Prezentacja dla inwestorów

Prezentacja dla inwestorów
Wrzesień 2004
Skonsolidowane wyniki finansowe według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej
[ Wreszcie powody do optymizmu ]
Rośnie rynek reklamy
Restrukturyzacja
przynosi efekty
Dobre
wiadomości
Nowe przedsięwzięcia
zgodnie z planem
2
Gazeta daje odpór
[ Rośnie rynek reklamy ]
Pierwsze półrocze powyżej oczekiwań
Wydatki na reklamę segmentami
-4,3%
zmiana % r/r
+9%
1 kw. 04
zmiana % r/r
+8%
+6%
1 kw. 04
+12%
TV
+17%
Dzienniki
+13%
2 kw. 04
Magazyny
+10%
Radio
+12%
Outdoor
+5%
2 kw. 04
1 poł. 04
+7%
+14%
+10%
0
400
800
1200
1600
2000
2400
+17%
mln PLN
2800
mln PLN
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Dzienniki słabsze w drugim kwartale
Efekt przystąpienia do Unii
zmiana % r/r
zmiana % r/r
16%
30%
14%
25%
12%
1 kw. 04
2 kw. 04
20%
10%
Dzienniki
8%
TV
Rynek
6%
10%
5%
4%
2%
0%
0%
-5%
-2%
3
15%
motoryzacja
sty-04
lut-04
mar-04
kwi-04
maj-04
budownictwo
cze-04
-10%
Źródło: Agora, dane szacowane (ceny bieżące) w oparciu o dane cennikowe AGB Polska, CR Media monitoring, Agory Monitoring i AMS na podstawie danych Media Watch
monitoring, skorygowane o średni poziom rabatu. Szacunki dotyczą rynku 4 mediów: TV, prasy, radia i reklamy zewnętrznej; w przypadku prasy szacunki nie uwzględniają ogłoszeń
drobnych, wrzutek i nekrologów.
[ Lepsze przewidywania wydatków reklamowych ]
Wzrost wydatków na reklamę w 2004 r.
9%
Rynek
10%
5%
Dzienniki
1%
9%
Magazyny
16%
8%
Radio
8%
0%
5%
4%
10%
9%
16%
9%
9%
3%
zmiana % r/r
10%
Nowe szacunki
Stare szacunki
4
6%
Outdoor
6%
Radio
13%
9%
Magazyny
6%
Outdoor
8%
TV
4%
Dzienniki
11%
Rynek
4%
TV
Wzrost wydatków na reklamę w drugiej
połowie 2004 r.
15%
zmiana % r/r
20%
0%
5%
10%
3 kw. 04P
4 kw. 04P
Źródło: Agora, dane szacowane (ceny bieżące) w oparciu o dane cennikowe AGB Polska, CR Media monitoring, Agory Monitoring i AMS na podstawie danych Media Watch
monitoring, skorygowane o średni poziom rabatu. Szacunki dotyczą rynku 4 mediów: TV, prasy, radia i reklamy zewnętrznej; w przypadku prasy szacunki nie uwzględniają ogłoszeń
drobnych, wrzutek i nekrologów.
15%
[ Rośnie sprzedaż Gazety ]
Różnica w sprzedaży Gazety i Faktu
coraz mniejsza
tys. egz.
Sprzedaż Gazety rośnie
zmiana % r/r
700
22,2%
24%
600
20%
16%
500
12,8%
Gazeta
11,0%
12%
Fakt
400
300
200
8%
Super Express
4%
Rzeczpospolita
0%
-4%
100
2,8%
sty-04
lut-04
mar-04
kw i-04
maj -04
cze-04
-0,5%
-8%
0
-12%
paź-03
lis-03
gru-03
sty-04
lut-04
mar-04
kwi-04
maj-04
-8,7%
cze-04
35 mln zł (włączając książki) poszło na promocję
Lepsze wyniki COW
Rekordowe wyniki CCS
% zasięg
% zasięg
45%
20%
40%
18%
16%
35%
14%
30%
12%
25%
10%
20%
8%
15%
6%
10%
4%
5%
2%
0%
0%
lis-03
5
gru-03
sty-04
Gazeta Wyborcza
Rzeczpospolita
lut-04
mar-04
kwi-04
Fakt
Dzienniki lokalne
maj-04
cze-04
Super Express
lis-03
gru-03
sty-04
Gazeta Wyborcza
Rzeczpospolita
lut-04
mar-04
kwi-04
Fakt
Dzienniki lokalne
Źródło: czytelnictwo: PBC General, SMG/KRC A Millward Brown Company, (CCS - zasięg tygodniowy i COW - zasięg dzienny), populacja 15+; nakład: ZKDP, rozpowszechnianie płatne
maj-04
cze-04
Super Express
[ Rosną wpływy reklamowe Gazety ]
Udział w wydatkach na reklamę dzienników
ogólnopolskich
% udziału
Całkowite przychody
zmiana % r/r
8%
60%
6,2%
6%
-4,5 -5,0
5,0%
3,6%
4%
50%
zmiana r/r w pkt%
-7,1
4 kw. 03
1 kw. 04
4,4%
2 kw. 04
40%
2%
Dzienniki
0%
Wpływy reklamowe
Gazety
30%
4 kw. 03
1 kw. 04
2 kw. 04
+1,6 -0,9 0,0
20%
-2%
-2,4%
+0,5 -0,4
10%
-4%
-1,1
-5,0%
0%
-6%
Gazeta
Udział w wydatkach na reklamę dzienników
warszawskich
% udziału
80%
70%
-4,8
zmiana r/r w pkt%
-3,1
Rzeczpospolita Super Express
Udział w wydatkach na reklamę dzienników
lokalnych
% udziału
45%
-6,8
Fakt
+6,4
40%
zmiana r/r w pkt%
+4,3 -2,4
35%
60%
50%
40%
4 kw. 03
30%
1 kw. 04
25%
2 kw. 04
4 kw. 03
+2,0 +2,9
1 kw. 04
+1,0
2 kw. 04
20%
-1,6 -2,8 -2,9
30%
15%
20%
10%
10%
+2,5 +1,7 +2,5
+1,2
+0,6 -1,0
0%
0%
Gazeta
6
5%
Fakt
Rzeczpospolita Super Express
Źródło: Agora, dane szacowane (ceny bieżące) skorygowane o średni poziom rabatu na podstawie Agora Monitoring.
Agora
Polskapresse
Orkla
[ Fakt jest nadal niewielkim graczem na rynku reklamy ]
Udział w branżach masowych
w pierwszym półroczu 2004 r.*
Udział w wydatkach na reklamę dzienników
I kw. 2004
mln PLN
15
zmiana r/r
zmiana udziału r/r w pkt%
-16
Pozostali
37,5%
-1,2pkt%
Gazeta
44,2%
-1,4pkt%
-9
10
Gazeta
Fakt
+2
-8
Pozostałe
dzienniki
-17
5
II kw. 2004
-19
Pozostali
38,3%
-1,5pkt%
-5
+4
-15
-6
-10
sieci
handlowe
zdrowie
-4
0
telekomy
7
Super Express
5,5%
Fakt
Rzeczpospolita
0,0pkt%
2,7%
10,2%
0,0pkt%
rozrywka
media
żywność
* Rynek ogólnopolski
Źródło: Agora, dane szacowane (ceny bieżące) skorygowane o średni poziom rabatu na podstawie Agora Monitoring.
Super Express
Rzeczpospolita Fakt
5,0%
3,4%
10,5%
-0,4pkt%
+0,5pkt%
Gazeta
42,9%
-1,9pkt%
[ Książki dobrze rokują ]
Koncepcja
 produkt wysokiej jakości
 domowa biblioteka
 atrakcyjna cena (15 zł)
 sprzedawane razem z Gazetą
Cele
 promocja wizerunku Gazety
 wzrost sprzedaży Gazety
 wzrost przychodów i zysków
Wstępne wyniki powyżej oczekiwań
liczba
Liczba tytułów w kolekcji
12
40
Przychody
10
8
10,3 mln zł
20
6
4
2
Wstępne założenia
tys. egz.
Założenia dziś
Nakład
400
60- 80%
nakładu
Gazety
300
200
100
8
0
Średni wtorkowy nakład
0
Czerwiec 2004 r. (4 książki)
[ Poprawa wyników segmentu
Gazety
]
Wyniki segmentu prasowego i internetu (wybrane pozycje)
1 kw. 04
zmiana % r/r
162,6
3,9%
195,5
13,4%
358,1
8,9%
45,9
-2,3%
48,3
13,9%
94,2
5,4%
101,4
3,2%
122,5
3,8%
224,0
3,5%
15,2
35,9%
24,7
106,7%
39,9
72,5%
148,9
5,2%
159,1
13,6%
308,0
9,4%
- materiały
37,2
-3,4%
39,2
9,8%
76,4
3,0%
- wynagrodzenia i świadczenia
45,4
1,8%
42,8
-4,3%
88,2
-1,1%
- promocja i marketing
- restrukturyzacja
11,5
7,0
49,4%
-
23,3
0,9
164,8%
-
34,8
6,1
110,9%
-
EBIT
13,7
-8,7%
36,4
12,7%
50,1
5,9%
EBITDA
32,4
-15,2%
54,5
0,0%
86,9
-6,3%
Zatrudnienie (na koniec okresu)
2971
-3,0%
2818
-7,4%
2818
-7,4%
mln PLN
Przychody
- sprzedaż prasy
- reklama
- inne (w tym książki)
Koszty operacyjne:
Gazeta
mln PLN
Sprzedaż prasy
Reklama
Liczba stron ogł. (mln)
9
2 kw. 04
zmiana % r/r
1 poł. 04
94,2
5,5%
Reklama (mln PLN)
217,3
4,0%
Udział rynku stoł.
39,3
5,3%
Czytelnictwo
1 poł. 04
zmiana % r/r
7,7%
Liczba wizyt (mln)
4,4%
1,1pp
Przychody (mln PLN)
27,8%
6,9pkt%
2,1
zmiana % r/r
Internet
Metro
1 poł. 04 zmiana % r/r
1 poł. 04
zmiana % r/r
12,2
62,0%
5,0
25,0%
Źródło: czytelnictwo Metra: PBC Daily, SMG/ KRC A Millward Brown Company, wskaźnik CCS (czytelnictwo cyklu sezonowego), Warszawa, N=2061; udział w rynku reklamy:
szacunki Agory; internet: GemiusTraffic, Gemius S.A.
[ Znaczny wzrost przychodów w innych przedsięwzięciach ]
AMS
zmiana % r/r
35%
Czasopisma
zmiana % r/r
35%
32,1%
30,1%
28,2%
30%
30%
24,2%
25%
25%
Rynek reklamy
zewnętrznej
20%
17%
20%
Rynek reklamy
magazynów
AMS
15%
15%
13%
10%
10%
5%
5%
12,2%
Czasopisma Agory
6,9%
0%
0%
1 kw. 04
1 kw. 04
2 kw. 04
2 kw.04*
* Zawiera przychody nowego tytułu Avanti wydawanego od marca 2004 r.
Radiostacje lokalne
zmiana % r/r
20%
16,7%
16%
13,5%
13,4%
12%
14,0%
12,5%
10,7%
Rynek reklamy radiowej
Rynek reklamy lokalnej
8%
Grupa radiostacji lokalnych Agory
4%
0%
1 kw. 04
10
2 kw. 04
Źródło: Agora, dane szacowane (ceny bieżące) w oparciu o dane cennikowe CR Media monitoring, Agory Monitoring i AMS na podstawie danych Media Watch monitoring,
skorygowane o średni poziom rabatu.
[ Wyniki nowych przedsięwzięć zgodne z planem ]
Czasopisma
AMS
mln PLN
mln PLN
30
40
35
Przychody
EBITDA
25
30
20
25
15
10
15
pr
oj
ek
ty
EBIT break
even w 2005
10
no
we
20
ty
m
5
W
5
0
0
-5
1 kw. 04
Przychody
EBITDA
2 kw. 04
-10
1 kw. 04
2 kw. 04
-5
-10
Radiostacje lokalne
mln PLN
-4,3%
14
12
Przychody
EBITDA
10
8
6
4
2
0
-2
11
-4
Źródło: Agora, MSSF
1 kw. 04
2 kw. 04
EBITDA
break even
w 2004
EBITDA
break even w 2004
(bez nowych projektó
projektów)
[ Dwucyfrowy wzrost przychodów Grupy ]
mln PLN
Całkowite przychody
zmiana % r/r
500
+11,5%
450
Sprzedaż reklamy
mln PLN
350
zmiana % r/r
+7,1%
300
400
250
350
300
250
200
+16,3%
+5,8%
150
200
150
+8,9%
+4,9%
100
100
50
50
0
0
1 kw. 04
2 kw. 04
1 kw. 04
1 poł. 04
1 poł. 04
Sprzedaż książek i mocy produkcyjnych
Sprzedaż prasy
mln PLN
140
mln PLN
zmiana % r/r
+8,5%
120
+115%
30
25
80
20
+3,7%
+13,5%
zmiana % r/r
35
100
60
2 kw. 04
+173%
15
+54%
40
10
20
5
0
0
1 kw. 04
12
Źródło: Agora, MSSF
2 kw. 04
1 poł. 04
1 kw. 04
2 kw. 04
1 poł. 04
[ Restrukturyzacja poprawia wynik ]
Wyniki finansowe grupy Agora (wybrane pozycje)
1 kw. 04
mln PLN
Przychody
zmiana % r/r
zmiana % r/r
1 poł. 04
zmiana % r/r
210,2
5,8%
264,8
16,3%
475,0
11,5%
58,2
3,7%
62,5
13,5%
120,7
8,5%
136,3
4,9%
177,4
8,9%
313,7
7,1%
15,7
25,2%
24,9
158,9%
40,6
83,1%
216,8
10,0%
239,4
15,4%
456,2
12,8%
- materiały
40,7
-1,4%
50,5
26,9%
91,1
12,5%
- wynagrodzenia i świadczenia
59,5
4,9%
58,0
0,7%
117,5
2,8%
- reprezentacja i reklama
17,2
62,3%
31,1
88,5%
48,3
78,2%
Pozostałe koszty operacyjne:
99,4
12,3%
99,8
6,5%
199,3
9,3%
- odpis wartości firmy
3,6
5,9%
3,6
12,5%
7,2
9,1%
- restrukturyzacja
7,3
-
1,2
-
8,5
-
EBIT
-6,6
-
25,4
26,4%
18,8
-13,0%
EBITDA
25,0
-33,9%
56,5
4,4%
81,5
-11,3%
11,9%
-7,1pp
21,3%
-2,5pp
17,2%
-4,4pp
-9,3
-93,8%
21,1
62,3%
11,8
43,9%
- sprzedaż prasy
- reklama
- inne (w tym książki)
Koszty operacyjne:
Marża EBITDA
Wynik netto
EBITDA przed kosztami restrukturyzacji
Pozostał
Pozostałe koszty operacyjne (jednorazowe)
mln PLN
Koszty restrukturyzacji
Wzrost rezerw na należności w AMS
13
2 kw. 04
* Opóźnione efekty restrukturyzacji po przejęciu spółki
** W tym likwidacja City Magazine
Źródło: Agora, MSSF
1 kw. 04
2 kw. 04
7,3
1,2**
1,5*
-
mln PLN
EBITDA
Marża EBITDA
1 poł. 04
90,0
19,0%
[ Przed nami dużo pracy ]
Strategiczne
Organizacyjne
Wyzwania
Regulacyjne/
finansowe
14
Operacyjne
[ Maksymalizacja wartości portfela aktywów ]
Istniejące aktywa
Rozwój
Stan na dziś
15
Cele
Podjęte/planowane działania
Î Zdefiniować alternatywne
ścieżki budowania wartości
dla firmy
Î Trwa projekt z zewnętrznymi
konsultantami
Î Gazeta – podstawowe
przedsięwzięcie; silna
pozycja rynkowa
Î Zabezpieczyć pozycję lidera
na rynku dzienników
Î Zakończona analiza
i badania rynkowe;
wdrażane zmiany
Î Outdoor - #1 w Polsce
Î Pozycja lidera kluczem
do osiągnięcia rentowności
Î Inwestycje w nośniki;
ograniczyć szkody
wynikające z nowych
przepisów
Î Czasopisma i radio –
niewielkie udziały w rynku
Î Zwiększenie udziału
poprawi rentowność
Î Wzrost organiczny i alianse
Î Internet – mały udział
w rynku
Î Zbudować pozycję w niszy
lojalnych i wartościowych
użytkowników
Î Bieżąca weryfikacja
Î Inwestycja w telewizję mało
prawdopodobna w krótkim
terminie
Î WSiP – zrezygnowaliśmy
z przetargu
[ Dalsze zwiększanie efektywności operacyjnej ]
Stan na dziś
Cele
Î Czasopisma i AMS po
reorganizacji
Î Zwiększanie skuteczności
organizacyjnej
Î Zmiany w Gazecie –
zwiększyć skalę i rentowność
Î Radia zrestrukturyzowane
Î Ciągła poprawa
efektywności, redukcja
kosztów
Î Systematyczne zmiany
w pionach, przegląd portfela
magazynów i radiostacji
Î Lepsze wykorzystanie
aktywów firmy
Î Drugi etap przeglądu
procesów (pomoc z
zewnątrz)
Î Scentralizowane płace
i księgowość
Î Wdrożony pierwszy etap
usprawnienia sprzedaży,
produkcji i promocji Gazety
Î Zmiany w systemie
wynagrodzeń
Niższe koszty i zatrudnienie
Lepsza efektywność rynkowa
16
Działania planowane/podjęte
Zwiększyć ROE
[ Sprawy finansowe i regulacyjne ]
Standardy IFRS
Polityka
dywidendowa
Stan na dziś
17
Î Spółka nie płaci dywidendy;
bez inwestycji rośnie wolna
gotówka
Cele
Î Wypracować i przedstawić
zasady na przyszłość
Î Większa elastyczność
Î Zapisy statutu ograniczają
wypłaty dywidendy
Î Zmiany statutu do
zatwierdzenia przez WZA
w październiku 2004 r.
Î IFRS 3 – zasady wyceny
wartości firmy z konsolidacji
Î Sprawozdawczość zgodna
z przepisami
Î IFRS 2 – płatności
regulowane akcjami
Î Komunikacja do rynku
Wchodzi w życie w styczniu 2005 r.
Działania podjęte/planowane
Î Analiza w trakcie:
Wstępna ocena wpływu na
wyniki:
– IFRS 3 – pozytywny
– IFRS 2 – negatywny
[ Rozwój zespołu kierowniczego ]
Stan na dziś
Î Zarządzanie w warunkach
ostrej konkurencji wymaga
najwyższej klasy
menedżerów
Cele
Na bieżąco
Î Najlepsza kadra
i umiejętności na każdym
poziomie kierowniczym
Działania planowane/podjęte
Î DC wyznacza program
szkoleń dla menedżerów
Î Sukces zależy od jakości
i tempa decyzji
Î Efektywny proces
zarządzania
Î Nowy system motywacyjny
zwiększa kompetencje
kierowników i skutecznie ich
rozlicza
Î Zespół kierowniczy wyrósł
z firmą; pełen poświęcenia,
wąska gama doświadczeń
Î W czołówce innowacyjności
Î Dzięki „świeżej krwi” firma
szybciej się uczy
Î Członkowie zarządu
na stanowiskach od
początku (15 lat)
W ciągu 3-5 lat
Î Przygotowanie planu
sukcesji z góry,
do gładkiego wdrożenia
Î Dwie zmiany w składzie
zarządu
Î RN wyłoniła Komitet
ds. Sukcesji, który kieruje
projektem
18