Szanowni Państwo - BGŻ BNP Paribas

ul. Żurawia 6/12, 00–503 Warszawa
tel. +48 22 329 43 00, faks +48 22 329 43 03
e-mail: [email protected]
www.bgzbnpparibas.pl
Szanowni Państwo,
Donald Trump zwycięża w wyborach
Według danych z większości Stanów, Donald Trump zdobył 270 głosów elektorskich
potrzebnych do wygranej w wyścigu prezydenckim. O powyższym zdecydowały wyniki z
tzw. wahających się stanów (ang. Swing states – m.in. Floryda albo Pensylwania)
Podobnie jak w przypadku Brexitu, jest to zaskoczenie dla rynków finansowych, gdyż
sondaże z ostatnich dni wskazywały na niewielką przewagę Hillary Clinton.
W reakcji na wynik referendum przecenie uległy giełdy azjatyckie – ponad 5% zniżkował
japoński Nikkei. Odwrót od ryzykownych aktywów widać również na rynku surowców,
gdzie ropa naftowa i towary rolne tracą po ok. 1,0%. Równocześnie rośnie popyt na złoto
(+3,4%), srebro (+2,3%) i miedź (+3,07%) oraz na niemieckie obligacje skarbowe, których
rentowności w 10-letnim horyzoncie ponownie zbliżyły się do zera. Pomimo, iż
początkowo kontrakty terminowe na najważniejsze europejskie indeksy giełdowe
(EuroStoxx50 oraz DAX) wskazywały na rozpoczęcie notowań od ok. 4% strat, to po niskim
otwarciu, akcje zaczęły odrabiać spadki i obecnie przecena jest mniejsza niż 1%.
Na światowych rynkach widać wyraźny odwrót od dolara – EUR/USD zyskuje prawie 1,7%,
tak więc PLN w stosunku do USD umocnił się o ponad 1,1% a kurs USD/PLN wynosi
obecnie 3,88. Znaczny spadek zanotowała również para USD/MXN, czyli główny barometr
wyborów – osłabienie meksykańskiego peso wynika z niekorzystnych wypowiedzi Donalda
Trumpa dotyczących tego kraju. Wzrost awersji do ryzyka odbił się również na
notowaniach polskich aktywów. Osłabił się złoty, a jego notowania względem EUR
przekroczyły przejściowo 4,35. Przecena dotknęła również WIG20 – na kontrakty
terminowe na indeks blue chipów rozpoczęły notowania od 2% spadków. Z uwagi na dużą
zmienność notowań rekomendujemy inwestorom wstrzymanie się z podejmowaniem
decyzji.
Gospodarcze skutki powyższej decyzji są obecnie trudne do oszacowania, ponieważ
kandydat Republikanów składał wiele, mało realnych obietnic (np. budowa muru pomiędzy
USA a Meksykiem). Właśnie przez nieprzewidywalność swoich planów Donald Trump był
oceniany negatywnie przez rynki finansowe, dlatego jego zwycięstwo jest przyczyną
dzisiejszej wyprzedaży. Zwracamy uwagę, iż wybory dotyczyły także części miejsc w
Senacie i Kongresie, gdzie Republikanie prawdopodobnie umocnią swoją przewagę.
Możliwe jednak, że dzisiejsza reakcja rynków nie będzie tak silna jak podczas tzw.Brexitu
ponieważ inwestorzy powoli przyzwyczajają się do zwiększonego ryzyka politycznego na
świecie. Ponadto koncentracja Donalda Trumpa na wsparciu gospodarki amerykańskiej
(wydatki na infrastrukturę i obniżki podatków) może przejściowo wesprzeć wzrost
gospodarczy w USA – oczekujemy w związku z tym kontynuacji podwyżek stóp
procentowych przez Fed i umocnienia dolara w dłuższym terminie. Równocześnie
silniejszy dolar i zwiększony protekcjonizm gospodarczy uderzy w gospodarki państw
rozwijających się.
Z poważaniem
Zespół Doradztwa Inwestycyjnego,
Biuro Maklerskie BGŻ BNP Paribas
Zaskakujące dla
rynków finansowych
zwycięstwo Donalda
Trumpa
Początkowa silna
wyprzedaż akcji jest
stopniowo odrabiana
Odwrót od dolara na
rynku walutowym
Możliwa duża
zmienność
krajowych aktywów
– rekomendujemy
wstrzymanie się z
decyzjami
inwestycyjnymi
Możliwy wzrost
ryzyka politycznego
w krótkim terminie,
w dłuższym okresie
Donald Trump chce
większego wsparcia
dla gospodarki USA
Nota prawna
1. Biuro Maklerskie BGŻ BNP Paribas S.A. (dalej „Biuro Maklerskie”) prowadzi działalność maklerską na podstawie zezwolenia Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd (obecnie Komisja Nadzoru Finansowego). Podlega regulacjom ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami
finansowymi (Dz.U. 2010 Nr 211, poz. 1384 ze zm.). Nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
2. Niniejszy Raport okresowy został przygotowany przez Biuro Maklerskie w ramach Usługi doradztwa inwestycyjnego, o której mowa w art. 69
ust. 2 pkt 5 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, świadczonej za zezwoleniem Komisji Nadzoru Finansowego, na podstawie Umowy
świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego rzez Biuro Maklerskie Banku BGŻ BNP Paribas S.A. dla klientów bankowości prywatnej (dalej
„Umowa”) oraz Regulaminu świadczenia Usług Doradztwa Inwestycyjnego przez Biuro Maklerskie Banku BGŻ BNP Paribas S.A. dla klientów
bankowości prywatne j(dalej „Regulamin”) dostępnego na stronie internetowej www.bm.bnpparibas.pl
3. Informacje przedstawione w niniejszym Raporcie okresowym zostały przygotowane przy uwzględnieniu okoliczności, że Klient jest Klientem
detalicznym oraz na podstawie wyniku przeprowadzonej oceny odpowiedniości, zgodnie z którym Klient został zakwalifikowany jako Klient o
Profilu inwestycyjnym określonym w kwestionariuszu oceny z uwzględnieniem postanowień Umowy.
4. Stwierdzenie odpowiedniości Usługi doradztwa inwestycyjnego oraz ustalenie Profilu inwestycyjnego Klienta nastąpiło na podstawie
uzyskanych od Klienta informacji zgodnie z Regulaminem.
5. Przedstawione w Raporcie okresowym informacje nie stanowią rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19
października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U.
2005, Nr 206, poz. 1715).
6. Przedstawione w Raporcie okresowym informacje nie mogą być traktowane i postrzegane przez Klienta korzystającego z Usługi doradztwa
inwestycyjnego jako zapewnienie lub gwarancja osiągnięcia potencjalnych lub spodziewanych zysków z inwestycji.
7. Inwestowanie przez Klienta w Instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem inwestycyjnym. Klient powinien być świadomy, że istnieją czynniki
ryzyka związane z podejmowaniem decyzji inwestycyjnych w oparciu o Raporty okresowe przekazane w ramach Usługi doradztwa
inwestycyjnego. W konsekwencji Klient powinien liczyć się z możliwością poniesienia straty obejmującej część lub nawet całość inwestowanych
środków finansowych.
8. Informacje wskazane w niniejszym dokumencie, są aktualne jedynie w terminie ważności Raportu okresowego zgodnie z postanowieniami
Regulaminu.
9. Przedstawiona w Raporcie okresowym informacja została sporządzona przez uprawnionych pracowników Biura Maklerskiego w oparciu o
informacje ze źródeł uznawanych za wiarygodne, w tym wymienionych w Regulaminie. Biuro Maklerskie dochowuje należytej staranności
przygotowując Raporty okresowe zgodnie z najlepiej pojętym interesem Klienta, z uwzględnieniem wskazanych przez Klienta celów
inwestycyjnych, sytuacji finansowej oraz wiedzy i doświadczenia Klienta.
10. Inwestowanie w Instrumenty finansowe wiąże się z obowiązkami podatkowymi wynikającymi z właściwych przepisów prawa, które mogą
zależeć od indywidualnej sytuacji Klienta i wymagać zasięgnięcia przez Klienta porady doradcy podatkowego.
11. Niniejszy dokument został sporządzony przez Biuro Maklerskie wyłącznie na użytek Klienta i podlega ochronie prawa autorskiego. Raport
okresowy nie może być rozpowszechniany, publikowany lub powielany odpłatnie czy nieodpłatnie, czy w jakiejkolwiek inny sposób przekazywany
osobom trzecim w całości lub w części bez wyraźnej uprzedniej zgody Biura Maklerskiego.
12. Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie na potrzeby świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi oferty lub
zaproszenia do składania ofert, nie jest prospektem emisyjnym, reklamą, ofertą publiczną Funduszy inwestycyjnych lub produktów
strukturyzowanych.