Tygodniowa analiza walutowa 6 – 8 sierpnia 2007r.

Tomasz Szecówka
Analityk Rynku Walutowego
tel. 071 795 90 26
e-mail: [email protected]
Tygodniowa analiza walutowa 6 – 8 sierpnia 2007r.
Poprzedni tydzień :
Cały poprzedni tydzień inwestorzy oczekiwali na raport z amerykańskiego rynku pracy. Wcześniejszym poznaliśmy
między innymi gorsze od prognoz figury zza O ceanu dotyczące dynamiki dochodów ludności w czerwcu (0,4% vs. 0,5% ),
indeksu ISM sektora wytwórczego w lipcu (53,8 pkt wobec 55,7 pkt.) oraz dynamiki nowych zamówień przemysłowych w
czerwcu (0,6% wobec 1,0% ). Poprawie uległy nastroje konsumentów, których indeks w lipcu wyniósł 112,6 pkt wobec 105
pkt oczekiwanych i 105,3 pkt poprzednio. Dane te pozostały bez większego wpływu na parę EUR/USD podobnie jak
informacje napływające ze Strefy euro, gdzie stopa bezrobocia w czerwcu spadła do poziomu 6,9% , inflacja CPI w lipcu
była niższa od prognoz i wyniosła 1,8% a EBC podjął decyzję o pozostawieniu stóp procentowych w Strefie euro na
poziomie 4,0% . Para EUR/USD od piątku (3.08) poruszała się w zakresie wahań 1,3639 – 1,3721. Do wyraźniejszego
osłabienia się zielonego doszło po publikacji słabszego od prognoz raportu z amerykańskiego rynku pracy. Nowych etatów
w sektorze pozarolniczym powstało w czerwcu jedynie 92 tysiące wobec oczekiwanych 127 tysięcy. Wzrosła również
stopa bezrobocia z 4,5% do 4,6% . Natomiast wspólnej walucie nie zaszkodziły informacje o niższej od prognoz ale
wyższej niż ostatnio dynamice sprzedaży detalicznej w czerwcu (0,4% ). Eurodolar powędrowała w drugiej części dnia na
północ i o godzinie 17:00 w piątek (3.08) jedno euro kosztowało 1,3770 USD. Polska waluta przez cały tydzień pozostawała
pod wpływem wysokiej awersji do ryzyka zagranicznych inwestorów związanej nadal z nie najlepszą kondycją
amerykańskich funduszy inwestujących na rynku nieruchomości głównie w kredyty hipoteczne i związanych z tym faktem
spadków na giełdach światowych. Para EUR/PLN przez cały tydzień utrzymała się w przedziale wahań 3,7758 – 3,8123
swoje minima testując w piątek rano (godzina 9:00 – 3,7758). Para USD/PLN będąca pod większym wpływem ruchów
eurodolara powędrowała w ciągu tygodnia głębiej od pary EUR/PLN na południe i w piątek (3.08) o godzinie 17:00 jeden dolar
kosztował już tylko 2,7556 PLN wobec 2,7930 PLN (tygodniowe maksimum z 1.08 godzina 10:45). Podobnie zachowała się
para GBP/PLN, w której przypadku inwestorzy oczekiwali na decyzję Banku Anglii w sprawie stóp procentowych na
Wsypach. Koszt pieniądza nie wzrósł co nie pomogło funtowi umocnić się wobec złotówki. Para GBP/PLN skierowała się na
południe i w piątek (3.08) jednostka brytyjskiej waluty wyceniana był na 5,6210 PLN wobec 5,6384 PLN na początku
tygodnia.
Tydzień bieżący
POZIOMY WSPARCIA I OPORU
EUR/USD
EUR/PLN
1,3884
3,8076
2,7858
5,6920
1,3840
3,7960
2,7535
5,6435
1,3818
3,7890
2,7417
5,6028
1,3805
3,7860
2,7400
5,5946
1,3785
3,7844
2,7000
5,5864
Opór
Obe cnie
Wsparcie
USD/PLN GBP/PLN
WYKRES EUR/USD
1,44
1,42
1,4
1,38
1,36
1,34
1,32
10 s ie
3 s ie
27 lip
20 lip
13 lip
6 lip
29 c z e
22 c z e
15 c z e
8 cze
1,3
1 cze
Rynek krajowy . Polska waluta nadal pozostaje pod wpływem wysokiej awersji do ryzyka zagranicznych inwestorów. W
tym tygodniu poznamy miedzy innymi dynamikę przeciętnego wynagrodzenia w II kwartale 2007 roku i figura ta może
mieć znaczący wpływ na dalsze decyzję RPP w sprawie stóp procentowych w naszym kraju. Choć mocny jen ograniczył
zakres strategii carry trade a wyżej wspomniana awersja do ryzyka może nadal się utrzymywać to większym
prawdopodobieństwem charakteryzuje się w tym momencie dalsze umocnienie się naszej waluty szczególnie w stosunku
do dolara, który w poprzednim tygodniu stracił na sile.
Rynek zagraniczny . W tym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na kolejnych danych z amerykańskiego rynku pracy,
gdzie poznamy poziom produktywności w sektorze pozarolniczym w II kwartale 2007 roku oraz koszty pracy w II kwartale
2007 roku. Porównanie obu tych figur da odpowiedź na pytanie o poziom płacowej presji inflacyjnej w USA. Jej wysoki
poziom może w niewielkim stopniu poprawić sytuację zielonego, jednak prognozy oraz powrót sentymentu do wspólnej
waluty pozwala oczekiwać dalszego osłabienia się amerykańskiej waluty niż powrotu jej siły. O dczyty wyżej
wspomnianych figur będą również miały wpływ na następującą tego samego dnia wieczorem (wtorek 7.08) decyzję FED w
sprawie kosztów pieniądza. Jednak i w tym przypadku nie powinno być zaskoczenia a koszt pieniądza w USA nadal będzie
na poziomie 5,25% . Większej ilości istotnych danych makroekonomicznych w tym tygodniu nie poznamy, gdyż kalendarz
ich publikacji jest w tym tygodniu dość ubogi.
WYKRES EUR/PLN
3,86
3,84
3,82
3,76
3,74
3,72
10 s ie
3 s ie
3,7
27 lip
Potencjał wzrostowy pary
GBP/PLN został znacznie
ograniczony decyzją o braku
podwyżki kosztów pieniądza
na Wyspach na
zeszłotygodniowym
posiedzeniu Banku Anglii. W
obecnej sytuacji istotnym
poziomem oporu jest cena
5,6435 PLN za jednego
funta, jednak jego
przekroczenie i podążenie do
ostatniego maksimum
5,6920 jest mniej
prawdopodobne niż testy w
tym tygodniu wsparć przy
cenie 5,5994 a niżej 5,5864
PLN za jednego funta.
20 lip
Podobna sytuacja jak na
parze EUR/PLN jest również
na parze USD/PLN, gdzie
większym
prawdopodobieństwem
charakteryzują się dalsze
spadki kursu związane między
innymi ze słabnącym na
świecie dolarów. Ważnym
poziomem wsparcia dla tej
pary jest poziom 2,74 i jego
przekroczenie otworzy drogę
do tegorocznych minimów
przy cenie 2,70. Oporów
należałoby się dopatrywać w
okolicach 2,7540 a wyżej
2,7750 jednak powrót do nich
musiałby się wiązać z
ponownym wycofywaniem się
inwestorów z naszego regionu
co w obecnej sytuacji jest
możliwe, jednak
prawdopodobieństwo wzrostu
wartości złotówki jest
większe.
13 lip
W obecnej sytuacji ważnym
poziomem wsparcia dla pary
EUR/PLN jest cena 3,7760 i
dopiero jej przekroczenie da
sygnał do powrotu tej pary do
trendu spadkowego i
zakończenia korekty.
Ograniczenie strategii carry
trade związanej z mocnym
jenem oraz utrzymująca się
awersja do inwestowania w
bardziej ryzykowne walory
krajów rozwijających się
powiązane z nadal możliwą
perspektywą nowych
wyborów parlamentarnych w
Polsce może doprowadzić do
ponownych testów ostatnich
maksimów w okolicach
poziomu 3,82 jednak ruch na
północ jest mniej
prawdopodobny niż na
południe
6 lip
Para EUR/USD po słabszym
piątkowym raporcie z rynku
pracy powróciła do maksimów
przy cenie 1,3840 co
jednocześnie jest teraz bardzo
ważnym poziomem oporu.
Jego przekroczenie otworzy
eurodolarowi drogę dalej na
północ w kierunku ceny 1,40
USD za jedno euro. Wsparć
natomiast należałoby się
dopatrywać w okolicach
poziomu 1,3805, jednak
przekroczenie tej linii
wsparcia jest mniej
prawdopodobne w obecnej
sytuacji niż dalsze osłabienie
się amerykańskiej waluty.
3,8
3,78
29 c z e
GBP/PLN
22 c z e
USD/PLN
15 c z e
EUR/PLN
8 cze
EUR/USD
1 cze
Prognoza tygodniowa
WYKRES USD/PLN
2,9
2,85
2,8
2,75
2,7
2,65
10 s ie
3 s ie
27 lip
20 lip
13 lip
6 lip
29 c z e
22 c z e
15 c z e
8 cze
1 cze
2,6
Sporządził:Tomasz Szecówka
Przedstawione, w raporcie, poglądy, oceny i wnioski sa wyrazem osobistych poglądów autorów i nie maja charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.ambconsulting.pl do nabycia lub zbycia albo
powstrzymania sie od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy
z dnia 21 sierpnia 1997r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (Dz. U. Nr118, poz. 754, z pózn. zm.) Wyłączna odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie
raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu sa również właścicielem majątkowych praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie,
przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu.
www.ambconsulting.pl