spis treśœci - e

SPIS TREŚCI
REFLEKSJE INWESTORA
INWESTYCJE ALTERNATYWNE
BANKI
Ryzyko makroekonomiczne
5
Co dzisiaj między Bugiem a Odrą najbardziej irytuje inwestorów i czego się obawiają? Konsekwencji makroekonomicznych braku reformy systemu finansów publicznych
i związanego z tym tempa przyrostu długu publicznego.
ZBIGNIEW WIERZBICKI
Hedging, złoto i produkty strukturyzowane 16
Inwestycje alternatywne to takie, których wyniki są nisko
lub ujemnie skorelowane z notowaniami papierów wartościowych notowanych na giełdach. Aby nie popłynąć
razem z bessą, warto przeznaczyć pewną część kapitału
na takie inwestycje. Można też zarabiać, kiedy inwestorzy
giełdowi liczą straty.
JAN MAZUREK
Dla kogo kredyty w walucie obcej
28
Komisja Nadzoru Finansowego opublikowała nowelizację
Rekomendacji S, która ma na celu ograniczenie dostępności kredytów hipotecznych rozliczanych w walucie.
PIOTR DIDENKOW
GIEŁDA
Starcie byków z niedźwiedziami na GPW
6
Hossa na warszawskiej giełdzie zaczęła się 18 lutego 2009
r. – obchodzi więc swoje drugie urodziny. Ostatnio dostała wyraźnej zadyszki. Jednak szanse na kontynuację wzrostów są wciąż duże.
PIOTR GRACZYK
In vino veritas
19
Czy konsument stanowi słabe ogniwo
bezpieczeństwa…
32
Standardy zachowań konsumentów w wybranych sytuacjach pozostawiają spory margines poprawy – to
podstawowy wniosek wynikający z badania zwyczajów
korzystania z kart płatniczych przez Polaków zrealizowanego w marcu 2011 r. przez TNS Pentor.
NATALIA TETKOWSKA, MARCIN IDZIK
INWESTYCJE
Otwiera wszystkie drzwi,
ale nie zawsze błyszczy
8
Najlepsze czerwone wina pochodzą z Bordeaux. Przynajmniej w ten sposób promują je Francuzi. Jak się okazuje
– bardzo skutecznie. Od wielu już lat modne jest inwestowanie w wino. Średnia stopa zwrotu sięga 40 proc. rocznie. A umiejętnie skonstruowany portfel może przynieść
nawet kilkaset procent.
MIECZYSŁAW STARKOWSKI
Złoto od wieków jest symbolem bogactwa i statusu jego
posiadacza. W trudnych czasach bezpieczną przystanią
dla zachowania majątku. Obecnie można wybrać jedną
z kilku form inwestycji bezpośrednich i pośrednich w ten
surowiec, np. sztabki, monety oraz fundusze inwestujące
w złoto lub jego kopalnie, certyfikaty.
BOGDAN SADECKI
Niedoceniony sposób na pomnażanie
kapitału w niepewnych czasach
11
Złoto od wieków jest symbolem bogactwa i statusu jego posiadacza. W trudnych czasach bezpieczną
przystanią dla zachowania majątku. Obecnie można
wybrać jedną z kilku form inwestycji bezpośrednich
i pośrednich w ten surowiec, np. sztabki, monety oraz
fundusze inwestujące w złoto lub jego kopalnie, certyfikaty.
STANISŁAW KASZUBA
Fundusze managed futures
Idea i Funkcjonowanie
14
Złoto od wieków jest symbolem bogactwa i statusu jego
posiadacza. W trudnych czasach bezpieczną przystanią
dla zachowania majątku. Obecnie można wybrać jedną
z kilku form inwestycji bezpośrednich i pośrednich w ten
surowiec, np. sztabki, monety oraz fundusze inwestujące
w złoto lub jego kopalnie, certyfikaty.
SZYMON OKOŃ
Scoring – broń obosieczna
30
Czasy, kiedy decyzję o przyznaniu kredytu podejmował
urzędnik bankowy, odeszły bezpowrotnie. Dziś o tym, czy
zostanie nam przyznany kredyt, decyduje system.
HALINA TARASEWICZ
Lokujmy, kolekcjonując
22
Na Domku Gotyckim w parku przy rezydencji w Puławach jeden z napisów głosi: Oby odtąd zwycięstwa nasze
zatrzeć mogły pamięć klęsk doznanych. Księżna Izabela
Czartoryska gromadziła w Domku powiększającą się kolekcję dzieł sztuki narodowej i światowej. Położona w pobliżu Świątynia Sybilli nie mogła już pomieścić wszystkich
zbiorów Izabeli.
ELŻBIETA BRACH
ZDANIEM ANALITYKÓW
Zrozumieć relacje
35
Gdańska Akademia Bankowa (GAB), przy wsparciu Microsoftu, Accenture, NetApp, ORACLE, ASSECO Poland,
Bird&Bird, IBM i SYBASE, zorganizowała już po raz 16. seminarium na temat roli informatyki w podnoszeniu wartości
instytucji finansowych.
MACIEJ MAŁEK
Szansa dla small businessu
38
FM Bank jako pierwsza instytucja finansowa w Polsce
otrzymała poręczenie Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego (EFI). Gwarancja stanowi zabezpieczenie linii
kredytowej skierowanej do tzw. start-up’ów, tj. firm rozpoczynających działalność gospodarczą, w ramach nowego
unijnego programu Progress.
MACIEJ MAŁEK
PORADY KONSUMENCKIE
Dziedziczenie – nowe regulacje prawne
Rynkowe mądrości
24
Inwestorzy lubią czytać o tych, którym się udało zarobić
duże pieniądze na rynku. To nie dziwi, gdyż każdy szuka
inspiracji. Własny styl gry opracowuje się przecież latami,
a każda rada jest cenna. Niemniej nadmierne bujanie
w obłokach może nas zgubić…
MAREK ROGALSKI
Zmiany stóp procentowych nabierają tempa 26
Pierwszy tydzień kwietnia przyniósł podwyżki stóp procentowych w Polsce i strefie euro. Decyzje te rzutują
bezpośrednio na polską gospodarkę. Dlatego też analiza
sytuacji w obu tych przypadkach może dostarczyć ciekawych wniosków odnośnie przyszłych trendów na krajowym rynku walutowym.
KRZYSZTOF WOŁOWICZ
Rządowy projekt ustawy oraz inicjatywa senacka zmierzają do uregulowania kwestii skutecznego podzielenia
majątku przez spadkodawcę.
URSZULA KRUSZEWSKA
Wydawca jest członkiem Izby Wydawców Prasy
Redaktor naczelny
Maciej Małek
tel. 22 629 18 77,
[email protected]
Redakcja i korekta tekstów
Marian Borycki, [email protected]
Współpracownicy
Leszek Adamczyk, Sławomir Dolecki, Jan Fijor, Jan Mazurek,
Robert Nogacki, Anna Piechaczek, Bogdan Sadecki,
Marcin Szypszak, Halina Tarasewicz, Zbigniew Wierzbicki
Projekt graficzny
Małgorzata Azembska, Maciej Grabowski
Okładka, skład i przygotowanie do druku
Maciej Grabowski, [email protected]
Zdjęcie na okładce: www.fotolia.com
Adres do korespondencji
Centrum Prawa Bankowego i Informacji Sp. z o.o.
ul. Solec 101 lok. 5
03-382 Warszawa
tel. 22 629 18 77
Wydawca
Centrum Prawa Bankowego i Informacji Sp. z o.o.
ul. Kruczkowskiego 8, 00-380 Warszawa
4
40
Zarząd
Teresa Hildebrand-Wrzesień – prezes zarządu
Jacek Furga – wiceprezes zarządu
Dariusz Kozłowski – wiceprezes zarządu
Andrzej Wolski – członek zarządu
Waldemar Zbytek – członek zarządu, dyrektor wydawnictwa
Andrzej Lazarowicz – zastępca dyrektora, sekretarz
wydawnictwa
Dział prenumeraty
tel./faks 22 696 64 90
Magdalena Sopiela
[email protected]
Dział reklamy
Karol Mazan, tel. 512 151 989
[email protected]
Paweł Wyżkiewicz, tel. 692 388 492
[email protected]
Rachunek bankowy
Filia KB SA nr 2 w Warszawie
– III O/Warszawa, ul. Foksal 16
Nr rachunku: 39 1500 1126 1211 2008 6067 0000
KURIER FINANSOWY NR 2(24)/2011
Redakcja zastrzega sobie prawo do skrótów
i adiustacji nadesłanych tekstów. Materiałów
niezaakceptowanych nie publikujemy i nie
wynagradzamy. Redakcja nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych
reklam. Reklamami są także artykuły oznaczone jako: promocja, prezentacje, artykuły
promocyjne i sponsorowane. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Copyright by Centrum Prawa Bankowego
i Informacji Sp. z o. o. Publikacja jest chroniona przepisami prawa autorskiego. Rozpowszechnianie w jakikolwiek sposób bez
zgody wydawcy jest zabronione i podlega
odpowiedzialności karnej. Dostarczenie
materiału przez autora do druku jest jednoznaczne z: udzieleniem bezwarunkowej
zgody na jego publikację, akceptacją stawek
dotyczących honorariów autorskich stosowanych przez Centrum Prawa Bankowego
i Informacji Sp. z o.o. oraz udzieleniem
Centrum Prawa Bankowego i Informacji
Sp. z o.o. licencji niewyłącznej na wykorzystanie tekstu w pismach wydawanych przez
Centrum Prawa Bankowego i Informacji
Sp. z o.o. (wersje papierowe oraz elektroniczne) oraz w celach promocyjnych
i reklamowych Centrum Prawa Bankowego
i Informacji Sp. z o.o.