Jakie zmiany w prawie czekają spółki giełdowe w 2016 roku?

KOMUNIKAT PRASOWY
Warszawa, dn. 11.02.2016 r.
Jakie zmiany w prawie czekają spółki giełdowe w 2016 roku?
Najważniejsze zmiany legislacyjny z jakimi muszą zmierzyć się emitenci giełdowi,
problematyka nowych regulacji MAR, najważniejsze zmiany w DPSN, zmiany w transakcjach
menedżerów w związku z MAR, Ogólny Standard Raportowania 1 (OSR-1), najnowsza
problematyka WZA - te i wiele innych tematów zostało omówionych przez ponad 250
przedstawicieli spółek notowanych 9 i 10 lutego w Jachrance podczas VII Kongres
Prawników Spółek Giełdowych SEG.
Pierwszego dnia spotkania przeprowadzonych zostało sześć sesji tematycznych. Debatę
merytoryczną rozpoczęło wystąpienie na temat najważniejszych zmian legislacyjnych z jakimi
muszą zmierzyć się spółki giełdowe.
Będzie to z pewnością kolejny rok pełen wyzwań dla przedsiębiorców, w szczególności
emitentów giełdowych i innych uczestników rynków kapitałowych – ocenia mec. Sławomir
Szepietowski, partner z polskiego biura kancelarii Bird & Bird. Nowe wymogi dotyczące
raportowania oraz zarzadzania informacją poufną, ukierunkowane są na większą ochronę
inwestora. Dla emitentów oznacza to konieczność budowania świadomości w organizacji,
rewizji dotychczasowych procedur i dostosowania systemów informatycznych. To także czas
zwiększonej odpowiedzialności zarządów oraz wyższych sankcji administracyjnych i karnych.
Zmiany maja charakter systemowy i wymagają wspólnej pracy prawników, działów
compliance oraz komórek biznesowych. Ich skuteczna implementacja opierać się będzie,
bowiem nie na zabiegach wyłącznie formalnych, czy dostosowaniu dokumentów do nowego
reżimu, ale na stworzeniu nowych ram funkcjonowania systemu zarzadzania wiedzą o
organizacji i jej procesach oraz ochrony informacji – dodaje mec. Szepietowski.
Następnie zgromadzeni Goście rozmawiali na temat problematyki nowych regulacji MAR,
poruszając kwestie opracowanych i planowanych aktów wykonawczych, harmonogramu
dalszych prac legislacyjnych i niezbędnych działań, jakie powinny podjąć spółki.
Podczas trzeciego wystąpienia rozmawiano o Dobrych Praktykach Spółek Notowanych pod
kątem najważniejszych zmian jakie obowiązują w DPSN od 1.01 br., procesu raportowania o
(nie)przestrzeganiu DPSN oraz zakresu informacji w raporcie rocznym i związanej z tym
odpowiedzialność.
1
Kolejnym poruszonym tematem były zmiany w transakcjach menedżerów w związku z MAR.
Przedyskutowana została nowa szeroka definicja menedżerów i osób blisko związanych,
raportowanie wszystkich transakcji na wszystkich rynkach oraz nowe wymogi raportowania o
transakcjach.
Podczas piątej dyskusji panelowej zastanawiano się w jakim stopniu Ogólny Standard
Raportowania 1 (OSR-1) może być metodą minimalizacji ryzyka. Rozmawiano o znaczeniu OSRów jako standardów środowiskowych, zasadach tworzenia Indywidualnych Standardów
Raportowania (ISR-1) i o możliwych wariantach implementacji na poziomie spółek.
Najważniejszym wyzwaniem stojącym dziś przed spółkami giełdowymi jest przygotowanie do
wdrożenia regulacji MAR. Aby to ułatwić opracowane zostały Ogólne Standardy Raportowania
(OSR-y) mające być pewnego rodzaju przewodnikami upraszczającymi stworzenie
indywidualnych polityk informacyjnych przez poszczególne spółki. OSR-1, udostępniony
spółkom we wrześniu zeszłego roku, jest podstawą do opracowania przez spółki własnych,
wewnętrznych procedur zbierania, analizy oraz selekcji wybranych danych finansowych, które
w określonych sytuacjach mogą mieć charakter informacji cenotwórczych - mówi dr Mirosław
Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych.
Część merytoryczną pierwszego dnia Kongresu zakończyła symulacja Walnego Zgromadzenia
Akcjonariuszy Zwykłej Spółki SA.
Symulacja dotyczyła różnorodnych sytuacji związanych z dopuszczaniem akcjonariuszy do
uczestnictwa w walnym zgromadzeniu. Uczestnicy Kongresu odgrywali akcjonariuszy, którzy
chcieli wziąć udział w walnym zgromadzeniu, pomimo uchybień formalnych związanych z
dokumentami uprawniającymi ich do uczestnictwa a także wcielali się w osoby decydujące w
sprawie dopuszczenia tych akcjonariuszy. Przedstawiono kilkanaście różnych praktycznych
wariantów wydarzeń, a sama symulacja spotkała się z żywym zainteresowaniem uczestników
Kongresu - wskazał dr Radosław L. Kwaśnicki Partner Zarządzający Kancelarii RKKW –
KWAŚNICKI, WRÓBEL & Partnerzy, która współorganizowała symulację.
Drugi dzień Kongresu wypełniły zajęcia praktyczne dotyczące takich zagadnień jak:
 Jak efektywnie (i legalnie) zarządzać grupą kapitałową (holdingiem) z udziałem spółki
publicznej;
 Problemy odpowiedzialności członków zarządu w kontekście zobowiązań
podatkowych (odpowiedzialność karno - skarbowa)
i nowych przepisów o
restrukturyzacji;
 Jak odkodować wzorzec „racjonalnego inwestora” na potrzeby obowiązków zarządu
spółki publicznej kształtowanych przez MAR;
 M&A z udziałem spółki publicznej - PROBLEMY PRAKTYCZNE I PRAWNE - jak się
przygotować, jak przetrwać i co dalej;
2
Kongres zakończyła dyskusja na temat projektu Ogólnego Standardu Raportowania 2 (OSR –
2), podczas której omówiono wyniki dotychczasowych konsultacji, przedyskutowano zakres
dokumentu oraz najważniejsze oczekiwania inwestorów.
Podczas Kongresu przedyskutowany został OSR-2 dotyczący raportowania zdarzeń bieżących i
obecnie jest przedmiotem konsultacji ze środowiskiem emitentów. Po opublikowaniu OSR-2
każdy z emitentów będzie mógł stworzyć własną procedurę kwalifikacji informacji poufnej w
ramach tzw. Indywidualnego Standardu Raportowania przy uwzględnieniu specyfiki
działalności i branży - mówi dr Mirosław Kachniewski, Prezes Zarządu, Stowarzyszenie
Emitentów Giełdowych.
Gospodarzem Kongresu było Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych. Partnerstwo nad
wydarzeniem objęli: Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, Krajowy Depozyt
Papierów Wartościowych i Fundacja Standardów Raportowania jako Partnerzy
Instytucjonalni, firma Unicomp-WZA jako Partner Technologiczny, kancelarie prawne: Bird &
Bird, PROF. MAREK WIERZBOWSKI i Partnerzy - Adwokaci i Radcowie Prawni, RKKW KWAŚNICKI, WRÓBEL & Partnerzy oraz Wardyński i Wspólnicy jako Partnerzy. Komisja
Nadzoru Finansowego objęła przedsięwzięcie Patronatem Honorowym.
Szczegółowe informacje na temat Kongresu są dostępne na stronie internetowej
www.seg.org.pl.
Więcej informacji:
Magdalena Raczek-Kołodyńska
Dyrektor Zarządzający
e-mail: [email protected]
tel. (22) 826 26 89
mob. +48 509 357 280
Twitter: @emitenci
3