Europejski Bank Centralny walczy z recesją

Europejski Bank Centralny walczy z recesją
Wpisany przez Piotr Pająk
Kolejna obniżka podstawowej stopy procentowej przez EBC ma na celu uchronienie Eurolandu
przed długotrwałą recesją.
Europejski Bank Centralny obniżył w listopadzie podstawową stopę procentową do
poziomu 3,25 proc. Kolejna obniżka ma na celu uchronienie Eurolandu przed długotrwałą
recesją. Jeśli zagościłaby ona w strefie euro na dobre, oznaczałoby to kłopoty nie tylko
dla jej członków, ale również dla innych europejskich państw, w tym Polski.
Po skoordynowanej akcji obniżek stóp proc., do której doszło w październiku,
najważniejsze banki centralne na świecie, FED i EBC, obniżyły koszt kredytu ponownie o
0,5 pkt proc. Jeszcze dalej w swoich działaniach posunął się Bank od England, który
zredukował stopy proc. aż o 1,5 pkt proc.
Dlaczego z reguły ostrożny Europejski Bank Centralny decyduje się na gwałtowne, jak na
jego standardy, obniżki? Obecne problemy na rynku finansowym jeszcze bardziej
pogłębiły kryzys w tak istotnych dla Starego Kontynentu krajach, jak Hiszpania, Wielka
Brytania czy Irlandia. Dołączyły do nich pozostałe potęgi - Niemcy, Francja i Włochy. W
efekcie z recesją walczą najważniejsze europejskie gospodarki, a spowolnienie zaczynają
odczuwać również pozostałe kraje Unii Europejskiej. Wskaźnik zaufania europejskich
konsumentów osiągnął rekordowo niski poziom.
Komisja Europejska ogłosiła, że indeks nastrojów konsumenckich spadł w październiku
o 7,1 pkt, co jest największym spadkiem w 23-letniej historii tego indeksu. Problemy z
kredytowaniem znacząco utrudniły finansowanie europejskim przedsiębiorstwom. W
szczególności cierpi przemysł motoryzacyjny, a tacy potentaci jak Puegeot czy Renault
wstrzymują produkcję w swoich europejskich fabrykach.
1/3
Europejski Bank Centralny walczy z recesją
Wpisany przez Piotr Pająk
Symptomatyczna jest sytuacja w Niemczech, które uznawane są za lokomotywę
Eurolandu i Wspólnoty. Według ostatnich danych niemiecka gospodarka skurczyła się w
III kwartale o 0,5 proc. PKB. W połączeniu z 0,4-proc. spadkiem w II kwartale oznacza to,
że Niemcy są w recesji, z której, zdaniem wielu ekspertów, szybko nie wyjdą.
Przypomnijmy, że niemiecki rynek jest kluczowy dla naszych eksporterów, a mniejszy
popyt za naszą zachodnią granicą będzie miał realny wpływ na naszą gospodarkę.
W celu pobudzenia przemysłu poszczególne państwa rozluźniają swoją politykę fiskalną.
Włosi zapowiedzieli wprowadzenie ulg podatkowych dla przedsiębiorców, Francuzi
odłożyli w czasie implementowanie podatku od inwestycji. Wiele wskazuje na to, iż
Komisja Europejska może okresowo rozluźnić kryteria z Maastricht w zakresie deficytu
budżetowego i długu publicznego, tak, aby umożliwić krajom UE reanimowanie ich
gospodarek. Kłopoty z przekroczeniem 3-proc. granicy deficytu może mieć nawet
Hiszpania, która jeszcze do niedawna, notując nadwyżkę budżetową, podawana była jako
wzór zdrowych finansów publicznych.
Jak na widmo recesji w Europie reaguje EBC? Podobnie jak FED. Obniża stopy
procentowe. Zajmującemu tradycyjnie bardziej restrykcyjne stanowisko Europejskiemu
Bankowi Centralnemu na obniżanie inflacji pozwala zresztą malejąca inflacja, która
spadła ostatnio do 3,2 proc. - najniższego poziomu od 9 miesięcy. Bieżąca sytuacja
gospodarcza oraz kształtowanie się wskaźnika HICP przekonały do obniżania stóp proc.
nawet najbardziej zagorzałych zwolenników walki z inflacją we Frankfurcie nad Menem.
Jak powiedział ostatnio Jean-Claude Trichet, ryzyko, że inflacja znowu zacznie rosnąć
jest praktycznie zerowe, o czym świadczy spadek cen surowców, a także mniejszy popyt
wewnętrzny w strefie euro. Taka sytuacja otwiera EBC możliwości dalszej redukcji stóp
proc.
2/3
Europejski Bank Centralny walczy z recesją
Wpisany przez Piotr Pająk
Optymistyczna jest też tendencja, jaką możemy obserwować na rynku pożyczek
międzybankowych. Stawka Euribor, po jakiej europejskie banki pożyczają sobie
pieniądze spadła do poziomów nienotowanych od ponad pół roku. Utrzymanie się tej
tendencji pozwala myśleć o tym, iż wraz z obniżką stóp proc. przez Europejski Bank
Centralny, europejscy kredytobiorcy będą mogli odetchnąć z ulgą.
3/3