Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Transkrypt
Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Raport dzienny 7 grudnia 2012 Gł€wne indeksy WIG20 Zmiana 1D Zmiana 1M 2 485 0.67% 6.9% 10.3% 737/233 WIG 46 020 0.54% 6.3% 17.8% 876/278 80 sWIG80 10 163 1.05% 4.6% 18.4% 34/11 70 mWIG40 2 538 0.04% 5.3% 16.0% 86/27 WIGBANKI 6 460 0.55% 4.3% 13.9% 278/88 Indeks WIG20 obroty Zmiana 1Y PLN/USDm 100 2500 90 2400 60 2300 50 40 2200 1D 1M 3M 1Y 13 074 0.30% 1.09% -1.75% 7.20% S&P500 1 414 0.33% 1.39% -1.67% 12.13% NASDAQ 2 989 0.52% 1.77% -4.69% 12.84% 10 DAX 7 535 1.07% 4.17% 4.44% 25.69% 0 BUX 17 792 -1.46% -5.85% -2.43% 3.39% IBOV 57 656 -0.04% -1.47% -1.14% -1.72% 1D 1M 3M 1Y 4.9% 4.8% 3.2% Polska 30 20 2100 5/12/12 30/11/12 27/11/12 22/11/12 19/11/12 9/11/12 14/11/12 6/11/12 3M 1Y 2Y 5Y 10Y 4.30% 3.50% 3.36% 3.53% 4.06% 5.88% 6.00% 6.34% 6.80% -0.03% -0.05% 0.31% 1.30% 0.24% 0.60% 1.59% Miedź (USD/t) 8047.0 -0.10% Ropa (USD/bbl) 108.64 0.24% 0.8% -4.7% -1.2% Węgry 5.88% Aluminium (USD/t) 2109.0 0.79% 10.2% 6.8% 0.2% Niemcy -0.04% 1702.85 0.27% -0.5% -2.0% -2.1% USA 0.09% 0.18% Najbardziej aktywne akcje Waluty 1D USD/PLN 31/10/12 Rentowność skarbowych papier€w dłużnych Surowce Złoto (USD/OZ) 26/10/12 23/10/12 18/10/12 15/10/12 5/10/12 10/10/12 2/10/12 27/9/12 24/9/12 19/9/12 2000 11/9/12 Dow Jones 14/9/12 Gł€wne indeksy światowe 3.1538 0.07% 1M -2.1% 1D 1M % obrot•w obroty (PLN/USD) -5.7% Pekao 164.00 0.12% 7.1% 22.0% 162/51 180.50 0.17% 10.1% 21.9% 161/51 35.35 0.86% -0.4% 12.4% 91/29 413.00 0.49% 7.6% 11.4% 84/26 3M -4.3% 1Y EUR/PLN 4.1247 -0.01% 0.1% -0.8% -7.7% KGHM EUR/USD 1.3072 0.05% 2.1% 3.4% -2.4% PKO BP USD/HUF 216.25 0.11% -2.1% -4.0% -3.7% PZU Wygrani/Przegrani Informacje ze sp€łek KGHM, PGE, Tauron, Enea. Małe zainteresowanie elektrownią atomową . 1D 1D PGNiG 4.74 5.33% JSW 89.50 -1.97% TVN 9.00 2.86% Kernel 66.60 -3.20% KGHM. CAPEX na Sierra Gorda będzie podany w styczniu. Bank BPH. Przedwstępna warunkowa umowa sprzedaży BPH TFI. Żywiec. Planowane podwyżki cen piwa. Amrest. Możliwe przejęcie w Turcji. Wydarzenia w sp€łkach Sp•łka Procad Wydarzenie NWZA Wikana. W ofercie w 2013 roku: 300-400 mieszkań. Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 10:30 Produkcja przemysłowa za październik (r/r) UK -0.6% -2.6% 12:00 Produkcja przemysłowa za październik (r/r) GER -1.5% -1.2% 14:30 Zmiana zatrudn. w sektorze pozarolniczym (tys.) US 100 171 14:30 Stopa bezrobocia US 7.9% 7.9% 15:55 Indeks Uniwersytetu Michigan US 82.5 82.7 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Informacje ze sp€łek KGHM, PGE, Tauron, Enea Małe zainteresowanie elektrownią atomową Jak wynika z informacji "Dziennik Gazeta Prawna" tempo prac przy projekcie budowy elektrowni jądrowej nie jest intensywne, a wygasający 31 grudnia br. list intencyjny dot. udziału w projekcie, zostanie przedłużony do końca marca 2013 roku. Jak podaje gazeta, przyczyną wolnego tempa prac nad porozumieniem są pieniądze oraz brak determinacji PGE, kt‚re liczy że pozostałe sp‚łki będą ponosiły koszty inwestycji proporcjonalnie do swoich udział‚w. KGHM CAPEX na Sierra Gorda będzie podany w styczniu Prezes Herbert Wirth poinformował PAP, że sp‚łka ma nadzieję, że do początku maja uzgodni z radą nadzorczą kwestie polityki dywidendowej oraz wysokości dywidendy za 2012 rok, zaś do połowy stycznia powinna zostać podana ostateczna wielkość nakład‚w na projekt Sierra Gorda . KGHM jest też już zdecydowany na złożenie oferty na koncesję w Kazachstanie. Bank BPH Przedwstępna warunkowa umowa sprzedaży BPH TFI Bank oraz General Electric Capital Corporation podpisały z Investors Holding, właścicielem Investors TFI, przedwstępną warunkową umowę sprzedaży akcji BPH TFI. Cena ma wynieść 170.3 mln PLN plus nadwyżka kapitału własnego ponad minimalny kapitał własny. Jednym z warunk‚w umowy jest zgoda UOKiK. Żywiec Planowane podwyżki cen piwa Prezes Xavier Belison powiedział "Parkietowi", że ze względu na wysokie ceny surowc‚w sp‚łka wprowadzi kolejną podwyżkę cen piwa pod koniec I kwartału 2013 r. Dodał, że w przyszłym roku rynek piwa może wzrosnąć o 1-2% wobec 4-5% w tym roku. Amrest Możliwe przejęcie w Turcji Według informacji agencji Bloomberg, AmRest z funduszem private equity Actera Group oraz Esas Holding prowadzą rywalizację o przejęcie sieci KFC i Pizza Hut w Turcji, a negocjacje mają być bliskie zakończenia. Wikana W ofercie w 2013 roku: 300-400 mieszkań Tomasz Grodzki, wiceprezes zarządu poinformował, że deweloper powinien w bieżącym roku przekazać podobna liczbę mieszkań, co przed rokiem (305 lokali w 2011 roku), a liczba podpisanych um‚w obecnie przekracza 300 wobec 400 w całym 2011 roku. Wiceprezes dodał, że w przyszłym roku oferta dewelopera powinna kształtować się na poziomie 300-400 mieszkań, przy czym z uwagi na słabszy popyt wstrzymane zostaną niekt‚re projekty w mniejszych miejscowościach, natomiast w większych miastach oferta będzie wzbogacana. JHM Development Sprzedaż w listopadzie Sp‚łka poinformowała o zawarciu w listopadzie 25 notarialnych um‚w sprzedaży mieszkań i 23 um‚w przedwstępnych. Według stanu na koniec listopada deweloper informuje o 158 umowach notarialnych sprzedaży mieszkań oraz 27 przedwstępnych. Gant Futureal zainwestuje 42 mln PLN Sp‚łka poinformowała, o podpisaniu umowy z Futureal, węgierskim deweloperem działającym w Europie Środkowej. Zgodnie z umową Futureal ma zainwestować do 42 mln PLN w mieszkaniowe projekty sp‚łki m.in. poprzez objecie części udział‚w w sp‚łkach celowych realizujących projekty (pierwszym wsp‚łfinansowanym projektem będzie Amber park w Krakowie. W ramach wsp‚łpracy Futureal ma także do końca stycznia objąć akcje nowej emisji i planuje zachować ponad 5% udział w kapitale. Apator Kolejne przejęcia Prezes Janusz Niedźwiecki poinformował, że Apator planuje kolejne przejęcia na rynku brytyjskim, a obecnie rozmawia z dwoma sp‚łkami inżynierskimi z tego kraju. Dodał, że następna zagraniczna inwestycja sp‚łki będzie kilkukrotnie większa od wszystkich poprzednich razem wziętych. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 2 Rafako, PBG Kontrakt z EdF podpisany Konsorcjum Rafako i PBG podpisało kontrakt na zaprojektowanie, wykonanie i uruchomienie instalacji odsiarczania spalin w sp‚łkach grupy EDF Polska. Wartość kontraktu to 769.9 mln PLN netto (954.8 mln brutto). Instalacje zostaną zainstalowane w elektrociepłowniach Edf w Krakowie, Gdańsku, Gdyni i Wrocławiu. Obiekty w Krakowie i Gdańsku mają być oddane do użytkowania do 30 czerwca 2015 roku, natomiast obiekty w Gdyni i Wrocławiu do 31 października 2015 roku. Oferta konsorcjum Rafako z PBG została wybrana jako najkorzystniejsza już we wrześniu, jednak podpisanie umowy stało pod znakiem zapytania z tego powodu, iż najtańsza oferta przekraczała budżet inwestora o 100 mln PLN. Bardzo pozytywna informacja przede wszystkim dla Rafako, ale też akcjonariuszy PBG. Oczekiwaliśmy podpisania kontraktu wskazując, iż EDF był zmuszony do przeprowadzenia inwestycji celem uniknięcia kar środowiskowych, a nowa procedura przetargowa uniemożliwiłaby zakończenie procesu inwestycyjnego w 2015 roku. Rafako posiadające dominujący 99% udział w konsorcjum będzie gł†wnym bezpośrednim beneficjentem kontraktu z EDF. Polimex Sąd umorzył postępowanie upadłościowe W dniu 5 grudnia 2012 r. przez Sąd Rejonowy w Warszawie - Wydział Gospodarczy umorzył postępowanie w sprawie ogłoszenia upadłości likwidacyjnej Sp‚łki wszczętego na wniosek sp‚łki Inwestycje Przemysłowe Sp. z o.o. Postanowienie nie jest prawomocne. Agora Spadek sprzedaży Gazety Wyborczej w październiku o 18.5% r/r Rozpowszechnianie płatne razem Gazety Wyborczej wyniosło w październiku 2012 roku 241 467 sztuk. Lentex Gamrat zamierza nabyć 90% udział•w Devorex za 7.8 mln EUR Zależny Gamrat podpisał przedwstępną umowę nabycia 90% udział‚w firmy Devorex za kwotę 7.8 mln EUR. Zawarcie ostatecznej umowy ma nastąpić w terminie maksymalnie 3 miesięcy od umowy przedwstępnej. EMC IM Dalsze poszukiwanie inwestora strategicznego Sp‚łka zakończyła negocjacje z funduszem EQT VI Ltd bez porozumienia i dlatego zarząd będzie dalej poszukiwał inwestora strategicznego. Sygnity Sp•łka podała wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne sp€łki Sygnity III kw. 2012 III kw. 2011 zmiana I-III kw. 2012 I-III kw. 2011 zmiana Przychody 95.7 129.0 -25.8% 304.6 347.8 -12.4% EBIT -0.6 1.4 - -9.2 2.9 - Zysk netto -7.1 1.3 - -19.7 2.0 - Marża EBIT -0.6% 1.1% -3.0% 0.8% Marża netto -7.4% 1.0% -6.5% 0.6% Marże Wg MSR/MSSF; mln PLN Kino Polska Plany wypłacenia zaliczkowej dywidendy Zarząd sp‚łki chce wypłacić zaliczkę na poczet dywidendy za rok obrotowy 2012 w wysokości 0.5 PLN na akcję. Łączna kwota przeznaczona na zaliczkę może wynieść 6.91 mln PLN. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 3 Znaczne pakiety akcji Colian Sp‚łka nabyła 23.0 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.13 PLN za akcję. Pragma Inkaso Fundusze zarządzane przez Altus TFI zwiększyły udział w og‚lnej liczbie głos‚w z 4.67% do 5.94%. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 4 Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 20000 9 19500 8 19000 7 18500 6 18000 5 17500 4 17000 3 16500 2 16000 1 15500 0 15000 5/12/12 10 30/11/12 20500 27/11/12 11 22/11/12 BUX 16/11/12 2600 12/11/12 0 7/11/12 2700 1/11/12 200 29/10/12 2800 4/12/12 29/11/12 26/11/12 21/11/12 16/11/12 13/11/12 8/11/12 5/11/12 31/10/12 26/10/12 23/10/12 18/10/12 15/10/12 10/10/12 5/10/12 2/10/12 27/9/12 24/9/12 19/9/12 14/9/12 NASDAQ 24/10/12 400 19/10/12 2900 16/10/12 600 10/10/12 3000 5/10/12 800 2/10/12 3100 27/9/12 1000 24/9/12 3200 19/9/12 1200 11/9/12 3300 14/9/12 4/12/12 29/11/12 26/11/12 20/11/12 15/11/12 12/11/12 7/11/12 2/11/12 26/10/12 23/10/12 18/10/12 15/10/12 10/10/12 5/10/12 2/10/12 27/9/12 24/9/12 19/9/12 14/9/12 11/9/12 1400 11/9/12 5/12/12 30/11/12 27/11/12 22/11/12 19/11/12 14/11/12 9/11/12 6/11/12 30/10/12 25/10/12 18/10/12 15/10/12 10/10/12 5/10/12 2/10/12 27/9/12 24/9/12 19/9/12 14/9/12 11/9/12 2000 1500 400 1800 1475 350 13600 1600 1450 300 13300 1400 1425 250 13000 1200 1400 1000 1375 200 12700 800 1350 150 12400 600 1325 100 12100 400 1300 50 11800 200 1275 0 1250 0 11500 4/12/12 29/11/12 26/11/12 20/11/12 15/11/12 12/11/12 7/11/12 2/11/12 26/10/12 23/10/12 18/10/12 15/10/12 10/10/12 5/10/12 2/10/12 27/9/12 24/9/12 19/9/12 14/9/12 11/9/12 4/12/12 29/11/12 26/11/12 20/11/12 15/11/12 12/11/12 7/11/12 2/11/12 26/10/12 23/10/12 18/10/12 15/10/12 10/10/12 5/10/12 2/10/12 27/9/12 24/9/12 19/9/12 14/9/12 11/9/12 S&P500 DOW JONES 13900 DAX 450 7750 400 7500 350 7250 300 7000 250 6750 200 6500 150 6250 100 6000 50 5750 0 5500 IBOV 700 71000 600 68000 500 65000 400 62000 300 59000 200 56000 100 53000 0 50000 5 Kalendarium Dane makro Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 3 grudzień '12 4 grudzień '12 5 grudzień '12 6 grudzień '12 7 grudzień '12 Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Sprzedaz detaliczna (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Zamowienia w przemysle (US), Wskaznik ISM NonManufacturing (US), Decyzja w sprawie stop procentowych (PL) Bilans handlu zagranicznego (UK), PKB (EU), Zamowienia w przemysle (GER), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK, EU), Wnioski o zasilek (US) Produkcja przemyslowa (UK, GER), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (PL, GER, EU, UK), Wskaznik Inflacja PPI (EU), Wskaznik PMI dla przemyslu - finalny ISM New York (US) (US), Wskaznik ISM Manufacturing (US) Wyniki sp‚łek Żywiec (dzień wypłaty zaliczki na poczet dywidendy), Kofola (dzień wypłaty), Mirbud (dzień wypłaty) Dywidenda Inne Dane makro Arctic (NWZA), ADV (wznowienie NWZA), WDM (NWZA), Wilbo (WZA) Cyfrowy Polsat (NWZA), Zelmer (początek zapis‚w w wezwaniu), Kania (NWZA), MIT (NWZA) PGNIG (NWZA), Eko Holding (początek zapis‚w w Procad (NWZA) wezwaniu), Pekaes (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 10 grudzień '12 11 grudzień '12 12 grudzień '12 13 grudzień '12 14 grudzień '12 Bilans obrotow biezacych (GER), Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU) Indeks Zew (GER), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Zapasy hurtownikow (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) Inflacja CPI (GER), Stopa bezrobocia (UK), Produkcja przemyslowa (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen importu (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Radpol (NWZA) Coal Energy (WZA), Mispol (NWZA), Pollena Ewa Mostostal-Zabrze (NWZA), (NWZA), IGroup (NWZA) Drop (NWZA) Bilans obrotow biezacych (PL), Inflacja CPI (PL), Wnioski o zasilek (US), Inflacja PPI (US), Sprzedaz detaliczna (US) Inflacja CPI (EU), Inflacja CPI (US), Wskaznik PMI wstepny (US), Produkcja przemyslowa (US) Alchemia (NWZA), JW Construction (NWZA), Pozbud (NWZA) Ropczyce (NWZA), Helio (WZA) Wyniki sp‚łek Dywidenda Inne Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 6 Aktualne wskaźniki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % *3 2012*2 P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1M 1Y 2011 2012p 2013p 2011 2012p 2013p Banki Bank Handlowy BRE Bank BZ WBK ING BŚK Pekao PKO BP neutralnie neutralnie neutralnie neutralnie neutralnie akumuluj 97.50 320.00 239.00 90.40 164.00 35.35 85.4 327.0 215.9 82.0 139.1 38.7 -12% 2% -10% -9% -15% 9% 12 739.3 13 484.4 17 838.4 11 761.0 43 037.1 44 187.5 9% 7% 0% 5% 7% 0% 34% 23% 4% 19% 11% 3% 17.3 11.9 15.1 13.4 14.8 11.6 13.6 11.1 13.5 14.0 14.7 11.6 15.5 11.2 12.5 14.1 15.6 12.6 2.0 1.7 2.4 1.8 2.0 1.9 1.8 1.4 2.2 1.6 1.9 1.8 1.8 1.3 2.0 1.5 1.8 1.7 14.3% 14.4% 16.1% 12.7% 13.9% 16.6% 2.8% 0.0% 3.3% 0.0% 3.3% 3.6% akumuluj 413.00 369.1 -11% 35 663.5 8% 27% 15.1 13.0 13.2 2.8 2.6 2.5 25.5% 4.9% kupuj kupuj neutralnie redukuj akumuluj kupuj neutralnie 5.40 9.11 36.00 4.20 4.50 10.75 1.44 4.5 8.5 32.4 2.9 4.2 14.3 1.6 -17% -7% -10% -31% -7% 33% 8% 2 268.0 2 909.5 889.7 84.5 243.3 275.6 371.4 13% 14% 18% 48% 25% -10% 4% 61% 3% 18% -35% -5% -24% 26% 13.8 10.8 2.8 7.8 3.9 16.6 19.3 234.8 8.9 17.5 16.2 9.6 12.7 26.2 14.7 22.2 34.8 22.4 11.5 1.11 0.95 1.06 0.13 0.49 0.21 0.90 1.1 0.8 1.0 0.1 0.5 0.2 0.9 1.0 0.8 1.0 0.1 0.5 0.2 0.9 2.8% -17.0% 12.4% -2.2% 0.8% 2.6% 13.6% 0.0% 0.0% 4.2% 0.0% 0.0% 0.0% 8.3% akumuluj 147.10 147.5 0% 1 357.1 11% 49% 11.9 11.3 12.9 7.11 6.6 6.9 12.4% 3.4% akumuluj akumuluj akumuluj 50.00 135.00 5.82 54.3 135.8 6.8 9% 1% 17% 3 205.8 2 580.5 7 701.3 -2% 4% 6% 76% 65% 33% 6.9 9.2 16.2 7.4 4.3 8.0 5.6 7.9 7.5 4.2 6.6 6.3 4.0 3.2 5.9 2.7 5.1 5.3 17.6% 23.5% 27.0% 0.0% 0.0% 8.6% kupuj kupuj akumuluj neutralnie 15.43 79.00 18.40 4.54 19.7 86.2 23.9 5.1 28% 9% 30% 12% 6 811.5 1 177.1 34 403.6 7 956.6 -1% 3% 5% 5% -17% 17% -9% -15% 8.6 9.6 7.0 6.5 9.0 10.7 9.5 6.1 10.2 8.7 10.5 11.4 2.9 5.2 4.7 4.0 3.2 5.8 4.1 3.9 3.1 5.0 4.5 5.2 6.8% 9.8% 13.6% 9.4% 0.0% 5.6% 7.2% 6.8% neutralnie akumuluj kupuj akumuluj kupuj 66.60 3.99 759.50 2.13 7.91 71.3 4.3 822.0 2.6 7.9 7% 8% 8% 22% 0% 5 306.9 163.1 1 139.1 305.4 199.4 4% 4% 7% 1% 22% -9% 33% 60% -4% 34% 7.4 5.4 20.1 15.6 10.4 7.8 9.6 16.6 13.7 10.3 7.2 8.3 14.3 12.1 9.6 6.4 6.6 14.3 7.2 6.0 7.1 7.7 11.5 6.9 6.8 6.1 7.3 9.8 6.4 6.7 19.0% 16.0% 23.8% 2.4% 7.2% 0.0% 0.0% 1.4% 0.0% 0.0% akumuluj akumuluj neutralnie akumuluj akumuluj 67.85 4 360.00 12.00 46.00 26.99 62.1 3 504.0 11.6 47.0 40.7 -8% -20% -3% 2% 51% 2 605.4 7 983.7 1 268.1 6 342.7 150.1 14% 13% 7% 19% -5% 53% 116% 50% 82% -23% 21.2 29.7 38.4 47.2 21.4 20.7 25.4 18.1 26.9 14.7 16.4 23.8 18.3 19.4 11.9 15.5 18.6 6.8 28.4 6.3 14.4 16.2 6.5 15.0 5.1 11.7 15.0 6.4 12.3 5.1 26.9% 36.5% 10.0% 32.1% -0.6% 2.4% 1.8% 0.0% 0.4% 0.0% akumuluj sprzedaj neutralnie akumuluj akumuluj 89.50 13.70 135.40 17.50 4.85 104.7 14.0 134.8 22.1 4.2 17% 3% 0% 26% -13% 10 508.3 3 625.7 4 605.4 1 300.8 2 335.3 4% 1% 13% -5% 5% 0% -42% 24% -15% 69% 5.0 5.8 20.8 8.5 19.6 7.6 9.1 16.0 10.4 13.8 7.8 10.1 15.5 7.7 12.8 2.9 3.1 10.9 6.4 9.4 3.6 3.8 7.8 6.2 7.1 3.5 3.9 7.1 4.8 7.0 24.4% 7.1% 19.0% 3.7% 35.8% 6.0% 2.1% 3.0% 0.0% 0.0% kupuj akumuluj kupuj kupuj akumuluj kupuj kupuj 53.00 39.00 8.95 8.25 2.65 38.59 231.80 61.7 36.4 12.7 8.7 2.7 40.0 242.2 16% -7% 42% 5% 2% 4% 4% 412.1 592.8 622.9 79.3 255.2 189.3 324.5 15% 24% 5% 16% 19% 3% -5% 69% 84% -3% 73% 77% 45% 80% 5.1 12.3 10.7 11.5 10.5 7.2 12.3 7.1 14.6 9.0 9.4 12.2 9.7 10.7 6.9 13.9 7.9 9.1 11.6 9.9 9.9 6.4 10.2 6.8 5.8 7.6 5.7 7.3 4.6 8.9 7.3 5.2 7.5 6.3 6.3 4.3 7.9 3.5 4.7 7.2 6.2 5.8 24.5% 10.2% 8.3% 16.7% 24.7% 26.8% 15.6% 0.0% 5.0% 0.0% 2.4% 6.8% 2.6% 2.8% akumuluj kupuj kupuj 39.00 28.61 8.88 45.2 34.5 11.8 16% 21% 33% 1 797.0 368.1 100.4 0% 1% 6% -5% 18% 8% 15.1 6.2 32.4 35.2 10.7 8.3 30.1 10.2 12.5 5.1 5.5 7.3 7.4 5.5 7.1 6.7 5.2 7.3 3.7% 10.5% 7.5% 0.0% 5.2% 3.4% Ubezpieczenia PZU Deweloperzy Echo GTC Dom Development Gant J.W. Construction Polnord Robyg Paliwa i metale Kęty Przemysł chemiczny Azoty Tarn‚w Puławy Synthos Energetyka Enea Kogeneracja PGE Tauron Branża spożywcza Kernel Mieszko Wawel Colian Ambra Handel NG2 LPP NFI EMF Eurocash Alma Branża g€rnicza JSW NWR Bogdanka Kopex Famur Przemysł elektromaszynowy Amica Zelmer Rafako Relpol Zamet Industry Zetkama ZPUE Pozostałe sp€łki Orbis Impel Decora Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2011, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 7 Departament Analiz Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 [email protected] Sprzedaż Dyrektor banki i ubezpieczenia Adam Kaptur +48 22 598 26 59 [email protected] Analityk branża spożywcza, handel Maciej Krefta +48 22 598 26 88 [email protected] Analityk deweloperzy i energetyka Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 [email protected] Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 [email protected] Piotr Nawrocki +48 22 598 26 05 [email protected] Analityk przemysł elektromaszynowy Analityk przemysł chemiczny Analityk g‚rnictwo i budownictwo Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 [email protected] Dyrektor Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 [email protected] Marek Przytuła +48 22 598 26 68 [email protected] Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 [email protected] Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 90 [email protected] Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 [email protected] Millennium Dom Maklerski S.A. Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 02-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 02 Tel. +48 22 598 26 00 Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.