20150414_raport_surowcowy

Raport surowcowy
wtorek, 14 kwietnia 2015 r.
Dynamiczny spadek cen pszenicy po deszczach
w USA
W centrum uwagi:
•
•
Spadł deszcz, spadła cena pszenicy
Prognoza spadku produkcji ropy z łupków
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Wczoraj nastroje na rynkach surowcowych były mieszane. Z jednej strony, drożały surowce
energetyczne (najmocniej ropa Brent, której cena wzrosła o niemal 2%), a także cukier i kakao. Z
drugiej strony, mocno potaniały zboża oraz metale. Ostatecznie indeks CRB zakończył wczorajszą
sesję na delikatnym minusie, o 0,13%, docierając do poziomu 216,83 pkt.
Spadł deszcz, spadła cena pszenicy
Liderem poniedziałkowych zniżek była pszenica, która wczoraj na giełdzie w Chicago została
przeceniona aż o 4,6%. Tym samym, cena tego surowca w USA zbliżyła się ponownie do poziomu 5
USD za buszel (czyli na poniższym wykresie: 500 USD za 100 buszli). Wyniki wczorajszej sesji
oznaczały także największą dzienną zniżkę cen pszenicy od ponad dwóch lat.
Przyczyną tak dynamicznej zmiany cen były – jak to często bywa na rynkach towarów rolnych –
warunki pogodowe. Jeszcze do niedawna amerykańscy farmerzy musieli zmierzyć się z problemem
susz na polach upraw pszenicy ozimej. Jednak w weekend na wielu areałach upraw tego zboża spadły
wyczekiwane deszcze, co zwiększyło nadzieje na niezłe zbiory – zwłaszcza że opady deszczu mają
występować na tych terenach także w kolejnych kilku dniach. Największe znaczenie dla
poniedziałkowego spadku cen pszenicy miały deszcze w stanach Kansas i Oklahoma, będących
kluczowymi producentami pszenicy ozimej w Stanach Zjednoczonych.
W kontekście pszenicy warto wspomnieć o cotygodniowej publikacji amerykańskiego Departamentu
Rolnictwa, dotyczącej jakości uprawianych w USA zbóż oraz tempa ich zasiewów, pojawiającej się w
poniedziałki. Wczoraj USDA podało, że w minioną niedzielę 42% uprawianej w USA pszenicy było
dobrej lub bardzo dobrej jakości. To delikatna korekta w dół z 44 procent pokazywanych we
wcześniejszym raporcie. Tak czy inaczej, jest to i tak wyraźnie lepszy wynik niż w fatalnym
poprzednim roku, kiedy to w analogicznym okresie jedynie 34% upraw pszenicy ozimej było dobrej
lub bardzo dobrej jakości.
1|Strona
Warto pamiętać, że na rynku pszenicy ogólnie mamy do czynienia z dużą podażą, nie tylko w Stanach
Zjednoczonych. To nie pozwala cenom tego surowca na znaczące oddalenie się od poziomu 5 USD za
buszel. Obecnie najbliższy poziom wsparcia na tym rynku to okolice 498 USD za 100 buszli.
Wykres 1. Notowania pszenicy w USA – dane dzienne.
Prognoza spadku produkcji ropy z łupków
Tymczasem na rynku ropy naftowej wczoraj uwagę inwestorów przyciągnęły dane Energy
Information Administration – instytucji wchodzącej w skład Departamentu Energii USA. EIA podała
bowiem w swoim raporcie, że spodziewa się spadku produkcji ropy naftowej z łupków w USA.
Ma to nastąpić w maju, kiedy to produkcja ropy naftowej z łupków ma znaleźć się na poziomie 4,98
mln baryłek dziennie. Byłaby to zniżka w stosunku do prognozy dla bieżącego miesiąca, zakładającej
5,02 mln baryłek dziennie. Według EIA, wydobycie ropy z łupków z formacji Bakken i Eagle Ford
spadnie, natomiast wydobycie z formacji Permian Basin wzrośnie, jednak wzrost ten będzie najmniej
dynamiczny od listopada 2013 r.
Inwestorzy na rynku amerykańskiej ropy naftowej wyczekują pierwszych znaków, że restrukturyzacja
w wielu firmach wydobywających ropę z łupków przynosi efekty w postaci ograniczenia produkcji
ropy naftowej. Dane EIA mogą być tego pierwszym sygnałem, jednak nie można popadać w zbyt duży
optymizm. Produkcja ropy naftowej w USA utrzymuje się bowiem na wysokim poziomie, a pozostali
ważni globalni producenci tego surowca również nie ograniczają wydobycia.
2|Strona
Wykres 2. Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona