Statystyka sesji: - Dom Maklerski BDM SA

BIULETYN PORANNY
wtorek, 25 października 2016
KOMENTARZ PORANNY
Notowania: poniedziałek, 24 października 2016
Wartość
Przebudzenie WIG20
Początek tygodnia był dość optymistyczny dla dużych spółek na naszym parkiecie.
WIG20 zyskał na zamknięciu 1,7%, finiszując na poziomie 1782,8 pkt. W centrum
uwagi znajdowały się głównie spółki energetyczne oraz LPP (kurs od początku
października zyskał, imponujące jak na blue-chipa, ponad 50%). Co może cieszyć
to poprawa obrotów w końcówce dnia i relatywna siła na tle chociażby DAX-a
(wczoraj +0,5%). Na plusie finiszowała wczoraj Wall Street. S&P500 zyskał 0,5%.
Z technicznego punktu widzenia warto zwrócić uwagę, że WIG20 wybił się wczoraj
wyraźnie górą z większego trójkąta, który można wyrysować od Brexitu. Oznacza
to też m.in., że w końcu udało się przełamać serię coraz niższych szczytów, która
ciążyła naszemu parkietowi od drugiej połowy wakacji. Może w końcu akcje
dużych spółek mają szansę złapać trochę wiatru w żagle. Na MiSiach mamy
ostatnio odpoczynek, ale trudno go nawet nazwać korektą. Rozkręca się sezon
wyników kwartalnych. Wczoraj po sesji raport pokazał Orange, EBITDA była
zgodna z konsensusem. W tym tygodniu rezultaty pokażą jeszcze m.in. pierwsze
banki i Lotos. Z danych makro mamy dziś indeks cen domów w USA za sierpień
oraz tamtejszy wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board. Już po naszej
sesji przewidziane jest wystąpienie M.Draghiego (17.30).
Zmiana
1D
YTD
-4,1%
WIG20
1 782,8
1,7%
WIG30
2 067,9
1,6%
-0,4%
mWIG40
4 100,1
0,5%
14,9%
sWIG80
14 308,8
0,2%
8,3%
WIG
48 508,9
1,2%
4,4%
WIG Banki
6 031,8
2,0%
-0,9%
WIG Bud
2 897,6
-0,5%
-1,0%
WIG Chemia
13 768,5
0,0%
-16,3%
WIG Dew
1 769,8
-0,2%
16,9%
WIG Energia
2 595,2
2,7%
-11,4%
WIG IT
1 979,3
-0,1%
22,8%
WIG Media
4 520,1
1,5%
14,7%
WIG Paliwa
4 816,2
0,6%
7,8%
WIG Spoż
3 916,5
1,4%
14,5%
WIG Surowce
2 924,2
1,6%
49,4%
749,1
1,1%
-7,3%
DAX
10 761,2
0,5%
0,2%
CAC40
4 552,6
0,4%
-1,8%
BUX
29 813,9
0,8%
24,6%
S&P500
2 151,3
0,5%
5,3%
 Dom Development: Wyniki 3Q’16 słabsze od konsensusu [komentarz BDM];
DJIA
18 223,0
0,4%
4,6%
 Mangata: po analizie wyników za 3Q’16 zarząd przewiduje możliwość korekty
prognozy w dół;
Nasdaq Comp
5 309,8
1,0%
6,0%
Bovespa
64 059,9
-0,1%
47,8%
Nikkei225
17 360,0
0,7%
-8,8%
S&P/ASX 200
5 442,8
0,6%
2,8%
Złoto
1 263,7
-0,2%
19,0%
 Asseco PL/CE: Asseco Poland wzywa do sprzedaży 6,49% akcji Asseco CE (do
100%) po 23,5 PLN/akcję;
Miedź
4 635,0
-0,4%
-1,5%
Ropa
50,5
-0,6%
15,3%
 Asseco SSE: backlog 13% wyższy r/r, wyniki’16 porównywalne r/r;
EUR/PLN
4,31
-0,2%
1,1%
USD/PLN
3,97
-0,1%
1,0%
CHF/PLN
3,99
-0,2%
1,7%
EUR/USD
1,09
-0,1%
0,1%
USD/JPY
104,2
0,4%
-13,3%
Krzysztof Pado
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
 Orange: Wyniki 3Q’16 zgodne z oczekiwaniami;
 Groclin: spółka chce odegrać rolę w akwizycjach, dział. proj-inżynierska ma
odpowiadać za 3040% sprzedaży za 2 lata [Komentarz BDM];
 JSW: wzrosty cen węgla koksowego krótkotrwałe, a spółka nie zmienia planów dot.
finansowania-prezes
 JSW: decyzja WZA o przeniesieniu Krupińskiego do SRK 25.11;
WIG Telco
 Górnictwo: KHW potrzebuje 700 mln PLN ale samo dokapitalizowanie i
porozumienie z bankami nie wystarczy;
FW20: poniedziałek, 24 października 2016
 Stelmet IPO: Dziś debiut spółki. Oferta opiewała na 182 mln PLN;
WYKRES DNIA
Poziom oporu skutecznie zatrzymał wczorajszy wzrost na indeksie DAX.
DAX daily
Wartość
zmiana
Kurs otwarcia
1 760
12
0,69%
Kurs zamknięcia
1 787
33
1,88%
Kurs min.
1 756
8
0,46%
Kurs max.
1 789
27
1,53%
Wolumen obrotu
13 555
5 660
71,69%
Otwarte pozycje
48 702
104
0,21%
System:
Aktualna pozycja – długa
Sygnał otwarcia długiej– 1748
Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką - 1730
Opory:
1777
1875
1915
1950
Wsparcia:
1710
1683
1662
1600
Źródło: BDM S.A., Bloomberg
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
wtorek, 25 października 2016
GPW – PODSUMOWANIE
Indeksy GPW
FW20 (1,760.00, 1,789.00, 1,756.00, 1,787.00, +33.0000)
1900
1850
Open
Low
High
Close
WIG20
1 753,5
1 753,5
1 785,0
1 782,8
1,7%
470
WIG30
2 039,6
2 039,6
2 070,3
2 067,9
1,6%
530
MWIG40
4 089,4
14 269,1 14 325,1 4 100,1
0,5%
101
SWIG80
14 304,3
4 086,5
4 105,7 14 308,8
0,2%
37
WIG-PL
49 000,4 49 000,4 49 276,2 49 276,2
1,2%
615
WIG
48 034,7 48 034,7 48 542,3 48 508,9
1,2%
637
WIG20
1800
1750
1700
1650
25
2 9
May
16
23 30 6
June
13
20
27
4
July
11
18
25
1
8
August
16 22
29
5
12 19
September
26
3
10
October
17
24
WIG20 (1,753.46, 1,784.95, 1,753.46, 1,782.79, +30.5400)
31 7
November
1950
1900
1850
1800
Alior
Cena
48,35
Mkt Cap
zmi ana
1D
YTD
6 250
2,9%
-10,9%
-6,5%
Asseco PL
53,10
4 407
0,9%
BZ WBK
310,00
30 763
1,8%
9,2%
CCC
198,60
7 771
1,6%
43,3%
Cyfrowy P.
24,40
15 605
1,9%
16,9%
Enea
10,10
4 459
4,8%
-10,6%
Energa
8,32
3 445
4,0%
-34,2%
Eurocash
39,19
5 451
2,6%
-19,2%
KGHM
70,58
14 116
2,2%
11,2%
Lotos
30,75
5 685
3,1%
13,9%
LPP
6 000,00
11 011
4,4%
8,0%
345,25
14 597
3,1%
10,0%
mBANK
Orange
5,56
7 297
0,9%
-15,2%
Pekao
122,20
32 074
1,2%
-14,8%
PGE
10,96
20 493
2,4%
-14,3%
PGNIG
5,18
30 562
-0,8%
0,8%
PKN Orlen
70,72
30 248
1,0%
4,2%
PKOBP
26,60
33 250
2,5%
-2,7%
PZU
26,01
22 460
0,3%
-23,5%
Tauron
2,71
4 749
3,4%
-5,9%
mWIG40
Cena
Mkt Cap
zmi ana
1D
YTD
Alumetal
60,95
937
-1,5%
20,0%
Amrest
200,00
1 555
-0,3%
14,9%
Amrest
249,00
5 282
3,9%
32,3%
Apator
30,35
1 005
0,2%
-7,5%
Azoty
63,00
6 249
1,6%
-36,7%
Bioton
8,15
700
-0,6%
-31,7%
Bogdanka
69,98
2 380
1,0%
110,7%
Boryszew
7,83
1 879
4,3%
66,6%
Budimex
205,25
5 240
-0,4%
5,8%
CD Projekt
39,60
3 794
-0,9%
78,8%
Ciech
64,00
3 373
-2,7%
-25,6%
Comarch
180,00
1 464
-2,1%
57,8%
Echo
5,00
2 063
-1,2%
-27,5%
Emperia
63,70
786
-0,9%
-6,9%
Forte
73,18
1 749
0,5%
37,0%
GetinNoble
1,33
1 175
0,8%
-26,1%
GPW
38,90
1 633
-0,3%
8,2%
KOMENTARZ POPOŁUDNIOWY
GTC
8,30
3 820
-0,6%
16,1%
Mało wiarygodny przełom
Grajewo
32,89
2 128
-0,6%
23,4%
Handlowy
77,45
10 120
1,5%
7,7%
ING BSK
142,00
18 474
2,9%
21,2%
Intercars
274,00
3 882
-0,4%
15,1%
JSW
69,00
8 101
0,2%
547,9%
Kernel
61,05
4 865
2,0%
26,9%
Kęty
397,50
3 758
1,0%
27,0%
Kruk
218,50
3 877
0,1%
25,6%
Medicalg
277,00
999
-0,8%
25,1%
Millennium
5,88
7 133
0,3%
5,8%
Netia
4,92
1 714
1,7%
-8,9%
Neuca
382,95
1 702
2,4%
6,4%
Orbis
76,31
3 516
-0,9%
24,3%
PKP Cargo
43,50
1 948
-1,3%
-36,4%
Polnord
8,68
284
-1,1%
-39,6%
Robyg
2,97
781
0,3%
6,8%
Sanok
68,23
1 834
0,3%
22,9%
Stalprodukt
1750
1700
1650
25
Zmiana Obrót
Indeks
2 9
May
16
23 30 6
June
13
20
27
4
July
11
18
25
1
8
August
16 22
29
5
12 19
September
26
3
10
October
17
24
31 7
November
Dzisiejsza sesja przyniosła wzrosty na światowych rynkach akcji. Pomagało udane
zakończenie ubiegłego tygodnia na Wall Street jak i dzisiejsze mocniejsze odczyty
indeksów PMI dla przemysłu w Europie oraz w USA. Na naszym parkiecie tym razem
WIG20 nie zignorował siły zewnętrznej, a wręcz przeciwnie, zanotował imponujący wzrost.
Indeks już w pierwszych minutach handlu wyraźnie wyskoczył w górę do okolic ostatnich
lokalnych szczytów, a w kolejnych godzinach sesji powoli zwiększał przewagę i na
zamknięciu zyskał 1,7%. Niestety tak mocnemu ruchowi indeksu nie towarzyszył wysoki
obrót, co zmniejsza wiarygodność dzisiejszej sesji i nie nazywałbym jej długo
oczekiwanym przełomem. Można założyć, że bez dalszego wspomagania zewnętrznego
bardzo trudno będzie o utrzymanie bądź powiększanie dzisiejszych zdobyczy. Najwyższe
obroty towarzyszyły notowaniom LPP – akcje spółki zyskały 4,4% zamykając się na
psychologicznym poziomie 6000 zł, co oznacza 60% wzrost od dołka sprzed zaledwie
miesiąca. Jak na spółkę o tak poważnej kapitalizacji jest to gigantyczna zmiana, co dobrze
pokazuje, że na GPW bardzo łatwo przejść od skrajnego pesymizmu w skrajny optymizm,
co zresztą przydałoby się całemu indeksowi WIG20. Wstrzemięźliwy był szeroki rynek,
gdzie mWIG40 zyskał 0,5%, a sWIG80 0,2%. Ponownie wyróżniały się dziś walory JSW
(37 mln zł obrotów), które jednak mimo słabej sesji piątkowej nie wygenerowały większego
odbicia i zakończyły dzień kosmetyczną zwyżką o 0,16%.
Piotr Kaczmarek, CFA
432,70
2 415
3,4%
44,7%
Synthos
4,81
6 365
0,2%
26,2%
Trakcja
13,00
668
-1,1%
2,8%
Uniwheels
205,00
2 542
0,0%
62,8%
Wawel
870,00
1 305
0,1%
-26,8%
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
wtorek, 25 października 2016
INFORMACJE ZE SPÓŁEK
Stelmet IPO
Spółka zadebiutuje na rynku głównym GPW we wtorek, 25 października. Oferta opiewała na 182
mln PLN i była trzecią największą w 2016 roku. Spółka pozyskała ok. 46 mln PLN.
Groclin
Groclin może odegrać aktywną rolę w konsolidacji spółek branży wyposażenia i akcesoriów
samochodowych- prezes Andre Gerstner. W ciągu tych w lat Groclin nadal zamierza dynamicznie
rosnąć. Spółka podtrzymuje dwucyfrową dynamikę wzrostu w kolejnych kwartałach. (ISB)
Polska ma pozostać centrum kompetencji i rozwoju, natomiast w prostszej produkcji spółka nadal
stawia na Ukrainę i myśli o Macedonii. (ISB)
Groclin spodziewa się, że działalność projektowo-inżynierska będzie odpowiadać za 30-40%
przychodów w ciągu 2 lat wobec ok. 15% obecnie. Wzrost tego biznesu zapewni rozwój
organiczny zakupionej w tym roku CADM Automotive i ewentualne akwizycje- prezes (ISB)
BDM: Rozwój segmentu inżyniersko – projektowego jest jednym z elementów restrukturyzacji
rozpoczętej po objęciu funkcji prezesa przez Andre Gerstnera. Ten segment ma ułatwić
Groclinowi pozyskanie nowych klientów oraz świadczenie bardziej kompleksowych i usług, co
powinno pozytywnie przełożyć się na rentowność biznesu.
Gazownictwo
Gaz-System zakończył modernizację systemu przesyłowego na Dolnym Śląsku. Inwestycja
kosztowała 200,8 mln PLN. Kolejnym etapem rozwoju polskiego systemu przesyłowego będzie
budowa nowych gazociągów w ramach wspieranego przez Unię Europejską gazowego Korytarza
Północ-Południe. W tym celu Gaz-System planuje w latach 2015-2023 wybudować w sumie około
2000 km nowych gazociągów w zachodniej, południowej i wschodniej części Polski.
Lokum Deweloper
Lokum Deweloper rozpoczął sprzedaż 190 lokali w etapie Va osiedla Lokum Victoria
zlokalizowanego we Wrocławiu
Boryszew
W listopadzie należąca do grupy Boryszew fabryka Maflow w Meksyku rozpocznie produkcję
komponentów dedykowanych dla samochodów VW Teramont. Projekt będzie realizowany do 2022
r. Fabryka Maflow w Meksyku została wybudowana i uruchomiona w 1Q’16.
Mennica
Mennica Polska i Golub GetHouse rozpoczynają budowę inwestycji biurowej Mennica Legacy
Tower . Przewidywany termin oddania do użytku niższego, 10-piętrowego, zachodniego budynku
Mennica Legacy Tower to 4Q’18, natomiast 33-piętrowej wieży -3Q’19. Mennica Legacy Tower
zaoferuje łącznie 65,6 tys. m2 powierzchni najmu. Za wykonanie inwestycji odpowiada firma
Warbud.
Banki
Wartość udzielonych przez banki kredytów konsumpcyjnych ogółem we wrześniu 2016 r. wzrosła
o 0,7% m/m. Z kolei wartość udzielonych kredytów na nieruchomości dla gospodarstw domowych
ogółem we wrześniu 2016 r. wzrosła o 03% m/m- NBP
Asseco SEE
Asseco SEE przygląda się akwizycjom, a w kręgu zainteresowań są m.in. dwie spółki tureckie.
Spółka rozważała zakup hiszpańskiego Necomplusa, ale na razie zawiesiła ten projekt. Asseco
SEE chce zwiększać niezależność segmentów. Wśród potencjalnych scenariuszy dla segmentu
płatności nie wyklucza debiutu na jednej z giełd światowych.
Ewentualne akwizycje nie uszczuplą potencjału dywidendowego spółki- prezes.
Ryzyko podaży akcji przez EBOR nigdy nie było tak niskie- prezes
Tegoroczny backlog spółki na poziomie przychodów jest wyższy o 13% r/r i wynosi 121,6 mln
EUR. Grupa zakłada, że cały bieżący rok będzie porównywalny do 2015 r.- prezes.
Automotive
4 października w Białężycach koło Wrześni odbyła się uroczystość otwarcia fabryki, w której
produkowany będzie nowy Volkswagen Crafter. Planowane nakłady inwestycyjne w wysokości co
najmniej 3,3 mld PLN przeznaczone na budowę fabryki oraz wyposażenie jej w
najnowocześniejsze urządzenia produkcyjne powodują, że zakład we Wrześni jest największą
dotychczasową inwestycją zagraniczną w Polsce. W nowym zakładzie produkcyjnym
zatrudnionych zostanie 3000 pracowników.
GPW
GPW, Polsko-Białoruska Izba Handlowa i Przemysłowa oraz Białoruski Uniwersytet Państwowy
podpisały list intencyjny w sprawie utworzenia Polsko-Białoruskiego Centrum IPO. Celem
zawartego porozumienia jest budowa profesjonalnego ośrodka edukacji, konsultacji oraz
doradztwa prawnego dla białoruskich przedsiębiorców.
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
wtorek, 25 października 2016
JSW
Obserwowany w ostatnim czasie wzrost cen węgla koksowego na międzynarodowym rynku ma
charakter krótkotrwały i nie świadczy o stałej tendencji - prezes. Dlatego spółka nie zmienia
planów, dotyczących skali pozyskania zewnętrznego finansowania (emisja obligacji i akcji w 2017
roku). JSW, zwracając uwagę, iż za cenami węgla koksowego nie podążają jak dotąd ceny koksu,
rud żelaza oraz stali. Pytany o korzyści odniesione przez JSW z obecnego wzrostu cen węgla
koksowego, prezes poinformował, że spółka jest w trakcie negocjacji kontraktów z odbiorcami.
WZA poświęcone m.in. decyzji w sprawie przekazania kopalni Krupiński do SRK odbędzie się 25
listopada - miniester Tchórzewski. Minister przypomniał, że JSW potrzebuje w przyszłym roku ok.
600 mln PLN dokapitalizowania. Wcześniej zarząd spółki szacował wielkość planowanej na
wiosną przyszłego roku emisji akcji w przedziale 500-800 mln PLN.
BIK IPO
Zapisy w transzy indywidualnej w ofercie publicznej spółki będą przyjmowane od 27 października
do 3 listopada, a w transzy instytucjonalnej o jeden dzień dłużej. Wartość oferty to 23,7 mln PLN
Adiuvo
Aviva OFE Aviva BZ WBK zwiększył zaangażowanie w Adiuvo Investments i ma 5,84% kapitału
zakładowego spółki i 5% ogólnej liczby głosów na jej walnym.
Unimot
NWZ Unimotu zdecydowało o podwyższeniu kapitału zakładowego poprzez emisję do 2,2 mln
akcji serii J, z pozbawieniem prawa poboru.
Asseco Poland/
Asseco CE
Asseco Poland wzywa do sprzedaży 6,49% akcji Asseco CE po 23,5 PLN/akcję. Po wezwaniu
spółka chce mieć 100% kapitału.
Mangata (Zetkama)
Mangata przewiduje korektę marcowej prognozy wyników na 2016 rok po analizie wyników za
3Q’16 i na bazie oceny rynkowej 4Q’16 . Spółka ocenia, że tegoroczne zyski netto i EBITDA mogą
być o ok. 10% niższe od planowanych wcześniej, zweryfikowana prognoza zostanie przygotowana
w grudniu. W marcu spółka prognozowała, że jej zysk netto w 2016 r. wyniesie 58,7 mln PLN,
przychody ze sprzedaży 592 mln PLN, a EBITDA 95,2 mln PLN.
Krakchemia/
Alma
Krakchemia odstąpiła od przedwstępnej umowy kupna nieruchomości w Krakowie od Alma
Market. Chce zwrotu 10 mln PLN zaliczki wraz z odsetkami. We wrześniu 2015 roku Krakchemia i
jej podmiot dominujący Alma Market zawarły przedwstępną umowę sprzedaży nieruchomości w
Krakowie. Cena sprzedaży została wtedy ustalona na 12 mln PLN.
Górnictwo
Do uzyskania stabilności KHW nie wystarczy dokapitalizowanie i porozumienie z bankami;
potrzebne są też inne działania po stronie spółki, m.in. w zakresie tempa restrukturyzacji i
inwestycji – ministerstwo energii. Kwota 700 mln PLN, jaką ma otrzymać holding od inwestorów,
jest aktualna. Tym samym zdementowane zostały spekulacje prasowe mówiące o potrzebach
rzędu 900 mln PLN lub powyżej 1 mld PLN.
Odchylenia wyników finansowych PGG od założeń biznesplanu nie przekraczają 10-15%, a
zwiększona strata była prognozowana już latem tego roku – minister Tobiszowski. Jego zdaniem
zarząd PGG podjął już działania, służące zmniejszeniu strat - m.in. poprzez przyspieszenie
niektórych inwestycji, które poprawią wyniki spółki.
Orange
Orange Polska w 3Q’16 wypracowało 831 mln PLN EBITDA wobec 830,8 mln PLN oczekiwanych
przez rynek. Przychody grupy sięgnęły 2,85 mld PLN, podczas gdy konsensus zakładał 2,86 mld
PLN. Zysk netto operatora wyniósł 37 mln zł wobec 34,4 mln PLN konsensusu. Przychody grupy
okazały się o 4% niższe r/r.
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
wtorek, 25 października 2016
Dom Development
Wyniki Dom Development w 3Q’16
3Q'15
3Q'16
zmiana r/r
3Q'16P BDM
odchylenie
3Q'16P konsensus
odchylenie
Przychody
193,9
218,2
12,5%
211,8
3,0%
214,4
1,8%
Wynik brutto ze sprzedaży
37,4
49,4
32,2%
48,4
2,2%
-
-
EBITDA
14,4
22,3
55,4%
25,6
-12,7%
-
-
EBIT
13,2
21,0
58,8%
24,2
-13,4%
24,4
-13,9%
Wynik netto
9,5
16,8
76,0%
19,1
-12,0%
19,5
-13,8%
marża brutto ze sprzedaży
19,3%
22,6%
22,8%
marża EBITDA
7,4%
10,2%
12,1%
-
marża EBIT
6,8%
9,6%
11,4%
11,4%
marża netto
4,9%
7,7%
9,0%
9,1%
-
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
BDM: Wyniki są niższe zarówno od naszych oczekiwań, jak i konsensusu. Deweloper wypracował ok. 218,2 mln
PLN przychodów, realizując jednocześnie marżę brutto ze sprzedaży na poziomie 22,6%. Wyższe niż się
spodziewaliśmy koszty SG&A oraz ujemne saldo pozostałej działalności operacyjnej spowodowały, że EBITDA
spółki wyniosła 22,3 mln PLN (liczyliśmy na 25,6 mln PLN). Dom Development wypracował 16,8 mln PLN. Warto
zauważyć, że umocnieniu uległa baza gotówkowa. Zwracamy uwagę, że kluczowy dla wyników całorocznych
będzie 4Q’16, w którym deweloper zamierza oddać do użytku blisko 1,2 tys. mieszkań.
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.
BIULETYN PORANNY
wtorek, 25 października 2016
RYNKI ZAGRANICZNE
18800
DJIA (18,197.14, 18,275.04, 18,191.18, 18,223.03, +77.3184)
NASDAQ (5,290.31, 5,311.50, 5,289.23, 5,309.83, +52.4302)
5400
18600
5300
18400
5200
18200
5100
18000
5000
17800
4900
17600
4800
17400
4700
17200
4600
17000
May
June
July
August
September
October
November
May
SP500 (2,148.50, 2,154.79, 2,146.91, 2,151.33, +10.1702)
June
July
August
September
October
November
DAX (10,743.87, 10,820.08, 10,743.87, 10,761.17, +50.4395)
10900
2200
10800
2180
10700
10600
2160
10500
10400
2140
10300
2120
10200
10100
2100
10000
2080
9900
9800
2060
9700
2040
9600
9500
2020
9400
9300
2000
9200
1980
May
June
July
August
September
October
November
9100
May
June
FT-SE100 (7,020.47, 7,067.34, 6,983.40, 6,986.40, -34.0703)
July
August
September
October
November
CAC40 (4,551.73, 4,579.28, 4,551.73, 4,552.58, +16.5103)
7200
7150
4600
7100
7050
7000
6950
4500
6900
6850
6800
6750
4400
6700
6650
6600
6550
4300
6500
6450
6400
6350
6300
4200
6250
6200
6150
6100
4100
6050
6000
5950
5900
4000
5850
5800
5750
5700
May
June
July
August
September
October
November
3900
May
June
July
August
September
October
November
Wydział Analiz i Informacji Dom Maklerski BDM S.A.
ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice, Tel.: 032 208 14 12, [email protected]
Opracowanie ma charakter czysto informacyjny i zostało opracowany na podstawie informacji uznanych przez autorów za wiarygodne . Zawarte w nim komentarze są subiektywnymi poglądami autorów. Opracowanie i zawarte w nim komentarze
nie są podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinny być tak interpretowane. Publikowanie w prasie lub w Internecie całości lub części opracowania wymaga zgody sporządzających raport.