Kontakty gospodarcze z zagranicą

Makroekonomia
Kontakty gospodarcze z zagranicą
Związki z zagranicą



Przepływ dóbr i usług
Przepływ kapitału
Przepływ siły roboczej
Bilans płatniczy


Rachunek obrotów bieżących –
przepływ bieżących płatności
Rachunek obrotów kapitałowych –
przepływ kapitału
Rachunek obrotów bieżących


Co oznacza deficyt na rachunku
obrotów bieżących?
Teoria deficytów bliźniaczych – trzy
teorie:
- deficyt a aprecjacja waluty krajowej
- deficyt a zwiększony popyt na import
- deficyt a poziom oszczędności
krajowych
Przepływ dóbr i usług



Eksport i import a gospodarka krajowa
(export i import w modelu AD)
Czy należy ograniczać import?
Instrumenty wspierania exportu i
ograniczania importu




Dopłaty do eksportu
Ulgi podatkowe
Cła, podatek importowy
Kurs walutowy
Przepływy kapitałowe



Bezpośrednie inwestycje zagraniczne
(FDI)
Inwestycje pośrednie – kapitał
portfelowy
Paradoks Feldsteina-Horioki
FDI a gospodarka krajowa




Dlaczego kapitał przepływa?
Uzupełnienie oszczędności krajowych
Transfer technologii i know-how
Crowding-out czy crowding-in? FDI a
inwestycje i gospodarka krajowa
Polityka gospodarcza a FDI

Czy zależy nam na napływie FDI?

Od czego zależy decyzja inwestora

Zwiększanie przychodu (wielkość rynku)

Ograniczanie kosztów (głównie koszty pracy)

Podatki
Współfinansowanie inwestycji zagranicznych

Inwestycje w czynniki kluczowe dla inwestora

Inwestycje pośrednie a
gospodarka krajowa




Ważne uzupełnienie oszczędności
krajowych
Rozwój rynku finansowego
Możliwość destabilizacji gospodarki
Koncepcja podatku Tobina
Kurs walutowy


Definicja – cena pieniądza wyrażona w
innym pieniądzu
Reżimy kursowe




Unia walutowa
Currency board
Kurs sztywny i jego odmiany
Kurs płynny
Kiedy kurs sztywny?


Kotwica antyinflacyjna
Utrzymywanie niedowartościowanego
kursu w celu dynamizacji exportu
Kurs sztywny - zalety


Brak ryzyka kursowego (teoretycznie) –
sprzyja ekspansji exportu
Kotwica antyinflacyjna
Kurs sztywny - wady

Realna aprecjacja – sztywny kurs i inflacja
Koszty sterylizacji
Niebezpieczeństwo ataku spekulacyjnego

Utrata autonomii w polityce pieniężnej

Koncepcja tzw. nieosiągalnej triady: sztywny
kurs, wolny przepływ kapitału, autonomiczna
polityka pieniężna


Kurs płynny - zalety





Cena waluty jest określana przez rynek
Automatyczny regulator równowagi
zewnętrznej
Absorber szoków asymetrycznych
Umożliwia prowadzenie autonomicznej
polityki pieniężnej
Aprecjacja „pomaga” w walce z inflacją
– patrz Polska i Litwa
Kurs płynny - wady



Ryzyko kursowe
Kurs na poziomie, który nie zapewnia
konkurencyjności – np. aprecjacja na
skutek dyferencjacji poziomu stóp
procentowych
Transfer inflacji
Polityka makroekonomiczna w
różnych reżimach kursowych




Skutki przepływów kapitału przy kursie
płynnym i sztywnym
Model Mundella-Fleminga
Expansywna polityka fiskalna przy
kursie płynnym i sztywny
Expansywna polityka pieniężna przy
kursie sztywnym i płynnym