Kursy Walutowe

6 maja 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś przed południem prezydent Andrzej Duda ogłosi kandydata na szefa NBP.
Prezydent Andrzej Duda w niedawnym wywiadzie dla PAP powiedział, że ma już
"doświadczonego i odpowiedzialnego" kandydata na szefa Narodowego Banku
Polskiego. Spekuluje się, że jest to prof. Adam Glapiński, były członek RPP i
obecny członek zarządu NBP.

Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
PL: Dziś Rada Polityki Pieniężnej ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych.
Oczekujemy, że stopy zostaną pozostawione na obecnym rekordowo niskim
poziomie, ze stopą referencyjną równą 1,50%.

US: Dziś o 14.30 zostaną opublikowane dane z amerykańskiego rynku pracy za
kwiecień. Oczekiwany jest wzrost zatrudnienia poza rolnictwem o 205 tys. po
wzroście o 215 tys. w marcu i utrzymanie stopy bezrobocia na poziomie 5,0%.
Nieco gorszy od oczekiwań raport ADP, który opublikowano w środę, rodzi ryzyko
odczytu poniżej konsensusu również w przypadku dzisiejszych oficjalnych
danych.
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,4234
0,6%
USD/PLN
3,8746
1,3%
CHF/PLN
4,0098
0,2%
EUR/USD
1,1420
-0,7%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,58
1
WIBOR 3M
1,67
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,56
1
5Y
2,28
-2
10Y
3,13
2
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,65
1
5Y
1,98
2
10Y
2,44
1
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,18
-3
US 10Y
1,79
-1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2052,6
-1,5
S&P 500
2050,6
0,0
Nikkei 225
16106,7
-0,3
Wydarzenia i komentarze

US: Liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w
ubiegłym tygodniu w USA wzrosła do 274 tys. z 257 tys. tydzień wcześniej wobec
oczekiwanego odczytu na poziomie 260 tys. Wzrost liczby bezrobotnych był
najwyższy od roku, jednak średnia za cztery tygodnie była ciągle bliska 40letniemu minimum.

PL: Prezydent Andrzej Duda zapowiedział, że decyzja dotycząca obniżenia wieku
emerytalnego zapadnie z całą pewnością jeszcze w tym roku. Zapewnił, że
zobowiązania wyborcze zostaną konsekwentnie zrealizowane w trakcie tej
kadencji. W naszej ocenie w budżecie na najbliższe lata nie ma miejsca na
sfinansowanie takiej obniżki.
Rynki na dziś
Dla międzynarodowego rynku walutowego koniec bieżącego tygodnia to przede
wszystkim publikacja raportu z rynku pracy w USA. Solidny tj. ponad 200-tysięczny
przyrost nowych miejsc pracy poza sektorem rolniczym powinien wesprzeć szansę na
dwie podwyżki stóp procentowych w tym roku przez Fed, a tym samym umocnić
dolara. Mimo ostatnich nieco rozczarowujących danych dotyczących amerykańskiego
PKB, to właśnie konsekwentna poprawa na rynku pracy poprzez możliwą presję na
wzrost wynagrodzeń może wygenerować proinflacyjny impuls, na który liczą
przedstawiciele Rezerwy Federalnej. Złoty, poza wpływem danych z USA, pozostanie
wrażliwy na wynik posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. W zgodnej opinii większości
rynku stopy procentowe zostaną utrzymane na dotychczasowym poziomie. Kluczowy
będzie jednak komunikat, który wraz z konferencją prasową podsumuje majowe
posiedzenie Rady. Wskaże on jak bankierzy centralni reagują na niesprzyjające dane
„wysokiej częstotliwości” tj. ostatnie informacje dotyczące pogłębienia się deflacji
w kwietniu, czy gwałtownego spadku indeksu PMI dla polskiego przemysłu. W
szczególności, iż opis dyskusji po kwietniowym posiedzeniu Rady wskazywał, że
„większość członków RPP nie wyklucza obniżek przy słabym wzroście gospodarczym i
głębszej deflacji”. Mimo, iż w scenariuszu bazowym zakładamy stabilność stóp
procentowych w tym roku, to majowe posiedzenie może być barometrem dla
nastrojów w RPP w świetle ostatnich słabszych danych z krajowej gospodarki i z tego
powodu konferencja prasowa zapowiada się ciekawie. Dziś przed południem
poznamy także kandydata na szefa NBP. Jakakolwiek inna kandydatura niż prof.
A.Glapiński będzie dla rynku zaskoczeniem.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,16
4,45
1,14
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
4,20
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rynki zagraniczne
Rentowności polskich obligacji [%]
Mimo nienajlepszych, czwartkowych danych z amerykańskiego rynku pracy tj. liczby
wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz raportu Challengera - będących do pewnego
stopnia prognostykami przed dzisiejszą najważniejsza publikacją payrolls - wczorajsza
sesja zakończyła umocnieniem dolara w relacji do euro. Kurs EUR/USD zniżkował o
ponad centa przejściowo obniżając się do poziomu 1,1384. Czwartek to także spore
zmiany na rynku brytyjskiego funta. Brytyjska waluta umocniła się wobec euro po raz
pierwszy od tygodnia i to pomimo, iż indeks PMI dla tamtejszego sektora usług
nieoczekiwanie obniżył się w stosunku do marca nasilając obawy dotyczące
koniunktury w Wielkiej Brytanii. Na rynku obligacji bazowych czwartek upłynął pod
znakiem spadku rentowności zarówno niemieckiego Bunda, jak i amerykańskiej 10latki.
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
1,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
W czwartek złoty ponownie słabszy względem euro. Kurs EUR/PLN skutecznie wybił się
powyżej bariery 4,40 ustanawiając dzienne maksimum na poziomie 4,4286 tj. na
najwyższym od połowy lutego poziomie. Źródeł słabości polskiej waluty niezmiennie
należy doszukiwać się w miksie negatywnych czynników krajowych, związanych między
innymi z obawami o cięcie ratingu przez agencję Moody’s podczas rewizji oceny 13
maja, czy słabszym sentymentem do walut regionu, w tym tureckiej liry, która na
skutek tarć na najwyższych szczeblach tamtejszej władzy od początku maja straciła w
relacji do wspólnej waluty 5%. Wydarzeniem dnia na rynku długu był przetarg
obligacji, na którym Ministerstwo Finansów sprzedało papiery OK1018 za 1,765 mld PLN
z blisko 3 mld popytem i rentownością na poziomie 1,645% oraz obligacje serii DS0726
za 2,94 mld PLN z ponad 4,1 mld zainteresowaniem i dochodowością 3,134%. MinFin
pozyskał zatem 4,7 mld PLN tj. o 0,2 mld powyżej zawężonego planu sprzedaży
opiewającego na kwotę 2,5 – 4,5 mld PLN. Na rynku wtórnym czwartkowe notowania
koncentrowały się wokół poziomów z otwarcia, a zmienność nie przekroczyła 2 bps.
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1300
50
45
1250
40
1200
35
1150
30
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
04/29 08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Marzec
5.4%
0.7%
2.7%
04/29 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Marzec
10.3%
10.2%
10.3%
04/29 11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Kwiecień
0.0%
-0.2%
-0.1%
04/29 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Kwiecień
1.0%
0.8%
0.9%
04/29 11:00
PKB SA r/r
EU
1Q
1.6%
1.6%
1.4%
04/29 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Kwiecień
-0.9%
-1.1%
-1.0%
04/29 14:30
Dochody osobiste
USA
Marzec
0.2%
0.4%
0.3%
04/29 14:30
Wydatki osobiste
USA
Marzec
0.1%
0.1%
0.2%
04/29 14:30
Inflacja PCE Deflator r/r
USA
Marzec
1.0%
0.8%
0.8%
04/29 14:30
Inflacja bazowa PCE r/r
USA
Marzec
1.7%
1.6%
1.6%
04/29 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Kwiecień
89.7
89.0
90.0
05/02 09:00
Indeks PMI w przemyśle
Polska
Kwiecień
53.8
51.0
53.0 (53.4)
05/02 09:55
Indeks PMI w przemyśle
Niemcy
Kwiecień
50.7
51.8
51.9
05/02 10:00
Indeks PMI w przemyśle
EU
Kwiecień
51.6
51.7
51.5
05/02 15:45
Indeks PMI w przemyśle
USA
Kwiecień
51.5
50.8
51.0
05/02 16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Kwiecień
51.8
50.8
51.5
05/03 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Marzec
-4.2%
-4.2%
-4.4%
05/04 09:55
PMI w usługach
Niemcy
Kwiecień
55.1
54.5
54.6
05/04 10:00
PMI w usługach
EU
Kwiecień
53.1
53.1
53.2
05/04 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Marzec
2.4%
2.1%
2.6%
05/04 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Kwiecień
-4.1%
-3.4%
05/04 14:15
Raport ADP
USA
Kwiecień
200k
156k
200k
05/04 14:30
Bilans handlowy
USA
Marzec
-$47.1b
-$40.44b
-$45.5b
05/04 15:45
PMI w usługach
USA
Kwiecień
52.1
51.8
52.4
05/04 16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Marzec
-1.9%
1.1%
0.6%
05/04 16:00
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Marzec
-1.3%
-0.2%
05/05 13:30
Raport Challengera r/r
USA
Kwiecień
31.7%
5.8%
05/05 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Kwiecień
257k
274k
05/06 14:00
Polska
Kwiecień
05/06 14:30
Stan rezerw NBP
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Kwiecień
215k
205k
05/06 14:30
Stopa bezrobocia
USA
Kwiecień
5.0%
5.0%
05/06
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska
Maj
1.50%
1.50% (1.50%)
05/09 08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Marzec
0.5%
05/09 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Maj
5.7
260k
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.