docRozdział VI.
download 
Reklamacja Transkrypt
Rozdział VI.
122 Rozdział VI. Zarządzanie ryzykiem 123 Rozdział VI. Zarządzanie ryzykiem Zarządzanie ryzykiem w Grupie Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. Grupa Kapitałowa KGHM Polska Miedź S.A. definiuje ryzyko jako niepewność, będącą integralną częścią prowadzonej działalności i mogącą skutkować zarówno szansami, jak i zagrożeniami dla realizacji celów biznesowych. Oceniany jest aktualny i przyszły, faktyczny oraz potencjalny wpływ ryzyka na działalność Grupy. W oparciu o przeprowadzoną ocenę, dokonywana jest weryfikacja i dostosowanie praktyk zarządczych w ramach odpowiedzi na poszczególne ryzyka. W ramach zatwierdzonej w 2013 roku Polityki i Procedury Zarządzania Ryzykiem Korporacyjnym oraz Regulaminu Komitetu Ryzyka Korporacyjnego, konsekwentnie realizowany jest proces zarządzania ryzykiem korporacyjnym w Grupie Kapitałowej. Na bieżąco identyfikowane, oceniane i analizowane w kontekście możliwości ich ograniczania są ryzyka w różnych obszarach działalności Grupy Kapitałowej. 124 Raport zintegrowany KGHM Polska Miedż S.A. za rok 2014 Ryzyka kluczowe są przedmiotem pogłębionej analizy w celu wypracowania Planu Odpowiedzi na Ryzyko i Działań Dostosowawczych. Pozostałe ryzyka są poddane stałemu monitoringowi ze strony Departamentu Zarządzania Ryzykiem Korporacyjnym i Zgodności, a w zakresie ryzyk finansowych ze strony Departamentu Zarządzania Ryzykiem Rynkowym i Kredytowym, Departamentu Skarbca oraz Wydziału Kontroli i Raportowania Instrumentów Finansowych. G4-14 G4-46 O efektywność procesów zarządzania ryzykiem dba Zarząd i Rada Nadzorcza KGHM (G4-46). Zarząd przyjmuje raz na - kwartał Raport z zarządzania ryzykiem korporacyjnym w Grupie Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. Dokument jest następnie przekazywany do Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Spółki. Poniżej przedstawiono Strukturę organizacyjną zarządzania ryzykiem w Spółce. Podział uprawnień i odpowiedzialności stosuje zasady dobrych praktyk Ładu Korporacyjnego i powszechnie uznany model trzech linii obrony. 6.1. Struktura organizacyjna zarządzania ryzykiem w KGHM Polska Miedź RADA NADZORCZA (KOMITET AUDYTU) Dokonuje rocznej oceny efektywności procesu zarządzania ryzykiem oraz monitorowania poziomu ryzyk kluczowych i sposobu postępowania z nimi ZARZĄD Ostateczne odpowiedzialny za system zarządzania ryzykiem oraz nadzór nad jego poszczególnymi elementami 1 LINIA OBRONY Kadra kierownicza odpowiedzialna jest za przeprowadzenie identyfikacji, oceny i analizy ryzyk oraz wdrożenie, w ramach codziennych obowiązków, odpowiedzi na ryzyko. Zadaniem kadry kierowniczej jest bieżący nadzór nad stosowaniem odpowiednich odpowiedzi na ryzyko w ramach realizowanych zadań, tak aby ryzyko nie przekraczało oczekiwanego poziomu Zarządzanie ryzykiem utraty płynności, rozumiane jako zdolność do terminowego regulowania zobowiązań oraz pozyskiwania środków na finansowanie działalności Komitet Ryzyka Rynkowego Komitet Ryzyka Kredytowego Komitet Ryzyka Korporacyjnego Zarządzanie ryzykiem zmian cen metali (m.in.: miedź, srebro) oraz kursów walutowych i stóp procentowych Zarządzanie ryzykiem niewywiązania się ze zobowiązań przez dłużników Zarządzanie ryzykiem korporacyjnym oraz bieżące monitorowanie ryzyk kluczowych Polityka zarządzania ryzykiem rynkowym Polityka zarządzania ryzykiem kredytowym Polityka zarządzania ryzykiem korporacyjnym Polityka zarządzania płynnością finansową Departament Zarządzania Ryzykiem Korporacyjnym i Zgodności Departament Skarbca Departament Zarządzania Ryzykiem Rynkowym i Kredytowym Raportowanie do I Wiceprezesa Zarządu ds. Finansowych Wspierają efektywne zarządzanie ryzykiem oraz bieżący nadzór nad ryzykami kluczowymi Raportowanie do Prezesa Zarządu Rozdział VI. Zarządzanie ryzykiem 3 LINIA OBRONY Komitety Ryzyka 2 LINIA OBRONY Kierownictwo Raportowanie do Dyrektora Naczelnego ds. Finansów Audyt Wewnętrzny Plan Audytu Wewnętrznego jest oparty o ocenę ryzyka oraz podporządkowany celom biznesowym, dokonywana jest ocena bieżącego poziomu poszczególnych ryzyk oraz skuteczności zarządzania nimi Regulamin Audytu Wewnętrznego Departament Audytu i Kontroli Wewnętrznej Raportowanie do Prezesa Zarządu 125 źródeł ekspozycji na ryzyko rynkowe, proponowanie strategii zabezpieczających, kontaktowanie się z instytucjami finansowymi w celu zawierania, potwierdzania i rozliczania transakcji pochodnych, kalkulowanie wyceny do wartości godziwej). Szczegółowy opis ryzyk i działań mitygujących dostępny jest w publicznie dostępnym internetowym serwisie informacyjnym www.kghm.com w dokumencie Skonsolidowany Raport Roczny RS 2014. Ryzyko rynkowe, kredytowe i płynności Celem zarządzania ryzykiem rynkowym, kredytowym i płynności w KGHM jest ograniczenie niepożądanego wpływu czynników finansowych na przepływy pieniężne, wyniki w krótkim i średnim okresie oraz budowanie wartości Grupy Kapitałowej w długim terminie. Zarządzanie tymi ryzykami zawiera zarówno procesy identyfikacji i pomiaru ryzyka, jak i jego ograniczania do akceptowalnych poziomów. Proces zarządzania ryzykiem wspierany jest przez odpowiednią politykę, strukturę organizacyjną i stosowane w Spółce procedury. W 2014 roku przyjęto „Politykę Zarzadzania Ryzykiem Rynkowym w Grupie Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.”, która dotyczy wybranych spółek wydobywczych Grupy Kapitałowej. Rozpoczęte zostały też prace projektowe w celu wdrożenie spójnych zasad zarządzania ryzykiem kredytowym tych spółach. Zarządzanie ryzykiem rynkowym Ryzyko rynkowe to możliwość negatywnego wpływu na wyniki Grupy Kapitałowej wynikającą ze zmiany cen rynkowych towarów, kursów walutowych i stóp procentowych, a także cen akcji spółek. W 2014 roku w KGHM scentralizowane zostały kluczowe zadania związane z procesem zarządzania ryzykiem rynkowym (m.in. koordynacja identyfikacji 126 Za zarządzanie ryzykiem rynkowym i przestrzeganie przyjętej w tym zakresie polityki odpowiada Zarząd. Głównym podmiotem zajmującym się realizacją zarządzania ryzykiem rynkowym jest Komitet Ryzyka Rynkowego, który rekomenduje Zarządowi działania. W 2014 roku Grupa Kapitałowa narażona była głównie na ryzyko zmian cen sprzedawanych na rynku metali - miedzi i srebra. Istotne znaczenie miało ryzyko zmian kursów walutowych, w szczególności kursu USD/PLN. Zgodnie z Polityką Zarządzania Ryzykiem Rynkowym w 2014 roku KGHM na bieżąco identyfikował i dokonywał pomiarów ryzyka rynkowego związanego tymi zmianami. Monitorowanie opierało się na analizach wpływu czynników ryzyka rynkowego na działalność Spółki (wynik finansowy, bilans, rachunek przepływów). Wykorzystano między innymi miary ryzyka rynkowego Earnings-at-Risk, opartej o metodologię Corporate Metrics. Umożliwia ona kalkulację zysku netto z uwzględnieniem wpływu zmian rynkowych cen miedzi, srebra oraz kursu walutowego w kontekście planów budżetowych. Pod koniec grudnia 2014 roku KGHM posiadał otwarte pozycje zabezpieczające na rynku miedzi łącznie dla 48 tys. ton oraz na rynku walutowym dla 2 220 mln USD planowanych przychodów ze sprzedaży. Szczegółowe działania w tym zakresie opisane są w dokumencie Skonsolidowany Raport Roczny RS 2014 dostępnym publicznie w serwisie informacyjnym www.kghm.com. Ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe to możliwość niewywiązania się ze zobowiązań przez dłużników. Za zarządzanie ryzykiem kredytowym i przestrzeganie przyjętej w tym zakresie polityki odpowiada Zarząd. Głównym podmiotem realizującym działania w tym obszarze jest Komitet Ryzyka Kredytowego. W 2014 roku Grupa Kapitałowa KGHM Polska Miedź S.A. narażona była na ryzyko kredytowe głównie w czterech obszarach: •• Ryzyko kredytowe związane z należnościami z tytułu dostaw i usług. Jednostka Dominująca ogranicza ekspozycję na ryzyko kredytowe związane z należnościami z tytułu dostaw i usług poprzez ocenę i monitoring kondycji finansowej kontrahentów, ustalanie limitów kredytowych oraz stosowanie zabezpieczeń wierzytelności. Zawarto też umowę ubezpieczenia należności – wg stanu na 31 grudnia 2014 roku KGHM posiada zabezpieczenia dla 95 procent należności handlowych. •• Ryzyko kredytowe związane ze środkami pieniężnymi i lokatami bankowymi. Analizowane są ratingi kredytowe instytucji finansowych. Ograniczany jest poziom koncentracji środków w poszczególnych instytucjach. •• Ryzyko kredytowe związane z transakcjami w instrumentach pochodnych. Grupa nie jest znacząco narażona na ryzyko kredytowe w związku z zawartymi transakcjami pochodnymi. Raport zintegrowany KGHM Polska Miedź S.A. za rok 2014 •• Ryzyko kredytowe związane z udzielonymi pożyczkami. Na 31 grudnia 2014 roku saldo udzielonych przez Grupę Kapitałową pożyczek wyniosło 6 231 mln zł, tj. 1 777 mln USD. Pozycję tę stanowią długoterminowe pożyczki o oprocentowaniu opartym na stałej stopie procentowej, udzielone przez Grupę KGHM INTERNATIONAL LTD. w związku z finansowaniem wspólnego przedsięwzięcia górniczego w Chile. Ryzyko kredytowe związane z udzielonymi pożyczkami uzależnione jest od ryzyka związanego z realizacją projektu górniczego i oceniane jest przez Grupę Kapitałową jako umiarkowane. Zarządzanie ryzykiem płynności finansowej i kapitałem Zarządzanie kapitałem i płynnością finansową w Grupie Kapitałowej ma na celu zabezpieczenie środków na rozwój oraz zapewnienie odpowiedniego poziomu płynności. W KGHM odbywa się zgodnie z przyjętą przez Zarząd „Polityką Zarządzania Płynnością Finansową, a w KGHM International zgodnie z Polityką Inwestycyjną. Podstawowymi zasadami są: •• lokowanie nadwyżek środków pieniężnych w bezpieczne instrumenty finansowe •• przestrzeganie limitów dla poszczególnych kategorii inwestycji finansowych •• przestrzeganie limitów koncentracji środków dla instytucji finansowych •• zapewnienie stabilnego i efektywnego finasowania działalności Grupy Finansowanie zewnętrzne Grupy Kapitałowej oparte jest na czterech filarach: •• niezabezpieczonym odnawialnym kredycie konsorcjalnym na kwotę 2 500 mln USD z terminem zapadalności 11 lipca 2019 roku (z opcją przedłużenia o kolejne 2 lata) •• pożyczce inwestycyjnej udzielonej przez Europejski Bank Inwestycyjny na kwotę 2 000 mln zł. z terminem finansowania 12 lat, •• kredytach bankowych na kwotę ponad 4 600 mln zł, służących finansowaniu kapitału obrotowego i wspierających zarządzanie bieżącą płynnością spółek oraz kredytach inwestycyjnych zaciąganych przez spółki w celu finansowania realizowanych przez nie zadań inwestycyjnych; •• programie emisji obligacji KGHM International do kwoty 500 mln USD. Źródła te w pełni zaspokajają zarówno bieżące, średnio jak i długoterminowe potrzeby płynnościowe Grupy Kapitałowej. W 2014 roku Grupa korzystała z finasowania zewnętrznego dostępnego w ramach wszystkich wymienionych powyżej filarów. Na 31 grudnia 2014 roku KGHM posiadała zobowiązania z tytułu zaciągniętych krótkoterminowych kredytów bilateralnych oraz pożyczki inwestycyjnej w wysokości 2 108 mln zł (tj. 601 mln USD). Rozdział VI. Zarządzanie ryzykiem 127
