20130725_raport_surowcowy

Raport surowcowy
czwartek, 25 lipca 2013 r.
Zmiana nastrojów na amerykańskim
rynku ropy
W centrum uwagi:
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
•
•
•
Kupujący niewrażliwi na dobre dane
Najbliższe wsparcie w rejonie 103 USD za baryłkę
Możliwy spadek cen złota
W środę na rynkach towarowych dominował kolor czerwony. Indeks CRB mocniej skierował się na
południe, notując wczoraj spadek o 1% do poziomu 287,74 pkt. Zniżce sprzyjała sytuacja na rynku
walutowym, a dokładniej – umocnienie amerykańskiego dolara: US Dollar Index wczoraj zwyżkował o
0,33%, nieznacznie korygując ostatni ruch spadkowy.
Kupujący niewrażliwi na dobre dane
O niemal 2% przeceniona została wczoraj amerykańska ropa naftowa typu WTI. W tym samym czasie
podaż na rynku europejskiej ropy Brent była słabsza, co oznacza, że – zgodnie z oczekiwaniami –
praktycznie zerowy dyferencjał Brent-WTI nie utrzymał się zbyt długo.
Przewaga pesymistów podczas wczorajszej sesji świadczy o wyraźnej zmianie nastrojów na rynku
amerykańskiej ropy naftowej. Dotychczas ceny tego surowca żywiej reagowały na dobre dane makro,
praktycznie ignorując niekorzystne informacje. Tymczasem wczoraj dane makro z USA sprzyjały
kupującym – wstępny odczyt PMI dla przemysłu USA za lipiec okazał się wyższy od oczekiwań,
pozytywnie zaskoczyła ilość sprzedanych w czerwcu nowych domów, a popołudniowy raport
Departamentu Energii (DoE) pokazał, że w ubiegłym tygodniu w USA spadły zapasy ropy, benzyny i
destylatów, tym samym potwierdzając wnioski z wtorkowego raportu Amerykańskiego Instytutu
Paliw (API).
Warto zaznaczyć, że wymowa wczorajszej publikacji Departamentu Energii (DoE) jest jednoznacznie
pozytywna. Potwierdza ona bowiem już czwarty z kolei spadek zapasów ropy, pomimo spadku
przerobu ropy przez rafinerie oraz pomimo wzrostu importu tego surowca do USA. Co więcej, w
tygodniu zakończonym 19 lipca produkcja ropy w Stanach Zjednoczonych osiągnęła niemal 7,6 mln
baryłek dziennie, co oznacza największą produkcję od grudnia 1990 roku.
Wczorajszy raport wpisywał się także w ogólny dobry obraz popytu na amerykańską ropę w ostatnim
miesiącu. Przez ostatnie 4 tygodnie zapasy ropy w USA spadły aż o niecałe 30 milionów baryłek! Jest
to największa czterotygodniowa zniżka od 1982 roku.
1|Strona
Najbliższe wsparcie w rejonie 103 USD za baryłkę
Niektóre komentarze wskazują na fakt, że wczorajsza zniżka była rezultatem przede wszystkich
słabych danych z Chin, jednak to uzasadnienie wydaje się przesadzone. Chiny są wprawdzie ważnym
odbiorcą surowca, jednak nie tak ważnym jak Stany Zjednoczone, dlatego to dane z USA są na rynku
tego surowca (a zwłaszcza na rynku amerykańskiej ropy WTI) kluczowe.
Kontynuacja spadków cen ropy w kolejnych dniach miałaby fundamentalne uzasadnienie, gdyż podaż
surowca w USA systematycznie się zwiększa. Dzisiaj rano notowania ropy kierują się delikatnie w dół.
Dzisiaj o nastrojach na tym rynku mogą zadecydować popołudniowe dane makro z USA (m.in.
zamówienia na dobra trwałego użytku, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych). Natomiast z
technicznego punktu widzenia, pole do zniżki w krótkim terminie istnieje – najbliższym wsparciem na
wykresie ropy WTI są okolice 103 USD za baryłkę.
Wykres 1. Notowania ropy WTI – dane dzienne.
Możliwy spadek cen złota
Tymczasem ceny złota pozostały wrażliwe na wahania wartości amerykańskiego dolara. Wczoraj
silniejszy dolar był jedną z kluczowych przyczyn zniżki cen żółtego kruszcu. Ponadto, istotne były
także czynniki techniczne – cena kruszcu dotarła do okolic 1350-1355 USD za uncję, które stanowią
opór na wykresie złota.
2|Strona
Dzisiaj jednak spadek cen złota został powstrzymany w okolicach technicznej bariery w rejonie 13201323 USD za uncję. Średnie ruchome (14- i 30-sesyjna) wygenerowały sygnał kupna, jednak należy
traktować go z ostrożnością, ponieważ takie fałszywe sygnały pojawiały się już w ostatnich
miesiącach.
Dalszy scenariusz na wykresie złotego kruszcu w dużej mierze będzie kreślić sytuacja na rynkach
walutowych, na których dolar wciąż ma pole do zwyżki, przynajmniej krótkoterminowej. Tym samym,
istnieje dzisiaj szansa na pogłębienie spadku notowań złota.
Wykres 2. Notowania złota w USA – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona