Xerox Corp. (XRX)- spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Xerox Corp. (XRX)- spółka notowana na
giełdzie nowojorskiej (NYSE).
Czym zajmuje się firma?
Xerox Corp. (XRX) - amerykański koncern produkujący urządzenia
kopiujące
i
drukujące,
największy
dostarczyciel
rozwiązań
w
zakresie
zarządzania dokumentami. Został założony w 1906 jako Haloid Company, od
1958 Haloid Xerox Company, od 1961 znany jako X.C. Jako pierwszy
wprowadził na rynek fotokopiarki (1959). W 1970 Xerox otworzył bardzo
ważny w historii informatyki ośrodek badawczy Xerox PARC (Xerox Palo Alto
Research Center) w Palo Alto w Kalifornii.
Wytwarza także sprzęt i wyposażenie komputerowe, m.in. dla przemysłu
lotniczego, zbrojeniowego i kosmonautyki. Posiada większą część udziałów
w brytyjskiej Rank Xerox Ltd. (zał. 1956). W 1992 obroty wynosiły 17,8 mld
USD. Zatrudnia 97 tys. pracowników. Spółka publiczna notowana od 11 lipca
1961 na Giełdzie Nowojorskiej (NYSE). Od nazwy firmy pochodzi nazwa
kserokopiarki i procesu kserografii. Centrala firmy znajduje się w Stamford,
w stanie Connecticut w USA, ale większość firmy wciąż znajduje się
w Rochester w Nowym Jorku gdzie Xerox był założony.
NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O PRZEMYŚLE WYPOSAśEŃ
FIRMOWYCH
Przemysł
Kapitalizacja
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
47 *
23.8
Wskaźnik cena/wartość księgowa (P/BV)
7.3
Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE)
15.1%
*- w MLD USD
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Kapitalizacja jest mała (47 MLD USD) co świadczy o tym, że analizowany
przemysł należy do jednych z mniejszych na nowojorskiej giełdzie.
NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O SPÓŁCE
Okres
2007
2006
2005
Przychody*
15,895.0
15,701.0
15,722.0
Zysk brutto*
6,459.0
6,473.0
6,537.0
Zysk netto*
1,210.0
978.0**
859.0**
Zysk na akcję EPS
1.22
0.94
0.86
Stopa dywidendy
B/D
B/D
B/D
2007 rok
Kapitalizacja*
17.08
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
14.40
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
4.93%
Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE)
17.22%
Dochód na akcje
16.911
Kwartalny wzrost przychodów (YOY)
3.80%
EBIDA
Kwartalny wzrost zysku (YOY)
Wskaźnik Beta
Roczna stopa zwrotu
Data wypłaty dywidendy
2.35
16.50%
1.34
29.77%
B/D
W piątek na giełdzie nowojorskiej akcje Xerox straciły 1.35% i osiągnęły poziom
18,22 USD, dzięki czemu ich łączna wartość wyniosła do 17.08 mld USD. Spółka Xerox
jest w dobrej kondycji finansowej, co potwierdza wypracowany przez spółkę zysk
www.inwestor.hepi.pl
2
Studenckie Koło
ło Naukowe Rynków Kapitałowych
netto w wysokości 1,21 MLD USD. Wzrost zysku netto spółki wykazuje tendencje
wzrostową co jest informacją korzystną dla inwestorów.
Wskaźnik
cena/zysk
Spółka
Przemysł
14,4
23,8
Następną ważną informacją na którą trzeba zwrócić uwagę jest wartość
wskaźnika Beta (1.34), którego akcje wykazują większą zmienność w porównaniu
z indeksem S&P 100 co oznacza, że Xerox jest walorem ofensywnym
fensywnym dla
d inwestorów
długoterminowych. Jeżeli indeks S&P 100 wzrośnie o 1% to analizowana
alizowana spółka
wzrośnie o 1.34%. Natomiast w sytuacji, gdy indeks S&P 100 spadnie o 1% to Xerox
spadnie o 1.34%. Wartość wskaźnika ROE dla Xerox (17.22%) jest wyższa
wyż
niż średnia
wartość dla analizowanego przemysłu (15.1%)
(
co oznacza, że spółka osiągnęła wyższą
stopę zwrotu z kapitału własnego niż średnia dla całego przemysłu co jest informacją
pozytywną.
Wskaźnik cena/zysk jaki odnotowała spółka (14.40) jest ponad 65% niższy
niżs
w porównaniu z średnią dla pozostałych spółek (23.8)
(
) co jest informacją bardzo
negatywną.
Wnioski:
Analizowana spółka charakteryzuje się średnimi
mi wskaźnikami co wpływa
neutralnie
nie dla potencjalnych inwestorów długoterminowych. Wypracowany
Wypra
przez
spółkę zysk netto oraz wysoki poziom wskaźnika ROE wpływają korzystnie dla
potencjalnych inwestorów. Jedynie niski poziom wskaźnika cena/zysk wpływa
www.inwestor.hepi.pl
3
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
negatywnie. Analizując powyższe dane można stwierdzić, że spółka wpływa
neutralnie dla inwestora długoterminowego.
Zestawienie porównawcze
Nazwa spółki
XRX
CAJ
HPQ
Xerox
Corporation
Canon Inc.
(ADR)
Hewlett-Packard
Company
Akcja której firmy będzie miała szacunkowo największy wzrost ceny?
Cena obecna
18.22
56.50
42.29
16.70
55.65
48.76
-8.32%
-1.51%
15.30%
18.43
62.60
54.65
1.16%
10.80%
29.22%
Cena na koniec roku
finansowego
Zmiana ceny w %
Cena na przyszły rok finansowy
Zmiana ceny w %
Jaki poziom przychodów i zysku netto odnotowała spółka w ciągu ostatnich
12-miesięcy?
Przychody*
16.04
35.77
94.08
Zysk netto*
1.23
4.00
6.52
Jaki wzrost przychodów i zysku netto odnotowała spółka?
Wzrost przychodów
3.80%
12.60%
10.70%
Wzrost zysku netto
25.30%
21.20%
26.10%
Jaki jest stosunek ceny akcji do zysku?
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
14.40
18.80
18.40
Jak kształtowała się cena akcji w ciągu ostatnich 12-miesięcy?
Zmiana ceny w ciągu ostatnich
3- miesięcy
7.0%
5.2%
1.4%
9.1%
3.6%
10.0%
29.8%
11.8%
30.2%
Zmiana ceny w ciągu ostatnich
6- miesięcy
Zmiana ceny w ciągu ostatnich
www.inwestor.hepi.pl
4
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
12- miesięcy
2.35
8.14
10.16
1.265
2.86
2.306
Pracownicy
53,700
118,499
156,000
Kwartalna stopa wzrostu (YOY)
3.80%
8.60%
10.70%
17.08
75.24
113.19
EBIDA *
Zysk na akcję (EPS)
Kapitalizacja *
*= w MLD USD
Łączna wartość akcji Xerox wynosi 17.08 mld USD. Spółka ma przewagę nad
pozostałymi spółkami, w skład której wchodzą: producent narzędzi optycznych Canon
oraz obecnie największa firma informatyczna świata Hewlett-Packard Company.
W 2007 roku producent narzędzi kopiujących i drukujących Xerox zarobiła netto 1.23
mld USD. Przychody Xerox wyniosły 16.04 mld dolarów i były gorsze od wyniku lidera
pod tym względem - największej firmy informatycznej świata Hewlett-Packard, która
osiągnęła sprzedaż na poziomie 94,08 mld USD. Akcje spółki zyskały w ciągu
ostatniego roku około 30%.
Xerox sukcesywnie poprawia wyniki i konsekwentnie zwiększa swoje zyski. Miniony
rok był trzecim z rzędu, w którym firma zwiększyła przychody jak i zysk netto.
Wartość wskaźnika informująca inwestorów o wielkości zysku jaki przypada na
jedną akcję (EPS) jest najniższą wartością w powyższym zestawieniu, co jest
informacją bardzo negatywną. Wartość wskaźnika cena/zysk jest najniższą wartością
w porównaniu z pozostałymi spółkami co wpływa bardzo negatywnie dla
potencjalnych inwestorów.
www.inwestor.hepi.pl
5
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Jak wysoki przychód i zysk netto odnotowała spółka w stosunku do
średniej wartości dla przemysłu?
Przychody i Zysk netto (YOY)
Spółka
Przemysł
Przychody *
16.04
10.01
Zysk netto *
1.23
663.14**
*= w MLD USD
**= w MLN USD
Xerox Przychody w stosunku rocznym: 16.04 MLD USD
Różnica procentowa między przychodami osiągniętymi przez spółkę, a średnimi
przychodami występującymi w przemyśle: 60.18%
Xerox Zysk netto w stosunku rocznym: 1.23 MLN USD
Różnica procentowa między zyskami netto osiągniętymi przez spółkę, a średnim
zyskiem netto występującym w przemyśle: 85.18%
Jaki był wzrost dla spółki i przemysłu?
Wzrost przychodów i zysku netto
Spółka
Przemysł
w stosunku rocznym
Wzrost przychodów
3.80%
9.70%
Wzrost zysku netto
25.30%
23.00%
Xerox Procentowy wzrost przychodów w stosunku rocznym: 3.80%
Różnica w punktach procentowych między wzrostem przychodu osiągnięty przez
spółkę, a średnim wzrostem przychodu występujący w przemyśle: -5.90
www.inwestor.hepi.pl
6
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Xerox Procentowy wzrost zysku netto w stosunku rocznym: 25.30%.
Różnica w punktach procentowych między wzrostem zysku netto osiągniętym przez
spółkę, a średnim wzrostem zysku netto występujący w przemyśle: 2.30
Jak kształtowała się cena akcji?
Okres
Xerox
Przemysł
3 miesiące
7.0%
3.8%
6 miesięcy
9.1%
8.6%
12 miesięcy
29.8%
15.3%
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 3-ech miesięcy: 7.0%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle:
3.20 *
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 6-ciu miesięcy: 9.1%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle:
0.50 *
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 12-u miesięcy: 29.8%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle:
14.50 *
*= w punktach procentowych
www.inwestor.hepi.pl
7
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wnioski:
Bieżąca analiza wykazała, że spółka Xerox jest negatywnie postrzegana pod
względem atrakcyjności do inwestowania. Świadczą o tym słabe wartości
wskaźników ekonomicznych charakteryzujących spółkę co wpływa niekorzystnie dla
potencjalnych inwestorów. Jest to wniosek w porównaniu do pozostałych spółek
występujących w przemyśle.
www.inwestor.hepi.pl
8
Studenckie Koło
ło Naukowe Rynków Kapitałowych
PROGNOZY ANALITYKÓW
Zysk na akcję
(EPS)
1,29
1,16
2007
2008
Analitycy spodziewają, że zysk na jedną akcję będzie zawierać się w przedziale
od 1,16 za cały rok 2007 do 1,29 za cały rok 2008. W ujęciach procentowych
prognozowany wzrost wynosi
osi 11,2%.
11,2
Analitycy spodziewają się nieznacznego wzrostu przychodów ze sprzedaży
produktów za cały 2007 rok z 16,34 MLD USD w 2007 do 16,79 MLD USD w 2008.
W ujęciach procentowych prognozowany wzrost wynosi 2,75%.
www.inwestor.hepi.pl
9
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
TECHNICZNY OBRAZ SPÓŁKI
PERSPEKTYWA ŚREDNIOTERMINOWA
Wykres dzienny Źródło:DealBook360
www.inwestor.hepi.pl
10
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
PERSPEKTYWA DŁUGOTERMINOWA
Wykres tygodniowy Źródło: DealBook 360
www.inwestor.hepi.pl
11
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Trendy
Patrząc na horyzont długoterminowy spółka pozostaje w trendzie wzrostowym.
W średnim horyzoncie czasowym Xerox pozostaje w trendzie wzrostowym.
Analizowana spółka znajduje się w kanale wzrostowym kreślonego od
minimów z lipca 2006 roku, który widać na wykresie tygodniowym. Na wskaźnikach
MACD
i
RSI
tygodniowych
przeważają
sygnały
kupna
co
zwiększa
prawdopodobieństwo wzrostów. Dodatkowo wskaźniki MACD i RSI
dzienne
sygnalizują kupno. Bilansując sygnały jakie wskaźniki MACD i RSI wykazują na
wykresie dziennym i tygodniowym można stwierdzić, że na rynku występuje
zbieżność sygnałów kupna.
Wnioski:
Najbliższy opór to poziom 18,50 wynikający z wystąpienia maksimów
z kwietnia 2007 roku widoczny na wykresie dziennym i tygodniowym. Najbliższym
wsparciem jest poziom 16,80 widoczny na wykresie dziennym wynikający
z wystąpienia minimów z marca 2007 roku, który jest dodatkowo potwierdzony
przez średnioterminową linię trendu wzrostowego widoczny na wykresie dziennym.
Jeżeli doszłoby to przebicia wyżej wymienionego poziomu wsparcia oznaczałoby to
duże prawdopodobieństwo wystąpienia spadków w rejon 13,30 wynikający
z wystąpieniem minimów z sierpnia 2006 roku dodatkowo potwierdzony przez
średnio- oraz długoterminową linię trendu wzrostowego widoczny na wykresie
dziennym i tygodniowym.
Krzysztof Wańczyk
[email protected]
www.inwestor.hepi.pl
12