20140404_raport_surowcowy

Raport surowcowy
piątek, 4 kwietnia 2014 r.
Spółki wydobywcze i górnicy w RPA
zmęczeni strajkami
W centrum uwagi:
•
•
Chińczycy wciąż nie kupują złota
Przedłużające się strajki w RPA
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Wczoraj na rynkach towarowych dominował kolor zielony. Odzwierciedlił to indeks CRB, którego
wartość wzrosła o 0,6% do poziomu 303,10 pkt. Wśród przecenionych surowców znalazły się miedź, a
także złoto i srebro, jednak i tu spadki nie były spektakularne.
Chińczycy wciąż nie kupują złota
Na rynku złota sytuacja fundamentalna wciąż sprzyja sprzedającym. Wspiera ich nie tylko
perspektywa dalszego ograniczania programu QE3 przez amerykańską Rezerwę Federalną, lecz także
relatywnie słaby popyt na złoto fizyczne.
Chińskie źródła podają, że w marcu popyt na złote sztabki i monety w Chinach wciąż był niewielki.
Oznacza to, że praktycznie już od dwóch miesięcy – a więc od czasu Nowego Roku Księżycowego w
Chinach – popyt na fizyczne złoto w Państwie Środka jest rozczarowujący. Na razie zawiodły nadzieje
na wzrost popytu po spadku cen złota poniżej 1300 USD za uncję – może to oznaczać, że obecna
konsolidacja jest raczej przerywnikiem przed dalszymi spadkami, nie zaś szansą na powrót do
wzrostów.
Niemniej jednak, sporo może zależeć od dzisiejszych danych z amerykańskiego rynku pracy. Jeśli będą
one gorsze niż rynkowe oczekiwania, może to wywołać na rynku szereg wątpliwości, czy faktycznie
Fed nie zrobi sobie przerwy w ograniczaniu programu skupu aktywów. Takie spekulacje w krótkim
terminie pomogłyby kupującym na rynku złota.
Dzisiaj rano notowania żółtego kruszcu nieznacznie rosną, jednak cena złota wciąż utrzymuje się
poniżej 1300 USD za uncję. Ważnym poziomem oporu jest rejon 1290-1294 USD za uncję, natomiast
najbliższym poziomem wsparcia są okolice 1278-1280 USD za uncję.
1|Strona
Wykres 1. Notowania złota – dane dzienne.
Przedłużające się strajki w RPA
Z kolei notowania platyny od kilku dni radzą sobie wyraźnie lepiej niż złoto – cena tego kruszcu
wzrosła o ponad 2,5% na przestrzeni ostatniego tygodnia. Barierą, która w ubiegłym tygodniu
zatrzymała stronę podażową na rynku platyny, były okolice 1400 USD za uncję. Obecnie cena uncji
platyny przekracza 1430 USD.
Z fundamentalnego punktu widzenia, nie powinien dziwić fakt, że cena platyny radzi sobie na rynku
lepiej niż cena złota. Podaż platyny jest bowiem w ostatnich miesiącach ograniczona ze względu na
strajki pracowników kopalń tego metalu w Republice Południowej Afryki. Protesty, które
doprowadziły do przerwania działalności operacyjnej w wielu kopalniach w RPA, trwają już od 23
stycznia. Jak podał największy producent platyny na świecie, firma Anglo American Platinum, strajki
w RPA wpłynęły bezpośrednio na ok. 40% globalnej podaży platyny.
Wczoraj inny kluczowy producent tego metalu, spółka Lonmin, ogłosił stan „force majeure” („siła
wyższa”), co oznacza, że spółka ta nie jest w stanie zagwarantować dostaw surowca we wcześniej
ustalonych terminach.
Obecnie niezrealizowane przychody spółek wydobywających platynę, wynikające ze strajku w RPA, są
szacowane już na około miliard dolarów. Ze względu na duże różnice pomiędzy ofertami firm
wydobywczych i oczekiwaniami ze strony związków zawodowych, nadal porozumienie wydaje się
odległe. Niemniej jednak, szansą na nie jest fakt, że strajkiem coraz bardziej zmęczone są nie tylko
spółki wydobywcze, lecz także sami górnicy.
2|Strona
Wykres 2. Notowania platyny – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona