Zestaw 4

Zestaw 4
Zadania do domu:
Zadanie 1 Wycenić 3-miesięczny kontrakt forward na 100 akcji pewnej spółki przy
założeniu, że wolna od ryzyka stopa procentowa w skali rocznej wynosi 12%, cena
jednej akcji S0 = 45, 30 oraz, że w ciągu najbliższych trzech miesięcy nie jest spodziewana wypłata dywidendy.
Zadanie 2 Wycenić 6-miesięczny kontrakt forward na 1000 akcji pewnej spółki przy
założeniu, że roczna wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi r = 12%, cena jednej akcji S0 = 57, 60 oraz, że w ciągu najbliższych sześciu miesięcy jest wypłacana
dywidenda w sposób ciągły wdług stopy d = 8% w skali rocznej.
Zadanie 3 Rozpatrzmy roczny kontrakt forward na jeden pakiet akcji pewnej spółki
(jeden pakiet = 100 akcji). Załóżmy, że wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi
r = 18%, cena rozliczenia kontraktu K = 13866, 61 PLN, cena jednej akcji S0 = 120
PLN oraz, że w ciągu najbliższego roku nie jest spodziewana wypłata dywidendy. Czy
jest możliwość do arbitrażu? Jeśli tak, to jak ją wykorzystać?
Zadanie 4 Rozpatrzmy półroczny kontrakt forward na dwa pakiety akcji pewnej
spółki. Załóżmy, że wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi r = 14%, cena rozliczenia kontraktu K = 21191, 73 PLN, cena jednej akcji S0 = 97 PLN oraz, że
w ciągu najbliższych sześciu miesięcy jest spodziewana wypłata dywidendy w sposób
ciągły według stopy 6% w skali rocznej. Czy jest możliwość do arbitrażu? Jeśli tak,
to jak ją wykorzystać?
Pytania kontrolne: 1. Co to jest kontrakt forward? 2. Jakie strony biorą udział
w kontrakcie forward?. 3. Co to jest krótka sprzedaż akcji? 4. Jaka jest różnica
pomiędzy krótką pozycja a długą pozycją w kontrakcie forward? 5. Jaka jest cena
rozliczenia kontraktu forward na instrument o stałej stopie dywidendy?
1