Finansowanie duŜych inwestycji i leasing transgraniczny

[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Finansowanie duŜych inwestycji
i leasing transgraniczny
Mariusz Kurzac – Prezes Zarządu ING Lease Polska Sp. z o.o.
Warszawa, 4 marca 2008
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Agenda
ING Lease w Europie
Leasing nieruchomości – pozycja ING Lease Polska
Leasing dla wymagających
Case Study I - finansowanie w ramach programu Umbrella
Facility tzw. leasing transgraniczny
Case Study II - przykład finansowania inwestycji w Polsce
Lease
March 2007 – Page 1
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
ING Lease w Europie
Lease
March 2007 – Page 2
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Pozycja konkurencyjna - leasing nieruchomości
Ranking Rzeczpospolitej, 10 stycznia 2008
50%
48,17%
45%
40%
35%
30%
25%
18,13%
20%
13,15%
15%
10%
5,01% 4,96%
3,62%
5%
2,35%
1,68%
1,64% 0,37%
0%
ING Lease
LHI Leasing BRE Leasing Fortis Lease
Pozostałe firmy łącznie 0,93 %
Raiffeisen
Leasing
Bankowy
Fundusz
Leasingowy
Wartość rynku: 2,9 mld PLN
Lease
March 2007 – Page 3
Millenium
Leasing
Immoconsult
Leasing
BZ WBK
Leasing
BPH Leasing
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Kiedy myślisz o korzyściach podatkowych?
Korzyści podatkowe
(w pełni zgodne z polskim CIT):
1. Specjalne Strefy Ekonomiczne
2. „Nazwany” leasing operacyjny
Lease
March 2007 – Page 4
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Co to jest leasing?
Jak zjeść ciastko i mieć ciastko?
Lease
March 2007 – Page 5
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Miliony
Jak zwiększyć amortyzację z 2.5% do 5.4%?
20
Uwaga na
podatek!!!!
18
16
14
12
10
Amortyzacja
podatkowa
250 tys. PLN
Amortyzacja
podatkowa 1
mln PLN,
róŜnica na
podatku
dochodowym
157 tys. PLN
„Step up”
& „capital
gain”
8
6
4
2
0
2003
Lease
2,5%
2004
2005
5,4%
2006
March 2007 – Page 6
2007
2008
2009
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Coś wyszukanego – leasing dla wymagających
Dla inwestorów krajowych i zagranicznych…
Dla których istotna jest struktura bilansu i wskaźniki efektywności (np. zwrot na
kapitale, EBITDA itp)….
Dla których waŜna jest pozabilansowa strona transakcji – typowy leasing
operacyjny nieruchomości, w pełni zgodny z
IFRS, MSR 17, US GAAP
Oczekiwania Inwestorów
W pełni off-balance (test)
Finansowanie do 100% wartości rynkowej nieruchomości
Okres finansowania do 15 lat
Brak obowiązku nabycia nieruchomości (ewidencjonowane jak najem)
Ograniczenia transakcyjne
Dobre i najlepsze lokalizacje
Lease
March 2007 – Page 7
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
MoŜliwości finansowania w ramach leasingu
Umbrella Facility tzw. leasing
transgraniczny (Case Study I)
Inwestycje w Specjalnych Strefach
Ekonomicznych (Case Study II)
Lease
March 2007 – Page 8
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Case Study I - struktura transakcji w ramach
Umbrella Facility
AranŜacja transakcji
ING Lease Polska
INWESTOR PL
1
Zlecenia
zaksięgowania
transakcji
Udzielenie stosownego wsparcia
w formie gwarancji korporacyjnej
lub listu wspierającego
3
SPÓŁKA ZALEśNA Rumunia
4
ING Lease Romania
Podpisanie
dokumentacji leasingu
opartej na prawie
lokalnym i realizacja
inwestycji
Lease
2
March 2007 – Page 9
Podmiot zaleŜny
od spółki
polskiej
Case Study I - leasing transgraniczny,
szczegóły transakcji
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
ING LP, będący aranŜerem transakcji składa ofertę finansowania
w ramach programu współpracy międzynarodowej, w tym wypadku
w ramach umowy UFA (Umbrella Facility Agreement). Ofertę otrzymuje
spółka matka.
Oferta zawiera moŜliwe 2 rozwiązania:
- UFA Group Limit – Limit transakcyjny przyznawany jest duŜej firmie
matce, posiadającej liczne podmioty zaleŜne w innych krajach, moŜe on
być wykorzystywany przez wszystkie spółki córki;
- UFA One Off deal – Limit transakcyjny przyznawany jest dla
konkretnego podmiotu zaleŜnego danej spółki.
Lease
March 2007 – Page 10
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Case Study I - leasing transgraniczny - przykład
transakcji – One Off Deal
ING LP jako aranŜer transakcji złoŜył ofertę finansowania grupie
INSTALACJA, której spółka matka INSTALACJA S.A. to duŜa,
notowana na giełdzie polska spółka.
Przedmiotem finansowania jest demontowalna linia produkcyjna
o wartości ca. 4 mln Euro.
Leasingobiorcą jest podmiot zaleŜny INSTALACJI – spółka ALFA –
z siedzibą Rumunii.
ING Lease Romania jako Leasingodawca przygotował
dokumentację leasingu zgodnie z obowiązującymi w Rumunii
regulacjami. ALFA podpisał umowę leasingu operacyjnego, której
zabezpieczeniem jest m.in. gwarancja spółki INSTALACJA S.A.
Lease
March 2007 – Page 11
Case Study II - Opis transakcji
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Klient wystąpił o zgodę na na działalność w SSE
ING Lease wystartowało w przetargu na zakup działki w SSE
ING Lease podpisało umowy o zastępstwo inwestycyjne i finansowanie
budowy
ING Lease kupuję działkę i finansuje okres budowy
Po zakończeniu budowy rozpoczęcie leasingu operacyjnego zgodnego z
IFRS
Lease
March 2007 – Page 12
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
Case Study II - schemat transakcji
5. Umowa na wybudowanie obiektu
Klient
Wykonawca
generalny
6. Budowa
Zarządzanie procesem
budowy
4. Projekt i pozwolenie na
budowę
3. Umowa o zastępstwo
inwestycyjne i
finansowanie budowy
Nadzorca
9. Podpisanie umowy
leasingu operacyjnego
8. Płatności w procesie
budowy
7. Kontrola procesu
budowy
Władze SSE
Właściciel działki
2. Udział w przetargu i zakup działki w SSE
Lease
1. Zgoda na działalność w SSE
March 2007 – Page 13
[Insert your file reference here]
07/03/2008 11:57
DZIĘKUJĘ ZA UWAGĘ,
MY JAK ZAWSZE DOJEśDZAMY ☺
Lease
March 2007 – Page 14