20150112_raport_surowcowy

Raport surowcowy
poniedziałek, 12 stycznia 2015 r.
Mocne cięcie prognoz cen ropy przez
Goldman Sachs
W centrum uwagi:
•
•
Goldman Sachs tnie prognozy cen ropy
W oczekiwaniu na raport USDA
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
W ostatnich dniach na wykresie indeksu CRB sytuacja jest mało dynamiczna. Piątkowa sesja wpisała
się w trwającą już kilka dni konsolidację – wartość indeksu spadła o 0,14% do poziomu 225,57 pkt. Na
minusie znów znalazła się ropa naftowa, a także m.in. miedź, pszenica i kakao. Z kolei pozytywnie
zaskoczyły metale szlachetne i niektóre towary rolne, m.in. kukurydza oraz kawa.
Goldman Sachs tnie prognozy cen ropy
Kontynuacja przeceny ropy naftowej nie powinna budzić zdziwienia. W ubiegłym tygodniu zwracałam
uwagę na fakt, że wyhamowanie zniżek i delikatny wzrost cen ropy naftowej wynikały nie ze zmiany
warunków fundamentalnych na rynku tego surowca, lecz raczej z dotarcia ceny ropy do kolejnej
psychologicznej bariery, tym razem w okolicach 50 USD za baryłkę.
Również ubiegłotygodniowe dane pokazujące spadek zapasów ropy naftowej w USA nie zdołały
wyhamować spadku cen ropy naftowej na dłużej. W gruncie rzeczy wiadomo bowiem, że produkcja
ropy naftowej z łupków w USA nadal jest spora, a dopasowanie się do zmienionych warunków
rynkowych zajmie firmom wydobywczym sporo czasu.
I to właśnie na ten ostatni czynnik zwrócił uwagę bank Goldman Sachs, prezentując dzisiaj swoje
prognozy cen ropy naftowej. Bank obciął prognozy znacząco – 3-miesięczna prognoza cen ropy Brent
spadła z 80 USD do 42 USD za baryłkę, a ropy WTI: z 70 USD do 41 USD za baryłkę. Średnia prognoza
cen baryłki ropy naftowej na cały 2015 rok wynosi 50,40 USD (z 83,75 USD) dla ropy Brent oraz 47,15
USD (z 73,75 USD) dla ropy WTI.
Według Goldman Sachs, w pierwszej połowie tego roku notowania ropy naftowej WTI będą musiały
utrzymywać się przez dłuższy czas w rejonie 40 USD za baryłkę, aby amerykańskie firmy wydobywcze
zaczęły ograniczać produkcję i tym samym, aby w drugiej połowie bieżącego roku cena ropy naftowej
zaczęła odrabiać straty. Inwestorzy zdają się w to wierzyć, bo dzisiaj rano cena ropy naftowej
kontynuuje zjazd w dół.
1|Strona
Wykres 1. Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.
W oczekiwaniu na raport USDA
Tymczasem na rynku pszenicy dzisiaj rano widać uspokojenie nastrojów. Po spadkowym minionym
tygodniu, notowania tego zboża zatrzymały się w okolicach technicznego wsparcia w rejonie 560-561
USD za 100 buszli i dzisiaj rano delikatnie odbijają się w górę.
Obserwowana ostatnio zniżka cen pszenicy wynika przede wszystkim ze spadku popytu na
amerykańskie zboże. Po silnych wzrostach cen w ubiegłym kwartale, pszenica z USA stała się mało
konkurencyjna w porównaniu ze zbożem z Europy i Azji. Poza tym, nie spełniły się obawy o
znaczącym spadku podaży pszenicy z Rosji, które również windowały ceny pod koniec ubiegłego roku.
Dzisiejsze uspokojenie nastrojów może być ciszą przed burzą. Dzisiaj bowiem amerykański
Departament Rolnictwa (USDA) opublikuje kilka ważnych raportów, w tym kwartalne szacunki
dotyczące zapasów zbóż w USA oraz comiesięczny raport dotyczący produkcji i zapasów zbóż w USA i
na świecie. Co ważne – po raz pierwszy zostaną zaprezentowane tegoroczne prognozy dotyczące
areału zasiewów pszenicy w USA w 2015 r. Mogą one wpłynąć na oczekiwania dotyczące produkcji
pszenicy w przyszłym roku.
Oczywiście raport USDA powinien być równie uważnie śledzony przez inwestorów na rynkach
kukurydzy i soi.
2|Strona
Wykres 2. Notowania pszenicy w USA – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona