Sprzedaż i umorzenia - Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
16 sierpnia 2011
Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach
inwestycyjnych* (lipiec 2011)
Lipcowe dane o napływie nowych środków do
funduszy inwestycyjnych są zaskakująco
dobre. Saldo wpłat i wypłat do 379 funduszy
monitorowanych przez Izbę Zarządzających
Funduszami i Aktywami wyniosło +1,26 mld zł.
To najwyższa wartość od kwietnia 2010 roku,
kiedy bilans sprzedaży sięgnął +1,64 mld zł.
Bardziej szczegółowe dane pokazują jednak, iż
gros pozyskanej w lipcu kwoty to zasługa
jednego funduszu utworzonego na potrzeby
jednej z grup kapitałowych. Pozytywna
informacja jest taka, iż nawet po jego
odjęciu, bilans sprzedaży pozostaje dodatni,
sięgając +0,3 mld zł.
Struktura przepływu kapitału była mocno
związana z koniunkturą panującą w ostatnich
tygodniach na rynkach. Wraz z topniejącymi zyskami wypracowanymi przez fundusze akcyjne, maleje
skłonność do nabywania nowych jednostek. W lipcu klienci przeznaczyli na ich zakup zaledwie +1,1 mld zł,
czyli najmniej od półtora roku. Z kolei poziom wypłat wyniósł -1,8 mld zł, co sprawiło, że lipcowy bilans
sprzedaży funduszy akcyjnych zamknął się na poziomie -714,9 mln zł. To najgorszy wynik od lipca 2008
roku, kiedy przewaga umorzeń nad wpłatami sięgnęła -1,3 mld zł. W przypadku funduszy o uniwersalnej
strategii saldo wpłat i wypłat wyniosło -555 mln zł, a funduszy akcji małych i średnich spółek było najniższe
od momentu rozpoczęcia publikowania tych danych (grudzień 2009) i sięgnęło -145 mln zł.
Saldo nabyć i odkupień wg segmentów - lipiec 2011 (mln zł)
w płaty
absolutnej stopy zw rotu
w ypłaty
saldo
Y TD
52,8
-107,2
-54,4
549,8
1 123,2
-1 838,1
-714,9
-220,3
1 023,3
-1 577,8
-554,5
6,8
małych i średnich sp.
57,7
-202,2
-144,5
-189,2
sektorow e
42,3
-58,2
-15,8
-37,9
akc yjne
uniw ersalne
mieszane
963,3
-1 468,1
-504,8
-1 736,8
zrów now ażone
126,6
-383,6
-257,0
-1 306,8
ochrony kapitału
250,8
-145,0
105,8
364,9
stabilnego w zrostu
425,0
-580,2
-155,2
-842,7
aktyw nej alokacji i selektyw ne
158,3
-336,2
-177,9
-92,1
inne
dłużne
złotów kow e
bez głów nej w aluty
inna w aluta
pieniężne
surow c ow e
inne
łąc znie
2,7
-23,2
-20,5
139,9
2 017,3
-608,3
1 409,0
665,4
1 813,4
-414,5
1 398,9
194,2
151,9
-162,1
-10,3
400,4
52,0
-31,6
20,4
70,8
2 346,4
-1 300,0
1 046,4
2 239,5
37,2
-48,0
-10,8
366,9
105,8
-15,6
90,2
67,2
6 646,1
-5 385,3
1 260,8
1 931,6
Źródło: Analizy Online na podstawie danych IZFiA
Zła koniunktura na rynkach akcji nie sprzyja również sprzedaży jednostek funduszy mieszanych, które
nawet przy sprzyjających okolicznościach mają problem z generowaniem nadwyżki wpłat. W lipcu sprzedaż
netto wyniosła -505 mln zł. W przypadku funduszy zrównoważonych przewaga wypłat sięgnęła -257 mln zł,
stabilnego wzrostu -155 mln zł, a aktywnej alokacji -178 mln zł. Jedynie fundusze, których zadaniem jest
m.in. ochrona kapitału, zdołały zamknąć lipcowy bilans na plusie, pozyskując +106 mln zł. To przede
wszystkim zasługa funduszu o charakterze strukturyzowanym, oferowanego klientom przez cały maj
i czerwiec przez KBC TFI (wartość wpłat została zaliczona dopiero do lipcowych danych).
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 1/3
FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
16 sierpnia 2011
Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach
inwestycyjnych* (lipiec 2011)
Lipiec należał przede wszystkim do funduszy dłużnych, które trzeci miesiąc z rzędu kończą z dodatnim
saldem wpłat i wypłat. Tym razem, m.in. dzięki wspomnianemu funduszowi stworzonemu na potrzeby
jednej z grup, sięgnęło ono aż +1,4 mld zł. Gros tej kwoty trafiło do funduszy inwestujących na rynku długu
skarbowego (+1,1 mld zł), blisko +260 mln zł netto klienci wpłacili do funduszy uniwersalnych i +42 mln zł
do funduszy korporacyjnych. Trwa również dobra passa funduszy pieniężnych. Klienci zakupili jednostki
warte +2,3 mld zł, a sprzedaż netto (czyli po uwzględnieniu umorzeń) przekroczyła +1,0 mld zł. To
najwyższa wartość od stycznia 2008 roku, kiedy klienci masowo wypłacali oszczędności z funduszy
inwestujących na rynkach akcji, przenosząc je do funduszy bezpiecznych.
Z pozostałych segmentów rynku, dodatni bilans sprzedaży odnotowały jedynie fundusze sklasyfikowane
jako inne (czyli private equity, hedgingowe itp.), które pozyskały netto +90 mln zł. Fundusze absolutnej
stopy zwrotu oraz surowcowe odnotowały natomiast odpływ kapitału na poziomie odpowiednio -54 mln zł
i -11 mln zł.
W sumie od początku roku klienci wpłacili do funduszy +44 mld zł, jednocześnie wypłacając ponad -42 mld
zł. Saldo wpłat i wypłat wyniosło więc +1,9 mld zł.
Anna Zalewska, starszy analityk
Analizy Online
Korekta raportu czerwcowego
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami dokonała korekty danych czerwcowych. Saldo wpłat i wypłat w
przypadku funduszy akcji uniwersalnych zostało podwyższone o 30 mln zł do +41,6 mln zł, dzięki czemu
czerwcowy bilans sprzedaży zamknął się kwotą -60,9 mln zł (wcześniej wyniósł -90 mln zł).
* dane obejmują sprzedaż, umorzenia oraz wartość środków przemieszczanych pomiędzy funduszami w wyniku konwersji
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 2/3
FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
16 sierpnia 2011
Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach
inwestycyjnych* (lipiec 2011)
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych
instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy
kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań
zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy.
Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek
publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce
towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr
146 poz. 1546 ze zmianami). Izba została powołana 28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku środowisko było
reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego następcą jest Izba). Do jej statutowych
celów należy reprezentowanie środowiska towarzystw funduszy inwestycyjnych, wspieranie rozwoju towarzystw funduszy
inwestycyjnych w Polsce, upowszechnianie wiedzy o funduszach, rozwijanie i doskonalenie zasad etyki zawodowej specjalistów
związanych z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Członkami Izby jest obecnie 20 działających w Polsce towarzystw
funduszy inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu
opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online S.A. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i
odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią
stosowaną przez Analizy Online S.A., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych.
Spółka Analizy Online S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online S.A., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy
Online S.A.
Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim
opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online S.A.
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 3/3