PGNiG, Lotos, Millennium, PGE, Comarch

Piątek
22.05.2015
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
56 955,91
56 990,60
550 619,00
2 518,85
2 524,83
2 503,00
2 505,00
3 928,14
3 929,51
0,1%
0,1%
-29,7%
-0,1%
0,1%
0,0%
0,1%
0,0%
0,1%
Największe wzrosty
INTERBUD
LIBET
ELEKTROTI
REDAN
ALMA
kurs
1,54
2,69
12,71
3,36
17,88
zmiana
33,9%
10,7%
9,3%
7,7%
7,2%
Największe spadki
PTI
PEP
HYPERION
MSXRESOUR
ATLASEST
kurs
2,01
27,20
3,39
0,80
1,26
zmiana
-69,4%
-14,7%
-9,6%
-9,1%
-8,7%
Najważniejsze informacje:
MSP - Nie widzi zagrożeń dla wykonania planu wpływów z dywidend – Kowalczyk
PGNiG - Związkowcy z PGNiG weszli w spór zbiorowy z pracodawcą
Lotos - Platforma Lotos Petrobaltic gotowa do uruchomienia wydobycia ze złoża B8
S. wydobywczy - Nie ma potrzeby wprowadzania zmian w podatku od kopalin – MF
S. bankowy - Moody's dokonał przeglądu ocen 10 polskich banków
S. bankowy - IPO Banku Pocztowego będzie ważnym impulsem rozwoju rynku kap.-MSP
Najwyższe obroty
PKOBP
PZU
KGHM
PEKAO
PKNORLEN
Millennium - Przeznaczy zysk za '14 na kapitał rezerwowy
PGE - Fitch potwierdził ratingi na poziomie „BBB+”
PKP Cargo - PKP Cargo wygrało przetarg Enei
ATM - ZWZ zdecydowało o wypłacie 0,20 PLN dywidendy na akcję
Comarch - W I kw. zwiększył sprzedaż ERP o 8% r/r
Kopex - Planuje oszczędności rzędu prawie 1,5 mln PLN rocznie
Lentex - Gamrat kupi od Lenteksu 20% swoich akcji za 26,4 mln PLN
Mostostal Zabrze - Planuje wypłacić 0,05 PLN dywidendy na akcję za ‘14
Mennica Polska - Planuje skup akcji własnych
kurs
obrót
35,75 118 297,00
462,00 93 820,00
127,20 82 498,00
191,50 76 795,00
72,50 39 636,00
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
22 185,55
RTS
1 047,47
PX50
1 021,40
DJIA
18 285,74
NASDAQ
5 090,79
S&P 500
2 130,82
DAX XETRA
11 864,59
FTSE
7 013,47
CAC
5 146,70
NIKKEI
20 242,39
HANG SENG
28 024,24
zmiana
-0,2%
1,5%
-1,0%
0,0%
0,4%
0,2%
0,1%
0,1%
0,3%
0,2%
1,8%
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
zmiana
0,0%
0,3%
0,0%
0,3%
0,0%
0,0%
2,7%
1,58
4,09
3,68
1,11
6 220,00
22 867,21
65,39
Mennica Polska - ZWZ zdecydowało o wypłacie 0,4 PLN dywidendy na akcję
OT Logistics - Rozmawia o akwizycjach i sprzedaży nieruchomości
Wielton - Kupi 65,3% francuskiej spółki Fruehauf Expansion za 9,5 mln EUR
ZA Polna, Zetkama - Zainteresowane prywatyzacją Fabryki Elementów Złącznych
CDRL - Marża brutto w ’15 spadnie o ok. 3pp
Vigo System - ZWZ zdecydowało o wypłacie 5,61 PLN dywidendy na akcję
Wielton: kontynuacja trendu wzrostowego
6.8
6.7
6.6
6.5
6.4
6.3
6.2
6.1
6.0
5.9
5.8
5.7
5.6
5.5
5.4
5.3
5.2
5.1
5.0
4.9
4.8
4.7
Wykres dnia: Wielton
4.6
4.5
Wielton silnie wczoraj zwyżkował, wybijając się długą białą świecą z kilkudniowej
konsolidacji. Tym samym, można mówić o
kontynuacji średnioterminowego trendu
wzrostowego. Minimalny zasięg ruchu
należy szacować na 6,33 zł, ale najprawdopodobniej kurs sięgnie 6,49 zł lub 6,69 zł a
może i wyżej.
4.4
4.3
4.2
4.1
4.0
3.9
3.8
3.7
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
15
22
29
5
2015
12
19
26
2
February
9
16
23
2
March
9
16
23
30
7
April
13
20
27
4
May
11
18
25
1
June
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
MSP
Nie widzi zagrożeń dla wykonania planu wpływów z dywidend – Kowalczyk
Plan wpływów z dywidend zapisany w budżecie wynosi 4,5 mld PLN.
PGNiG
Związkowcy z PGNiG weszli w spór zbiorowy z pracodawcą
Organizacje związkowe weszły w spór po tym, jak spółka odrzuciła ich żądania, w tym m.in. 6% wzrost wynagrodzeń w tym roku, wzrost wartości bonów w skali roku do 2 tys. PLN i wypłata premii za 2014 r. w wysokości 11,5 jej bazy.
PGNiG podało, że dwa z pierwszych żądań nie mogą być przedmiotem sporu zbiorowego, gdyż kwestie te
reguluje obowiązujący w firmie Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy. Z kolei oczekiwania co do premii nie zostały
zrealizowane ze względu na liberalizację rynku gazu w Polsce i wzrost konkurencji, zmiany w otoczeniu rynkowym (spadek ceny ropy) i zmiany w otoczeniu regulacyjnym. (M. Kalwasińska)
Lotos
Platforma Lotos Petrobaltic gotowa do uruchomienia wydobycia ze złoża B8
Lotos poinformował, że zakończył się remont platformy wiertniczej Lotos Petrobaltic i platforma jest gotowa
do uruchomienia wydobycia ze złoża B8, a rozpoczęcie wstępnej produkcji zaplanowano na IV kwartał. (M.
Kalwasińska)
Sektor wydobywczy Nie ma potrzeby wprowadzania zmian w podatku od kopalin - Szczurek
Minister Finansów Mateusz Szczurek poinformował w wywiadzie dla Agencji Bloomberg, że MF monitoruje
sytuację płatników tego podatku i analizy pokazują, że nie ma podstaw aby go zmieniać.
Sektor bankowy
Moody's dokonał przeglądu ocen 10 polskich banków w związku ze zmianą metodologii
Agencja podwyższyła długoterminowe ratingi depozytowe dla siedmiu banków, a obniżyła dla jednego. Moody's podtrzymał rating A2/Prime-1 dla PKO BP, ze zmianą perspektywy ze stabilnej na negatywną. Podtrzymał
też rating dla Getin Noble Bank na poziomie Ba2.
Agencja podwyższyła dla BZ WBK (do A3 z Baa1), dla mBanku (do Baa2/Prime-2 z Baa3/Prime-3), dla ING (do
A3 z Baa1), dla Millennium (do Ba1 z Ba2), dla BGŻ (do Baa2/Prime-2 z Baa3/Prime-3), dla Credit Agricole
Bank Polska (do Baa1/Prime-2 z Baa3/Prime-3) i dla Banku Handlowego (do A3/Prime-2 z Baa3/Prime-3). Z
kolei rating dla BPH został obniżony do Ba2/Not-Prime z Baa3/Prime-3.
Nowa metodologia Moody’s została wydana 16 marca 2015 r.
Sektor bankowy
MSP liczy, że IPO Banku Pocztowego będzie kolejnym ważnym impulsem rozwoju rynku kapitałowego
Minister skarbu państwa Włodzmierz Karpiński dodał, że do rozważania jest zastosowanie w ofercie zachęt w
ramach Akcjonariatu Obywatelskiego. Minister dodał, że decyzja o tym, ile kapitału potrzebuje bank, będzie
analizowana przez zarząd w trakcie prac nad ofertą publiczną.
Millennium
WZ banku zdecydowało o przeznaczeniu zysku za '14 na kapitał rezerwowy
Zysk netto banku za 2014 r. wyniósł 619,5 mln PLN. Podział zysku jest zgodny z rekomendacją zarządu banku.
(J. Szortyka)
PGE
Fitch potwierdził ratingi na poziomie „BBB+”
Agencja potwierdziła długoterminowe ratingi IDR PGE w walucie krajowej i zagranicznej na poziomie "BBB+".
Perspektywa obu ratingów jest stabilna.
2
Dziennik
PKP Cargo
PKP Cargo wygrało przetarg Enei
Enea wybrała PKP Cargo jako przewoźnika kolejowego, który złożył najkorzystniejszą ofertę w przetargu na
transport węgla energetycznego dla spółki ENEA Wytwarzanie. Kontrakt będzie podzielony na dwa zadania.
Pierwsze, realizowane w okresie od 1 lipca br. do 31 lipca 2016 r., obejmuje przewozy 3,6 mln ton węgla z
placów zdawczych grupy Lubelski Węgiel Bogdanka. Drugie zadanie, do wykonania w tym samym okresie co
pierwsze, dotyczy przewozów 1,5 mln ton węgla z kopalń: KHW, KW oraz JSW. (P. Łopaciuk)
ATM
ZWZ zdecydowało o wypłacie 0,20 PLN dywidendy na akcję
Dzień dywidendy ustalono na 15 lipca, a wypłata nastąpi 30 lipca (0,05 PLN na akcję) i 15 grudnia (0,15 PLN
na akcję).
Comarch
W I kw. zwiększył sprzedaż ERP o 8% r/r
Spółka podtrzymuje cel wzrostu sprzedaży ERP w całym 2015 r. o min. 10 proc. - poinformował wiceprezes
Comarchu Zbigniew Rymarczyk.
Kopex
Planuje oszczędności rzędu prawie 1,5 mln PLN rocznie
Spółka podała, że oszczędności powstaną dzięki utworzeniu miasteczka przemysłowego w Tarnowskich Górach, w którym od połowy roku będą działały cztery spółki: FMiU Tagor, Kopex-PBSz, ŚTW Dalbis i Miilux Poland.
Lentex
Gamrat kupi od Lenteksu 20% swoich akcji za 26,4 mln PLN
Gamrat jest spółką zależną Lenteksu.
Mostostal Zabrze
Planuje wypłacić 0,05 PLN dywidendy na akcję za ‘14
Łącznie na dywidendę ma trafić 7,5 mln PLN.
Mennica Polska
Planuje skup akcji własnych
Akcjonariusze Mennicy Polskiej uchwalili program skupu do 837.426 akcji własnych. Spółka może wydać na
ten cel kwotę nie wyższą niż 13,4 mln PLN. Cena za papier ma być nie wyższa niż 16 PLN.
Mennica Polska
ZWZ zdecydowało o wypłacie 0,4 PLN dywidendy na akcję
Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 29 czerwca, a dniem jej wypłaty 15 lipca 2015 r.
OT Logistics
Rozmawia o akwizycjach i sprzedaży nieruchomości we Wrocławiu i Szczecinie
OT Logistics prowadzi rozmowy w sprawie kolejnych akwizycji, ale zarząd nie chce zdradzać ich szczegółów ze
względu na umowy o poufności. Spółka prowadzi ponadto procesy sprzedaży zbędnych aktywów m.in. gruntów i budynków. Budynek w Szczecinie może zostać sprzedany do połowy czerwca.
OT Logistics zamierza w tym roku istotnie poprawić rentowność – podał „Parkiet”.
Wielton
Kupi 65,3% francuskiej spółki Fruehauf Expansion za 9,5 mln EUR
Wielton poinformował, że zawarł umowę kupna 65,3% akcji francuskiej spółki Fruehauf Expansion za 9,5 mln
euro z opcją zakupu pozostałych udziałów za co najmniej 6,6 mln euro. Przejęcie spółki ma pozwolić grupie
Wielton na osiągnięcie przychodów na poziomie powyżej 250 mln EUR.
3
Dziennik
ZA Polna, Zetkama
Zainteresowane prywatyzacją Fabryki Elementów Złącznych
ZA Polna i Zetkamy wyraziły zainteresowanie nabyciem od Skarbu Państwa 85% akcji Fabryki Elementów
Złącznych - podało MSP. Wstępne propozycje złożyły także Fabryka Drutu Gliwice SA, Produkcja Elementów
Złącznych Connector Sp.j. oraz WIK Sp. z o.o. Z informacji MSP wynika, że FEZ miała w 2013 r. przychody w
wysokości 28,6 mln PLN oraz 333,2 tys. PLN zysku netto.
CDRL
Marża brutto w ’15 spadnie o ok. 3pp
Wiceprezes zarządu Tomasz Przybyła poinformował, że spółka zakłada, że niezadowalająca marża poprawi się
w drugim półroczu 2015 r., w związku z faktem, że w tym okresie zabezpieczono około połowę zakupów na
okoliczność negatywnych różnic kursowych. Utrzymanie zysku netto w 2015 r. na poziomie z 2014 r. uzależnione będzie od kursu USD i CHF.
Zarząd CDRL chce zwiększać ilość sklepów. Na drugie półrocze zaplanowano otwarcie 3-4 nowych sklepów w
Arabii Saudyjskiej. Prowadzone są również negocjacje na temat wejścia do 13 nowych lokalizacji w Chinach. Z
kolei w Polsce w 2015 r. spółka planuje zwiększyć swą liczbę sklepów o 16 z obecnego poziomu 217.
Vigo System
ZWZ zdecydowało o wypłacie 5,61 PLN dywidendy na akcję
Dzień dywidendy ustalono na 28 maja, a dzień wypłaty na 12 czerwca 2015 roku.
Pozostałe informacje
INTEGER.PL
Dokonano podwyższenia KZ Spółki z dotychczasowej kwoty 375.404.950,00 złotych o kwotę 58.487.250,00 złotych, tj. do
kwoty 433.892.200,00 złotych w drodze utworzenia 1.169.745 nowych, niepodziel nych i równych udzi a łów o wa rtoś ci
nomi na l nej 50 złotych ka żdy.
PAMAPOL
Pos ta nowiono zarejestrować w Kra jowym Depozycie 8.262.250 a kcji zwykłych na oka zi ci el a s eri i C Spółki o wa rtoś ci
nomi nalnej 1 zł ka żda, oraz nadać i m kod PLPMPOL00031, pod wa runkiem podjęcia decyzji o wprowadzeniu tych a kcji do
obrotu na tym s a mym rynku regul owa nym, na który zos ta ły wprowa dzone i nne a kcje Spółki ozna czone kodem
PLPMPOL00031, przez s półkę prowa dzącą ten rynek regul owa ny.
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
ATM
W ZWZ Spółki w dniu 21 ma ja 2015 roku wzi ęl i udzi a ł os obi ś ci e bądź przez reprezentujących i ch pełnomocni ków
na s tępujący
a kcjona ri us ze
pos i a da jący
co
na jmni ej
5%
l i czby
głos ów:
1) ATP Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepubl i cznych — 9 119 040 głos ów, 34,8% na ZWZ, 25,1% ogółem;
2) ING Otwa rty Fundusz Emeryta lny (wraz z ING Dobrowolny Fundusz Emeryta l ny) — 7 163 003 głos ów, 27,3% na ZWZ,
19,7%
ogółem;
3) AVIVA Otwa rty Fundus z Emeryta l ny AVIVA BZ WBK – 3 275 951 głos ów, 12,5% na ZWZ, 9% ogółem;
4)
Pi otr
Puteczny
z
żoną
—
2 243 066 głos ów,
8,6%
na
ZWZ,
6,2%
ogółem;
5) PKO BP Ba nkowy Otwa rty Fundus z Emeryta l ny – 1 728 459 głos ów, 6,6% na ZWZ, 4,8% ogółem;
6) Otwa rty Fundus z Emeryta l ny PZU "Złota Jes i eń" – 1 579 825, 6% na ZWZ, 4,3% ogółem.
CPD
Spółka zwołuje ZWZ Spółki, które odbędzie się 17 czerwca 2015 r. o godzinie 10.00, w s i edzibie Spółki: ul. Cybernetyki 7b,
02-677 Wa rs za wa .
GINO ROSSI
Spółka zwołuje na dzień 17 czerwca 2015 r. na godzi nę 11:00 w Kra kowi e przy ul . Życzkows ki ego 19, pi ętro III, ZWZA
Spółki .
4
Dziennik
KRUSZWICA
Spółka zwołuje ZWZ Spółki na dzień 17 czerwca 2015 r., na godz. 09.00 w s ali Balowej nr 1, Hotelu Courtyard by Ma rri ott,
położonym przy ul . Żwi rki i Wi gury 1 w Wa rs za wi e.
MENNICA
Spółka przekazuje l i s tę a kcjona ri us zy pos i a da jących powyżej 5% głos ów na ZWZ zwoła nym na dzi eń 21.05.2015r.
1) Ewa Teresa Orłowska- Jakubas; Warszawa; 7 669 603 a kcji /głos ów tj. 22,30 % głos ów na tym WZ i 14,94 % ogól nej
l i czby
głos ów
2) MULTICO SP. Z O.O.; Wa rs zawa; 16 366 009 a kcji /głosów tj. 47,59% głos ów na tym WZ i 31,88 % ogól nej liczby głos ów
3) ING OTWARTY FUNDUSZ EMERYTALNY; Wa rs za wa ; 4 000 000 a kcji /głos ów tj. 11,63 % głos ów na tym WZ i 7,79 %
ogól nej
l i czby
głos ów
4) OFE PZU "Złota Jesień"; Wa rszawa; 2 601 753 a kcji / głosów tj. 7,57 % głos ów na tym WZ i 5,07 % ogólnej liczby głos ów
NOWAGALA
Spółka zwołuje na dzień 17 czerwca 2015 r. na godz. 12.00 ZWZA Spółki, które odbędzie s i ę w Wa rs za wi e, w s i edzi bi e
Bi ura Handlowego spółki Ceramika Nowa Gala S.A.: Wi śniowy Business Park ul. Iłżecka 26 budynek "E", 02-135 Wa rszawa.
P.R.E.S.C.O GROUP
Spółka zwołuje ZWZ, które odbędzie się w Warszawie w dniu 19 czerwca 2015 r. o godz. 13:00, w s i edzibie Spółki przy ul .
Twa rdej 18
WASKO
Spółka zwołuje ZWZ, które odbędzi e s i ę w dni u 16 czerwca 2015 roku o godz. 12.00 przy ul i cy Cza cki ego 7/9 w
Wa rs za wi e.
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
HYDROTOR
Spółka za wiadamia o otrzymaniu informa cji o za kupi e w dni a ch 20-21 ma ja 2015 r. a kcji Spółki przez os obę bl i s ko
zwi ąza ną
z
Członki em
RN.
Li czba
na bytych
a kcji :
w
dni u
20 ma ja
2015 r. - 151 s zt., ś redni a
cena
na byci a
33,75 zł/1 a kcję
w dni u 21 ma ja
2015 r. - 299 s zt., ś redni a
cena
na byci a
34,00 zł/1 a kcję
Członek RN wraz z osobą bliską posiada obecnie: 378.950 s ztuk akcji, co s tanowi 15,80 % udziału w KZ ora z 10,20 % l i czby
głos ów na WZA.
K2 INTERNET
Ja nusz Żebrowski, członek RN Spółki dokonał w dniu 18.05.2015 kupna 4069 a kcji po średniej jednostkowej cenie 10,48 zł
ora z w dni u 19.05.2015 za kupi ł 5500 a kcji po ś redni ej jednos tkowej ceni e 10,53 zł.
LC CORP
Członek RN Emitenta, Remigiusz Baliński, poinformował o dokonaniu w dniach od 14 ma ja 2015 r. do dni a 18 ma ja 2015 r.
przez os obę blisko z ni m związaną – s półkę Noble Securities S.A. z s iedzibą w Kra kowie, w której Remigiusz Baliński pełni
funkcję
Wi ceprzewodni czącego
RN,
tra ns a kcji :
- s przeda ży 1000 a kcji LC Corp S.A., w dni u 14.05.2015 r.,; ś redni a cena za a kcję wynos i ła 2,06 zł.
- kupna 1000 a kcji LC Corp S.A., w dni u 14.05.2015 r.,; ś redni a cena za a kcję wynos i ła 2,03 zł.
- kupna 2000 a kcji LC Corp S.A., w dni u 15.05.2015 r.,; ś redni a cena za a kcję wynos i ła 2,02 zł.
- s przeda ży 2000 a kcji LC Corp S.A., w dni u 18.05.2015 r.,; ś redni a cena za a kcję wynos i ła 2,03 zł.
MFOOD
W zwi ązku z przekazaniem przez Spółkę w dniu 15 ma ja 2015 roku informacji dotyczącej rejestracji a kcji serii E1 w Sądzi e
Rejestrowym, Andrzej Kochański – Prezes Zarządu Spółki oraz Damian Kochański – Członek RN Spółki , poi nformowa l i w
drodze odrębnych zawiadomień przekazanych Spółce, o objęciu na pods tawi e umowy cywi l nopra wnej, poza rynki em
NewConnect w dniu 16 grudnia 2014 r. przez ws kazanego akcjonariusza akcji s erii E1 w łącznej liczbie 125.000 s ztuk a kcji
po ceni e 0,60 zł ka żda a kcja .
TVN
Os oba pełniąca w strukturze emitenta funkcje ki erowni cze i pos i a da jąca s tały dos tęp do i nforma cji poufnych ora z
kompetencje w zakresie podejmowa ni a decyzji dotyczących rozwo ju i pers pektyw gos poda rczych Spółki , dokona ła
tra ns a kcji s przeda ży 600 a kcji Spółka po ceni e 17,60 zł za a kcję w dni u 18 ma ja 2015 r.
5
Dziennik
Kalendarium
25 maja
25 maja
25 maja
26 maja
27 maja
27 maja
28 maja
28 maja
28 maja
28 maja
29 maja
1 czerwca
2 czerwca
2 czerwca
2 czerwca
2 czerwca
3 czerwca
3 czerwca
5 czerwca
10 czerwca
10 czerwca
12 czerwca
12 czerwca
Spółka
Wydarzenie
Alior Bank
KGHM
Budimex
KGHM
Emperia
KGHM
Kernel
Dom Development
Atal
Atal
MSCI
Integer
Asseco Poland
JSW
Netia
Atal
MOL
Atal
Emperia
Action
PKM Duda
TVN
Netia
ZWZ
Ostatni dzień z prawem do dywidendy
Dzień wypłaty dywidendy w wysokości 6,11 PLN na ackję
Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div)
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
Dzień ustalenia prawa do dywidendy
Skonsolidowany raport za III kw. 2014/15
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
Ustalenie i publikacja ceny oraz liczby opferowanych akcji
Rozpoczęcie przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych
Rabalncing indeksów (po sesji)
WZ w sprawie upoważnienia zarządu do emisji akcji w ramach kapitału docelowego
Dzień wypłaty 2,9 PLN dywidendy na akcję
ZWZ spółki
ZWZ spółki
Zakończenie przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych
Dzień wypłaty dywidendy
Zamknięcie oferty, przydział akcji
Proponowany dzień wypłaty 1,33 PLN dywidendy na akcję
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
Początek przyjmowania zapisów w wezwaniu Cedrobu
ZWZ
Proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy
6
Dziennik
P/E skorygowane
Bank
Banki
Alior
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
mBank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Sprzedaj
KGHM
Kupuj
NWR
Sprzedaj
Sektor energetyczny
CEZ
Sprzedaj
Enea
Kupuj
Energa
Trzymaj
PGE
Trzymaj
Tauron
Trzymaj
ZE PAK
Sprzedaj
Paliwa i Chemia
Duon
Kupuj
Ciech
Sprzedaj
Grupa Azoty
Sprzedaj
Lotos
Trzymaj
MOL*
Trzymaj
OMV**
Trzymaj
PGNiG
Trzymaj
PKN Orlen
Sprzedaj
Synthos
Trzymaj
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Utajniona do
Emperia
Kupuj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Sprzedaj
CCC
Kupuj
Media i telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
Kupuj
Netia
Kupuj
Orange Polska
Trzymaj
TVN
Trzymaj
Sektor deweloperski
Dom Development
Trzymaj
Echo
Kupuj
GTC
Kupuj
PHN
Trzymaj
Robyg
Kupuj
Budowlany
Budimex
Kupuj
Elektrobudowa
Trzymaj
Przemysł
Alumetal
Kupuj
Apator
Kupuj
Kęty
Kupuj
ZPUE
Trzymaj
Pozostałe
AB
Kupuj
Action
Trzymaj
Global City Holdings
Kupuj
GPW
Kupuj
Otmuchów
utajniona do:
PKP Cargo
Trzymaj
PZU
Kupuj
Data rekomendacji Cena docelowa
19/12/2014
19/12/2014
19/12/2014
19/12/2014
19/12/2014
19/12/2014
19/12/2014
87,00
381,00
121,00
147,00
547,00
9,30
191,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2014
2015P
21,0
18,6
15,5
18,4
15,2
14,5
18,8
2014
18,8
14,6
17,0
16,6
13,6
14,3
19,0
P/BV
2016P
13,4
14,4
15,6
14,9
13,2
12,4
17,2
P/E skorygowane
2015P
2016P
2014
2,2
2,2
1,9
1,8
1,8
1,6
2,1
2014
2015P
2016P
1,9
2,0
1,8
1,7
1,6
1,5
2,1
EV/ EBITDA
2015P
1,7
1,9
1,7
1,7
1,5
1,4
2,0
2016P
2014-11-26
2014-11-26
2015-03-30
2014-11-26
128,00
20,00
136,00
0,07
11,8
10,4
-
8,7
10,4
-
6,9
12,9
-
5,1
5,2
97,3
4,2
5,0
18,4
3,7
5,4
6,8
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-28
2014-10-30
84,10
17,50
23,80
22,40
5,30
30,10
2,2
14,2
12,5
10,2
7,9
6,0
2,4
13,6
13,5
10,3
8,6
5,4
2,4
16,5
12,7
10,8
5,5
3,2
5,1
6,3
4,4
4,0
3,2
3,5
5,7
6,4
4,4
4,0
3,0
3,6
5,2
6,3
4,3
4,1
2,8
2015-03-25
2014-11-28
2014-12-12
2015-01-14
2015-03-11
2015-03-31
2014-12-09
2015-02-17
2014-12-17
2,85
36,79
53,95
27,62
12866,00
27,78
4,84
50,65
4,01
11,9
36,0
34,4
25,4
15,0
18,7
15,2
20,6
32,2
36,1
16,4
17,5
16,0
19,1
13,8
15,9
27,8
18,2
12,6
18,2
14,9
14,7
8,5
8,4
9,9
51,6
3,3
6,8
11,5
9,7
7,8
9,5
9,7
44,8
3,7
7,2
7,7
12,0
8,8
7,5
8,6
8,4
39,2
3,3
7,3
7,3
9,5
2015-05-22
2014-09-26
2014-12-11
2014-11-21
2014-11-21
69,10
33,60
7127,00
169,00
69,4
23,3
32,4
56,4
26,5
26,3
34,0
38,4
22,8
20,4
25,1
27,2
15,4
14,4
17,8
33,8
9,3
15,4
18,8
24,9
8,2
13,9
14,7
20,4
2014-12-04
2014-07-31
2014-07-31
2014-12-05
28,45
6,19
10,40
17,22
17,1
60,5
15,8
25,9
35,8
64,8
21,6
16,9
12,8
66,5
23,4
16,0
19,9
5,1
4,7
17,9
10,1
5,4
4,9
14,5
7,4
5,6
5,0
11,8
2014-06-30
2014-10-03
2015-01-15
2014-10-09
2014-10-15
45,20
7,30
6,40
27,80
2,51
25,0
7,6
18,9
20,9
4,4
18,9
44,1
15,5
14,3
28,0
9,4
1,2
33,4
13,4
0,9
8,3
73,5
11,8
9,8
7,9
2015-01-08
2015-04-13
157,00
66,00
15,0
16,9
26,3
16,2
22,9
37,2
9,1
11,7
13,8
13,1
12,4
18,7
2014-08-21
2014-09-23
2015-02-16
2014-09-30
46,50
43,50
355,30
345,00
22,5
20,5
18,6
16,7
16,3
17,8
16,8
15,3
13,2
14,9
15,5
10,8
16,0
11,2
10,8
9,5
12,3
12,2
10,2
8,2
10,4
10,2
9,5
7,4
2015-02-25
2015-02-25
2014-09-25
2014-09-25
rrrr-05-30
2015-02-12
17/09/2014
43,20
55,30
44,13
46,00
93,00
520
12,3
9,8
20,3
15,2
12,5
10,8
9,1
17,2
11,3
13,7
10,5
8,5
15,1
9,5
13,4
8,9
7,5
63,4
13,6
5,4
-
8,0
6,9
80,8
11,9
4,6
-
7,4
6,5
79,2
10,9
3,7
-
* cena docelowa podana jest w HUF
** cena docelowa w EUR
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
22 May 2015
7
Dziennik
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-10, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Sektor finansowy, strategia
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Dystrybucja, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Robert Brzoza
(022) 521 51 56
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Adrian Skłodowski
(022) 521 87 23
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski (Dyrektor)
(0-22) 521 79 19
[email protected]
Michał Sergejev (Sales)
(0-22) 521 82 14
[email protected]
Krzysztof Kubacki (Head of sales trading)
(0-22) 521 91 33
[email protected]
Marcin Borciuch (Sales trader)
Mark Cowley (Sales)
(0-22) 521 52 46
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
Piotr Dedecjus (Sales trader)
(0-22) 521 91 40
[email protected]
Igor Szczepaniec (Sales trader)
(0-22) 521 65 41
[email protected]
Tomasz Ilczyszyn (Sales trader)
(0-22) 521 82 10
[email protected]
Maciej Kałuża (Trader)
(0-22) 521 91 50
[email protected]
Andrzej Sychowski (Trader)
(0-22) 521 48 93
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg. - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z podobnymi wskaźnikami dla
innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na przyjęte założenia, w szczególności te, które odnoszą się do
określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie mających ukształtowanej polityki dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest
ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej
chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM PKO BP oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar złożenia oferty świadczenia usług spółce, której dotyczy
raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub
powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i informacje uznane za wiarygodne (w szczególności
sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie
dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM PKO BP bez uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM PKO BP nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. DM PKO BP może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za
szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji
Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem
świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych i publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego” (tutaj), a w przypadku klientów detalicznych
również na podstawie pisemnej umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym.
8