Metody wyceny przedsiębiorstw

Tytuáoferty
Metody wyceny przedsiĊbiorstw
Sygnatura
131540 - 0341
Prowadzący
dr hab., prof. SGH Urszula Malinowska
3 pkt. ECTS
A. Cel przedmiotu
Przegląd teoretycznych podstaw wyceny przedsiĊbiorstw; wskazanie luk w tych podstawach. Zaznajomienie studentów z
praktycznymi aspektami wycen przedsiĊbiorstw przeprowadzanych ryĪnymi metodami i technikami.
B. Program przedmiotu
Cele i funkcje wyceny przedsiĊbiorstw. ħródáa danych. Charakterystyka i zastosowanie metod wyceny przedsiĊbiorstw
(majątkowe, dochodowe, porównawcze). Niekonwencjonalne metody wyceny przedsiĊbiorstw. ûwiczenia praktyczne
(laboratorium komputerowe).
C. Efekty ksztaácenia
Wiedza
Student powinien:
1. Zrozumieüprzesáanki oraz podstawy metodologiczne wyceny przedsiĊbiorstwa metodami
majątkowymi, DCF, EVA/MVA, APV, mnoĪników rynkowych, mieszanymi.
2. Poznaüograniczenia poszczególnych metod.
3. ZrozumieüzaleĪnoĞüsposobu wyceny przedsiĊbiorstwa od celu wyceny.
UmiejĊtnoĞci
Inne kompetencje
Student powinien umieü:
1. Przeprowadziü, przy szeregu zaáoĪeĔupraszczających, wycenĊ(precyzyjniej: oszacowanie
wartoĞci) przedsiĊbiorstwa metodami wartoĞci ksiĊgowej, DCF, EVA/MVA, mnoĪników
rynkowych, Schmalenbacha, szwajcarską.
2. Dostosowaümetody i techniki wyceny do celu tej wyceny.
3. OkreĞliüprzedziaáwartoĞci przedsiĊbiorstwa.
1. Dostosowanie narzĊdzi wspyáczesnych finansów do posiadanych informacji i potrzeb.
Szkoáa Gáywna Handlowa w Warszawie
Al. NiepodlegáoĞci 162, 02-554 Warszawa
centrala: +48 22 564 60 00, faks kancelarii: +48 22 849 53 12, informacja: +48 22 564 64 64
e-mail: [email protected], http://www.sgh.waw.pl/
1
c.d.Metody wyceny przedsiĊbiorstw
D. Semestralny plan zajĊü
1
Przesáanki, cele i funkcje wyceny przedsiĊbiorstw.
2
ħródáa danych do wyceny, wyceny kapitaáyw wáasnych, zainwestowanego kapitaáu, wartoĞü
brutto przedsiĊbiorstwa, koszt kapitaáu.
3
Analiza przedsiĊbiorstwa i jego otoczenia, projekcje finansowe.
4
Metody majątkowe wyceny przedsiĊbiorstw.
5
Metody dochodowe wyceny przedsiĊbiorstw - przesáanki, podejĞcia uproszczone i rozwiniĊte,
formy dochodu.
6
Metoda DCF - podstawowe formy (na podstawie FCFF, FCFE, FCFC), etapy, koszt kapitaáu
wáasnego, Ğredni waĪony koszt kapitaáu (obie formy).
7
Metoda DCF - wartoĞürezydualna, uwzglĊdnienie sfery pozaoperacyjnej, wyceny wariantowe,
analiza wraĪliwoĞci.
8
Metody porównawcze wyceny przedsiĊbiorstw.
9
Niekonwencjonalne metody wyceny przedsiĊbiorstw - wykorzystanie opcji realnych (oba
podejĞcia), APV, metody mieszane wyceny przedsiĊbiorstw.
10
Niekonwencjonalne metody wyceny przedsiĊbiorstw - EVA/MVA.
11
Laboratorium komputerowe - wycena metodąDCF./ analiza przypadku - case study (analiza
przedsiĊbiorstwa).
12
Laboratorium komputerowe - wycena metodąDCF - c.d.. analiza przypadku - case study
(przygotowanie projekcji finansowych).
13
Laboratorium komputerowe - wycena metodąDCF - dok.. analiza przypadku - case study
(wycena metodami majątkowymi).
14
Laboratorium komputerowe - kalkulacja kosztu kapitaáu (CAPM, inne elementy WACC) analiza
przypadku - case study (wycena przedsiĊbiorstwa metodąporównawczą).
15
Laboratorium komputerowe - wycena metodąskorygowanych aktywów netto. Analiza przypadku
- case study (wycena przedsiĊbiorstwa metodąDCF).
E. Literatura podstawowa (obowiązkowe podrĊczniki)
D.Zarzecki, Metody wyceny przedsiĊbiorstw, FRR, Warszawa 1999; T.Dudycz, Zarządzanie wartoĞciąprzedsiĊbiorstwa,
PWE, Warszawa 2005; Metody wyceny spyáki; perspektywa klienta i inwestora, red. M.Panfil, A.Szablewski, Poltext,
Warszawa 2006, rozdz. 1, 11-17; Wycena i zarządzanie wartoĞciąfirmy, praca zbiorow pod red. R.Tuzimka i
A.Szablewskiego, Poltext, Warszawa 2004.
F. Literatura uzupeániająca
T.Copeland, T.Koller, J.Murrin, Mierzenie i ksztaátowanie wartoĞci firm, WIG-Press, Warszawa 1997; U.Malinowska,
Wycena przedsiĊbiorstwa w warunkach polskich, Difin, Warszawa 2001; E.MączyĔska, Wycena przedsiĊbiorstw, Wyd.
SKwP, Warszawa 2005; A.Jaki, Wycena i ksztaátowanie wartoĞci przedsiĊbiorstwa, Oficyna a Wolters Kluwer business,
Kraków 2008; A.Fierla, Wycena przedsiĊbiorstwa metodami dochodowymi, SGH, Warszawa 2008; Finanse
przedsiĊbiorstwa, pr. zb. pod red. J.SzczepaĔskiego i L.Szyszko, wyd. 3 zm. i rozsz. PWE, Warszawa 2007.
Szkoáa Gáywna Handlowa w Warszawie
Al. NiepodlegáoĞci 162, 02-554 Warszawa
centrala: +48 22 564 60 00, faks kancelarii: +48 22 849 53 12, informacja: +48 22 564 64 64
e-mail: [email protected], http://www.sgh.waw.pl/
2
c.d.Metody wyceny przedsiĊbiorstw
G. NajwaĪniejsze publikacje autora(ów) dotyczące proponowanych zajĊü
Wspyáczesna formuáa wyceny przedsiĊbiorstwa, w: WartoĞüprzedsiĊbiorstwa - z teorii i praktyki zarządzania, praca
zbiorowa pod red. Jana Duraja, wyd. NOVUM, Páock - àydĨ2001; Wpáyw metod wyceny przedsiĊbiorstwa na realizacjĊ
celów prywatyzacji, w: Ekonomika i Organizacja PrzedsiĊbiorstwa nr 3/2003; Subiektywna wartoĞüprzedsiĊbiorstwa, w:
Metody zarządzania finansami we wspyáczesnych przedsiĊbiorstwach, praca zbiorowa pod red. Piotra
Szczepankowskiego, wyd. WyĪszej Szkoáy Finansów i Zarządzania, Warszawa 2004; Lokalizacja jako czynnik generujący
wartoĞüprzedsiĊbiorstwa ,w: WartoĞüprzedsiĊbiorstwa - z teorii i praktyki zarządzania, Tom VI, praca zbiorowa pod
redakcjąJana Duraja, wyd. NOVUM, Páock - àydĨ2006; Wycena przedsiĊbiorstwa w warunkach polskich, DIFIN;
Dylematy wyceny przedsiĊbiorstw zarządzanych przez wáaĞcicieli, w: Strategie wzrostu wartoĞci przedsiĊbiorstwa, praca
zbiorowa pod red. E.UrbaĔczyka, Wyd. Kreos,Szczecin 2007. Warszawa 2001
H. Sygnatury wymaganych prerekwizytów
nie sąwymagane
I. Wymiar i forma zajĊü
Stacj.
Sob. niedz.
Popoáud.
Ogyáem:
30
16
30
Wykáad
30
16
30
J. Elementy oceny koĔcowej
egzamin ustny
70%
üwiczenia
30%
K. Wymagana znajomoĞüjĊzyka obcego
nie jest wymagana
L. Kryteria selekcji
KolejnoĞüzgáoszeĔ
M. Metody prowadzenia zajĊü
kejsy
referaty
dyskusje
Szkoáa Gáywna Handlowa w Warszawie
Al. NiepodlegáoĞci 162, 02-554 Warszawa
centrala: +48 22 564 60 00, faks kancelarii: +48 22 849 53 12, informacja: +48 22 564 64 64
e-mail: [email protected], http://www.sgh.waw.pl/
3