uzupełnienie raportu rocznego 2007 - Izolacja

„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
UZUPEŁNIENIE
SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI
„IZOLACJA – JAROCIN” S.A.
za okres
od 01.01.2007 r. do 31.12.2007 r.
1) Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na
działalność emitenta i osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w roku obrotowym.
Po pierwszym półroczu, które cechowało się ponad standardowym poziomem popytu, sytuacja
sprzedaŜowa w drugim półroczu unormowała się. W czwartym kwartale moŜna było nawet
zaobserwować oznaki osłabienia popytu w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego.
Przyczyn tej sytuacji Spółka upatrywała w zakupach na zapas dokonanych przez klientów w
pierwszym półroczu. Biorąc pod uwagę cały rok naleŜy zauwaŜyć znaczny wzrost rentowności
prowadzonej sprzedaŜy, czym spółka rekompensowała sobie zmniejszony popyt w końcówce roku.
NaleŜy zauwaŜyć, Ŝe systematyczny wzrost kosztów wytworzenia związany z wzrostem kosztów
surowców ropopochodnych, kosztów mediów i kosztów transportu powodował sukcesywny spadek
marŜy brutto na sprzedaŜy.
Istotnym czynnikiem podwyŜszającym koszty był wzrost wynagrodzeń pracowników, wpisujący się w
ogólną tendencję obserwowaną w tym zakresie na rynku.
Do najwaŜniejszych zdarzeń w 2007 r. mających znaczący wpływ na działalność emitenta naleŜy
zaliczyć:
A. W dniu 15 września 2007 Spółka dokonała zakupu 75 % udziałów w nieruchomości zabudowanej
w Jarocinie przy ul. Poznańskiej 24, oznaczonej jako działka gruntu nr 586/1 o powierzchni
8.79.56 ha dla której Sąd Rejonowy w Jarocinie V Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę
wieczystą KW nr 9002. Zbywającymi były osoby fizyczne, spadkobiercy po Alfonsie Bennichu,
załoŜycielu przedsiębiorstwa pod nazwą „Fabryka Papy Dachowej Alfonsa Bennicha w
Jarocinie”. Na przedmiotowej nieruchomości spółka prowadzi działalność produkcyjną i
przeznaczenie jej nie ulegnie zmianie. Cena zakupu przedmiotowej nieruchomości wyniosła 1 200
000 zł. Źródłem finansowania w/w transakcji były środki własne emitenta.
B. W dniu 27 września 2007 Spółka otrzymała z PKO BP S.A. oddział w Kaliszu pismo
potwierdzające spełnienie warunków udzielenia finansowania. Łączna kwota limitu
wielocelowego udzielonego Spółce przez PKO BP S.A. na okres 36 miesięcy wynosi 5 mln zł. W
związku z powyŜszym Spółka w dniu 27 .09.2007 poprzez dyspozycję spłaty kredytu przeniosła
finansowanie z Raiffeisen Bank Polska S.A. oddział w Poznaniu do PKO BP S.A. oddział w
Kaliszu.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
C. Zarząd podjął uchwałę w sprawie zmiany rynku notowań akcji Spółki z regulowanego rynku
pozagiełdowego MTS CeTO na rynek równoległy Giełdy Papierów Wartościowych S.A. w
Warszawie. Uchwała została podjęta przy uwzględnieniu pozytywnej opinii Rady Nadzorczej
Spółki w przedmiotowej sprawie.
D. W dniu 26.09.2007 r. Spółka podpisała umowę doradztwa z Domem Maklerskim Capital Partners
S.A. w Warszawie w zakresie dokonania zmiany rynku notowań akcji serii A IZOLACJI –
JAROCIN S.A
2) Opis istotnych czynników ryzyka i zagroŜeń, z określeniem, w jakim stopniu emitent jest na nie
naraŜony:
1. Ryzyko związane z roszczeniami reprywatyzacyjnymi
Zgodnie z informacją zawartą w Raporcie bieŜącym nr 17/2007 z dnia 16.09.2007 r. Spółka dokonała
zakupu ¾ udziałów w nieruchomości zabudowanej w Jarocinie, przy ul. Poznańskiej 24, oznaczonej
jako działka gruntu numer 586/1, o powierzchni 0.79.56 ha dla której Sąd Rejonowy w Jarocinie V
Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgę wieczystą Kw nr 9002. Zbywającymi były osoby
fizyczne, spadkobiercy po Alfonsie Bennichu, załoŜycielu przedsiębiorstwa pn. „Fabryka Papy
Dachowej Alfonsa Bennicha w Jarocinie”. Zawarcie ww. transakcji zmieniło status prawny
funkcjonowania Spółki na spornej nieruchomości. Spółka z dotychczasowego bezumownego
posiadacza w złej wierze stała się współwłaścicielem nieruchomości.
W dniu 11.10.2007 r. Spółka złoŜyła wniosek do Sądu Rejonowego w Jarocinie o zniesienie
współwłasności nieruchomości objętej KW 9002.
2. Ryzyko związane z konkurencją
Utrzymująca się na rynku krajowym konkurencja ze strony producentów krajowych oraz firm
zagranicznych w 2007 roku uległa wzmocnieniu. Utrwalają się działania nowych firm w branŜy
producentów pap. Taka sytuacja zmusza uczestników rynku, w tym równieŜ Spółkę, do kontynuacji
polityki konkurencyjnych cen, rabatów, wydłuŜania terminów płatności oraz wdraŜania
kapitałochłonnych przedsięwzięć celem obniŜania kosztów produkcji i uruchamiania nowych
produktów. NaleŜy zatem liczyć się z ryzykiem obniŜenia przychodów ze sprzedaŜy netto i/lub
wyniku finansowego w efekcie wzrostu konkurencji na rynku.
3. Ryzyko związane z sytuacją w budownictwie
Utrzymujący się przez kilka lat regres w budownictwie, szczególnie wielorodzinnym spowodował
obniŜenie zapotrzebowania na papy ogółem. Obecnie branŜa budowlana rozwija się w tempie
szybszym niŜ cała gospodarka, ale ze względu na zmianę upodobań estetycznych inwestorów
(zwłaszcza w budownictwie mieszkalnym jednorodzinnym) obserwuje się zwiększenie udziału
dachów spadzistych, krytych dachówką lub róŜnymi odmianami blach. Utrzymanie się tej tendencji,
przy ograniczonej dynamice rozwoju budownictwa wielkokubaturowego, przemysłowego i
wielorodzinnego rodzi ryzyko zmniejszenia popytu na papy dachowe.
4. Ryzyko związane z sezonowością sprzedaŜy
SprzedaŜ wyrobów wytwarzanych przez Spółkę cechuje się wyraźną sezonowością i w znacznym
stopniu zaleŜy od warunków pogodowych, które determinują czas trwania sezonu budowlanego.
Zmienne warunki pogodowe, utrudniające prowadzenie robót hydroizolacyjnych (roboty dekarskie
mogą być wykonywane przy bezwietrznej, bezdeszczowej pogodzie i temperaturze powyŜej +50C),
mogą powodować wahania przychodów i wyniku finansowego.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
5. Ryzyko związane ze zmianą kursu walutowego
Za istotne rodzaje ryzyka finansowego w prowadzonej przez Spółkę działalności gospodarczej uznaje
się ryzyko zmiany kursu walutowego. W duŜej mierze wpływa to na realizowany koszt importu
stanowiący około 10% źródeł zaopatrzenia. Większość umów importowych zawierana jest w euro.
Niekorzystne kształtowanie się relacji wymiennej tej waluty do złotego moŜe znacząco wpłynąć na
poziom rentowności produktów i pogorszenie wyników finansowych Spółki. Spółka częściowo
ograniczyła zaleŜność od surowców importowanych m.in. poprzez zakupy włókniny poliestrowej na
rynku krajowym.
Równocześnie utrzymywanie niskich kursów walutowych sprzyja importerom wyrobów papowych.
Wzrost taniego importu pap i gontów wpływa bezpośrednio na pogorszenie w wykorzystaniu
zdolności produkcyjnej i wzrost jednostkowych kosztów wytworzenia produkcji krajowej.
6. Ryzyko związane ze spłatą naleŜności z tytułu dostaw
Sezonowość w procesach budowlanych i działania handlowe konkurencji mają wpływ na
utrzymywanie się wysokiego stanu naleŜności. Jednym z priorytetów w działalności Spółki jest
zmniejszanie stanów naleŜności i ryzyka powstałego z tego tytułu, poprzez:
− róŜnicowanie oferty cenowej w zaleŜności od terminów płatności,
− okresowe oceny wiarygodności klientów,
− bieŜący monitoring naleŜności,
− dywersyfikację klientów,
− skuteczną windykację.
7. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną Polski
Działalność Spółki zaleŜy w duŜej mierze od sytuacji makroekonomicznej w Polsce. Na działalność
Spółki wpływ wywiera wiele czynników, jak wielkość PKB, tempo wzrostu gospodarczego, poziom
inwestycji przedsiębiorstw, prowadzona polityka w zakresie podatków, poziom inflacji. Wszystkie te
czynniki mogą wpływać na wyniki osiągane przez Spółkę, a takŜe na realizację załoŜonych celów
strategicznych. Panująca obecnie dobra koniunktura gospodarcza sprzyja inwestycjom, nie moŜna
jednak całkowicie wykluczyć ryzyka zmiany koniunktury gospodarczej, co mogłoby się przełoŜyć na
wyniki finansowe osiągane przez Spółkę.
8. Ryzyko otoczenia prawnego
Przepisy prawa, regulujące działalność przedsiębiorców w Polsce, charakteryzują się znaczną
niestabilnością, co rodzi róŜne rodzaje ryzyka dla efektów ekonomicznych osiąganych przez Spółkę.
W szczególności naleŜy tu zwrócić uwagę na przepisy prawa podatkowego, które podlegają częstym
nowelizacjom, są niespójne przez co pojawiają się wątpliwości interpretacyjne, a nawet rozbieŜne
orzeczenia.
Zmiany w obowiązujących przepisach mogą powodować w szczególności wzrost obciąŜeń publicznoprawnych lub
powodować wzrost kosztów Spółki.
9. Ryzyko polityki podatkowej
Niestabilność systemu podatkowego spowodowana zmianami przepisów i niespójnymi interpretacjami
prawa podatkowego, stosunkowo nowe przepisy regulujące zasady opodatkowania, wysoki stopień
sformalizowania regulacji podatkowych, rygorystyczne przepisy sankcyjne wprowadzają duŜą
niepewność w zakresie efektów podatkowych podejmowanych decyzji gospodarczych. Niewłaściwe z punktu widzenia konsekwencji podatkowych, a w efekcie ostatecznych rezultatów finansowych decyzje obniŜają sprawność działania podmiotów gospodarczych, co moŜe prowadzić do utraty
konkurencyjności.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
10. Ryzyko związane z wystąpieniem nieprzewidzianych zdarzeń
Działalność Spółki mogą zakłócić nieprzewidziane zdarzenia, takie jak: atak terrorystyczny, katastrofy
naturalne i epidemie. Straty te mogą dotyczyć nieruchomości, ruchomości, aktywów finansowych i
kluczowych pracowników. Nieprzewidziane zdarzenia mogą takŜe wywołać dodatkowe koszty
operacyjne, między innymi wyŜsze składki ubezpieczeniowe.
Opisane powyŜej ryzyka mogą mieć niekorzystny wpływ na działalność, sytuację finansową oraz
wyniki Spółki.
W dniu 11.10.2007 r. Spółka złoŜyła wniosek do Sądu Rejonowego w Jarocinie o zniesienie
współwłasności nieruchomości objętej KW 9002.
3) Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach.
Działalność IZOLACJI-JAROCIN S.A. koncentruje się na produkcji i sprzedaŜy wyrobów
hydroizolacyjnych i uszczelniających, przede wszystkim pap oraz mas asfaltowych. Spółka jest
jednym z 10 producentów pap w Polsce. Udział Spółki w krajowej produkcji pap w ujęciu
wartościowym wynosi w zaleŜności od asortymentu 6-8 %. Istotnym obszarem działalności Spółki jest
działalność handlowa realizowana na bazie towarów innych producentów, która w okresie 2004-2007
r. stanowiła od 11 % do 20 % przychodów ze sprzedaŜy. Oferta produktów Spółki obejmuje:
•
•
•
•
papy asfaltowe w kilkunastu odmianach asortymentowych – zarówno tradycyjne na tekturze,
jak i nowoczesne papy termozgrzewalne: oksydowane oraz modyfikowane,
dyspersyjne masy asfaltowe oraz masy na rozpuszczalnikach organicznych,
kity budowlane trwale plastyczne: kauczukowe i asfaltowo-kauczukowe,
gonty asfaltowe na wkładce z welonu szklanego.
Uwzględniając zastosowanie produktów IZOLACJI - JAROCIN S.A. w zakresie przeciwwilgociowej
izolacji fundamentów oraz pokryć dachowych popyt na produkty Spółki zdeterminowany jest
aktywnością na krajowym rynku usług budowlanych (zarówno w obszarze nowo budowanych
obiektów i infrastruktury drogowej, jak i w obszarze obiektów i infrastruktury modernizowanej –
remontowanej).
4) Wielkość sprzedaŜy podstawowych grup asortymentowych w roku sprawozdawczym i
poprzednim z określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych
produktów, towarów i usług w sprzedaŜy:
SprzedaŜ ilościowa:
L.p.
1.
2.
3.
4.
5.
Asortyment
Papa
Masy asfaltowe
Gonty
Kity
Kity
j.m.
Tys.m2
Mg
Tys.m2
Mg
Tys. szt.
2007 r.
6.385,7
2.008,5
15,6
3,2
22,2
2006 r.
7.011,9
2.402,1
23,7
5,7
31,5
Dynamika
91,1 %
83,6 %
65,8 %
56,1 %
70,5 %
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SprzedaŜ wartościowa (tys. PLN)
L.p.
Asortyment
2007 r.
Wartość
Struktura
1
2
3
4
1.
Papa
25.443,3
75,2 %
2.
Masy asfaltowe
4.178,9
12,4 %
3.
Gonty
314,8
0,9 %
4.
Kity
127,5
0,4 %
5.
Towary i materiały
3.759,2
11,1 %
Razem
33.823,7
100,0 %
SA-R 2007
2006 r.
Wartość
Struktura
5
6
24.558,0
68,2 %
4.371,0
12,1 %
454,2
1,3 %
143,7
0,4 %
6.490,5
18,0 %
36.017,4
100,0 %
Dynamika
3:5
7
103,6 %
95,6 %
69,3 %
88,7 %
57,9 %
93,9 %
W 2007 roku Spółka zanotowała w stosunku do roku poprzedniego spadek przychodów ze sprzedaŜy
w ujęciu ilościowym we wszystkich asortymentach, natomiast w ujęciu wartościowym wzrost
zanotowano jedynie w podstawowej grupie wyrobów jaką są papy. Spadek ilości wyrobów
sprzedanych w poszczególnych grupach wynikał ze świadomej polityki sprzedaŜowej firmy i został z
nawiązką zrekompensowany poprzez znaczący wzrost rentowności sprzedaŜy. Zmianie uległa równieŜ
wartościowa struktura sprzedaŜy tj. wzrosła sprzedaŜ własnych wyrobów o 1,2 % w stosunku do roku
ubiegłego, a spadła natomiast sprzedaŜ towarów o 42,1 %.
5) Informacje o rynkach zbytu
Podstawowym odbiorca produktów spółki jest krajowe budownictwo mieszkaniowe, przemysłowe i
ogólne. Część produktów spółki jest wykorzystywana takŜe w drogownictwie oraz innych działach
gospodarki.
SprzedaŜ koncentruje się na rynku krajowym , na który przypada ponad 99 % przychodów ze
sprzedaŜy.
Podstawowe kanały dystrybucji wyrobów spółki to:
• hurtownie i składy materiałów budowlanych,
• markety budowlane: Bricomarche i Brico Depot,
• firmy wykonawcze: budowlane i dekarskie,
• odbiorcy indywidualni – sprzedaŜ detaliczna.
Spółka nie zawarła z Ŝadnym z odbiorców umowy o wartości większej lub równej 10% rocznych
przychodów. Spółka nie jest takŜe w inny sposób uzaleŜniona od jednego lub kilku odbiorców.
6) Informacje o źródłach zaopatrzenia w surowce, towary i usługi
Źródłem zaopatrzenia w surowce i materiały do produkcji oraz towary jest w około 90% rynek
krajowy. Pozostała część zaopatrzenia pochodzi z krajów UE i jest realizowana z reguły w euro.
Największy udział w strukturze kupowanych surowców posiadają:
• asfalty przemysłowe,
• wkładki nośne ( osnowy) do pap,
• posypki, piaski i wypełniacze mineralne,
• rozpuszczalniki organiczne,
• opakowania z tworzyw sztucznych.
Spółka nie ma podpisanych umów z dostawcami, którzy stanowią ponad 10 % w strukturze
zaopatrzenia surowcowego.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
7) informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych
emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia,
współpracy lub kooperacji:
Spółka zawarła umowę ubezpieczenia z UNIQA Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. na okres od
04/2007 do 03/2008 obejmującego ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tyt.
prowadzonej działalności, ubezpieczenie mienia od ognia i innych zdarzeń losowych,
kradzieŜy. Zarząd nie posiada informacji o innych umowach zawartych między
akcjonariuszami.
8) informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami
oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe,
instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis ich metod
finansowania:
Spółka nie jest powiązana organizacyjnie ani kapitałowo z innymi podmiotami. Nie
dokonywała takŜe inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty
finansowe oraz wartości niematerialne i prawne).
Zgodnie z informacją zawartą w Raporcie bieŜącym nr 17/2007 z dnia 16.09.2007 r. Spółka
dokonała zakupu ¾ udziałów w nieruchomości zabudowanej w Jarocinie, przy ul. Poznańskiej
24. Zbywającymi były osoby fizyczne, spadkobiercy po Alfonsie Bennichu, załoŜycielu
przedsiębiorstwa pn. „Fabryka Papy Dachowej Alfonsa Bennicha w Jarocinie”.
9) Transakcje z podmiotami powiązanymi:
W roku obrotowym 2007 nie dokonywała transakcji z podmiotami powiązanymi, których łączna
wartość przekraczałaby równowartość 500 000 euro.
10) informacje o udzielonych poŜyczkach, z uwzględnieniem terminów ich wymagalności, a takŜe
udzielonych poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poŜyczek, poręczeń i
gwarancji udzielonych jednostkom powiązanym emitenta:
Spółka w 2007 roku nie udzielała poŜyczek, poręczeń i gwarancji.
11) W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem – opis wykorzystania
przez emitenta wpływów z emisji:
Spółka w 2007 roku nie dokonywała emisji papierów wartościowych.
12) Objaśnienie róŜnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a
wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany roki:
Spółka nie publikuje prognoz wyników na dany rok.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
13) Ocena wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym
uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie
ewentualnych zagroŜeń i działań, jakie emitent podjął lub zamierza podjąć w celu
przeciwdziałania tym zagroŜeniom:
W roku 2007, podobnie jak w roku poprzednim, Spółka finansowała swoją działalność środkami
pochodzącymi w 50% z obcych źródeł finansowania. W roku 2007 wskaźnik pokrycia zadłuŜenia
kapitałem własnym nie uległ zmianie w stosunku do roku poprzedniego, pozostając na poziomie 1,1.
Wartość wskaźnika utrzymująca się od 2006 roku naleŜy uznać za prawidłową. W roku 2007,
podobnie jak w latach poprzednich, aktywa trwałe były pokryte w całości kapitałami własnymi
(150%).
PowyŜsze współczynniki wskazują na prawidłową i bezpieczną strukturę finansowania działalności
Spółki.
Wskaźnik płynności szybkiej oraz wskaźnik płynności bieŜącej w analizowanym okresie regularnie
wzrastał osiągając w roku 2007 wartości odpowiednio 1,0 oraz 2,7. Zasadniczym powodem wzrostu
wartości powyŜszych wskaźników była zmiana struktury finansowania działalności Spółki i związana
z nią zamiana części zobowiązań krótkoterminowych, na bezpieczniejsze (z punktu widzenia
płynności finansowej), zobowiązania długoterminowe.
Wskaźnik pokrycia zobowiązań naleŜnościami w analizowanym okresie przyjął przeciętną wartość na
poziomie 1,0. Wartość tego wskaźnika ulega nieznacznym wahaniom jednak od 2006 roku pozostaje
na prawidłowym poziomie.
Kapitał obrotowy netto wskazuje stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych najbardziej
płynnymi aktywami Spółki. W analizowanym okresie wartość tego wskaźnika była dodatnia i na
koniec badanego okresu wyniosła 5 545,6 tys. zł. Wartość wskaźnika wzrosła w stosunku do roku
poprzedniego o 2 045,4 tys. zł. Znaczny wzrost kapitału obrotowego netto uwidacznia znaczną
poprawę płynności finansowej Spółki.
Udział kapitału pracującego na dzień 31 grudnia 2007 roku wyniósł 40,5%. Wskaźnik udziału kapitału
pracującego odzwierciedla względną wartość nadwyŜki aktywów obrotowych stanowiących pokrycie
zobowiązań długoterminowych, natomiast nadwyŜka ponad te zobowiązania stanowi rzeczywisty
udział kapitału własnego w finansowaniu aktywów obrotowych Spółki.
Wskaźniki płynności finansowej (ogółem) utrzymują się na prawidłowym poziomie, a ich wartości w
stosunku do roku poprzedniego uległy poprawie.
14) Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok
obrotowy:
Efektem ponad standardowego popytu obserwowanego w pierwszym półroczu 2007 r. był bardzo
znaczący ponad 30% przyrost wartości sprzedaŜy w stosunku do roku poprzedniego. Skrócenie
martwego przestoju zimowego oraz zdecydowanie większa skala produkcji spowodowały spadek
kosztu wytworzenia i tym samym znaczący wzrost rentowności sprzedaŜy. Zysk netto na półrocze był
o 848 tys. zł. wyŜszy od wyniku za analogiczny okres roku poprzedniego.
Wzrost wynagrodzeń pracowników zanotowany w 2007 r. wyniósł ok. 14 % przy czym ok. 3 %
wynikło ze wzrostu wynagrodzeń zasadniczych. Pozostałą cześć stanowiły wynagrodzenia prowizyjne
i akordowe związane z wynikami osiąganymi w pierwszym półroczu.
Wzrost kosztów surowców ropopochodnych spowodował wzrost zuŜycia materiałów, które w
stosunku do roku poprzedniego zwiększyło się o 2,3 %, a w wartościach bezwzględnych ok. 470 tys.
zł.
Zawarcie umowy zakupu 75 % udziałów w nieruchomości od spadkobierców po Alfonsie Bennichu
zmieniło status prawny funkcjonowania Spółki na spornej nieruchomości. Spółka z dotychczasowego
bezumownego posiadacza w złej wierze stała się współwłaścicielem nieruchomości.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
15) Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa oraz perspektyw rozwoju działalności Spółki z uwzględnieniem elementów
strategii rynkowej:
Czynniki zewnętrzne:
1. Czynniki ekonomiczne: istotnymi wyznacznikami popytu na wyroby hydroizolacyjne są nakłady
na budownictwo oraz na inwestycje infrastrukturalne. Produkcja wyrobów jest systematycznie
unowocześniania w celu dostosowania oferty wyrobów do wymagań klientów, zarówno w
zakresie zastosowań, jak i parametrów wytrzymałościowych i jakościowych.
2. Rozwój substytutów: ze względu na bardzo szeroką ofertę wyrobów substytucyjnych na dachy
spadziste oraz zmianę upodobań estetycznych inwestorów (zwłaszcza w budownictwie
mieszkalnym jednorodzinnym) obserwuje się zwiększenie udziału dachów spadzistych, krytych
dachówką ceramiczną, cementową lub róŜnymi odmianami blach. Utrzymanie się tej tendencji w
segmencie budownictwa jednorodzinnego, rodzi ryzyko zmniejszenia popytu na papy dachowe
oraz środki do ich konserwacji.
NaleŜy jednak zauwaŜyć, Ŝe w przypadku budownictwa wielkokubaturowego, przemysłowego i
wielorodzinnego oraz w budownictwie inŜynieryjnym papy asfaltowe oraz uszczelnienia na bazie
asfaltów nie posiadają konkurencji w swojej grupie cenowej. Substytuty w postaci
zaawansowanych wyrobów z grupy tworzyw sztucznych są z reguły wielokrotnie droŜsze.
3. Nasilenie działań zagranicznych konkurentów: import produktów konkurencyjnych jest jednym
z większych zagroŜeń. Importerzy dysponują bardzo szeroką ofertą porównywalnych produktów.
Ponadto w celu zwiększenia swoich udziałów w rynku polskim, zagraniczni konkurenci obniŜają
ceny oraz wydłuŜają terminy płatności. Spółka stara się systematycznie wzbogacać swoją ofertę
pod kątem zmian popytu rynkowego. DąŜy równieŜ do poprawy pozycji konkurencyjnej poprzez
obniŜanie kosztów wytworzenia i kosztów pośrednich, a takŜe działania marketingowe.
4. Kursy walutowe: kurs walutowy ma coraz większy wpływ na wyniki finansowe. W okresie
silnego umacniania się złotego, wiąŜe się bowiem z wzrostem konkurencyjności wyrobów
importowanych na rynku krajowym, z równoczesnym spadkiem konkurencyjności wyrobów
Spółki za granicą. Zjawisko to jest częściowo kompensowane przez zakup za granicą surowców
do produkcji.
5. Wzrost cen surowców: podstawowymi surowcami do produkcji pap i mas asfaltowych są
surowce i produkty ropopochodne, takie jak asfalty przemysłowe, rozpuszczalniki organiczne,
osnowy z włókniny poliestrowej, opakowania i folie z tworzyw sztucznych oraz syntetyczne
kauczuki. Od dłuŜszego czasu zaobserwować moŜna silny wzrost cen ropy naftowej, który
przekłada się na systematyczny wzrost cen podstawowych surowców, który mimo iŜ dotyczy
wszystkich producentów, okresowo wpływa ujemnie na poziom rentowności. Niejako przy okazji
rośnie atrakcyjność substytucyjnych w stosunku do pap wyrobów, których koszty wytworzenia nie
są w tak duŜym stopniu skorelowane z cenami surowców ropopochodnych.
6. Zmiana potencjału rynku wyrobów hydroizolacyjnych: biorąc pod uwagę obserwowany w
ostatnich latach systematyczny wzrost produkcji budowlano – montaŜowej, rosnącą skalę
inwestycji infrastrukturalnych i drogowych związanych z Euro 2012, współfinansowanych ze
środków pochodzących z UE ryzyko istotnego ograniczenia potencjału rynku wyrobów
hydroizolacyjnych jest niewielkie.
Czynniki wewnętrzne:
1. Nadmierne uzaleŜnienie od dostawców: silna pozycja dostawców moŜe mieć wpływ na ceny
zakupu surowca oraz w efekcie na koszt wytworzenia produktów. Dzięki dywersyfikacji źródeł
zaopatrzenia ryzyko dyktowania cen przez dostawców poszczególnych surowców jest obecnie
niskie bądź umiarkowane.
2. Zmiana zmiany pozycji na rynku krajowym: pozycja Spółki na krajowym rynku jest
ustabilizowana. Szeroki asortyment produkowanych w Spółce wyrobów hydroizolacyjnych i
uszczelniających pozwala na penetrację róŜnych segmentów rynku i kompensowanie spadku
sprzedaŜy jednych wyrobów przyrostami w innych grupach wyrobów.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
3. Spłata naleŜności z tytułu dostaw
Sezonowość w procesach budowlanych i działania handlowe konkurencji mają wpływ na
utrzymywanie się wysokiego stanu naleŜności. Jednym z priorytetów w działalności Spółki jest
zmniejszanie stanów naleŜności i ryzyka powstałego z tego tytułu, poprzez:
− róŜnicowanie oferty cenowej w zaleŜności od terminów płatności,
− okresowe oceny wiarygodności klientów,
− bieŜący monitoring naleŜności,
− dywersyfikację klientów,
− skuteczną windykację.
4. Sezonowość sprzedaŜy
SprzedaŜ wyrobów wytwarzanych przez Spółkę cechuje się wyraźną sezonowością i w znacznym
stopniu zaleŜy od warunków pogodowych, które determinują czas trwania sezonu budowlanego.
Zmienne warunki pogodowe, utrudniające prowadzenie robót hydroizolacyjnych (roboty dekarskie
mogą być wykonywane przy bezwietrznej, bezdeszczowej pogodzie i temperaturze powyŜej +50C),
mogą powodować wahania przychodów i wyniku finansowego.
Utrzymująca się na rynku krajowym konkurencja ze strony producentów krajowych oraz firm
zagranicznych w 2007 roku uległa wzmocnieniu. Utrwalają się działania nowych firm w branŜy
producentów pap. Taka sytuacja zmusza Spółkę do kontynuacji polityki konkurencyjnych cen,
rabatów, wydłuŜania terminów płatności oraz wdraŜania kapitałochłonnych przedsięwzięć celem
obniŜania kosztów produkcji i uruchamiania nowych produktów.
16) Ocena moŜliwości realizacji zamierzeń inwestycji, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem moŜliwych zmian w strukturze
finansowania tej działalności:
Zamierzenia inwestycyjne na 2008 rok dotyczą modernizacji linii produkcyjnych oraz wykupu
pozostałej części nieruchomości od spadkobierców po Alfonsie Bennichu i wynoszą około
900 tys.zł. Według oceny Zarządu w/w zamierzenia są moŜliwe do zrealizowania w ramach
posiadanych środków własnych oraz funkcjonujących linii kredytowych.
17) Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą
kapitałową:
Nie nastąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem.
18) Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących emitenta w ciągu ostatniego roku
obrotowego, zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz
uprawnienia osób zarządzających, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub
wykupie akcji:
W ciągu 2007 roku skład osobowy Rady Nadzorczej nie uległ zmianie i na dzień 31.12.2007 r. był
następujący:
- Ignatowicz Tomasz
- przewodniczący
- Gil Paweł
- z-ca przewodniczącego
- Woźniak Tomasz
- sekretarz
- Pietras Monika
- członek
- Pietrus Stanisław
- członek
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
Na dzień 01.01.2007 skład Zarządu Spółki był następujący:
- Prezes Zarządu
Piotr Widawski
- Członek Zarządu
Regina Uniejewska
- Członek Zarządu
Mirosław Gołembiewski
W dniu 27.04.2007 r. Pani Regina Uniejwska złoŜyła rezygnację z funkcji Członka Zarządu
Spółki.
W dniu 21.05.2007 r. Zarząd Spółki udzielił prokury Pani Annie Kisielewskiej sprawującej
funkcję Głównego Księgowego.
Na dzień 31.12.2007 r. skład Zarządu jest następujący
- Prezes Zarządu
Piotr Widawski
- Członek Zarządu
Mirosław Gołembiewski
Członków Zarządu Spółki powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza bezwzględną większością
głosów na okres kadencji wynoszącej 3 lata.
Członków Rady Nadzorczej wybiera Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki na okres
kadencji wynoszącej 3 lata.
Osoby zarządzające nie mają prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.
19) Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez waŜnej
przyczyny lub gdy odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez
przejęcie:
Nie występują umowy między Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez waŜnej przyczyny lub
gdy odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie.
20) W przypadku spółek kapitałowych – określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich
akcji (udziałów) emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych emitenta, będących
w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla kaŜdej osoby oddzielnie):
Na dzień 31.12.2007 r. stan posiadania akcji przez Członków Zarządu Spółki przedstawia się
następująco:
Piotr Widawski – Prezes Zarządu – 900 szt.
Mirosław Gołembiewski – Członek Zarządu – 129 szt.
Na dzień 31.12.2007 r. stan posiadania akcji przez prokurentów Spółki przedstawia się
następująco:
Anna Kisielewska – Prokurent – 38 648 szt.
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
SA-R 2007
Na dzień 31.12.2007 r. stan posiadania akcji Członków Rady Nadzorczej Spółki przedstawia się
następująco:
Tomasz Ignatowicz – Przewodniczący Rady Nadzorczej – 114 016 szt.
Paweł Gil – Z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej – nie posiada akcji Spółki
Tomasz Woźniak – Członek Rady Nadzorczej – nie posiada akcji Spółki
Monika Pietras – Członek Rady Nadzorczej – nie posiada akcji Spółki
Stanisław Pietrus – Członek Rady Nadzorczej – nie posiada akcji Spółki
21) Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zaleŜne, co
najmniej 5 % w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu emitenta, wraz ze wskazaniem
liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym,
liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na
walnym zgromadzeniu:
Nazwa akcjonariusza
Tomasz Ignatowicz
Liczba posiadanych
akcji
Udział % w
kapitale
zakładowym
Liczba
głosów
Udział % w
WZA
114 016
30,00
114 016
30,00
Zofia Pietrus
39 824
10,48
39 824
10,48
Anna Kisielewska
38 648
10,17
38 648
10,17
MATIZOL Gorlice
33 125
8,72
33 125
8,72
22) Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym równieŜ zawartych po dniu bilansowym), w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy:
Spółka nie otrzymała informacji o zawartych umowach w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji.
23) Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne w stosunku do emitenta, wraz z opisem tych uprawnień:
Nie występują papiery wartościowe, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do
emitenta.
24) Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych:
Nie dotyczy
„IZOLACJA – JAROCIN” SPÓŁKA AKCYJNA
25)
SA-R 2007
Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych emitenta oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu
przypadających na akcje emitenta:
Nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
emitenta, ani ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu przypadające na akcje emitenta.
Członek Zarządu
Dyrektor ds. SprzedaŜy i Marketingu
Mirosław Gołembiewski
Jarocin, 31 lipca 2008 r.
Prezes Zarządu
Dyrektor
Piotr Widawski