Dziennik Gospodarczy

Dziennik Gospodarczy
NBP opublikuje dziś Raport o inflacji i saldo C/A
wtorek, 12 listopada 2013 r.
Monika Kurtek - Główny Ekonomista - tel. (22) 328 75 28
Piotr Łysienia - Starszy Ekonomista - tel. (22) 328 75 61
Dorota Węgrzyn - Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 74 84
Piotr Dymny
- Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 75 63
Kraj:
Świat:
Dziś o 10:00 NBP opublikuje listopadowy Raport o inflacji, zabierający Dziś o 10:30 w Wlk. Brytanii opublikowany zostanie październikowy
prognozy inflacji i PKB.
wskaźnik inflacji CPI. Oczekiwany jest spadek inflacji do 2.5%r/r z 2.7%r/r
we wrześniu. Konsensus rynkowy wskazuje na deficyt C/A w wysokości
KE zdecyduje w tym tygodniu, czy potrzebna będzie "pogłębiona analiza"
EUR823mln wobec deficytu w wysokości EUR719mln w poprzednim miesiącu.
niemieckiej nadwyżki handlowej - zapowiedział komisarz ds. gospodarczych i
Komentarz: spodziewamy się deficytu na rachunku obrotów bieżących w
walutowych O.Rehn. Wezwał również Niemcy do pobudzania popytu
wysokości EUR985mln.
wewnętrznego.
Premier D.Tusk zapowiedział, że jeszcze w listopadzie dojdzie do
Sekretarz generalna SPD A.Nahles oceniła w poniedziałek po kolejnej rundzie
rekonstrukcji rządu. Na pewno przed 1 grudnia - zapewniał D.Tusk. Według
negocjacji koalicyjnych z partiami chadeckimi CDU i CSU, że oba bloki
informacji PAP ze źródeł we władzach PO rekonstrukcja rządu mogłaby objąć
polityczne pokonały już połowę dystansu w drodze do utworzenia rządu.
ministrów: sportu – J.Muchę, administracji i cyfryzacji – M.Boniego, finansów –
Nadal nie brak jednak spraw spornych.
J.Rostowskiego, edukacji – K.Szumilas, i nauki – B.Kudrycką.
we wrześniu.
Dziś o 14:00 opublikowane zostaną dane dotyczące bilansu płatniczego
Zatrudnienie poza rolnictwem w USA w październiku wzrosło o 204tys.
Wicepremier i minister finasów J.Rostowski zapewnił w piątek, że nie obawia się
wobec wzrostu o 163tys. w poprzednim miesiącu po korekcie.
problemów w głosowaniu nad budżetem na 2014 r. Rostowski powiedział też,
Oczekiwano wzrostu zatrudnienia o 120tys. Stopa bezrobocia wzrosła do
że nie dopuszcza, że rządowa ustawa o OFE nie zostanie przyjęta przed
7.3% z 7.2% w poprzednim miesiącu i okazała się zgodna z oczekiwaniami
styczniem. Zapytany czy w rządowym projekcie, który trafi do Sejmu, są jakieś
rynkowymi. Komentarz: dobre dane z amerykańskiego rynku pracy są
zmiany w stosunku do opublikowanego w połowie października przez resort
kolejnym, po PKB, sygnałem, że stan gospodarki USA nie jest zły, pomimo
pracy projektu o OFE, odpowiedział krótko: "jakieś małe zmiany są". Nie chciał
negatywnego wpływu "shutdownu" w październiku. Będą one wspierać
jednak mówić o szczegółach.
zwolenników szybszego ograniczenia programu skupu aktywów przez Fed.
Sejm uchwalił w piątek nowelizację ustawy o VAT, która przewiduje utrzymanie Według
w nadchodzących latach obecnych stawek tego podatku, mimo że pierwotnie
Uniwersytetu Michigan wyniósł w listopadzie 72.0pkt wobec 73.2pkt w
planowano obniżenie ich w przyszłym roku do poziomu z 2010 r. Sejm uchwalił
poprzednim miesiącu. Oczekiwano odczytu na poziomie 74.5pkt.
wstępnego
szacunku
wskaźnik
optymizmu
konsumentów
także ustawę okołobudżetową na 2014 r., która przewiduje m.in. podwyżkę
akcyzy na wyroby spirytusowe i tytoniowe. Komentarz: wzrost akcyzy będzie
wpływać na podwyższenie wskaźnika inflacji na początku 2014 r., jednak w
obliczu nadal słabego popytu w gospodarce inflacja nie powinna być problemem
w przyszłym roku.
MF zamierza odkupić w środę 13 listopada obligacje USD20140115 za
USD100.0mln - podał w piątek resort w komunikacie.
Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOiR) utrzymał dotychczasową
prognozę PKB dla Polski na 2013 r. w wysokości 1.2% i podwyższył
przyszłoroczną o 0.3pp, do 2.3% z 2.0%.
Niniejsza publikacja została opracowana w celach informacyjnych i nie może być traktowana jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji
pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane
w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. BANK POCZTOWY S.A. i autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji
podjętych na podstawie informacji w niej zawartych.
RYNEK FX/FI
Rynek walutowy (FX)
Dane Rynkowe
W piątek po otwarciu na poziomie 4.1961/EUR złoty umocnił się i był handlowany w okolicy 4.18/EUR. Przy
Rynek FX
Kurs zamkn.
1D zm
YTD
braku publikacji istotnych danych na rynku krajowym inwestorzy czekali na dane z amerykańskiego rynku
EUR-PLN
4,2138
0,03
0,11
pracy. Po publikacji wyraźnie lepszych od oczekiwań danych (zwiększają one szanse na szybkie rozpoczęcie
USD-PLN
CHF-PLN
3,1431
3,4184
0,02
0,02
0,07
0,13
EUR-USD
1,3407
0,00
0,00
2Y
2,83
0,01
-0,60
5Y
3,61
0,04
-0,04
10Y
4,30
0,07
0,27
ograniczania programu QE3) złoty stracił na wartości i wzrósł do ok. 4.19/EUR. Na rynku eurodolara w
pierwszej części sesji handel był spokojny w okolicy 1.3400-1.3450. Dane z rynku pracy przyczyniły się do
umocnienia dolara i spadku EUR-USD w kierunku 1.3380. W poniedziałek, w związku ze świętem w USA,
aktywność inwestorów na rynkach globalnych była mniejsza. EUR-USD wzrósł do 1.3407 wobec otwarcia na
poziomie 1.3370. Złoty, w związku z dniem wolnym w Polsce, znajdował się w poniedziałek pod wpływem
Rynek FI
czynników o zasięgu globalnym i osłabiał się. Ostatecznie PLN zakończył dzień na poziomie 4.2138/EUR i
Rynek Akcji
3.1431/USD. W poniedziałek na europejskich i amerykańskich giełdach nastroje były dobre, co przełożyło się
WIG20
2509
-0,73%
-2,0%
na niewielkie wzrosty cen akcji. Podczas dzisiejszej sesji na rynku azjatyckim również dominowały wzrosty
DJIA
15783
0,14%
15,6%
głównych indeksów.
DAX
9108
0,33%
18,4%
EUR-PLN otworzył się dziś na poziomie 4.2192. Po wczorajszym święcie powrócą dziś do pracy nie tylko
Źródłó: Bloomberg
krajowi inwestorzy, ale także inwestorzy z USA. Aktywność na globalnych rynkach finansowych będzie w
związku z tym dużo większa niż wczoraj. Po piątkowych lepszych od oczekiwań danych z amerykańskiego
Rynek walutowy i krajowych SPW
rynku pracy dziś nadal prawdopodobnie utrzymywać się będzie niepewność co do polityki Fedu w najbliższym
4,23
czasie. Para EUR-USD pozostanie dziś naszym zdaniem poniżej 1.34, kurs EUR-PLN z kolei, po wczorajszym
4,22
osłabieniu pod nieobecności krajowych inwestorów, powrócić może nawet poniżej 4.20. Dane dotyczące
4,21
wrześniowego bilansu obrotów bieżących w Polsce, o ile nie będą istotnie różnić się od oczekiwań analityków,
4,20
nie powinny mieć większego wpływu na wartość PLN.
4,19
4,18
4,17
Rynek stopy procentowej (FI)
4,16
4,15
12-lis
4,14
11-lis
08-lis
07-lis
06-lis
05-lis
04-lis
01-lis
30-paź
29-paź
28-paź
rynku pracy i zmiany cen obligacji były niewielkie w pierwszej części sesji. Po publikacji non-farm payrolls w
25-paź
24-paź
gdzie zakres zmian cen był ograniczony. Na rynkach bazowych inwestorzy czekali na dane z amerykańskiego
31-paź
EUR-PLN (dane 30-minutowe)
W piątek rentowności krajowych obligacji skarbowych wzrosły o 4-7pb, z wyjątkiem krótkiego końca krzywej,
USA rentowności obligacji na rynkach bazowych wyraźnie wzrosły. W Niemczech o 3-8pb, a w USA o 3-15pb.
3,16
3,14
3,12
3,10
3,08
3,06
3,04
3,02
3,00
2,98
2,96
W poniedziałek z powodu święta rynek SPW był nieczynny, podobnie jak w USA. W tym czasie na rynku
niemieckim ceny obligacji nie uległy większym zmianom.
Powrót po jednodniowej przerwie krajowych inwestorów na rynek długu, a przede wszystkim
inwestorów z USA, sprzyjać będzie dziś większej aktywności oraz płynności. Krajowe wydarzenia, takie
jak publikacja Raportu o inflacji przez NBP oraz danych dotyczących wrześniowego bilansu obrotów bieżących,
nie będą miały większego wpływu na ceny SPW. Rynek polskich obligacji uzależniony będzie natomiast od
nastrojów na rynkach bazowych. Jeśli tam rentowności będą dalej rosnąć w reakcji na piątkowe dane z
Dzienna zmiana (pb, PO)
Krzywa rentowności (%, LO)
3,61
4,5
12-lis
11-lis
08-lis
07-lis
06-lis
05-lis
04-lis
01-lis
31-paź
29-paź
28-paź
25-paź
24-paź
5,0
30-paź
USD-PLN (dane 30-minutowe)
amerykańskiego rynku pracy, również na polskiej krzywej rentowności mogą dziś być wyższe.
20
4,30
7
4
4,0
0
0
0
0
16
12
8
4
1
3,5
0
-4
3,0
-8
2,5
2,59
2,66
2,70
2,75
1M
3M
6M
1Y
-12
2,83
-16
2,0
-20
2Y
1M-1Y: Stawki rynku pieniężnego
2Y-10Y: Rentowności obligacji (benchmark)
Źródłó: Bloomberg
5Y
10Y
Źródłó: Bloomberg
0,5
1100
0,0
1000
60
2
20
1
0
0
800
Hiszpania CDS 5Y, pb
Włochy CDS 5Y, pb
6,5
Francja CDS 5Y, pb
6,0
300
4,0
200
200
100
100
2,5
0
0
2,0
3,5
1800
120
3,0
1700
115
1600
1500
100
1400
95
1300
90
1200
Złoto, USD/oz
75
paź 13
5
lip 13
6
80
sty 13
7
sie 13
100
wrz 13
8
lip 12
9
lip 13
10
lip 11
2/10 spread, pb
5/10 spread, pb
2/5 spread, pb
sty 12
160
sty 11
paź 13
wrz 13
sie 13
lip 13
cze 13
2,0
cze 13
USD-PLN VOL, %
EUR-PLN VOL, %
maj 13
6,0
kwi 13
1,10
maj 13
7,0
lip 10
6,0
1,15
sty 10
8,0
lut 13
8,0
1,20
mar 13
10,0
lip 09
9,0
sty 13
1,25
lip 08
gru 12
1,30 10,0
sty 09
40
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
paź 13
12,0
4,00
kwi 13
4,5
300
sty 08
1Y
1,40 12,0
1,35 11,0
mar 13
400
wrz 13
9M
4,50
lut 13
400
cze 13
6M
3M
2M
1,50 14,0
1,45 13,0
sty 13
1,0
1M
5,00
gru 12
1,5
wrz 13
Stopa EBC, %
Stopa FED, %
Stopa BoJ, %
Stopa BoE, %
paź 13
500
mar 13
Polska CDS 5Y, pb
sie 13
500
gru 12
600
wrz 12
Czechy CDS 5Y, pb
lip 13
700
cze 13
700
cze 12
Wegry CDS 5Y, pb
mar 12
800
maj 13
2,5
gru 11
3
wrz 11
120
kwi 13
140
mar 13
3,5
cze 11
4
mar 11
4,0
lut 13
1W
1,00
gru 10
5,0
sty 13
10Y PLN, %
5Y PLN, %
2Y PLN, %
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
paź 13
5
wrz 10
lis 13
paź 13
wrz 13
paź 13
1,05
gru 12
sie 13
wrz 13
sie 13
lip 13
cze 13
EUR-PLN, LO
USD-PLN, LO
EUR-USD, PO
wrz 13
cze 13
mar 13
gru 12
wrz 12
kwi 13
maj 13
3,50
lip 13
sty 13
lip 12
sty 12
2,0
lip 13
cze 13
4,5
lip 11
2,5
cze 12
mar 12
kwi 13
maj 13
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
2,50
sty 11
gru 11
wrz 11
mar 13
lut 13
sty 13
3,00
lip 10
sty 10
cze 11
mar 11
gru 10
wrz 10
600
lip 09
sty 09
lip 08
sty 08
Trendy średnioterminowe na rynkach finansowych
16,0
14,0
4,0
EUR-PLN, 1M VOL, %
0,0
USD-PLN, 1M VOL, %
Hiszpania 10Y, %
Włochy 10Y, %
Francja 10Y, %
Niemcy 10Y, %
4
3
7,0
WIBOR 3M, %
Stopa NBP, %
5,5
5,0
3,5
3,0
110
105
85
80
Ropa Brent, USD/b
70
Tygodniowy kalendarz publikacji i wydarzeń
Kraj
Dane
Godz.
Za okres
Dane/Poprz*
Konsensus
Bank Pocztowy
12 lis
14:00
Wrz
-719
-823
-985
Saldo handlowe, EUR mn
12 lis
14:00
Wrz
264
477
250
Eksport, EUR mln
12 lis
14:00
Wrz
12451
13750
13600
PL
Import, EUR mln
12 lis
14:00
Wrz
12187
13277
13350
GE
Inflacja CPI %r/r
12 lis
8:00
Paź F
1.2
1.2
10:30
Paź
2.7
2.5
-0.3 (0.0)
PL
!
US
Dzień wolny od pracy (Dzień Weteranów)
11 lis
!!
PL
Saldo obrotów bieżących, EUR mln
PL
PL
!
!
Dzień wolny od pracy (Święto Niepodległości)
Data
!
UK
Inflacja CPI %r/r
12 lis
PL
Aukcja odkupu obligacji USD20140115
13 lis
EC
Produkcja przemysłowa %m/m (%y/y)
13 lis
11:00
Wrz
1.0 (-2.1)
US
Liczba wniosków o kredyt hipoteczny wg MBA (zmiana tyg.) %
13 lis
13:00
8 lis
-7.0
!!
PL
PKB %r/r (dane wstępne)
14 lis
10:00
3Q P
0.8
1.6
1.9
!!
PL
Inflacja CPI %m/m (%r/r)
14 lis
14:00
Paź
0.1 (1.0)
0.3 (1.0)
0.3 (1.0)
5.8
!
!
!
PL
Podaż pieniądza M3 %r/r
14 lis
14:00
Paź
6.1
5.8
GE
PKB (odsez.) %q/q
14 lis
8:00
3Q P
0.7
0.3
GE
PKB (skorygowana liczba dni roboczych) %r/r
14 lis
8:00
3Q P
0.5
0.6
GE
PKB (nieodsez.) %r/r
14 lis
8:00
3Q P
0.9
1.0
EC
EC
UK
Miesieczny Raport EBC
PKB (odsez.) %r/r
Sprzedaż detaliczna %m/m (%y/y)
14 lis
14 lis
14 lis
11:00
11:00
10:30
3Q P
Paź
-0.5
0.7 (2.8)
-0.3
-0.1 (3.1)
331
US
Liczba nowych podań o zasiłek tys.
14 lis
14:30
9 lis
336
US
Wydajność pracy poza rolnictwem %q/q
14 lis
14:30
3Q P
2.3
2.2
US
Jednostkowe koszty pracy %q/q
14 lis
14:30
3Q P
0.0
-0.1
US
Bilans handlowy, USD mld
14 lis
14:30
Wrz
-38.8
-39.0
!
PL
Inflacja bazowa z wył. cen żywności i energii %m/m (% r/r)
15 lis
14:00
Paź
-0.1 (1.3)
0.3 (1.3)
!
EC
Inflacja HICP %r/r
15 lis
11:00
Paź F
0.7
0.7
!
!!
EC
Inflacja bazowa %r/r
15 lis
11:00
Paź F
0.8
0.8
US
Indeks cen importowych %r/r
15 lis
14:30
Paź
-1.0
-1.7
US
Produkcja przemysłowa %m/m
15 lis
15:15
Paź
0.6
0.2
US
Wykorzystanie mocy produkcyjnych %
15 lis
15:15
Paź
78.3
78.3
US
Zapasy hurtowe %m/m
15 lis
16:00
Wrz
0.5
0.4
* Dane już opublikowane na niebieskim tle
0.3 (1.3)
!! bardzo ważne dane
F - dane ostateczne
S - drugi szacunek
PL - Polska
P - dane wstępne
T - trzeci szacunek
EC - strefa euro GE - Niemcy CH - Chiny
Źródło: Bloomberg
Komentarz
11 lis
US - Stany Zjednoczone
JP - Japonia
HU - Węgry
SZ - Szwajcaria CZ - Czechy
! ważne dane