Seminarium zorganizowane w dniu 1 grudnia 2010 roku przez
Transkrypt
Seminarium zorganizowane w dniu 1 grudnia 2010 roku przez
Seminarium zorganizowane w dniu 1 grudnia 2010 roku przez Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych (SEG) miało na celu przybliżyć uczestnikom wiedzę na temat zarządzania ryzykiem w spółkach publicznych. Seminarium otworzył Mirosław Kachniewski, który we wstępie, jak również w czasie swojej prezentacji przedstawił istotę, specyfikę oraz najważniejsze rodzaje ryzyk występujących w działalności gospodarczej spółki giełdowej. W swoim wystąpieniu wiceprezes Stowarzyszenia wyróżnił jakie mogą być konsekwencje materializacji ryzyka w przedsiębiorstwie oraz wskazał na konieczność podjęcia działań naprawczych i informacyjnych w celu ich ograniczania. Na końcu swojej prezentacji wiceprezes SEG podkreślił, że ze względu na obowiązki informacyjne spółek giełdowych materializacja ryzyka stanowi dla nich podwójny problem. Zatem firmy notowane na giełdzie powinny również podwójnie zadbać o zarządzanie ryzykiem. W pierwszej części seminarium głos zabrali prezes i wiceprezes Stowarzyszenia Zarządzania Ryzykiem POLRISK: Tomasz Miazek oraz Sławomir Pijanowski. Pierwszy z nich, w swoim wystąpieniu przedstawił praktyczne przykłady i konsekwencje wystąpienia ryzyk skutkujących osobistą odpowiedzialnością członków zarządu, jak i rady nadzorczej odpowiedzialnych za zarządzanie przedsiębiorstwem. Liczne, praktyczne przykłady jakie podał prelegent w swojej prezentacji dotyczyły głównie odpowiedzialności osobistej wybranych zarządzających w polskich spółkach giełdowych wobec ich właścicieli (akcjonariuszy), samej spółki oraz organów nadzorczych (KNF). Tematem prezentacji drugiego przedstawiciela Stowarzyszenia POLRISK, Sławomira Pijanowskiego było dość kontrowersyjne stwierdzenie nt. istoty zarządzania ryzykiem w przedsiębiorstwie: „Nie musisz zarządzać ryzykiem – przetrwanie i ponadprzeciętne wyniki nie są obowiązkowe”. Do pokazania w jaki sposób przedsiębiorstwa powinny zarządzać ryzykiem, Pan Sławomir dokonał interesującego i osobliwego porównania istnienia firmy z życiem afrykańskiego zwierzęcia - krokodyla, które wydaje się być najlepiej przystosowanym do warunków otoczenia w jakim żyje. Według prelegenta to właśnie najlepsze „cechy krokodyla” ewaluowane przez miliony lat powinny być inspiracją dla kierownictwa przy wprowadzaniu systemu zarządzania ryzykiem w przedsiębiorstwie. W drugiej części seminarium głos zabrali pracownicy działu zarządzania ryzykiem w firmie Deloitte: Szymon Urbanowicz, Wojciech Kryński oraz Bartosz Jura. Pierwszy z nich przedstawił najważniejsze rodzaje ryzyka finansowego na jakie może być narażone przedsiębiorstwo, tj. ryzyko rynkowe, ryzyko kredytowe oraz ryzyko płynności. W tej części prezentacji Szymon Urbanowicz wyjaśnił także istotę wykorzystania instrumentów pochodnych do minimalizacji ryzyka rynkowego w spółce. Instrumenty pochodne zostały stworzone aby umożliwić zabezpieczanie (hedging) przed zmiennością rynkowych czynników ryzyka (np. kursy walutowe). Zatem stosowanie tych instrumentów przez przedsiębiorstwa w celach spekulacyjnych jest bardzo ryzykowne oraz niewskazane. Prelegent podkreślił także istotę ryzyka kredytowego oraz ryzyka płynności jako kluczowe do ograniczenia przez przedsiębiorstwo. Brak zarządzania tego rodzajami ryzyka może skutkować bankructwem spółki nawet w warunkach rentownej ich działalności. Drugi z pracowników firmy Deloitte, wyjaśnił praktyczne zastosowanie systemu Exante Online do zarządzania ryzykiem w firmie. Zgodnie z najlepszymi praktykami struktura organizacyjna wspierająca proces zarządzania ryzykiem rynkowym w przedsiębiorstwach jest zwykle dzielona na dwa lub trzy podstawowe obszary, obejmujące odpowiednio Front oraz integrowany Middle/Back-Office lub oddzielne obszary Front, Middle oraz Back-Office. W swojej prezentacji pan Bartosz Jura wyjaśnił istotę zarządzania ryzykiem strategicznym w przedsiębiorstwie. Wskazał, że zarządzanie ryzykiem powinno być zintegrowane z procesem zarządzania strategicznego, odbywać się w oparciu o przyjętą strategię zarządzania ryzykiem odzwierciedlającą apetyt na ryzyko udziałowców. Strategia zarządzania ryzykiem powinna uwzględniać specyfikę poszczególnych klas ryzyk w tym ryzyk strategicznych, Interesującą częścią tej prezentacji było wskazanie na problem ryzyka utraty reputacji. Ostatni temat seminarium poświęcony został ryzyku nadużyć występujących w spółkach giełdowych co zostało zaprezentowane przez doradcę podatkowego Roberta Oliwę partnera firmy LTA. Przedstawił on i zilustrował przykładami nadużycia, które mogą dotknąć spółkę publiczną - działania polegające na: kradzieży spółki jako całości, przejmowaniu zleceń spółki, kradzieży towaru oraz inne nadużycia powodujące generowanie przez firmę strat finansowych. dr Artur Wyszyński Katedra Finansów i Bankowości Wydział Nauk Ekonomicznych UWM w Olsztynie