20131217_raport_surowcowy

Raport surowcowy
wtorek, 17 grudnia 2013 r.
Obawy o podaż soi w Brazylii
W centrum uwagi:
•
•
Cena ropy w konsolidacji
Deszcze w Brazylii a podaż soi
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Wczoraj na rynkach towarowych panowały mieszane nastroje. Indeks CRB zanotował wzrost o 0,30%,
powracając ponad poziom 280 pkt. – niemniej jednak, był to przede wszystkim efekt rosnących cen
ropy naftowej, będącej głównym składnikiem indeksu.
Cena ropy w konsolidacji
Wczoraj notowania ropy naftowej WTI wzrosły o 1,15%, powracając ponad poziom 97 USD za
baryłkę. Optymizm inwestorów prawdopodobnie wynikał z niezłych danych makro, jakie wczoraj
pojawiły się w USA. Wprawdzie wstępny odczyt indeksu PMI dla przemysłu za grudzień nie spełnił
oczekiwań inwestorów, to już dane dotyczące listopadowej produkcji przemysłowej znacząco
przekroczyły prognozy rynkowe.
Obecnie notowania ropy naftowej w zasadzie tkwią w konsolidacji, co wiąże się z wyczekiwaniem na
jutrzejszą decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie ewentualnego cięcia programu skupu aktywów w
USA. Zresztą, do końca roku trudno spodziewać się przełomowych ruchów na wykresie ropy
naftowej, chociażby ze względu na spadek aktywności inwestorów na rynkach finansowych w okresie
świątecznym.
W najbliższym czasie ważna dla kształtowania się cen ropy naftowej będzie reakcja inwestorów na
decyzję Fed. Jeśli Bernanke zdecyduje się na cięcie programu QE3, to prawdopodobnie wpłynie to
negatywnie na rynek ropy naftowej.
Jednak inne czynniki w krótkim terminie sprzyjają wzrostom notowań ropy naftowej. Po pierwsze,
prognozowany jest kolejny spadek zapasów ropy naftowej w USA – ankietowani przez Reuters
analitycy szacują, że wyniesie on 3,6 mln baryłek. Raporty na ten temat pojawią się dzisiaj
(Amerykański Instytut Paliw) i jutro (Departament Energii).
1|Strona
Po drugie, stronę popytową wspierają problemy w przemyśle naftowym Libii. Kraj ten nie dotrzymał
obietnicy wznowienia produkcji ropy naftowej w miniony weekend. To pokazuje, że problemy z
dostawami ropy z Libii mogą pozostać nierozwiązane jeszcze przez dłuższy czas.
Wykres 1. Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.
Deszcze w Brazylii a podaż soi
Tymczasem na rynku kukurydzy w ostatnich dniach nastroje są ewidentnie minorowe. Cena tego
zboża znajduje się pod presją podaży ze względu na obawy o anulowanie przez Chiny zamówień na
kukurydzę z USA. Do tej pory Chińczycy odrzucili kilka dostaw ze względu na zawartość
niezaakceptowanej przez nich odmiany modyfikowanej genetycznie (o czym pisałam w raporcie
tygodniowym z rynku towarów).
Na rynku soi sytuacja przedstawia się lepiej dla strony popytowej. Wynika to m.in. z obaw o
zmniejszenie podaży soi z Brazylii. Trwające tam ulewne deszcze mogą bowiem przyczynić się do
rozwoju niektórych chorób soi, co z kolei może wywołać obniżenie produkcji tego zboża. Deszcze
uniemożliwiają bowiem stosowanie oprysków przeciwgrzybiczych. W najgorszych latach, kiedy deszcz
padał niemal nieprzerwanie przez miesiąc, grzybica potrafiła obniżyć produkcję soi z danego pola aż o
80%. W ubiegłym roku nadzwyczaj suchy grudzień pozwolił farmerom na kontrolowanie rozwoju
chorób soi.
2|Strona
Wykres 2. Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne.
Wykres 3. Notowania soi w USA – dane dzienne.
3|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona