Prezentacja programu PowerPoint

Forex
Akcje
Opcje
wszystkie rynki w jednym miejscu
xtb.pl
www.
Rynek pracy, banki centralne pod
lupą inwestorów
Wracający po świętach na rynek inwestorzy w Polsce nie będą
narzekać na nudę. Rynki działają bowiem już od niedzieli wieczorem i
za nami już pierwsze publikacje danych z USA. Tych w tym tygodniu
nie zabraknie, a ich kulminacją będzie publikacja raportu z rynku
pracy za marzec. Równie ciekawie zapowiadają się posiedzenia
banków centralnych, zarówno w Europie, jak i w Japonii.
BoJ będzie luzował, co powie Draghi?
Przed nami pierwsze posiedzenie Banku Japonii z nowym prezesem i
dwoma wiceprezesami powołanymi już przez premiera Abe, który
wygrał wybory m.in. dzięki kampanii zakładającej zdecydowaną
ekspansję monetarną. Dlatego też oczekiwania wobec nowych władz
są duże. Wiadomo już, że prezes będzie chciał wydłużenia limitu
zapadalności dla kupowanych przez Bank obligacji z obecnych 3 do
minimum 5 lat. Nie wiadomo jednak, na co jeszcze zdecyduje się rada
z nowymi liderami. Ekspansja programu zakupu aktywów o kolejne 10
bln JPY widziana jest jako absolutny plan minimum, jednak naszym
zdaniem taka decyzja rozczarowałaby rynki i spowodowała
umocnienie jena. W ubiegłym tygodniu natomiast na rynek trafiły
plotki, iż Bank już teraz zdecyduje się na nieograniczony skup
aktywów (na chwilę obecną ta formuła ma wejść na początku
przyszłego roku). Decyzję Banku poznamy w czwartek nad ranem
(zapewne ok. 6.00) naszego czasu.
Niemniej ciekawie zapowiada się posiedzenie EBC. Co prawda nie
uważamy aby była szansa na luzowanie monetarne już na
kwietniowym posiedzeniu, interesującym będzie jak Draghi odniesie
się do obecnej sytuacji w Europie. Z pewnością w ciągu ostatniego
miesiąca sprawy nie potoczyły się tak, jakby prezes sobie tego życzył.
Cypr podważył ponownie wiarygodność euro, zaś słabe dane
zaprzeczyły tezie jakoby poprawa sytuacji na rynkach finansowych
przekładała się na lepszą koniunkturę w gospodarce. Jakkolwiek w
krótkim terminie euro jest mocno wyprzedane, jakakolwiek wzmianka
sugerująca możliwość obniżki stóp (szczególnie związanej z
obniżeniem stopy depozytowej poniżej zera) spowodowałaby
wyprzedaż wspólnej waluty. Konferencja po posiedzeniu EBC w
czwartek o 14.30.
Raport z rynku pracy w piątek
Kolejnym bardzo ważnym wydarzeniem w tym tygodniu będzie
publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy za marzec.
Przypomnijmy, iż świetne dane za luty (spadek stopy bezrobocia o
0,2pp, wzrost zatrudnienia o 236 tys.) przyczyniły się do spekulacji o
przyspieszeniu odejścia od QE3, spekulacji, które zostały następnie
ucięte przez szefa Fed. Jednak jeśli kolejne dane będą tak dobre,
Bernanke nie będzie mógł ich w nieskończoność ignorować. Dlatego
odczyt powyżej 200 tys. (szczególnie w połączeniu z kolejnym
spadkiem stopy bezrobocia) umocni dolara. Słabe dane (poniżej 150
tys.) to szansa na korektę wzrostową na EURUSD.
Na rynku
kluczowe
wydarzenia:
■ ISM w USA – nieoczekiwanie w dół do
51,3 pkt.
■ prezes Banku Japonii: Bank wykorzysta
wszystkie opcje aby osiągnąć cel inflacyjny
na poziomie 2%
■ rządowy PMI w Chinach – w górę do
50,9 pkt., to jednak mniej niż oczekiwał
rynek
w kalendarzu:
■ dane z USA: kluczowy raport z rynku
pracy poznamy w piątek, wcześniej
ISM dla sektora usług oraz raport ADP
(środa), jak i tygodniowe dane z rynku
pracy (czwartek)
■ banki centralne: w czwartek poznamy
decyzje Banku Japonii, EBC oraz Banku
Anglii
■ finalne PMI dla Europy: dziś dla
przemysłu, w czwartek dla usług
■ wystąpienie Bernanke (czwartek): na
konferencji poprzez satelitę
wszystkie rynki w jednym miejscu. www.xtb.pl
Forex
Akcje
Opcje
wszystkie rynki w jednym miejscu
xtb.pl
www.
ISM rozczarował, dziś dane z Europy
Rozczarowała publikacja indeksu aktywności w amerykańskim przemyśle w marcu. Okazało się, iż indeks odnotował spadek
z 54,2 do 51,3 pkt., potwierdzając wcześniejszy słaby odczyt Chicago PMI. Dane zdają się potwierdzać naszą tezę, iż
systematyczny błąd w modelach odsezonowania daje relatywnie mocne dane na początku roku i słabsze wiosną, choć
potwierdzą to dopiero kolejne publikacje. Gdyby tak było, należałoby oczekiwać, iż wzrost w USA będzie kontynuowany, ale w
nieco wolniejszym tempie, niż wskazywały to publikowane wcześniej dane w USA. Reakcja amerykańskich rynków była
negatywna, ale jednocześnie bardzo umiarkowana. Dzieje się tak dlatego, iż słabsze dane oddalają groźbę usunięcia QE3,
choć w tym kontekście najważniejsze będą dane z rynku pracy. Dziś poznamy dane o aktywności w europejskim przemyśle.
Wstępne dane z Niemiec i Francji poznaliśmy już przed Świętami i wiemy, że były one słabe (szczególnie dla Francji).
Dlatego dziś ważniejsze będą indeksy z Hiszpanii i Włoch (9.15 i 9.45).
Na wykresach:
WIG20
(kontrakt),
D1
–
potencjalny układ wzrostowy na
kontrakcie na WIG20 cały czas
obowiązuje, gdyż świeca z wtorku
nie została zanegowana, a
ponadto kolejne świecie utworzyły
taki sam układ, jak na początku
korekty wzrostowej w lutym;
podobnie
jednak jak
wtedy
wzrostom brakuje dynamiki, a to
oznacza, iż ich skala może być
ograniczona i mogą one być
jedynie przystankiem przed dalszą
przeceną; teoretycznie odbicie
może spokojnie sięgnąć poziomu
2417 pkt., choć wcześniej oporem
będzie piątkowe maksimum (2378
pkt.);
wsparcie
wyznacza
wtorkowa świeca na poziomie
2322 pkt.
USDJPY,
D1
–
pomimo
budowanego przez prezesa BoJ
napięcia, jen umacnia się od
początku
tygodnia;
to
zaś
oznacza, że Bank będzie musiał
naprawdę zaskoczyć rynki aby
spowodować osłabienie japońskiej
waluty w najbliższym czasie; na
wykresie dziennym obecny ruch
wygląda jak trzecia fala korekty
pędzącej lub nieregularnej, choć
przyspieszenie spadków w tym
tygodniu
wskazuje
na
nieregularną; w takim scenariuszu
para powinna przynajmniej dojść
do strefy 90,28-90,81, a być może
nawet do poziomu 88,41
dr Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
Przedstawione w powyższym opracowaniu treści, sporządzone z najwyższą starannością i według najlepszej wiedzy autora, mają charakter wyłącznie
informacyjny. Nie stanowią one porady inwestycyjnej, ani rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z
2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Dom Maklerski
X-Trade Brokers S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie powyższych danych, ani za szkody poniesione w ich wyniku.
Transakcje na instrumentach inwestycyjnych, w szczególności instrumentach wykorzystujących dźwignię finansową zawsze związane są z ryzykiem i mogą w
efekcie przynieść zyski oraz straty, przekraczające zaangażowany przez inwestora kapitał początkowy.
wszystkie rynki w jednym miejscu. www.xtb.pl