komentarz miesięczny – lipiec 2013
Transkrypt
komentarz miesięczny – lipiec 2013
KOMENTARZ MIESIĘCZNY – LIPIEC 2013 SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA Stopa zwrotu WIG 20 i S&P 500 20% 10% WIG 20 S&P 500 2013-07-02 2013-06-02 2013-05-02 2013-04-02 -20% 2013-03-02 -10% 2013-02-02 0% 2013-01-02 Odczyty danych makroekonomicznych w lipcu zaskoczyły w większości pozytywnie, potwierdzając oznaki stopniowego ożywienia gospodarczego w Polsce. Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 3,0% r/r (konsensus rynkowy zakładał poziom 1,5%). Pozytywnie zaskoczyła również sprzedaż detaliczna, która w czerwcu urosła o 1,8% r/r przy oczekiwaniach rynkowych na poziomie 1,0%. Odczyt indeksu PMI wyniósł 51,1 pkt. (prognoza 50,1 pkt.), osiągając najwyższą wartość od stycznia 2012 roku. Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych bossa.pl, stan na dzień 31-07-2013. RYNEK AKCJI RYNEK DŁUGU Lipiec był zdecydowanie lepszym miesiącem dla rynku akcji (indeks WIG wzrósł o 5%) niż czerwiec. Indeks WIG i WIG20 były jednymi z najszybciej rosnących indeksów wśród rynków wschodzących. Powodem polepszenia nastrojów było utrzymanie przez FED program skupu aktywów oraz politykę niskich stóp procentowych w celu wspierania gospodarki , a także lepsze dane makroekonomiczne. Kolejne dobre dane makro wskazujące na poprawę w Europie sprzyjają poprawie sytuacji na rynku akcji. Ryzykiem pozostaje gospodarka chińska, której dynamika wzrostu w ostatnim okresie wyhamowała. Ponadto nad rynkiem ciąży możliwość ograniczenia skupu aktywów przez FED, a nad polskim rynkiem dodatkowo niepewność związana z ostatecznym wariantem zmian w systemie emerytalnym. W lipcu na rynku polskich obligacji nastąpiła poprawa, odnotowując spadek rentowności na całej długości krzywej dochodowości. Rynek odrobił część czerwcowych strat, jednak nie osiągnął poziomów rentowności z maja. W lipcu rynek funduszy inwestycyjnych po raz czternasty z rzędu zanotował wzrost wartości zarządzanych aktywów – wynika z raportu Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz Analiz Online. Od początku 2013 roku aktywa funduszy inwestycyjnych wzrosły o 22,8 mld zł, czyli o 15,6 proc. Średnie stopy zwrotu polskich funduszy inwestycyjnych: 1M 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% gotówkowe i pieniężne PLN akcji polskich uniwersalne mieszane polskie stabilnego wzrostu dłużne polskie uniwersalne Źródło: Analizy Online, stan na dzień 19-08-2013. VENTUS ASSET MANAGEMENT SA | ul. Włodarzewska 69 | 02 – 384 Warszawa KRS 0000209936 | REGON 015748669 | NIP 526-27-73-160 Tel (0-22) 659 85 58 | Fax (0-22) 659 20 70 | www.ventusam.pl Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Prognozy i opinie zawarte w niniejszym opracowaniu są wyrazem oceny Ventus Asset Management SA i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Ventus Asset Management SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu