Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Transkrypt
Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Raport dzienny 8 października 2012 Gł•wne indeksy WIG20 Zmiana 1D Zmiana 1M 2 411 1.73% 4.1% 10.1% 527/168 WIG 44 525 1.56% 4.8% 16.6% 696/222 80 sWIG80 10 095 1.22% 6.5% 15.6% 29/9 70 mWIG40 2 406 1.36% 6.5% 12.1% 117/37 WIGBANKI 6 455 2.22% 2.1% 16.8% 160/51 Indeks WIG20 obroty Zmiana 1Y PLN/USDm 100 2500 90 2400 60 2300 50 Gł•wne indeksy światowe 40 2200 1D 1M 3M 1Y 13 610 0.26% 2.28% 6.56% 22.58% S&P500 1 461 -0.03% 1.60% 7.84% 26.44% NASDAQ 3 136 -0.42% -0.01% 6.77% 26.49% 10 DAX 7 398 1.27% 2.54% 15.41% 30.34% 0 BUX 19 124 0.34% 4.87% 11.86% 17.41% IBOV 58 572 0.19% 0.43% 5.74% 14.30% 1D 1M 3M 1Y 20.6% Polska Miedź (USD/t) 8295.5 -0.41% 8.9% 6.8% Ropa (USD/bbl) 112.43 -0.60% -1.4% 13.4% 5.0% Aluminium (USD/t) 2111.0 -0.24% 8.8% 8.4% -2.5% 1771.08 -0.58% 2.0% 12.2% 8.5% 2100 4/10/12 1/10/12 26/9/12 21/9/12 18/9/12 13/9/12 5/9/12 10/9/12 31/8/12 28/8/12 23/8/12 20/8/12 9/8/12 14/8/12 6/8/12 1/8/12 27/7/12 24/7/12 19/7/12 16/7/12 2000 3M 1Y 2Y 5Y 10Y 4.80% 4.12% 4.04% 4.24% 4.72% Węgry 6.33% 6.52% 6.61% 6.86% 7.39% Niemcy -0.05% 0.01% 0.04% 0.51% 1.45% USA 0.10% 0.18% 0.26% 0.67% 1.74% Najbardziej aktywne akcje Waluty 1D USD/PLN 20 Rentowność skarbowych papier•w dłużnych Surowce Złoto (USD/OZ) 30 11/7/12 Dow Jones 3.1353 -0.93% 1M -6.9% 3M -7.1% 1D 1M % obrot€w obroty (PLN/USD) 156.90 2.55% 13.9% 21.6% 113/36 36.60 2.81% -0.8% 16.9% 88/28 370.80 2.29% 6.6% 12.6% 66/21 45.80 0.88% 6.6% 11.3% 59/19 1Y -4.9% KGHM EUR/PLN 4.0766 -0.41% -3.3% -3.4% -7.2% PKO BP EUR/USD 1.3002 0.39% 3.4% 4.6% -2.5% PZU USD/HUF 217.48 -1.65% -4.6% -5.2% -3.0% PKN Orlen Informacje ze sp•łek PKO BP. Perspektywy rozwoju. PBG, PGNIG, Pekao. Porozumienie ws. kontraktu LMG. PKN Orlen. Upublicznienie strategii możliwe w grudniu. JSW. Związkowcy zapowiadają strajk. Wygrani/Przegrani 1D PKO BP KGHM 1D 36.60 2.81% Boryszew 156.90 2.55% TP SA 0.63 0.00% 16.18 -0.12% Wydarzenia w sp•łkach Sp€łka Wydarzenie Bogdanka. Odwołany prezes domaga się anulowania decyzji RN. Black Lion NFI WZA Asseco Poland, Comarch, Sygnity Ponowna ocena ofert w przetargu na e-Podatki. Mostostal-Exp. NWZA Seko NWZA Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 8:00 Bilans obrot‚w bieżących (mld EUR) GER - 12.8 10:30 Wskaźnik zaufania inwestor‚w Sentix EU - -23.2 12:00 Produkcja przemysłowa za sierpień (r/r) GER - -1.4% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Informacje ze sp•łek PKO BP Perspektywy rozwoju (kupuj, 39.5 PLN) Według PAP, prezes Zbigniew Jagiełło powiedział na konferencji, że bank może być zainteresowany przejęciem banku silnego obecnie w miastach w Polsce, natomiast w regionie kierunkami ekspansji mogą być Czechy i Słowacja. Bank ma r‚wnież poprawiać swoją efektywność kosztową, m.in. dzięki centralizacji. Wiceprezes Marcin Kuksinowicz stwierdził natomiast, że należący do PKO BP ukraiński Kredobank planuje osiągnięcie zysku netto w 2013 r., kt‚ry w 2014 r. ma wzrosnąć do 112.6 mln UAH. PKO BP nie wyklucza jednak zmniejszenia udziału w jego akcjonariacie. PBG, PGNIG, Pekao Porozumienie ws. kontraktu LMG PBG podało w komunikacie że wraz z PGNiG i Pekao zawarły porozumienie, kt‚re umożliwi dokończenie budowy kopalni ropy naftowej i gazu ziemnego Lubiat‚w-Międzych‚d-Grot‚w. Zawarte porozumienie umożliwia dokończenie realizacji inwestycji na warunkach określonych w umowie oraz w możliwie jak najszybszym terminie. Na podstawie zawartego porozumienia, strony uzgodniły wsp‚lnie nowe zasady bieżącego finansowania kontraktu i regulowania płatności przez PGNiG oraz przez PBG. PKN Orlen Upublicznienie strategii możliwe w grudniu Wiceprezes sp‚łki Sławomir Jędrzejczyk powiedział, iż liczy, że rada nadzorcza sp‚łki zatwierdzi strategię sp‚łki na lata 2013-2017 w listopadzie, a jej upublicznienie mogłoby nastąpić w grudniu. Dodał, że w strategii będą zawarte zar‚wno projekty, jak i wydatki inwestycyjne PKN oraz polityka dywidendowa. JSW Związkowcy zapowiadają strajk Związkowy w JSW w związku ze sporem z zarządem sp‚łki odnośnie warunk‚w płacowych, zapowiedzieli zorganizowanie strajku w kopalniach, kt‚rego termin ma zostać ustalony w niedalekiej przyszłości. Zarząd sp‚łki nie kryje zdziwienia ogłoszonym przez stronę związkową komunikatem z uwagi na trwające ciągle negocjacje. Bogdanka Odwołany prezes domaga się anulowania decyzji RN Odwołany ze stanowiska prezesa Bogdanki Mirosław Taras złożył pozew o ustalenie nieważności uchwały RN o jego odwołaniu. Podkreślił, że pozew ma na celu ochronę jego d‚br osobistych jako menedżera i nie wyobraża sobie powrotu do Bogdanki przy obecnym składzie Rady Nadzorczej. Asseco Poland, Comarch, Sygnity Ponowna ocena ofert w przetargu na e-Podatki Krajowa Izba Odwoławcza w piątkowym wyroku uwzględniła odwołanie od wynik‚w oceny ofert w przetargu na system e-Podatki, w kt‚rym zwyciężyło Sygnity. KIO nakazała unieważnienie czynności wyboru oferty najkorzystniejszej i dokonanie ponownej oceny ofert. O kontrakt ubiegają się r‚wnież Asseco Poland, Comarch, SMT Software oraz SKG (grupa Asseco). Asseco Poland Rezygnacja wiceprezesa Wojciech Woźniak zrezygnował z pełnienia funkcji wiceprezesa zarządu sp‚łki. Był on odpowiedzialny za nadz‚r nad Pionem Infrastruktury oraz Pionem Automatyki Budynk‚w i Data Center. Rezygnacja związana jest z uzgodnioną na poziomie Zarządu Asseco Poland zmianą organizacyjną. Zmiana ma na celu uproszczenie struktur zarządzania sp‚łką, poprzez rezygnację z wyodrębniania na poziomie zarządu osoby dedykowanej do nadzoru nad Pionem Infrastruktury i Pionem Automatyki Budynk‚w i Data Center, kt‚re nadzorował Wojciech Woźniak. CEZ Areva nie zbuduje blok€w w Temelinie Sp‚łka poinformowała że Areva nie spełniła warunk‚w zam‚wienia publicznego na budowę dw‚ch blok‚w jądrowych w elektrowni Temel‰n i została wykluczona z postępowania. Oferty na rozbudowę elektrowni jądrowej Temelin złożyły trzy koncerny: Areva, Westinghouse oraz konsorcjum MIR.1200, składające się z firmy Skoda JS i dw‚ch filii koncernu Rosatom. Sp‚łka planuje budowę w Temelinie dw‚ch blok‚w po 1000 MW, a jednym z wymagań przetargu jest zapewnienie zestaw‚w paliwowych na dziewięć lat pracy reaktor‚w. Sp‚łka przewiduje, że rozstrzygnięcie przetargu powinno zapaść pod koniec 2013. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 2 Enea Śledztwo prokuratury Andrzej Seremet, prokurator generalny, powiedział że prokuratura prowadzi wielowątkowe śledztwo w sprawie nieprawidłowości w koncernie. Magdalena Mazur-Prus, rzecznik Prokuratury Okręgowej w Poznaniu poinformowała że śledczy sprawdzają, czy zarząd firmy nie działa na jej szkodę m.in. przez zawieranie kontrakt‚w menedżerskich, zawierania kontrakt‚w i um‚w z innymi firmami czy też poprzez przystąpienie do międzynarodowego partnerstwa firm energetycznych. Rzecznik potwierdziła, że śledztwo nie dotyczy nieprawidłowości przy przetargach na budowę systemu obsługi klient‚w i instalacji inteligentnych licznik‚w prądu. Rafako: Alstom oprotestowuje wyb€r oferty Rafako przez EdF Konsorcjum firm Alstom Power i Alstom Power Italia złożyło protest do KIO w sprawie wyboru oferty konsorcjum Rafako i PBG na zaprojektowanie i wykonanie instalacji odsiarczania spalin dla sieci elektrociepłowni będących własnością EdF w Polsce. Oferta Rafako opiewała na 955 mln PLN, natomiast Alstom zaproponował cenę 1,089 mln PLN. Mostostal Warszawa Odstąpienie od kontraktu we Wrocławiu Mostostal Warszawa odstąpiło od kontraktu na budowę Narodowego Forum Muzyki we Wrocławiu. Wartość kontraktu wynosiła 301 mln PLN. Jako gł‚wną przyczynę rozwiązania kontraktu wykonawca podał niemożliwość wypełnienia kontraktu przez czynniki zawinione przez Zamawiającego. Miasto Wrocław uznało wypowiedzenie umowy przez wykonawcę za nieważne i samo wypowiedziało umowę Mostostalowi zapowiadając naliczenie kar umownych. Kopex Nowy kontrakt za 19.6 mln EUR Kopex podpisał nowy kontrakt,kt‚rego przedmiotem jest dostawa dw‚ch kombajn‚w chodnikowych wraz z przenośnikami, częściami zamiennmi, przeprowadzeniem szkoleń, sprawowaniem nadzoru technicznego nad montażem i uruchomieniem oraz nad pracą urządzeń w okresie pierwszych 6 miesięcy, dla kontrahenta argentyńskiego - Yacimiento Carbonifero Rio Turbio. Wartość umowy to 19.6 mln EUR brutto. Bank BPH Abris Capital Partners prawdopodobnie przejmie BPH TFI Według informacji "Parkietu", bank porozumiał się w sprawie sprzedaży BPH TFI z funduszem private equity Abris Capital Partners. Wartość transakcji ma być zbliżona do ceny wywoławczej na poziomie 200 mln PLN (6% aktyw‚w). Po ewentualnym przejęciu BPH TFI może być połączone z Investors TFI. CEDC Skonsolidowane wyniki kwartalne Sp‚łka podała skonsolidowane wyniki kwartalne. Publikacja raportu została op‚źniona z uwagi na wewnętrzne postępowanie wyjaśniające w sp‚łce. CEDC skorygowało sprawozdania za I p‚łrocze 2011 r. Skonsolidowane wyniki kwartalne CEDC Przychody EBITDA EBIT II kw. 2012 II kw. 2011 zmiana I-II kw. 2012 I-II kw. 2011 zmiana 187.2 198.4 -5.6% 333.2 336.7 -1.0% 12.1 16.3 -25.5% 13.2 26.9 -50.8% 7.2 10.9 -33.6% 3.4 16.1 -78.8% -93.6 -3.3 - -33.5 -5.4 - Marża EBITDA 6.5% 8.2% 4.0% 8.0% Marża EBIT 3.9% 5.5% 1.0% 4.8% Marża netto -50.0% -1.7% -10.0% -1.6% Zysk netto Marże Wg MSR/MSSF; mln USD CEDC Moody's obniżył rating do Caa2 Agencja Moody's obniżyła rating dla sp‚łki z Caa1 do Caa2 z perspektywą negatywną. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 3 Pamapol II p€łrocze raczej nie będzie udane Prezes Krzysztof P‚łgrabia powiedział "Parkietowi", że II p‚łrocze raczej nie będzie udane dla sp‚łki, tak jak pierwsze, co ma związek z wysokimi cenami surowc‚w. Sp‚łka wciąż wprowadza podwyżki cen produkt‚w, aby zneutralizować negatywny wpływ surowc‚w. Wciąż trwa poszukiwanie inwestora, kt‚ry m‚głby przejąć zależny Cenos. Polskie Jadło Rozmowy z Bankiem Pocztowym Sp‚łka rozpoczęła negocjacje z Bankiem Pocztowym w sprawie spłaty wypowiedzianego niedawno kredytu o wartości 9.8 mln PLN. Comarch Rejestracja 100% udział€w w CSUB Sąd rejestrowy w Monachium zezwolił na przeniesienia akcji Comarch Software und Beratung AG z akcjonariuszy mniejszościowych sp‚łki na akcjonariusza większościowego Comarch AG z siedzibą w Dreźnie. W związku z powyższym Comarch AG, sp‚łka zależna Comarch SA, jest obecnie posiadaczem 100% akcji i 100% głos‚w sp‚łki CSuB. Makrum Skup akcji własnych Zarząd sp‚łki zdecydował o rozpoczęciu 8 października skupu akcji własnych sp‚łki w celu dalszej odsprzedaży. Łączna liczba nabywanych akcji nie przekroczy 20% kapitału zakładowego, jednostkowa cena nabywanej akcji, nie może być wyższa niż 2.5 PLN, a łączna kwota przeznaczona na skup to maksymalnie 20.85 mln PLN. Marvipol NWZA za emisją bez prawa poboru NWZA sp‚łki z dnia 5 października br. zdecydowało o emisji w ramach oferty publicznej nie więcej niż 7.4 mln akcji niemych uprzywilejowanych co do dywidendy. Dywidenda przypadająca na akcje od 2013 roku wyniesie 1.6 PLN, a po dniu dywidendy za 2019 rok akcje zostaną zamienione na akcje zwykłe i mają zyskać prawo głosu. Sławomir Horbaczewski, wiceprezes zarządu informował, że z sp‚łka mogłaby z oferty publicznej pozyskać ponad 90 mln PLN, a oferta mogłaby się odbyć jeszcze w tym roku. Pozyskane środki mają zostać przeznaczone na inwestycje. Znaczne pakiety akcji Alchemia Sp‚łka nabyła 168 878 akcji własnych po średniej cenie 5.4 PLN za akcję, w celu dalszej odsprzedaży. Rank Progress Fundusze zarządzane przez Noble Funds TFI zwiększyły łączne zaangażowanie do 5.49% udziału w og‚lnej liczbie głos‚w (7.89% kapitału zakładowego) z poziomu 4.29% głos‚w i 6.16% kapitału zakładowego Mirbud BPH TFI w imieniu zarządzanych funduszy zmniejszył zaangażowanie do 4.73% z 5.39% udziału w og‚lnej liczbie głos‚w PEP ING OFE sprzedał w wezwaniu cały posiadany pakiet akcji sp‚łki, tj. 11.71% PEP Fundusze Aviva sprzedały w wezwaniu cały posiadany pakiet akcji sp‚łki, tj. 6.27% PEP Generali OFE sprzedał w wezwaniu część akcji sp‚łki, zmniejszając zaangażowanie z 19.93% do 13.14% PEP Fundusze zarządzane przez Pioneer Pekao Investment Management sprzedały w wezwaniu część akcji sp‚łki, zmniejszając zaangażowanie z 10.80% do 5.004% IDM Prezes Grzegorz Leszczyński sprzedał 19.5 tys. akcji sp‚łki po średniej cenie 0.22 PLN za sztukę. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 4 Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 19500 8 19000 7 18500 6 18000 5 17500 4 17000 3 16500 2 16000 1 15500 0 15000 4/10/12 20000 9 1/10/12 10 26/9/12 20500 21/9/12 11 18/9/12 BUX 13/9/12 2600 10/9/12 0 4/9/12 2700 30/8/12 200 27/8/12 2800 3/10/12 28/9/12 25/9/12 20/9/12 17/9/12 12/9/12 7/9/12 4/9/12 30/8/12 27/8/12 22/8/12 17/8/12 14/8/12 9/8/12 6/8/12 1/8/12 27/7/12 24/7/12 19/7/12 16/7/12 NASDAQ 22/8/12 400 17/8/12 2900 14/8/12 600 9/8/12 3000 6/8/12 800 1/8/12 3100 27/7/12 1000 24/7/12 3200 19/7/12 1200 11/7/12 3300 16/7/12 4/10/12 1/10/12 26/9/12 21/9/12 18/9/12 13/9/12 10/9/12 5/9/12 30/8/12 27/8/12 22/8/12 17/8/12 14/8/12 9/8/12 6/8/12 1/8/12 27/7/12 24/7/12 19/7/12 16/7/12 11/7/12 1400 11/7/12 4/10/12 1/10/12 26/9/12 21/9/12 18/9/12 13/9/12 10/9/12 5/9/12 31/8/12 28/8/12 23/8/12 17/8/12 14/8/12 9/8/12 6/8/12 1/8/12 27/7/12 24/7/12 19/7/12 16/7/12 11/7/12 2000 1500 400 1800 1475 350 13600 1600 1450 300 13300 1400 1425 250 13000 1200 1400 1000 1375 200 12700 800 1350 150 12400 600 1325 100 12100 400 1300 50 11800 200 1275 0 1250 0 11500 4/10/12 1/10/12 26/9/12 21/9/12 18/9/12 13/9/12 10/9/12 5/9/12 30/8/12 27/8/12 22/8/12 17/8/12 14/8/12 9/8/12 6/8/12 1/8/12 27/7/12 24/7/12 19/7/12 16/7/12 11/7/12 4/10/12 1/10/12 26/9/12 21/9/12 18/9/12 13/9/12 10/9/12 5/9/12 30/8/12 27/8/12 22/8/12 17/8/12 14/8/12 9/8/12 6/8/12 1/8/12 27/7/12 24/7/12 19/7/12 16/7/12 11/7/12 S&P500 DOW JONES 13900 DAX 450 7750 400 7500 350 7250 300 7000 250 6750 200 6500 150 6250 100 6000 50 5750 0 5500 IBOV 700 71000 600 68000 500 65000 400 62000 300 59000 200 56000 100 53000 0 50000 5 Kalendarium Dane makro Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 8 październik '12 9 październik '12 10 październik '12 11 październik '12 12 październik '12 Bilans obrotow biezacych (GER), Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU), Produkcja przemyslowa (GER) Produkcja przemyslowa (UK), Bilans handlu zagranicznego Wnioski o kredyty hipoteczne (UK), Indeks NFIB Small (US), Zapasy hurtownikow Business Optimism (US), (US) Indeks IBD/TIPP Economic Optimism (US) Inflacja CPI (GER), Wnioski o Produkcja przemyslowa (EU), zasilek (US), Bilans handlu Inflacja PPI (US), Indeks zagranicznego (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) cen importu (US) Wyniki sp‚łek Efekt (dzień wypłaty), Betacom (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Dywidenda Inne Dane makro Mostostal-Export (NWZA), Black Lion NFI (WZA), Seko (NWZA) Pekaes (NWZA), MostostalExport (NWZA), Pollena Ewa Bomi (NWZA), Wilbo (koniec zapis‚w w wezwaniu), (NWZA) Drewex (NWZA) Ambra (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Emperia (NWZA), Centrum Klima (NWZA), Swissmed (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 15 październik '12 16 październik '12 17 październik '12 18 październik '12 19 październik '12 Bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (PL), Rozpoczete budowy domow (US), Pozwolenia na budowe (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek (US), Indeks Philadelphia Fed (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) Inflacja PPI (GER), Bilans obrotow biezacych (EU), Sprzedaz istniejacych domow (US) Inflacja PPI (UK), Inflacja CPI (UK, EU), Indeks Zew (GER), Inflacja CPI (PL), Bilans Bilans handlu zagranicznego obrotow biezacych (PL), Indeks (EU), Zatrudnienie (PL), Empire Manufacturing (US), Wynagrodzenia (PL), Inflacja Sprzedaz detaliczna (US) CPI (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Wyniki sp‚łek Dywidenda Libet (dzień wypłaty) Arteria (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne Puławy (NWZA), PolimexMostostal (NWZA) Integer (NWZA), NFI Magna Polonia (NWZA) Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 Open Finance (dzień wypłaty), Skok ((dzień ustalenia prawa do zaliczki na poczet dywidendy), Pegas (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Simple (NWZA) PKN Orlen (publikacja szacunk‚w wybranych danych finansowych) 6 Aktualne wskaźniki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % *3 2012*2 P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1M 1Y 2011 2012p 2013p 2011 2012p 2013p Banki Bank Handlowy BRE Bank BZ WBK ING BŚK Kredyt Bank Pekao PKOBP BGZ Bank BPH neutralnie akumuluj neutralnie akumuluj akumuluj neutralnie kupuj neutralnie akumuluj 93.00 326.00 238.00 85.50 15.38 159.60 36.60 71.60 42.00 83.6 338.6 215.9 85.0 12.1 134.1 39.5 44.0 42.0 -10% 4% -9% -1% -21% -16% 8% -39% 0% 12 151.3 13 736.7 17 763.8 11 123.6 4 178.1 41 879.7 45 750.0 3 661.4 3 220.1 10% 2% 2% 2% 3% 0% -1% 0% 3% 37% 36% 7% 20% 17% 14% 10% 78% -13% 16.5 12.1 15.0 12.6 12.8 14.4 12.0 28.6 14.8 13.2 11.3 13.4 13.7 12.6 14.4 1198.9 26.9 14.3 14.1 10.6 12.5 11.2 11.0 13.3 11.1 22.7 10.0 1.9 1.7 2.4 1.7 1.4 2.0 2.0 1.4 0.7 1.7 1.5 2.2 1.5 1.3 1.8 1.8 1.3 0.7 1.7 1.3 2.0 1.4 1.2 1.7 1.7 1.2 0.6 12.5% 15.2% 17.1% 14.7% 11.1% 14.1% 17.5% 4.8% 5.0% 3.0% 0.0% 3.4% 0.0% 0.0% 3.4% 3.5% 0.0% 0.0% akumuluj 370.80 369.1 0% 32 019.4 7% 21% 13.6 11.7 11.9 2.5 2.3 2.3 18.6% 5.5% kupuj kupuj * * * * * 4.60 7.65 28.70 4.27 4.30 15.10 1.34 4.5 8.5 * * * * * -2% 11% * * * * * 1 932.0 2 443.2 709.3 85.9 232.5 359.4 345.6 22% 16% 15% 24% 3% 27% 16% 31% -29% 17% -44% -36% 35% 29% 11.8 8.6 2.8 7.4 5.1 15.5 16.4 199.7 9.7 8.7 7.1 90.2 7.2 10.9 22.3 10.3 9.2 4.2 7.3 7.2 0.94 0.80 0.85 0.13 0.47 0.28 0.83 0.9 0.7 0.8 0.1 0.4 0.3 0.7 0.8 0.7 0.8 0.1 0.4 0.3 0.7 8.3% -29.1% 10.5% 4.9% 6.5% 5.7% 5.6% 0.0% 0.0% 5.2% 0.0% 0.0% 0.0% 9.0% akumuluj akumuluj akumuluj 49.80 124.00 5.84 54.3 135.8 6.8 9% 9% 16% 3 192.9 2 370.3 7 727.8 3% 8% 5% 65% 53% 52% 6.9 8.5 16.2 7.4 3.9 8.0 5.6 7.3 7.5 4.2 6.1 6.3 4.0 3.0 5.9 2.7 4.7 5.3 7.8% 8.2% 38.2% 0.0% 0.0% 8.6% kupuj kupuj akumuluj neutralnie 16.30 83.50 18.28 4.89 19.7 86.2 23.9 5.1 21% 3% 31% 4% 7 195.5 1 244.2 34 179.7 8 570.0 -1% 6% 3% 0% 0% 11% -3% -5% 9.1 10.1 6.9 7.0 9.5 11.3 9.5 6.5 10.8 9.2 10.4 12.3 3.1 5.5 4.7 4.2 3.4 6.1 4.1 4.1 3.3 5.3 4.5 5.4 7.9% 11.6% 12.8% 8.0% 0.0% 5.3% 7.2% 6.3% neutralnie neutralnie 44.96 13.75 43.5 16.9 -3% 23% 3 487.3 163.4 2% -3% 6% -16% 9.3 14.9 9.8 10.9 9.1 11.3 3.4 5.0 3.1 3.6 5.1 5.8 8.7% 3.6% 4.9% 0.0% neutralnie kupuj akumuluj kupuj kupuj 66.40 3.95 691.00 2.25 6.90 71.3 3.9 557.0 3.2 7.9 7% -2% -19% 41% 15% 5 291.0 161.4 1 036.3 322.6 173.9 2% -1% 6% -4% 14% 6% 41% 45% 1% 5% 7.5 5.3 18.3 16.5 9.1 7.9 9.2 17.2 14.2 9.0 7.3 8.2 15.4 11.9 8.4 6.4 6.6 13.0 7.6 5.5 7.2 8.0 11.6 7.2 6.2 6.2 7.7 10.2 6.0 6.1 26.6% 21.7% 23.8% 3.3% 20.0% 0.0% 0.0% 1.6% 0.0% 0.0% akumuluj akumuluj neutralnie akumuluj akumuluj 54.30 3 589.00 11.15 38.65 30.40 62.1 3 504.0 11.6 44.1 40.7 14% -2% 4% 14% 34% 2 085.1 6 571.9 1 178.3 5 328.8 169.1 0% 11% -1% -6% -7% 29% 84% 15% 64% 0% 17.0 24.5 35.7 39.6 24.1 16.6 20.9 16.8 21.6 16.6 13.1 19.6 17.0 16.3 13.4 12.7 15.4 6.4 24.6 6.6 11.8 13.4 6.2 12.6 5.4 9.6 12.4 6.1 10.6 5.3 30.5% 34.6% 16.0% 27.7% 2.8% 2.9% 2.2% 0.0% 0.5% 0.0% akumuluj sprzedaj neutralnie akumuluj akumuluj 94.00 14.05 122.50 18.57 4.55 104.7 13.9 134.8 22.1 4.2 11% -1% 10% 19% -8% 11 036.7 3 718.3 4 166.7 1 380.4 2 190.8 7% -6% 1% 6% 3% 6% -39% 21% 9% 84% 5.3 6.0 18.9 9.0 18.4 7.9 9.5 14.5 11.0 12.9 8.2 10.5 14.0 8.1 12.0 3.0 3.1 10.0 6.7 8.9 3.8 3.9 7.1 6.5 6.7 3.7 4.0 6.5 5.1 6.6 26.0% 16.3% 11.0% 6.5% 16.0% 5.7% 2.0% 3.3% 0.0% 0.0% akumuluj kupuj akumuluj kupuj kupuj kupuj 39.67 7.48 2.18 36.65 28.09 224.00 45.2 8.7 2.7 40.0 34.5 242.2 14% 16% 24% 9% 23% 8% 1 827.9 71.9 209.9 179.7 341.3 313.6 12% 6% -13% -13% 6% 8% 7% 86% 77% 9% 61% 15.3 10.4 8.6 6.8 5.8 11.9 35.8 8.6 10.0 9.2 9.9 10.4 30.6 8.3 9.5 9.4 9.5 9.5 5.2 5.2 6.3 5.4 5.2 7.1 7.6 4.6 6.2 6.1 5.2 6.1 6.8 4.2 5.9 5.9 4.9 5.6 24.0% 13.5% 25.9% 29.6% 18.5% 15.6% 0.0% 2.7% 8.3% 2.7% 5.3% 2.9% Ubezpieczenia PZU Deweloperzy Echo GTC Dom Development Gant J.W. Construction Polnord Robyg Przemysł chemiczny Azoty Tarn‚w Puławy Synthos Energetyka Enea Kogeneracja PGE Tauron IT Assecco Poland Sygnity Branża spożywcza Kernel Mieszko Wawel Colian Ambra Handel NG2 LPP NFI EMF Eurocash Alma Branża g•rnicza JSW NWR Bogdanka Kopex Famur Pozostałe sp•łki Orbis Relpol Zamet Industry Zetkama Impel ZPUE Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 2011, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 7 Departament Analiz Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 [email protected] Sprzedaż Dyrektor banki i ubezpieczenia Adam Kaptur +48 22 598 26 59 [email protected] Analityk branża spożywcza, handel Maciej Krefta +48 22 598 26 88 [email protected] Analityk budownictwo i deweloperzy Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 [email protected] Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 [email protected] Piotr Nawrocki +48 22 598 26 05 [email protected] Analityk przemysł elektromaszynowy Analityk przemysł chemiczny Analityk g‚rnictwo i budownictwo Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 [email protected] Dyrektor Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 [email protected] Marek Przytuła +48 22 598 26 68 [email protected] Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 [email protected] Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 90 [email protected] Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 [email protected] Millennium Dom Maklerski S.A. Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 02-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 02 Tel. +48 22 598 26 00 Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.