DANE MAKROEKONOMICZNE Lekcja II

DANE MAKROEKONOMICZNE
(TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek)
Lekcja II
Kszta towanie si kursu walutowego
Wszelkie
prawa
zastrze one.
Kopiowanie
i
rozpowszechnianie
ca
ci
lub fragmentu niniejszej publikacji w jakiejkolwiek postaci jest zabronione.
Zgodnie z zaakceptowanym przez subskrybenta Wy czeniem odpowiedzialno ci zwi zanej
z ryzykiem (Polityka prywatno ci), autorzy nie ponosz
odpowiedzialno ci za dzia ania
podj te po przeczytaniu i zastosowaniu niniejszej publikacji. Wszelkie pytania nale y kierowa
na adres e-mail: [email protected]
Wszelkie prawa zastrze one © 2009 Trader Team
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.
Rynek walutowy mo na przyrówna
do ka dego innego rynku,
czy to towarowego czy finansowego. Zarówno na rynkach tradycyjnych jak i na
rynku walutowym wyst puj te same sk adniki. Rozumiemy przez to m.in. cen
- która liczbowo (kwotowo) wyra a warto
sprzeda b
danego dobra, które mamy zamiar
kupi . W przypadku rynku walutowego cen jest kurs walutowy,
okre laj cy ile musimy zap aci jedn walut , chc c kupi inn walut .
np.
kurs EUR/USD = 1, oznacza, e eby naby jednego Euro musimy dysponowa
jednym dolarem ameryka skim.
Kolejnymi sk adnikami s kupuj cy i sprzedaj cy, bez których aden rynek
nie mo e istnie . Osoby/instytucje, które zamierzaj naby okre lony towar
(w naszym przypadku walut ) zg aszaj
na niego/ni
popyt (ch
zakupu).
Natomiast druga strona transakcji (sprzedaj cy), którzy dostarczaj okre lonych
dóbr na rynek, tym samym kreuj oni poda (ch
sprzeda y)na rynku.
W momencie zsumowania ca ego popytu i ca ej poda y z danego rynku
otrzymuje si
obraz przedstawiaj cy tendencje rynkowe - poda owe
lub popytowe. Ka dy rynek rz dzony jest przez tzw. prawo tworz ce/ustalaj ce
cen . Pe ni ono funkcj
kreatora ceny (kursu) poprzez równowa enie si
poda y z popytem. Innym s owy mo na powiedzie , e cena jest wtedy, kiedy
najwi ksza ilo
zamówie
po okre lonej cenie zostanie zaspokojona przez
najwi ksz
poda ow
po dok adnie tej samej cenie. Tym sposobem
ilo
zostanie ustalona cena równowagi, które b dzie pewnym informatorem
na rynku sugeruj cym po jakiej cenie powinny by zawierane transakcje.
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.
np.
Zlecenia kupna:
12 po cenie 1,20z
28 po cenie 1,10z
7 po cenie 1,00z
Zlecenie sprzeda y
8 po cenie 1,00z
27 po cenie 1,10z
10 po cenie 1,20z
W tym przypadku mo liwe jest sfinalizowanie najwi kszej ilo ci zlece po
cenie 1,10z . To ta cena jest najbardziej optymaln cen równowagi i b dzie
wskazywa a po jakiej cenie nale y dokonywa transakcji.
W momencie gdy ilo
a ilo
ilo
ch tnych do zakupów b dzie ros a (ro nie popyt),
sprzedaj cych spada (spada poda ) cena równowagi musi wzrosn
aby
poda y równie wros a i w dalszym ci gu mog y by realizowane zlecenie
w najbardziej optymalnej formie, gdzie ilo ci zlece b
si równowa
.
W przeciwnej sytuacji mamy do czynienia ze spadkiem ceny. Poda
ro nie, a popyt maleje, dlatego eby zach ci uczestników rynku do zakupów
cena musi zosta obni ona, przez co stanie si dla nich bardziej atrakcyjna.
Na rynku walutowym wzrosty kursu walutowego okre la si
mianem
"aprecjacji" - rosn ce tendencje popytowe, a spadki kursu nazywane
"deprecjacj " danej waluty - rosn ce tendencje poda owe.
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.
Rynek walutowy jest bardzo p ynnym rynkiem, gdzie ilo
zlece ka dego
dnia jest ogromna i jednocze nie powoduje to, e jest najwi kszym rynkiem
na wiecie o globalnym zasi gu. Dzi ki temu mo liwe jest ustalanie nowych cen
(kursów) praktycznie co sekund , wida to doskonale na np. parze walutowej
EUR/USD, najcz ciej wybieranej przez inwestorów do zawierania transakcji.
Inne
segmenty
rynku
sk adaj ce
si
z
tzw.
walut
egzotycznych,
charakteryzuj cych si mniejsz p ynno ci , gdzie kurs walutowy zmienia si
rzadziej.
Rys.1 Para EUR/USD - du a p ynno .
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.
Rys.2 Para EUR/CZK - ma a p ynno
- widoczne du e luki mi dzy poszczególnymi wiecami.
Wiemy ju jak kszta tuj si kursy walutowe, gdzie jedyn rol odgrywaj
tutaj uczestnicy rynku walutowego, kszta tuj cy odpowiedni popyt i poda .
Inwestorzy nie przywi zuj wagi do tego co zosta o wy ej omówione, a skupiaj
si przede wszystkim na tym co wp ywa na tak , a nie inn poda i popyt
na rynku walutowym.
Chc c przewidzie przysz e kszta towanie si kursu walutowego tak na
prawd przewidujemy kszta towanie si poda y i popytu na rynku. Odczytuj c
ró nego rodzaju sygna y p yn ce z otoczenia podejmowane s
okre lone
decyzje przez uczestników rynku.
Jednym otoczeniem niew tpliwie jest analiza techniczna, która ca
swoj
genez
opiera o zachowania uczestników na rynku. Problem ten
na wietli mo na u ywaj c linii wspar i oporów. Gdy du a liczba uczestników
widzi to samo na wykresie (t
sam
lini ) i zgodnie z zasadami analizy
technicznej (odbicie od linii) otworzy pozycj , spowoduje to dalszy okre lony
przebieg kursu jakim jest odbicie si od linii. Tym samym zostaje potwierdzona
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.
ksi kowa definicja zastosowania linii wparcia i oporu. Mówimy wtedy, e to
co wydarzy o si na rynku mia o charakter "techniczny".
Drugim otoczeniem s wszelkie informacje p yn ce do nas z gospodarek
uczestnicz cych w wymianie walutowej. Podstawowym
gospodarce/pa stwie
s
ró nego
(makroekonomiczne). Badaj
one
rodzaju
ród em o danej
wska niki
ekonomiczne
procesy zachodz ce w gospodarce
i w prostym j zyku (zazwyczaj na podstawie jednej liczby) obrazuj szereg
zmian, które mia y miejsce w okre lonym miejscu i czasie. To w
wska nikom ekonomicznych dowiadujemy si
nie dzi ki
o sile danej gospodarki,
a co za tym idzie o sile jej kursu walutowego. Waluta dobrze radz cego sobie
pa stwa, b dzie lepiej postrzegana przez inwestorów i cz ciej u ywana
w transakcjach. Pomijaj c aspekt spekulacyjny, gospodarka o lepszej kondycji
dzie mocniej przyci ga kapita zagraniczny do siebie, co b dzie przyczyn
umacniania si
jej waluty krajowej. Przez nap yw kapita u rozumie si
np.
wzrost inwestycji w danym kraju przez podmioty zagraniczne, które musz
zakupi
dan
walut
(ro nie
popyt)
w celu sfinalizowania danego
przedsi wzi cia. Innym przyk adem jest wzrost konkurencyjno ci produktów
danego kraju na arenie mi dzynarodowej, gdzie do ich zakupów potrzebna jest
waluta krajowa, co objawia si rosn cym popytem na ni .
Na ogólny stan gospodarki ma wp yw wiele czynników. Do g ównych
zalicza si
polityk
ekonomiczn
danego kraju, czynniki polityczne oraz
tendencje danej gospodarki. Z e zarz dzanie finansami pa stwa, podatkami,
wiat , handlem oraz cz ste zmiany systemowe, negatywnie wp ywaj na
ca okszta t pa stwa. Ró nego rodzaju wydarzenia jak np. wojna domowa, nag e
zmiany ekip rz dowych z powodu problemów pa stwa oraz kataklizmy,
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.
odbijaj
si
negatywnym
echem
na
podmiotach
zainteresowanych
inwestowaniem w danym pa stwie. Gospodarka o spokojnej historii lepiej jest
kojarzona, ni taka gdzie wyst powa y burzliwe procesy, doprowadzaj ce do jej
chwiejno ci. Wszystko to ma ogromny wp yw na to jak kto postrzega dany
kraj, gdzie u atwieniem w postrzeganiu s wska niki makroekonomiczne.
Inwestorzy codziennie, przez 5 dni w tygodniu informowani s przez
ró nego rodzaju instytucje statystyczne o zmieniaj cych si
ekonomicznych b
wska nikach
cych odzwierciedleniem stanu okre lonych gospodarek.
Informacje te wykorzystywane s na wielu rynkach pocz wszy od rynku akcji,
poprzez obligacje, towary i inne, a sko czywszy na rynku walutowym.
Znacz ce dane p yn ce z gospodarki wywieraj
du a presj
na
uczestnikach rynku walutowego, a w momencie publikacji mo na spodziewa
si
du ych ruchów na wykresie, znacznie odbiegaj cych od normy.
Do zaobserwowania s trzy mo liwe scenariusze:
- Uczestnicy rynku przygotowuj si do publikacji danych ekonomicznych,
znaj c wcze niejsze wskazania wska nika oraz wiedz c jak inni uczestnicy
prognozuj /oczekuj jego warto . W momencie gdy publikowane dane
istotnie odbiegaj
od oczekiwa , wyst puj
gwa towane ruchy
na wykresie. W przypadku gdy dane s lepsze ni oczekiwano nale y
spodziewa si wzrostu warto ci danej waluty, a gdy s gorsze nast pi jej
os abienie.
- Inn mo liwo ci jest lekka ró nica od prognoz, co skutkowa b dzie
mniejszymi wahaniami.
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.
- Natomiast w przypadku zgodnych danych z tymi prognozowanymi,
z du ym prawdopodobie stwem rynek nie zareaguje w ogóle na
publikacj danych.
Niezmiernie wa ne jest to, e uczestnicy nie zawsze zachowaj
si
racjonalnie, co mo e spowodowa inn reakcj na rynku ni powy sze.
W kolejnych lekcjach zostan zaprezentowane najwa niejsze wska niki
makroekonomiczne,
a
ich
znajomo
jest
niemal e
obowi zkowa.
Wraz z teoretycznym przedstawieniem wska ników, zostan zaprezentowane
przyk ady praktyczne, co u atwi zrozumienie analizy fundamentalnej na rynku
walutowym.
TraderTeam.pl - Szkolenia inwestorów rynków finansowych.