Komunikat prasowy - Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych

Komunikat prasowy
Warszawa, 06.03.2014
O zmianach w zasadach raportowania bieżącego i kwartalnego, regułach
raportowania danych finansowych oraz najlepszych praktykach WZA
dyskutowano 4 i 5 marca na V Kongresie Prawników Spółek Giełdowych SEG.
4-5 marca 2014 roku w Jachrance odbyło się piąte spotkanie prawników spółek
giełdowych, organizowane przez Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych. W związku ze
zmianami w prawie unijnym dyskutowano głównie o zmianie zasad raportowania po
wejściu w życie rozporządzenia MAR oraz o przyszłości raportów kwartalnych. Jak zawsze
ważnym tematem były najlepsze praktyki przeprowadzania Walnych Zgromadzeń
Akcjonariuszy.
Polski rynek kapitałowy czeka w najbliższych latach kilka wyzwań wynikających ze zmian
legislacyjnych. Kongres był okazją do rozmowy o tych wyzwaniach. Dzięki systemowi
elektronicznego głosowania oraz zadawania pytań poprzez tablety, w które zostali
wyposażeni na czas Kongresu uczestnicy, głos mogli aktywnie zabrać nie tylko prelegenci, ale
przede wszystkim przedstawiciele działów prawnych spółek zgromadzeni na sali - mówi dr
Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu SEG.
Na poziomie unijnym trwają prace nad Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady w
sprawie wykorzystywania informacji poufnych i manipulacji na rynku (MAR – Market Abuse
Regulation), które skutkować będzie wyeliminowaniem z dzisiejszego rozporządzenia o
raportach bieżących i okresowych katalogu wydarzeń gospodarczych wymagających
raportowania. Uczestnicy dyskusji podkreślali, że chociaż według obowiązującego prawa
spółki powinny analizować każde wydarzenie pod kątem jego wpływu na wycenę spółki, w
dużej mierze przy podejmowaniu decyzji, czy dane wydarzenie zaraportować, czy nie,
opierają się na liście znajdującej się w rozporządzeniu. Wprowadzenie rozporządzenia MAR
będzie wymagało wypracowania w spółkach standardów postępowania, które pozwolą na
właściwy przepływ informacji i identyfikację wydarzeń wymagających raportowania.
Sam fakt istnienia katalogu wydarzeń wymagających raportowania powoduje, że cześć
spółek czuje się zwolnionych z raportowania elementów, których w katalogu nie ma. Jak
wynika z danych KNF, najwięcej kar jest przyznawanych za brak raportu w przypadku
wydarzeń, które mają charakter cenotwórczy, a nie są wyszczególnione na liście znajdującej
się w rozporządzeniu i powinny być zaraportowanie na podstawie klauzuli ogólnej. Wynika z
tego, że spółkom całkiem dobrze idzie raportowanie na bazie katalogu, a większym
problemem jest podjęcie decyzji o raportowaniu wydarzenia spoza listy. Po zmianie regulacji
każda spółka będzie musiała zweryfikować wewnętrzny standard obiegu informacji w firmie
oraz stworzyć algorytm dochodzenia do decyzji, czy dane wydarzenie będzie wymagało
raportowania – mówi dr Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu SEG.
Pod koniec 2013 roku została opublikowana dyrektywa w sprawie harmonizacji
raportowania okresowego, która eliminuje obowiązek publikowania raportów kwartalnych,
natomiast pozwala Macierzystym Państwom Członkowskim nałożyć na emitentów
obowiązek publikowania dodatkowych raportów okresowych. Druga debata była okazją do
przedyskutowania w gronie przedstawicieli regulatora, inwestorów, spółek i kancelarii
prawnych zasadności pozostawienia obowiązku publikowania raportów kwartalnych.
Uczestnicy debaty podkreślali, że raporty kwartalne są stałym i ważnym elementem
krajobrazu sprawozdawczego na polskim rynku kapitałowym, a ich likwidacja nie byłaby
korzystna dla żadnej ze stron. Ważnymi obszarami do rozważenia wskazanymi podczas
panelu są natomiast zakres raportów, ich liczba oraz terminy publikacji – dodaje Prezes
Kachniewski.
Druga sesja była również okazją do dyskusji nad zasadnością publikowania danych
finansowych w ramach raportów bieżących oraz rozważań, czy polski rynek kapitałowy
potrzebuje standardu raportowania danych finansowych. Część merytoryczną pierwszego
dnia zakończyła debata o najlepszych praktykach WZA, której genezą są planowane zmiany
w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych.
Zastanawialiśmy się, czy powinna zostać zastosowana dwustopniowa architektura DPSN,
która zapewniłaby przestrzeganie reguł ogólnych i najważniejszych, a kwestie szczegółowe
byłyby regulowane w formie wytycznych, rekomendacji – dodaje Prezes Kachniewski.
Drugiego dnia Kongresu zaplanowane zostały zajęcia praktyczne, podczas których omówiono
zagadnienia prawne dotyczące m.in. głośnych sporów na WZA i po ich zakończeniu,
finansowania spółek publicznych, odpowiedzialności doradców za niewypełnienie obowiązku
informacyjnego, projektu nowej ustawy o obligacjach, compliance w praktyce oraz scalania
akcji.
Gospodarzem Kongresu było Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych. Partnerstwo nad
wydarzeniem objęli: Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie i Krajowy Depozyt
Papierów Wartościowych jako Partnerzy Instytucjonalni, firma Unicomp-WZA jako Partner
Technologiczny, kancelarie prawne: GESSEL Koziorowski, K&L Gates, RKKW - KWAŚNICKI,
WRÓBEL & Partnerzy, PROF. MAREK WIERZBOWSKI i Partnerzy - Adwokaci i Radcowie
Prawni oraz Wardyński i Wspólnicy jako Partnerzy. Urząd Komisji Nadzoru Finansowego objął
przedsięwzięcie patronatem merytorycznym.
Dodatkowe informacje:
Magdalena Raczek
Manager ds. PR
e-mail: [email protected]
tel. (22) 826 26 89
kom. 509 357 280
Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych jest organizacją ekspercką, która istnieje od 1993 roku. Podstawowym
celem funkcjonowania SEG jest udzielanie wsparcia spółkom w aspekcie informacyjnym (przekazywanie
informacji o zmianach legislacyjnych), edukacyjnym (organizacja seminariów i konferencji) oraz prawnym
(opracowywanie opinii prawnych, rekomendacji i interpretacji dotyczących nowych przepisów). SEG podejmuje
prace na rzecz rozwoju polskiego rynku kapitałowego oraz reprezentuje interesy spółek notowanych na
Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Obecnie Stowarzyszenie skupia około 300 spółek notowanych
na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych oraz alternatywnym rynku New Connect, reprezentujących
ponad 80 proc. kapitalizacji emitentów krajowych.