I kwartał 2014 KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCEGO

KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCEGO
W celu zachowania wartości portfela, w trzecim kwartale udział akcji
wynosił ponad 50%, w portfelu znadowały się też spółki z sWIG80. Aktualnie
do portfela dobierane są spółki o następujacej charakterystyce:
możliwe przejście na rynek główny w ciągu 12 miesięcy;
z możliwie wysoką dywidendą
PERSPEKTYWY RYNKU - Ostatni będą pierwszymi
Początek roku 2014 to przede wszystkim ograniczanie QE3.
Te korekty za oceanem o dziwo wpłynęły głównie na spółki z sWIG80.
Głównym powodem wydaje się jednak rodzima reforma systemu
emerytalnego. Niewiadome związane z decyzją Uczestników OFE oraz
konieczność przygotowania środków na „suwak” powoduje, że najbardziej
wrażliwe są spółki małe i średnie których udziałowcami są OFE – lepiej jest
bowiem prze-alokować środki w bardziej płynny segment.
Na rynek akcji źle wpływa też wojna rusko-ruska, która niestety wpływa tez
na realną gospodarkę. Od początku roku najlepiej zachowują się więc
spółki energetyczne z segmentu blue chipów oraz spółki z segmentu
NCindex 30 oraz mWIG 40. Zgodnie z naszymi wcześniejszymi
przewidywaniami – najciekawsze na polskim rynku są spółki nie będące w
portfelach OFE, z segmentu eskportowego oraz przechodzące
restrukturyzację. Na rynku NC najciekawsze są spółki z indeksu NCindex 30
oraz takie, które przechodzą restrukturyzację oraz zmieniają segment rynku.
Dynamika wzrostu indeksów NC Index oraz NCindex30 jest wysoka, z
dość dużą zmiennością, co widać na wykresach. I jest to szansa na
osiągnięcie dobrych rezultatów.
Prognozy co do wzrostu gospodarczego pozostają bez zmian – za
wyjątkiem branży spożywczej.
To właśnie przewaga mniejszych spółek ze względu na większą
elastyczność kosztową i dostosowywania się do wymagań rynkowych
decyduje o szansach na rynku MICRO.
Rys. 2 Kapitalizacja spółek z NC vs NC Indeks
Rys. 1 Indeks NewConnect vs GPW za okres 3 lat do 2014 r.do r.
W związku z planowaną w 2014 roku promocją części portfela na rynek
GPW – spodziewamy się co najmniej dwucyfrowej stopy zwrotu.
INFORMACJE O TOWARZYSTWIE
GO TFI SA ul. Stawki 2, 00-193 Warszawa
tel./fax +48 22 860 63 76, fax: +48 22 201 06 12 ,
KRS 0000292229, NIP 108 000 37 09, REGON 141155242,
Kapitał zakładowy 1,64 mln PLN
www.gotfi.pl
Rys. 2 P/E wybranych indeksów za okres 3 lat do 2014 r..
Treści zawarte w niniejszym materiale są podane wyłącznie do celów
informacyjnych i nie stanowią oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu Cywilnego,
oferty publicznej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie
publicznej
i
warunkach
wprowadzania
instrumentów
finansowych
do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2005 r., Nr
184, poz. 1539, z późn. zm.), jak również nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej w
rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich
emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715 z późn. zm.) Treści
zamieszczone w niniejszym materiale nie powinny być traktowane jako porady
finansowe ani porady prawne. Informacje zamieszczone w niniejszym materiale nie
powinny stanowić jedynej podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Inwestycja wiąże się z ryzykiem. Zaleca się, aby potencjalni inwestorzy skorzystali z
niezależnych i profesjonalnych porad finansowych, podatkowych i prawnych przed
podjęciem decyzji o inwestowaniu w Fundusz. Kapitał inwestora jest narażony na
ryzyko i inwestor może nie odzyskać kwoty pierwotnie zainwestowanej. Wyniki
osiągane w przeszłości nie gwarantują osiągnięcia tożsamych wyników w przyszłości.
Wartość netto aktywów może ulegać zmianie wraz ze zmianą składu portfela
inwestycyjnego Funduszu. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celów i wyników
inwestycyjnych. Potencjalny zwrot z inwestycji może zostać pomniejszony o
wynagrodzenie, opłaty lub inne obciążenia pobierane zgodnie z obowiązującym
prawem. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego.
Wyniki indeksów i funduszu za I kwartał 2014 r.
WIG20
WIG
sMIS80
mWIG40
NC Index
NC30Index
subMicro GO
YTD 31.03.2014
2,56%
2,12%
-4,66%
4,07%
-2,24%
4,44%
-0,59%
Q1 2014
2,56%
2,12%
-4,66%
4,07%
-2,24%
4,44%
-0,59%
I kwartał 2014