Sprawozdanie Zarządu za I półrocze 2008 - Drozapol

Transkrypt

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
GIEŁDA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE S.A.
POLSKA AGENCJA PRASOWA
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
DROZAPOL-PROFIL S.A.
ZA I PÓŁROCZE 2008 ROKU
Bydgoszcz, wrzesień 2008 rok
P - 2008
SPIS TREŚCI
1.
PROFIL DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ....................................................................................................... 3
1.1. INFORMACJE OGÓLNE O SPÓŁCE .................................................................................................. 3
1.2. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH, USŁUGACH ORAZ RYNKACH ZBYTU ....... 4
1.3.
ZATRUDNIENIE..................................................................................................................... 6
2.
OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO – FINANSOWYCH, W SZCZEGÓLNOŚCI OPIS
CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA
DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI ORAZ OMÓWIENIE PERSPEKTYW ROZWOJU ............................................................. 7
3.
ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROśEŃ DLA DZIAŁALNOŚCI DROZAPOL-PROFIL S.A.......................... 8
3.1. RYZYKA I ZAGROśENIA ZEWNĘTRZNE, WYNIKAJĄCE Z OTOCZENIA ................................................. 8
3.2. RYZYKA I ZAGROśENIA WEWNĘTRZNE, WYNIKAJĄCE Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ................................. 9
4.
UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ DROZAPOL-PROFIL S.A. .............................. 11
5.
INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH SPÓŁKI Z INNYMI
PODMIOTAMI ORAZ WSKAZANIE JEJ GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH ................... 12
6.
OPIS TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEśELI JEDNORAZOWA LUB ŁĄCZNA WARTOŚĆ KILKU
TRANSAKCJI ZAWARTYCH PRZEZ DANY PODMIOT POWIĄZANY W OKRESIE 12 M-CY STANOWI WYRAśONĄ W
ZŁ. RÓWNOWARTOŚĆ KWOTY 500 TYS. EURO ........................................................................................ 12
7.
INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH KREDYTACH, UMOWACH POśYCZEK, Z UWZGLĘDNIENIEM TERMINÓW
ICH WYMAGALNOŚCI ORAZ UDZIELONYCH PORĘCZENIACH I GWARANCJACH ............................................ 12
8.
INFORMACJE O UDZIELONYCH KREDYTACH, UMOWACH POśYCZEK ORAZ PORĘCZENIACH I
GWARANCJACH ................................................................................................................................... 14
9.
OPIS WYKORZYSTANIA WPŁYWÓW Z EMISJI .................................................................................. 14
10.
PORÓWNANIE WYNIKÓW FINANSOWYCH OSIĄGNIĘTYCH W I PÓŁROCZU 2007 ROKU Z
PUBLIKOWANYMI PRZEZ SPÓŁKĘ PROGNOZAMI ...................................................................................... 14
11.
OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI ORAZ OKREŚLENIE EWENTUALNYCH ZAGROśEŃ I
DZIAŁAŃ, JAKIE SPÓŁKA PODJĘŁA LUB ZAMIERZA PODJĄĆ W CELU PRZECIWDZIAŁANIA TYM ZAGROśENIOM 14
12.
OCENA MOśLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH................................................. 15
13.
OCENA CZYNNIKÓW I NIETYPOWYCH ZDARZEŃ, MAJĄCYCH WPŁYW NA WYNIKI DZIAŁALNOŚCI ...... 15
14.
CHARAKTERYSTYKA ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW ISTOTNYCH DLA ROZWOJU
ORAZ OPIS PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ ........................................................ 15
14.1.
SYTUACJA W SKALI GLOBALNEJ ....................................................................................... 15
14.2.
SYTUACJA NA RYNKU KRAJOWYM ..................................................................................... 18
14.3.
PERSPEKTYWY ROZWOJU DLA SPÓŁKI .............................................................................. 18
15.
ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ ................................................. 18
16.
ZMIANY W SKŁADZIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH .............................................. 18
17.
WSZELKIE UMOWY ZAWARTE MIĘDZY DROZAPOL-PROFIL S.A. A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI,
PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO
STANOWISKA BEZ WAśNEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z POWODU
POŁĄCZENIA SPÓŁKI PRZEZ PRZEJĘCIE ................................................................................................. 19
18.
WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI WYPŁACONYCH, NALEśNYCH LUB POTENCJALNIE
NALEśNYCH, ODRĘBNIE DLA KAśDEJ Z OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH DROZAPOL-PROFIL
S.A.
............................................................................................................................................ 19
19.
AKCJE DROZAPOL-PROFIL S.A. ZNAJDUJĄCE SIĘ W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH
I NADZORUJĄCYCH .............................................................................................................................. 20
20.
WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM
ZGROMADZENIU AKCJONARIUSZY DROZAPOL-PROFIL S.A. ...................................................................... 20
21.
INFORMACJE O ZNANYCH SPÓŁCE UMOWACH (W TYM TEś ZAWARTYCH PO 30.06.2008), W WYNIKU
KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ
DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY ...................................................................... 20
22.
WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, KTÓRE DAJĄ SPECJALNE
UPRAWNIENIA KONTROLNE W STOSUNKU DO DROZAPOL-PROFIL S.A. ...................................................... 21
23.
INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH................................. 21
24.
WSKAZANIE OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI AKCJI DROZAPOLPROFIL S.A. ORAZ OGRANICZEŃ W ZAKRESIE WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU PRZYPADAJĄCYCH NA AKCJE
SPÓŁKI ............................................................................................................................................ 21
25.
INFORMACJE O UMOWIE Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ..
............................................................................................................................................ 21
26.
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO PRZEGLĄDU SPRAWOZDAŃ
FINANSOWYCH.................................................................................................................................... 22
27.
OŚWIADCZENIE
ZARZĄDU
W
SPRAWIE
RZETELNOŚCI
SPORZĄDZENIA
SPRAWOZDANIA
FINANSOWEGO ................................................................................................................................... 22
28.
PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU ................................................................................................ 22
Komisja Nadzoru Finansowego
2
P - 2008
1. PROFIL DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI
1.1. INFORMACJE OGÓLNE O SPÓŁCE
Podstawowe dane o Spółce:
Firma: Drozapol - Profil S.A.
Kraj siedziby: Polska
Siedziba: Bydgoszcz
Adres: ul. Toruńska 298a, 85-880 Bydgoszcz
Adres korespondencyjny: j.w.
Numery telekomunikacyjne:
tel: (052) 326-09-00
fax: (052) 326-09-01
adres strony internetowej: www.drozapol.pl
REGON: 090454350
NIP: 554-00-91-670
Spółka powstała w 1993 r. w wyniku fuzji dwóch przedsiębiorstw: „Drozapol” i
„Profil”. Od początku istnienia prowadzi działalność w zakresie handlu wyrobami
hutniczymi oraz świadczy usługi w zakresie obróbki metali. „DROZAPOL-PROFIL”
specjalizuje się w następujących asortymentach: blachy gorącowalcowane i
zimnowalcowane, pręty, kształtowniki, kątowniki, rury, profile. Spółka zaopatruje się w
hutach na terenie Polski oraz prowadzi import stali. W celu uatrakcyjnienia oferty, Spółka
świadczy równieŜ usługi transportowe dzięki własnemu taborowi samochodów
cięŜarowych i naczep, a w połowie lipca 2006 r. rozpoczęła produkcję zbrojeń
budowlanych w Bydgoszczy. W III kwartale 2007 roku uruchomiona została produkcja
blachy ciętej z kręgów w centrum serwisowym w Ostrowcu Świętokrzyskim. Dla
zapewnienia lepszej obsługi firm budowlanych rozpoczęto teŜ montaŜ zbrojeń na placu
budowy z przetworzonej stali.
DROZAPOL-PROFIL rozpoczynał działalność jako spółka cywilna, w 2001r. przekształcił
się w spółkę jawną, a od 1 czerwca 2004 r. funkcjonuje w formie spółki akcyjnej,
działającej na podstawie przepisów prawa polskiego, a w szczególności Kodeksu Spółek
Handlowych i swojego Statutu. Debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych miał miejsce
23 grudnia 2004r.
Siedziba Spółki znajduje się w Bydgoszczy przy ul. Toruńskiej 298a.
DROZAPOL-PROFIL posiada oddziały:
DROZAPOL-PROFIL Spółka Akcyjna Oddział w Ujściu k/Piły, woj. wielkopolskie, 64850 Ujście, ul. Portowa 10,
DROZAPOL-PROFIL Spółka Akcyjna Oddział w Bydgoszczy, woj. kujawsko- pomorskie,
85-861 Bydgoszcz, ul Glinki 144,
DROZAPOL-PROFIL Spółka Akcyjna Oddział w Ostrowcu Świętokrzyskim, woj.
świętokrzyskie, 27-400 Ostrowiec Świętokrzyski, ul. Gulińskiego 30,
DROZAPOL-PROFIL Spółka Akcyjna Oddział we Wrocławiu, woj. dolnośląskie, 50-545
Wrocław, ul. Kamienna 145,
DROZAPOL-PROFIL Spółka Akcyjna Oddział w Siedlcach, woj. mazowieckie, 08-110
Siedlce, ul. mjr. Sucharskiego 3.
Ponadto w I półroczu 2008 roku na terenie całej Polski funkcjonowało jedenaście biur
handlowych.
Oddziały nie sporządzają samodzielnego sprawozdania finansowego.
DROZAPOL-PROFIL nie tworzy grupy kapitałowej i sporządza jednostkowe sprawozdanie
finansowe.
3
P - 2008
1.2. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH, USŁUGACH
ORAZ RYNKACH ZBYTU
Asortyment
Spółka oferuje następujący asortyment:
- Wyroby płaskie:
blachy i taśmy gorącowalcowane cienkie (grubości 2-6 mm),
blachy gorącowalcowane grube (grubości 6-120 mm),
blachy i taśmy zimnowalcowane (grubości 0,5-3 mm),
blachy ocynkowane ogniowo i elektrolitycznie (grubości 0,5-3 mm),
- Kształtowniki gorącowalcowane:
ceowniki zwykłe i ekonomiczne (rozmiary 50-300 mm),
kątowniki równoramienne i teowniki (20-150 mm),
dwuteowniki zwykłe, ekonomiczne i szerokostopowe (rozmiary 80-550 mm),
- Pręty:
pręty i walcówki okrągłe Ŝebrowane (średnice 6-32 mm),
pręty okrągłe gładkie, walcówki i druty (średnica 6-80 mm),
pręty płaskie i kwadratowe (szerokości 10-150 mm),
siatki zimnogięte, maty budowlane,
- Profile i rury:
rury ze szwem i bezszwowe (średnice 10,2-1000 mm),
profile zimnogięte z taśmy gorącowalcowanej: kwadratowe i prostokątne
(rozmiary 20-120 mm),
- Zbrojenia budowlane – produkcja z prętów do średnicy 40 mm, z kręgów – strzemion i
elementów długich (średnica 6-16 mm),
- Pozostałe towary (złom, materiały budowlane i inne),
- Usługi prostowania i cięcia blach,
- Usługi montaŜu zbrojeń budowlanych,
- Usługi transportowe i inne.
SprzedaŜ w I półroczu 2008 roku
W I półroczu 2008 roku Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaŜy w wysokości 142,5
mln zł. Tak jak dotychczas, najwięcej przychodów ze sprzedaŜy wygenerowano na
wyrobach płaskich. W porównaniu do I półrocza 2007 roku przychody te wzrosły niemal o
1 mln zł. Kolejną grupą asortymentową o wysokiej sprzedaŜy były pręty, jednak w
odniesieniu do okresu porównywalnego z roku poprzedniego ich udział w sprzedaŜy spadł
z 24,2% do 17,6%. Jednocześnie zanotowano znaczny, bo ponad dwukrotny, wzrost
sprzedaŜy zbrojeń budowlanych. Przychód z tego tytułu wyniósł 3,3 mln zł, co dało
niemal 1,5 tys. ton. Nieznacznie, bo o 0,7 pkt. proc., wzrosła sprzedaŜ kształtowników i
wyniosła 8,8 mln zł. Pozostałe asortymenty wygenerowały poniŜej 5% przychodów ze
sprzedaŜy, a wśród nich znacznie wzrosła sprzedaŜ usług, w tym przychody ze sprzedaŜy
usług transportowych wzrosły o 16% i wyniosły 956 tys. zł.
DROZAPOL-PROFIL sprzedaje swoje produkty, towary i usługi na terenie Polski. W I
półroczu 2008 nie zanotowano sprzedaŜy na eksport. Struktura odbiorców Spółki nie
uległa zmianie i, jak w poprzednich okresach sprawozdawczych, głównymi odbiorcami
sprzedawanych asortymentów i świadczonych przez DROZAPOL-PROFIL usług w I
półroczu 2008 roku były firmy produkujące konstrukcje stalowe, maszyny przemysłowe i
rolnicze oraz firmy budowlane. Na dalszym miejscu znalazły się hurtownie stali,
rzemieślnicy, małe i średnie firmy oraz drobni klienci kupujący stal na własne potrzeby.
4
P - 2008
Udział Ŝadnego z odbiorców w I półroczu 2008 roku nie przekroczył 10% przychodów ze
sprzedaŜy.
Tab. Struktura sprzedaŜy Spółki w ujęciu wartościowym (w tys. zł)
I półrocze 2008
Wartość
Wyroby płaskie
Kształtowniki
Pręty
I półrocze 2007
Udział
96 594
Wartość
67,8%
Udział
95 666
Dynamika
62,9%
101,0%
8 782
6,2%
8 331
5,5%
105,4%
25 082
17,6%
36 806
24,2%
68,1%
Profile i rury
6 856
4,8%
8 563
5,6%
80,1%
Inne towary
357
0,3%
307
0,2%
116,3%
3 284
2,3%
1 564
1,0%
210,0%
Zbrojenia
Usługi
1 559
1,1%
942
0,6%
165,5%
Razem
142 514
100,0%
152 179
100,0%
93,6%
Tab. Struktura sprzedaŜy Spółki w ujęciu ilościowym (w tonach)
Asortyment
Wyroby płaskie
Kształtowniki
Pręty
I półrocze 2008
Ilość
Udział
I półrocze 2007
Ilość
Udział
Dynamika
44 402
69,8%
45 431
64,4%
97,7%
3 457
5,4%
3 326
4,7%
103,9%
11 293
17,8%
17 418
24,7%
64,8%
Profile i rury
2 842
4,5%
3 502
5,0%
81,2%
Zbrojenia
1 483
2,3%
738
1,0%
200,9%
Inne towary
Razem
132
0,2%
115
0,2%
114,4%
63 609
100,0%
70 530
100,0%
90,2%
Źródła zaopatrzenia
Spółka w wyroby hutnicze zaopatruje się zarówno w kraju, jak i za granicami Polski. Cały
czas rośnie udział importu (łącznie z wewnątrzwspólnotowym nabyciem towarów) i w I
półroczu 2008 roku wyniósł on 70%, w porównaniu do 63% w okresie porównywalnym.
Ogółem dokonano zakupów za kwotę 127,5 mln zł, z czego 88,6 mln zł stanowił import.
Główne dostawy Spółki pochodziły z Ukrainy i wyniosły 73,3 mln zł. Dostawy z innych
5
P - 2008
państw nie przekroczyły 5% ogółu dostaw.
W strukturze importu największy udział posiadała Ukraina (83%), Szwajcaria (6%) i
Lichtenstein (5%).
Zakupy krajowe stanowiły 30% ogółu dostaw. Wśród krajowych dostawców Ŝaden nie
przekroczył 5% wartości dostaw ogółem.
Tab. Dostawcy (powyŜej 5% wartości dostaw)
Kontrahent
Obrót w tys. zł
Procent wartości
dostaw
Pochodzenie
MML (pośrednik)
73 272
57%
Ukraina
Tab. Struktura zakupów
Wyszczególnienie
Zakupy krajowe
Import (w tym
wewnętrzwspólnotowe
nabycie towarów)
29 320
37%
70%
88 602
Razem
1.3.
I półrocze 2007
Wartość w tys. zł
Udział
I półrocze 2008
Wartość w tys. zł
Udział
30%
38 855
100%
127 457
49 530
63%
78 850
100%
ZATRUDNIENIE
Średnie zatrudnienie w I półroczu 2008 roku wyniosło 284 osoby. W porównywalnym
okresie roku poprzedniego były to 234 osoby.
Tabela. Struktura zatrudnienia według form świadczenia pracy
Data
Umowy o pracę na
czas nieokreślony
Ilość
175
95
30.06.08 r.
30.06.07 r.
Umowy o pracę na
czas określony
%
59
38
Ilość
113
147
Umowy o pracę
na okres próbny
%
37
59
Ilość
10
11
%
3
3
Umowy –
zlecenia i umowy
o dzieło
Ilość
%
1
1
0
0
Razem
Ilość
299
253
Tabela. Struktura zatrudnienia według poziomu wykształcenia
Data
30.06.08 r.
30.06.07 r.
Wykształcenie
podstawowe
Ilość
%
38
13
22
9
Wykształcenie
zawodowe
Ilość
%
107
36
95
38
Wykształcenie
średnie
Ilość
%
92
31
75
30
Wykształcenie
wyŜsze
Ilość
%
61
20
61
23
Razem
Bez stopnia
niepełnosprawności
Ilość
%
167
56
144
56
Razem
Ilość
298
253
Tabela. Struktura zatrudnienia według stopnia niepełnosprawności
Data
30.06.08 r.
30.06.07 r.
Znaczny
Ilość
3
2
%
1
1
Umiarkowany
Ilość
51
43
%
17
17
Lekki
Ilość
77
64
%
26
26
Ilość
298
253
6
P - 2008
2. OMÓWIENIE
PODSTAWOWYCH
WIELKOŚCI
EKONOMICZNO
–
FINANSOWYCH, W SZCZEGÓLNOŚCI OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O
NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ
SPÓŁKI ORAZ OMÓWIENIE PERSPEKTYW ROZWOJU
Sytuacja majątkowa Spółki
Aktywa Spółki na dzień 30.06.2008r. wyniosły 187 839 tys. zł. Główne składniki
posiadanych aktywów stanowiły:
majątek trwały: 31 453 tys. zł,
majątek obrotowy: 156 386 tys. zł.
Majątek trwały w strukturze aktywów stanowił 17% i był w całości pokryty kapitałem
własnym.
Majątek obrotowy stanowił 83% aktywów ogółem i jego dynamika wzrostu wyniosła
122% w porównaniu do I półrocza 2007 roku. 67% tego majątku stanowiły zapasy,
których dynamika wyniosła 146%.
Pozostałe składniki majątku obrotowego uległy zmniejszeniu i tak, inwestycje
krótkoterminowe spadły o 70%, inne składniki aktywów obrotowych spadły o 31%.
Rentowność majątku (ROA) wyniosła 5,5%, rentowność kapitału własnego (ROE)
wyniosła 8,2%.
ROE
ROA
zysk netto / kapitał własny
zysk netto / aktywa ogółem
I półrocze 2008
8,2%
5,5%
I półrocze 2007
5,6%
4,5%
Sytuacja finansowa Spółki
W I półroczu 2008 nie miała miejsca juŜ tak wysoka bieŜąca nadpłynność finansowa jak
w okresie porównywalnym 2007 roku a wskaźnik szybkiej płynności osiągnął wartość
zbliŜoną do optymalnej.
Ponad dwukrotnie wzrósł cykl konwersji gotówki, na co w największym stopniu wpłynęło
wydłuŜenie cyklu obrotu zapasów o 45 dni oraz skrócenie cyklu spłaty zobowiązań o 24
dni. Cykl obrotu naleŜności pozostał na niezmienionym poziomie.
Nieznacznie wzrósł wskaźnik ogólnego zadłuŜenia Spółki i wyniósł 0,3. Firma nie
korzystała z kredytów długoterminowych, posiadała jedynie rezerwy długoterminowe na
kwotę 1 958 tys. zł (9 399 tys. zł w I półroczu 2007). Zobowiązania z tytułu dostaw i
usług stanowiły 51% zobowiązań krótkoterminowych i w porównaniu do okresu
porównywalnego uległy podwojeniu.
Wskaźnik bieŜącej płynności
Wskaźnik szybkiej płynności
Cykl obrotu zapasów w dniach
Cykl obrotu zobowiązań w dniach
Cykl obrotu naleŜności w dniach
Cykl konwersji gotówki
Wskaźnik ogólnego zadłuŜenia
majątek obrotowy /
zobowiązania bieŜące
(majątek obrotowy – zapasy –
krótkoterminowe rozliczenia
międzyokresowe) / zobowiązania
bieŜące
(przeciętny zapas*liczba dni w
okresie) / przychody netto ze
sprzedaŜy
(średni stan zobowiązań*liczba
dni w okresie) / przychody netto
ze sprzedaŜy
(przeciętny stan naleŜności*
liczba dni w okresie) / przychody
netto ze sprzedaŜy
wskaźnik rotacji zapasów +
rotacja naleŜności - rotacja
zobowiązań
zobowiązania ogółem / aktywa
ogółem
I półrocze 2008
2,6
I półrocze 2007
5,8
0,8
2,4
117
72
29
53
39
39
127
58
0,3
0,2
7
P - 2008
Sytuacja dochodowa Spółki
W I półroczu 2008 przychody netto ze sprzedaŜy produktów, towarów i materiałów
wyniosły 142,5 mln zł i w porównaniu do okresu porównywalnego z roku poprzedniego
spadły o 6%. Zysk brutto na sprzedaŜy wyniósł 19,3 mln zł, który po pomniejszeniu o
koszty sprzedaŜy i koszty ogólnego zarządu dał zysk na sprzedaŜy w wysokości 11,2 mln
zł (w I półroczu 2007 wyniósł on 8,0 mln zł). Koszty sprzedaŜy utrzymały się na
porównywalnym poziomie, koszty ogólnego zarządu wzrosły o 0,6 mln zł.
Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 12,8 mln zł, wykazując dynamikę wzrostu na
poziomie 146%
Wszystkie poziomy rentowności w I półroczu 2008 roku znacznie przewyŜszały wyniki z I
półrocza 2007 roku. Największy wzrost dotyczy rentowności sprzedaŜy, która wzrosła o
3,2 pkt. proc. i wyniosła 7,9%. Podobnie, bo o 3,1 pkt. proc., wzrosła rentowność
operacyjna i ukształtowała się na poziomie 8,9%. Rentowność netto wyniosła 7,1%, w
stosunku do 4,5% w okresie porównywalnym.
Rentowność sprzedaŜy
Rentowność operacyjna
Rentowność netto
zysk na sprzedaŜy / przychody netto ze
sprzedaŜy
zysk operacyjny / przychody netto ze
sprzedaŜy
zysk netto / przychody netto ze
sprzedaŜy + pozostałe przychody
operacyjne + przychody finansowe +
zyski nadzwyczajne
I półrocze 2008
7,9%
I półrocze 2007
4,7%
8,9%
5,8%
7,1%
4,5%
Ocena zadłuŜenia Spółki
W I półroczu 2008 roku Spółka nie posiadała zadłuŜenia długoterminowego.
Wskaźnik zadłuŜenia ogólnego wyniósł 0,3, w porównaniu do poziomu 0,2 z I półrocza
2007.
Zachowana została tzw. złota reguła bilansowa – kapitał własny w całości pokrył aktywa
trwałe oraz w 60% pokrył aktywa obrotowe.
Wartość wskaźnika pokrycia aktywów stałych kapitałem stałym świadczy o zachowaniu
tzw. srebrnej reguły bilansowej – kapitał stały (kapitał własny + zobowiązania bieŜące) w
całości pokrywał aktywa trwałe oraz ponadto w 99% pokrył aktywa bieŜące.
Spełnianie w/w reguł finansowania sprzyjało utrzymaniu równowagi finansowej Spółki.
3. ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROśEŃ DLA DZIAŁALNOŚCI DROZAPOLPROFIL S.A.
3.1. RYZYKA I ZAGROśENIA ZEWNĘTRZNE, WYNIKAJĄCE Z OTOCZENIA
Ryzyko związane z czynnikami politycznymi i ekonomicznymi w Polsce
i w krajach dostawców Spółki
Działalność Spółki jest uzaleŜniona od takich czynników, jak:
poziom PKB,
inflacja,
podatki,
zmiany ustawodawstwa,
bezrobocie,
brak wykwalifikowanej kadry,
stopy procentowe.
Niekorzystna zmiana jednego lub kilku z wyŜej wymienionych czynników zarówno w
Polsce, jak i w krajach dostawców Spółki moŜe mieć negatywny wpływ na jej działalność
oraz wyniki finansowe.
Czynniki ryzyka związane z obowiązującym prawem
Niestabilność obowiązujących przepisów prawa, jego róŜnorodne interpretacje i wykładnie
mogą stanowić zagroŜenie dla działalności Spółki. W szczególności dotyczy to przepisów
podatkowych, przepisów prawa pracy i ubezpieczeń społecznych.
8
P - 2008
ZagroŜenie dla działalności moŜe teŜ stanowić zmiana przepisów dotyczących
zatrudniania osób niepełnosprawnych i regulujących funkcjonowanie zakładów pracy
chronionej.
Wpływ na działalność Spółki moŜe mieć polityka i regulacje prawne dotyczące handlu z
krajami nie wchodzącymi w skład Unii Europejskiej. Chodzi tu głównie o wysokość
kontyngentów na wyroby hutnicze importowane do Unii Europejskiej i związany z tym
system udzielania licencji. Ewentualne zmiany będą jednak dotyczyły dystrybutorów w
całej branŜy.
Ryzyko zmian zapisów prawa dotyczących zakładów pracy chronionej
Spółka z tytułu Zakładu Pracy Chronionej korzysta z ulg i zwolnień w podatkach
i opłatach publicznych. Istnieje ryzyko zmian w przepisach, które będą wpływać na
ograniczenie tych ulg. Taka sytuacja mogłaby wywrzeć negatywny wpływ na wyniki
finansowe.
Koszty związane z zatrudnianiem osób niepełnosprawnych są wyŜsze od kosztów
zatrudnienia pozostałych pracowników (koszty badań lekarskich, większe wymogi
odnośnie stanowiska pracy, dodatkowy urlop wypoczynkowy, mniejsza wydajność
niektórych osób, częstsze urlopy chorobowe itp.). Spółka korzysta z systemu
dofinansowania z tytułu Zakładu Pracy Chronionej, którego celem jest pokrycie
zwiększonych kosztów zatrudnienia osób niepełnosprawnych. Ewentualne zniesienie
dopłat moŜe mieć niekorzystny wpływ na jej działalność.
3.2. RYZYKA I ZAGROśENIA WEWNĘTRZNE, WYNIKAJĄCE Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI
Ryzyko niepowodzenia strategii
Strategia Spółki zakłada rozwój organiczny (rozwój działalności handlowej w oparciu o
nowo tworzone oddziały, przedstawicielstwa i biura handlowe, rozwój działalności
produkcyjnej i usługowej, postęp organizacyjny) oraz budowę grupy kapitałowej
(akwizycje spółek z branŜy oraz nawiązanie współpracy strategicznej z innymi spółkami).
Istnieje ryzyko wystąpienia czynników niezaleŜnych od DROZAPOL-PROFIL, które
przeszkodzą w realizacji strategii:
spadek popytu na towary i produkty Spółki,
brak na rynku odpowiednich podmiotów, które spełniałyby kryteria określone
przez Zarząd dla firm będących celem akwizycji,
pogorszenie sytuacji gospodarczej,
niekorzystne zmiany regulacji prawnych,
inne czynniki, które były podstawą do zdefiniowania opisanych w tym rozdziale
czynników ryzyka.
W przypadku wystąpienia czynników opisanych powyŜej, Zarząd zmodyfikuje strategię
tak, by umoŜliwić realizację celów finansowych Spółki (wzrost wartości Spółki dla
akcjonariuszy).
Ryzyko związane z tworzeniem grupy kapitałowej
Spółka planuje utworzenie grupy kapitałowej poprzez zaangaŜowanie w kilka
przedsiębiorstw z branŜy handlu stalą i produkcji wyrobów stalowych. Nie moŜna
wykluczyć ryzyka złej oceny sytuacji finansowej podmiotów będących przedmiotem
inwestycji. W przypadku zrealizowania się takiego ryzyka, włączenie w skład tworzonej
grupy spółki o złej kondycji finansowej moŜe mieć negatywny wpływ na wyniki
skonsolidowane grupy kapitałowej.
Ryzyko zbyt szybkiego wzrostu Spółki i związanego z tym braku
wystarczającego kapitału obrotowego
Realizacja strategii Spółki zakłada stały rozwój działalności, a w konsekwencji stały
wzrost wyników firmy. Zbyt szybki wzrost niesie jednak za sobą zagroŜenie wystąpienia
niedostatków w kapitale obrotowym. Specyfika działalności Spółki powoduje, Ŝe
9
P - 2008
niezwykle istotne dla wyników finansowych jest gromadzenie zapasów w okresach, gdy
ceny surowca na rynkach światowych są niskie. Istnieje ryzyko, Ŝe w wyniku
gwałtownego wzrostu przychodów, Spółka nie będzie dysponowała wystarczającymi
środkami finansowymi, by zgromadzić znaczną ilość zapasów w momencie, gdy ceny
będą najbardziej korzystne. W perspektywie roku obrotowego moŜe to niekorzystnie
wpłynąć na efektywność finansową Spółki.
Ryzyko wynikające z wysokiej fluktuacji cen stali
Rynek wyrobów hutniczych cechuje się wysoką fluktuacją cen. Jednocześnie zmienność
cen stali nie cechuje się aŜ tak duŜą sezonowością, jak w innych branŜach i zaleŜy od
bardzo wielu róŜnych czynników (sytuacja gospodarcza i polityczna w Polsce i na świecie,
zapotrzebowanie na stal w Polsce, w Europie i w innych regionach świata, szczególnie w
Chinach itp.). Wymusza to na Spółce ciągłą kontrolę cen na rynkach światowych oraz
aktywne zarządzanie zapasami.
Istnieje ryzyko, Ŝe Spółce nie uda się przewidzieć trendów kształtowania się cen surowca
lub nie będzie miała odpowiednich środków i nie zgromadzi odpowiednich ilości zapasów.
JeŜeli w takiej sytuacji ceny surowca wzrosną, Spółka będzie zmuszona sprzedawać
towary, realizując niŜsze marŜe niŜ konkurencja, która zgromadziła odpowiednie zapasy.
Drozapol ogranicza moŜliwość zrealizowania się tego ryzyka poprzez nieustanne śledzenie
trendów występujących u producentów stali w kraju, w Europie i na świecie.
Ryzyko to występuje w równym stopniu we wszystkich firmach działających w branŜy
handlu stalą i wyrobami hutniczymi.
Ryzyko spadku popytu na wyroby stalowe
Trwały wzrost cen wyrobów stalowych mógłby skutkować zwiększeniem potrzeb
finansowych zarówno u dystrybutorów jak i odbiorców stali. W wyniku trwałego wzrostu
kosztów zastosowania stali, bardziej opłacalne dla odbiorców mogłoby stać się
wykorzystanie alternatywnych materiałów. Istnieje więc ryzyko, Ŝe w wyniku trwałego
wzrostu cen stali, nasi kontrahenci (firmy budowlane i konstrukcyjne) odejdą od
stosowania blach, prętów, kształtowników na rzecz innych, dotychczas nieopłacalnych
technologii.
Ograniczenie zapotrzebowania na stal moŜe wynikać równieŜ ze spadku tempa wzrostu
gospodarczego w kraju, Europie Zachodniej i Azji (głównie w Chinach). Niemniej jednak,
zuŜycie stali w Polsce na 1 mieszkańca, jest w dalszym ciągu duŜo niŜsze niŜ w krajach
Europy Zachodniej, a zmiana technologii, zwłaszcza w budownictwie, wymaga wielu lat.
Ryzyko deprecjacji kursu PLN
70% zakupów Spółki w I półroczu 2008 roku stanowił import, w związku z czym posiada
ona zobowiązania wyraŜone w EUR, CZK lub USD. Spółka jest naraŜona na ryzyko
kursowe. W celu jego ograniczenia prowadzone są regularne analizy sytuacji na rynku
walutowym.
NaleŜy zauwaŜyć, Ŝe ceny wyrobów hutniczych głównych krajowych dostawców stali,
przeliczane są z Euro na złote według kursów dziennych. Oznacza to, Ŝe ryzyko walutowe
dotyka w równym stopniu wszystkie przedsiębiorstwa działające w branŜy handlu
wyrobami hutniczymi niezaleŜnie od tego, czy zaopatrują się w kraju, czy za granicą.
UzaleŜnienie od dostawców
Istnieje ryzyko uzaleŜnienia się Spółki od dostaw od jednego bądź kilku duŜych
dostawców, choć moŜliwość zrealizowania się tego ryzyka jest niewielka. Spółka posiada
dobre, wypracowane przez lata współpracy kontakty handlowe z wieloma dostawcami.
Oprócz dostaw z jednej głównej huty, Drozapol współpracuje z wieloma mniejszymi,
których jednostkowy udział nie przekracza 5% dostaw. Struktura dostaw wynika z tego,
Ŝe w danym momencie Spółka stara się koncentrować zakupy w tych hutach, które
oferują najkorzystniejsze warunki handlowe, i to nie tylko pod względem cenowym, ale
zwłaszcza asortymentowym i czasowym. W przypadku niekorzystnej sytuacji u jednego
producenta, Spółka, mając dobre kontakty handlowe, moŜe elastycznie przenieść
zamówienia do innych hut.
10
P - 2008
Ryzyko upadłości jednego z kluczowych odbiorców
Spółka posiada zdywersyfikowany portfel klientów. Na bieŜąco monitoruje terminowość
płatności, ubezpiecza obrót w renomowanym towarzystwie ubezpieczeniowym, dokłada
starań, by zabezpieczyć zapłatę naleŜności wekslem in blanco, poręczeniem,
przewłaszczeniem, czy teŜ inną przewidzianą prawem formą zabezpieczenia płatności.
Działania takie ograniczają ewentualne skutki upadłości kontrahenta, ale ich nie niweczą.
Uzyskanie zapłaty w przypadku upadłości kontrahenta kaŜdorazowo wiąŜe się z
czasochłonnymi procedurami i ryzykami niekorzystnych albo teŜ niewykonalnych w
praktyce orzeczeń. Trzeba zwrócić uwagę na ewentualną konieczność tworzenia rezerw
na naleŜności, co wpływa na wyniki finansowe oraz na kaŜdorazowy odpowiedni spadek
wartości sprzedaŜy.
Ryzyko utraty kluczowych pracowników
DROZAPOL-PROFIL jest spółką handlową, której jednym z najbardziej wartościowych
aktywów są pracownicy, w szczególności kadra menedŜerska oraz przedstawiciele
handlowi. Spółka działa w oparciu o wiedzę i doświadczenie pracowników. Odejście
kluczowych pracowników mogłoby spowodować utratę znaczących klientów. Zatrudnienie
nowej kadry specjalistów wiąŜe się z długimi terminami procesu rekrutacji oraz z
kosztami związanymi z wynajmem firm pośredniczących. Ponadto, ze względu na czas
niezbędny na pełne zaznajomienie z działalnością organizacji, nowi pracownicy nie od
razu osiągają docelową wydajność pracy.
W celu zapobiegania w/w ryzyku Spółka prowadzi politykę kadrową, mającą na celu
budowanie więzi pracowników ze Spółką, efektywne motywowanie pracowników poprzez
systemy premiowe oraz zapewnienie rozwoju pracowników poprzez szkolenia.
Elementem przeciwdziałania temu ryzyku było równieŜ wdroŜenie Programu
Motywacyjnego w drodze emisji Akcji Serii D, skierowanej do kluczowych pracowników
Spółki. Program ten wygasa w 2008 roku.
Ryzyko wpływu znacznych akcjonariuszy na zarządzanie Spółką
Akcjonariuszami posiadającymi na dzień 30.06.2008 co najmniej 5% głosów na Walnym
Zgromadzeniu są:
Wojciech Rybka – Prezes Zarządu Spółki, posiadający 8 120 000 akcji,
stanowiących łącznie 26,8% w kapitale zakładowym Spółki oraz 33,6% w ogólnej
liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu, oraz
GraŜyna Rybka – Prokurent Spółki, posiadająca 6 362 400 akcji, stanowiących
łącznie 21,0% w kapitale zakładowym Spółki oraz 29,5% w ogólnej liczbie głosów
na Walnym Zgromadzeniu.
Istnieje ryzyko wpływu znacznych akcjonariuszy na decyzje organów Spółki. Ponadto,
zgodnie z §20 ust. 4 Statutu, akcjonariusze ci mają prawo do powoływania i odwoływania
po jednym członku Rady Nadzorczej, przy czym pozostałych członków Rady Nadzorczej
wybiera Walne Zgromadzenie. Członkowie Rady Nadzorczej powołani przez akcjonariuszy
W. Rybkę i G. Rybkę mogą być jedynie przez nich odwołani.
4. UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ DROZAPOL-PROFIL
S.A.
W I półroczu 2008 roku Spółka zawarła następujące umowy znaczące:
15.01.2008 Aneks nr 7 do umowy o otwarcie linii gwarancyjnej z Bankiem
Polska Kasa Opieki S.A., przedłuŜający termin waŜności linii do 31.12.2008r.
11.02.2008 Aneks nr 2 do umowy gwarancji na dostawy importowe,
zwiększający maksymalną kwotę gwarancji z 5,2 ml USD do 10 mln USD oraz
wydłuŜający okres waŜności gwarancji z 29.02.2008r. do 31.01.2009r.
09.05.2008 Aneks nr 8 do umowy o otwarcie linii gwarancyjnej z Bankiem
Polska Kasa Opieki S.A. zwiększający wartość linii z 30 mln zł do 36 mln zł.
11
P - 2008
5. INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH
SPÓŁKI Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ WSKAZANIE JEJ GŁÓWNYCH
INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH
Spółką powiązaną osobowo z DROZAPOL-PROFIL S.A. jest INFOFIN Sp. z o.o. Od 22
maja 2006 Prezes Zarządu DROZAPOL-PROFIL, Wojciech Rybka jest Prezesem tej spółki,
w dwuosobowym zarządzie. Ponadto Prokurentem w obu spółkach jest pani GraŜyna
Rybka.
Głównym przedmiotem działalności spółki powiązanej jest działalność w sektorze IT.
6. OPIS TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEśELI JEDNORAZOWA
LUB ŁĄCZNA WARTOŚĆ KILKU TRANSAKCJI ZAWARTYCH PRZEZ DANY PODMIOT
POWIĄZANY W OKRESIE 12 M-CY STANOWI WYRAśONĄ W ZŁ RÓWNOWARTOŚĆ
KWOTY 500 TYS. EURO
W I półroczu 2008 roku suma transakcji z podmiotem powiązanym DROZAPOL-PROFIL
S.A. nie przekroczyła kwoty 500 tys. EURO. Kwota transakcji przedstawiona została w
nocie dodatkowej sprawozdania finansowego.
7. INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH KREDYTACH, UMOWACH POśYCZEK,
Z UWZGLĘDNIENIEM TERMINÓW ICH WYMAGALNOŚCI ORAZ UDZIELONYCH
PORĘCZENIACH I GWARANCJACH
BANK HANDLOWY
Lp.
1
2
3
STAN NA DZIEŃ 30.06.2008
Wykorzystanie
Produkt
na 30.06.2008
Gwarancja nr GTD-1923/08
8.906.800,00 zł
01.05.2008-31.07.2008
Kredyt wekslowy w BH
Umowa nr PBP/ZDS/URT/04 + aneks
180.000,00 zł
nr 9
06.12.2007 – 05.12.2008
Kredyt faktoringowy
Umowa nr FRTRF/S/DP/701/03 +
418.530,06 zł
aneks nr 29 z 05.07.2008
LINIA NA GWARANCJE I AKREDYTYWY nr 81927885
22.11.2006-12.11.2008
Aneks nr 1 z 10.05.2007
Aneks nr 2 z 21.11.2007
Aneks nr 3 z 04.07.2008
MILLENNIUM
1
Gwarancja nr
CR20030107635994
Zabezpieczenie
Przewłaszczenie zapasów na kwotę
20.000.000 zł
Bez zabezpieczeń
Cesja wierzytelności
- Przewłaszczenie: zapasów 12.000.000
zł,
środków trwałych 1.975.755,32 zł;
- Zastaw na rzeczach ruchomych
2.106.471,72 zł
- Cesje od 5 kontrahentów;
- Hipoteka kaucyjna do kwoty 12.000.000
zł
3.662.566,74 zł
j.w. łącznie
08.04.2008-31.07.2008
2
Gwarancja
CR20341109863331
05.05.2008-21.07.2008
318.062,40 zł
j.w. łącznie
3
Gwarancja
CR20373110041694
12.05.2008-30.09.2008
14.556.291,00 zł
j.w. łącznie
4
Gwarancja
CR20259109202898
25.04.2008 -31.07.2008
1.662.406,00 zł
j.w. łącznie
12
Lp.
P - 2008
Produkt
5
STAN NA DZIEŃ 30.06.2008
Wykorzystanie
na 30.06.2008
Gwarancja
CR20211108936849
25.04.2008 - 31.07.2008
1.922.964,00 zł
LINIA NA GWARANCJE
Aneks nr 8 z 06.05.2008
waŜne do 31.12.2008
23.155.000,00 zł
Umowa nr 4/CKK /2007 z 01.02.2007
+ Aneks nr 3 z 25.02.2008
PEKAO S.A.
2
3
Kredyt wekslowy
Umowa nr 6 /2002+ Aneks nr 16
19.11.2007-31.12.2008
Kredyt w rachunku bieŜącym nr
13/CKK/2006 z 26.04.2006+
Aneks nr 5
17.10.2007– 31.12.2008
j.w. łącznie
Bez zabezpieczeń
Gwarancja nr ORZG1945
1
Zabezpieczenie
4.801.044,39 zł
0
Umowa o linię na otwieranie
akredytyw nr 1/2008 z 06.05.2008
- Przewłaszczenie towarów
20.285.080,12 zł;
- Weksel in blanco wraz z deklaracją
wekslową;
- Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji;
- Pełnomocnictwo do dysponowania
rachunkiem bieŜącym;
- Hipoteka kaucyjna w Ostrowcu
5.475.000,00 zł
- Pełnomocnictwo do dysponowania
rachunkiem;
-Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji;
- Weksel własny spółki
- Zastaw rejestrowy na towarach
13.000.000,00 zł;
- Cesja od kontrahenta;
-Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji;
- Weksel in blanco;
-Pełnomocnictwo do dysponowania
rachunkiem;
- Hipoteka kaucyjna do wysokości
11.860.000,00 zł
Bez zabezpieczeń
0
4
WaŜna do 31.12.2008
Umowa factoringowa nr 18/2008 z
27.03.2008
2.240.265,24 zł
Weksel własny spółki
5
DZ BANK
1
Umowa kredytowa o linię gwarancyjną
nr
2007/KG/0137 z 19.07.2007 + Aneks
nr 2 z 17.12.2007
Gwarancja 080222/IS3208
2
- Weksel własny spółki + deklaracja
wekslowa;
- Zastaw rejestrowy na towarach
9.450.534,49 zł
2.651.402,25 zł
j.w. łącznie
25.02.2008-31.07.2008
W I półroczu 2008 roku Spółka nie zaciągała poŜyczek.
13
P - 2008
8. INFORMACJE O UDZIELONYCH KREDYTACH, UMOWACH POśYCZEK ORAZ
PORĘCZENIACH I GWARANCJACH
Spółka DROZAPOL-PROFIL S.A. w I półroczu 2008 roku nie udzieliła poŜyczek, poręczeń
i gwarancji.
9. OPIS WYKORZYSTANIA WPŁYWÓW Z EMISJI
W styczniu 2007 roku na konto Spółki wpłynęły środki pozyskane w wyniku emisji akcji
przeprowadzonej w IV kwartale 2006 roku. Dokapitalizowanie wyniosło netto 78.685 tys.
zł, z przeznaczeniem na realizację strategicznych zamierzeń Spółki, w okresie do końca
2008 roku.
Środki te, zostały wykorzystane następująco:
Lp.
Wyszczególnienie
Kwota planowana
Kwota
wydatkowana do
30.06.2008
Uwagi
1
Rozwój sieci dystrybucji i
zasilenie środków
własnych w obrocie
45.000-50.000
tys. zł
45.000-60.000 tys.
zł
kwota zmienna
zaleŜna od
sytuacji
rynkowej
2
Inwestycje w centrum
serwisowym w Ostrowcu
Świętokrzyskim
Konsolidacja
8.720 tys. zł
10.503 tys. zł
10.000-47.899 tys.
zł
Zakupy środków
transportu
Zakup i wdroŜenie
oprogramowania
Razem:
1.900 tys. zł
120 tys. zł
koszty analiz,
audytów i usług
zewnętrznych
2.496 tys. zł
3
4
5
509 tys. zł
66.129-109.028
tys. zł
Planowane dalsze
wykorzystanie
15.000 tys. zł na
przejęcie i
restrukturyzację
GLOB-PROFIL
703 tys. zł
58.822-73.822
tys. zł
15.000 tys. zł
Kwota pozyskana netto:
78.685 tys. zł
10. PORÓWNANIE WYNIKÓW FINANSOWYCH OSIĄGNIĘTYCH W I PÓŁROCZU
2008 ROKU Z PUBLIKOWANYMI PRZEZ SPÓŁKĘ PROGNOZAMI
Spółka nie publikowała prognoz na I półrocze 2008 roku.
11.OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI ORAZ OKREŚLENIE
EWENTUALNYCH ZAGROśEŃ I DZIAŁAŃ, JAKIE SPÓŁKA PODJĘŁA LUB ZAMIERZA
PODJĄĆ W CELU PRZECIWDZIAŁANIA TYM ZAGROśENIOM
W zakresie zarządzania zasobami finansowymi Spółka naraŜona jest na ryzyko:
związane z płynnością finansową,
zmiany stóp procentowych,
wahań cen instrumentów dłuŜnych i kapitałowych,
zmian kursów walutowych.
W celu zminimalizowania ryzyka zachwiania płynności finansowej Spółka monitoruje
planowany cash flow na okresy tygodniowe, miesięczne i kwartalne. W I półroczu
przewaŜały krótkotrwałe okresy nadpłynności finansowej, podczas których Spółka
inwestowała nadwyŜki w korzystne lokaty krótkoterminowe i bezpieczne papiery
wartościowe. Z drugiej strony Spółka korzysta z kapitału obcego w okresie wzmoŜonych
wydatków na cele obrotowe, w ramach umowy z bankiem PeKaO S.A. o kredyt
obrotowy w rachunku bieŜącym.
Spółka obserwuje prognozy w zakresie stóp procentowych. W II półroczu zamierza
14
P - 2008
skorzystać z podpisanej wcześniej umowy ramowej o współpracy w zakresie
instrumentów finansowych i skorzystać z zabezpieczenia poziomu stopy procentowej w
odniesieniu do kredytu w rachunku bieŜącym.
DROZAPOL-PROFIL, jako importer, jest świadomy ryzyka kursowego. W I półroczu
korzystał z forwardów i opcji w niewielkim stopniu, gdyŜ silna złotówka sprzyjała
importerom. Spółka planuje jednak korzystać z hedgingu w szerszym zakresie. Jest do
tego przygotowana, poprzez ustanowione w bankach współpracujących limity, na
dokonywanie i rozliczanie terminowych transakcji finansowych.
12.OCENA MOśLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH
Po pozyskaniu środków z nowej emisji akcji, Spółka dysponuje potencjałem kapitałowym
umoŜliwiającym realizację zamierzeń objętych strategią na lata 2006-2008, w tym na
przejęcie podmiotu o wielkości porównywalnej z DROZAPOL-PROFIL S.A., pod względem
przychodów ze sprzedaŜy. W razie akwizycji większej spółki, dzięki uchwale Walnego
Zgromadzenia z 16 października 2006 roku, Zarząd ma moŜliwość przeprowadzenia, w
okresie do 30 września 2009 roku, emisji 10.000.000 akcji serii F i pozyskania
dodatkowych środków.
NajwaŜniejszym przedsięwzięciem inwestycyjnym jest, realizowane aktualnie, przejęcie
pakietu 80% akcji Spółki GLOB-PROFIL S.A. z Bydgoszczy, zajmującej się produkcją
profili ocynkowanych otwartych, profili zamkniętych, dystrybucją wyrobów hutniczych i
produkcją konstrukcji stalowych. Zarząd szacuje, Ŝe łączne nakłady związane z tym
przedsięwzięciem wyniosą w okresie 12 miesięcy od podpisania umowy około 15 mln zł.
Zgodnie ze strategią, rozwijana jest produkcja w centrum serwisowym wyrobów płaskich
w Oddziale w Ostrowcu Świętokrzyskim. Przewiduje się zakupienie i zainstalowanie w tym
obiekcie, na przełomie 2009 i 2010 roku 3 nowych linii produkcyjnych o wysokiej
wydajności. Ich koszt, łącznie z inwestycjami towarzyszącymi, to 24,2 mln zł. Zarząd
przygotował i przekazał wnioski o dofinansowanie tego przedsięwzięcia ze środków
unijnych na poziomie 9,54 mln zł. Wnioski zostały juŜ rozpatrzone pozytywnie od strony
formalnej i czekają obecnie na ocenę merytoryczn0-techniczną.
13.OCENA CZYNNIKÓW I NIETYPOWYCH ZDARZEŃ, MAJĄCYCH WPŁYW NA
WYNIKI DZIAŁALNOŚCI
Pierwsze półrocze 2008 roku charakteryzowało się korzystnym dla dystrybutorów stali
wzrostem cen wyrobów hutniczych. NajwaŜniejsza dla Spółki grupa asortymentowa, jaką
są blachy gorącowalcowane, podroŜała średnio o 30%. W drugiej pod względem
generowanych przychodów grupie – prętach Ŝebrowanych, stosowanych do zbrojeń
budowlanych, w okresie 2 pierwszych kwartałów 2008 roku zanotowano wzrost cen
dochodzący do 51%. Pozwoliło to na sprzedaŜ, zgromadzonych wcześniej zapasów stali, z
duŜymi marŜami.
14.CHARAKTERYSTYKA ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW
ISTOTNYCH DLA ROZWOJU ORAZ OPIS PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI
GOSPODARCZEJ
14.1.
SYTUACJA W SKALI GLOBALNEJ
Światowy rynek stali znajduje się w fazie stabilnego rozwoju i według ekspertów
koniunktura w tym sektorze potrwać ma co najmniej kilka lat.
Dominującym państwem odnośnie wielkości produkcji są Chiny. Według prognoz
ekspertów, do 2039 roku gospodarka chińska wyprzedzi amerykańską. Obecnie
hutnictwo chińskie ma ponad 700 mln ton zdolności produkcyjnych i planuje dalszy ich
wzrost. Ponadto chińskie koncerny zaczynają się konsolidować, co zwiększy ich przewagę
na światowym rynku stali.
Poza Chinami liderami rynku pozostają równieŜ Japonia, USA, Rosja i Indie. Z roku na rok
zwiększają one zdolności produkcyjne i konsumpcję stali.
15
P - 2008
Firmy w pozostałych krajach, by nie poddać się ekspansji stalowych gigantów,
konsolidują się.
Według danych International Iron & Steel, produkcja stali surowej w 66 badanych
krajach wzrosła w lipcu 2008 o 6,2 proc., do 117 mln ton - w porównaniu do
analogicznego okresu 2007 roku. Od stycznia do lipca produkcja ta zwiększyła się o 6,1
proc., do 815 mln ton. Liderem są nadal Chiny z 7,5 proc. wzrostem i 44,9 mln ton
wytworzonej stali surowej.
Tab. Produkcja stali surowej (dane w tys. ton.)
Źródło: www.metale24.pl
16
P - 2008
Tab. ZuŜycie stali na świecie
Źródło: The International Iron and Steel Institute (IISI) www.worldsteel.org
Ekonomiści Banku Światowego obniŜają prognozy wzrostu dla światowej gospodarki
i oceniają, Ŝe tempo wzrostu gospodarczego na świecie w 2008 roku osłabnie do 2,7
proc. z 3,7 proc. w 2007 roku.
Prognozy gospodarcze pogorszyły się, gdyŜ rekordowe ceny ropy naftowej i Ŝywności
spowodowały wzrost inflacji i wpłynęły na spadek produkcji.
Bank Światowy spodziewa się w tym roku wzrostu PKB w USA o 1,1 proc., o połowę
mniejszego niŜ w 2007 roku i niŜszego niŜ prognozowane wcześniej 1,9 proc.
W strefie euro PKB wzrośnie w 2008 r. o 1,7 proc. wobec 2,6 proc. W Chinach tempo
wzrostu gospodarczego osłabi się w tym roku do 9,4 proc. z prognozowanych wcześniej
11,9 proc.
W lutym 2008 roku Komisja Europejska przedstawiła prognozy dla sześciu największych
gospodarek UE (Niemcy, Francja, Wielka Brytania, Włochy, Holandia i Polska). Prognoza
inflacji dla całej Unii na 2008 r. to 2,9 proc., czyli o pół punktu procentowego więcej, niŜ
Komisja prognozowała w listopadzie 2007 roku. Wzrost gospodarczy w UE ma wynieść 2
proc., czyli o 0,4 punktu mniej, niŜ przewidywano wcześniej.
Ma to swoje uzasadnienie w zawirowaniach finansowych, które według szacunków nie
skończą się tak szybko, jak się spodziewano.
17
14.2.
P - 2008
SYTUACJA NA RYNKU KRAJOWYM
BranŜa hutnicza w Polsce, dzięki zastosowaniu zaawansowanych technicznie urządzeń i
linii technologicznych oraz likwidacji przestarzałych technologii, stała się przemysłem
rentownym.
Koniunktura na rynku budowlanym, napędzana perspektywą Euro 2012 sprawia, Ŝe firmy
dostarczające produkty dla budownictwa poszerzają zakres usług.
Obecnie hutnictwo zmierza w kierunku oferowania klientom wyrobów głęboko
przetworzonych. Najszybciej na rynku wyrobów hutniczych rozwijają się centra
serwisowe. Firmy polskie starają się wykorzystać hossę i wprowadzają nowe usługi oraz
coraz częściej oferują swoim klientom kompleksowy zakres usług. Mniejsze firmy coraz
częściej nastawiają się na przetwórstwo stali i otwierają zakłady produkcji zbrojeń
budowlanych. Firmy dystrybucyjne korzystają z utrzymującej się koniunktury. Zwiększają
moce produkcyjne, otwierają nowe zakłady i dokonują akwizycji, poniewaŜ perspektywy
rynku są bardzo korzystne.
Obecnie polska gospodarka zuŜywa 12 mln ton stali rocznie, czyli około 317 kg na
jednego mieszkańca. Eksperci szacują, Ŝe najdalej do 2012 roku wielkość ta wzrośnie do
blisko 16 mln ton. Polskie huty wytworzą w 2008 roku około 11 mln ton stali, wobec 10,6
mln ton w roku ubiegłym.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy przewiduje w 2008 roku w Polsce wzrost PKB do 4,9
proc., zaś w 2009 roku będzie to 4,5 proc. Inflację określa natomiast na poziomie 4,1
proc. w 2008 roku, 3,8 proc. w 2009 roku.
14.3.
PERSPEKTYWY ROZWOJU DLA SPÓŁKI
Perspektywy na najbliŜszy okres – II półrocze przedstawiają się optymistycznie. Co
prawda nie jest realne powtórzenie wyników z I półrocza 2008, ale bez wątpienia
przychody i zyski będą lepsze jak w II półroczu 2007 roku.
Zarząd przewiduje, iŜ zamierzenia rozwojowe objęte „Strategią na lata 2006-2008”
zostaną w pełni zrealizowane. W nowej strategii, obejmującej lata 2009 do 2011,
utrzymane zostaną dwa podstawowe kierunki rozwoju – wzrost organiczny, powiązany z
wejściem w nowe, komplementarne obszary działania i konsolidacje.
Grupa kapitałowa DROZAPOL-PROFIL, w jeszcze szybszym jak dotychczas tempie, będzie
stawała się firmą handlowo-produkcyjno-usługową. Konsekwentnie będzie rozwijana
część produkcyjna, obejmująca wstępne przetwarzanie stali (cięcie blachy, cięcie
wzdłuŜne na taśmy, prefabrykację zbrojeń budowlanych) jak i produkcję szerokiej gamy
profili otwartych i zamkniętych oraz wykonywanie konstrukcji stalowych.
W części usługowej największy nacisk zostanie połoŜony na montaŜ zbrojeń
budowlanych. Zarząd widzi w najbliŜszych latach dobre perspektywy dla tego fragmentu
rynku.
15. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ
Podstawowe zasady zarządzania Spółką nie uległy w I półroczu bieŜącego roku istotnym
zmianom. Tym niemniej zarządzanie Spółką jest systematycznie doskonalone, co jest
nieodzowne w okresie jej dynamicznego rozwoju i wzrostu, zarówno ilości, jak i stopnia
złoŜoności zachodzących procesów gospodarczych.
16. ZMIANY W SKŁADZIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH
Zarząd Spółki dnia 16.05.2008r. udzielił pani ElŜbiecie Winiarskiej prokury łącznej
z Członkiem Zarządu.
Na dzień 30.06.2008r. skład osób zarządzających i nadzorujących Spółką przedstawia się
następująco:
18
P - 2008
Zarząd:
Wojciech Rybka
Irena Kruszewska
Grzegorz Dołkowski
Rada
- Prezes Zarządu;
- Wiceprezes Zarządu;
- Wiceprezes Zarządu.
Nadzorcza:
BoŜydar Dubalski
Józef Sarnecki
Robert Mikołaj Włosiński
Tomasz Ziamek
Andrzej Rona
Prokurenci:
GraŜyna Rybka
ElŜbieta Winiarska
-
Przewodniczący;
Z-ca Przewodniczącego;
Sekretarz;
Członek;
Członek.
- (prokura samoistna);
- (prokura łączna).
17. WSZELKIE UMOWY ZAWARTE MIĘDZY DROZAPOL-PROFIL S.A. A OSOBAMI
ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH
REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA BEZ WAśNEJ
PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z
POWODU POŁĄCZENIA SPÓŁKI PRZEZ PRZEJĘCIE
Umowy z osobami zarządzającymi o rekompensacie z tytułu zwolnienia z zajmowanego
stanowiska:
1. Wojciech Rybka- umowa z dnia 07.06.2004r.
Pracownikowi przysługuje odprawa w wysokości 12-miesięcznego wynagrodzenia z chwilą
odwołania z funkcji członka Zarządu lub wygaśnięcia mandatu.
2. Grzegorz Dołkowski- umowa z dnia 01.11.2004r.
odwołania z funkcji członka Zarządu.
3. Irena Kruszewska- umowa z dnia 07.06.2004r.
odwołania z funkcji członka Zarządu lub wygaśnięcia mandatu.
18. WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI WYPŁACONYCH,
NALEśNYCH LUB POTENCJALNIE NALEśNYCH, ODRĘBNIE DLA KAśDEJ Z OSÓB
ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH DROZAPOL-PROFIL S.A.
Wysokość wynagrodzeń za I półrocze 2008 roku osób zarządzających i nadzorujących
Spółkę przedstawia się następująco:
Zarząd Spółki:
Świadczenia
pozapłacowe
w zł
Razem w zł
Imię i Nazwisko
Funkcja
Wynagrodzenie
brutto w zł
Wojciech Rybka
Prezes Zarządu
159.720,00
0,00
159.720,00
Irena Kruszewska
V-ce Prezes Zarządu
67.500,00
0,00
67.500,00
Grzegorz Dołkowski
101.250,00
0,00
101.250,00
RóŜnice w wysokości wynagrodzenia członków Zarządu nie są znaczne i wynikają
wyłącznie z pełnionej funkcji.
19
P - 2008
Rada Nadzorcza Spółki:
Imię i Nazwisko
BoŜydar Dubalski
Józef Sarnecki
Robert Włosiński
Tomasz Ziamek
Andrzej Rona
Funkcja
Przewodniczący Rady Nadzorczej
V-ce Przewodniczący Rady Nadzorczej
Sekretarz Rady Nadzorczej
Członek Rady Nadzorczej
Członek Rady Nadzorczej
Wynagrodzenie brutto w zł
2.400,00
1.600,00
2.000,00
1.600,00
1.600,00
Prokurenci:
Imię i Nazwisko
Funkcja
GraŜyna Rybka
Prokurent
Prokurent (wynagrodzenie
od 16.05.2008 do
30.06.2008)
ElŜbieta Winiarska
Wynagrodzenie
brutto w zł
Świadczenia
pozapłacowe
w zł
Razem w zł
64.016,01
0,00
64.016,01
8.340,24
0,00
8.340,24
19. AKCJE DROZAPOL-PROFIL S.A. ZNAJDUJĄCE SIĘ W POSIADANIU OSÓB
ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH
Według informacji posiadanych przez Spółkę, spośród osób zarządzających
i nadzorujących DROZAPOL-PROFIL S.A. na dzień 30.06.2008r. akcje Spółki posiadali:
Wojciech Rybka
- Prezes Zarządu, posiadał 8.010.000 akcji;
Irena Kruszewska
- Wiceprezes Zarządu, posiadała 10.000 akcji;
Grzegorz Dołkowski
- Wiceprezes Zarządu, posiadał 30.000 akcji;
GraŜyna Rybka
- Prokurent, posiadała 6.335.000 akcji;
ElŜbieta Winiarska
- Prokurent, posiadała 7.000 akcji;
Józef Sarnecki
- Członek Rady Nadzorczej, posiadał 13.654 akcje;
Tomasz Ziamek
- Członek Rady Nadzorczej, posiadał 6.500 akcji.
Wartość nominalna jednej akcji wynosi 1 zł.
20. WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ
LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU AKCJONARIUSZY DROZAPOLPROFIL S.A.
Na dzień 30.06.2008 roku, według informacji posiadanych przez Spółkę, akcjonariuszami,
posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu, są:
Akcjonariusz
Wojciech Rybka
GraŜyna Rybka
Ilość akcji
razem
Udział w
kapitale
akcyjnym
Ilość głosów
razem
% głosów na
WZA
8.120.000
6.362.400
26,8%
21,0%
14.420.000
12.662.400
33,6%
29,5%
21. INFORMACJE O ZNANYCH SPÓŁCE UMOWACH (W TYM TEś ZAWARTYCH PO
30.06.2008), W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY
W
PROPORCJACH
POSIADANYCH
AKCJI
PRZEZ
DOTYCHCZASOWYCH
AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY
Spółka realizuje wieloletni Program Motywacyjny, w którym partycypują równieŜ oboje
główni akcjonariusze - Wojciech Rybka i GraŜyna Rybka. Transza za 2007 rok obejmuje
300.000 akcji serii D. Po zapisaniu przyznanych akcji na rachunkach głównych
akcjonariuszy, ich udział w ilości akcji i głosów ogółem zwiększy się, ale nie będzie to
wzrost znaczący w stosunku do posiadanych aktualnie pakietów.
Decyzją Rady Nadzorczej, Pan Wojciech Rybka w II kwartale 2008r. objął 85.500 akcji
serii D i jego udział w kapitale akcyjnym i w głosach zwiększy się odpowiednio o 0,28
20
P - 2008
pkt. proc. i o 0,20 pkt. proc. Pani GraŜyna Rybka objęła 30.000 walorów i jej udział w
kapitale akcyjnym i w głosach zwiększy się odpowiednio o 0,10 pkt. proc. i 0,07 pkt.
proc.
22. WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH,
KTÓRE DAJĄ SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE W STOSUNKU DO
Spółka nie
kontrolne.
emitowała
23. INFORMACJA
PRACOWNICZYCH
O
papierów
wartościowych,
SYSTEMIE
dających
KONTROLI
specjalne
uprawnienia
PROGRAMÓW
AKCJI
Spółka realizuje Program Motywacyjny dla Kluczowych Pracowników. Decyzją Rady
Nadzorczej, w 2008 roku, uruchomiona została ostatnia transza Programu za 2007 rok, w
ramach której pracownikom przyznanych zostało 300.000 akcji. Na dzień publikacji
raportu zakończone zostały zapisy na akcje i złoŜone zostały dokumenty do Sądu
Rejonowego w celu zarejestrowania podwyŜszenia kapitału zakładowego Spółki. Kolejnym
krokiem będzie złoŜenie odpowiednich dokumentów w KDPW i na Giełdzie Papierów
Wartościowych. Zarząd spodziewa się, Ŝe akcje tej transzy będą notowane w
październiku 2008 roku i będzie to ostateczne zakończenia Programu Motywacyjnego dla
Kluczowych Pracowników.
24. WSKAZANIE
OGRANICZEŃ
DOTYCZĄCYCH
PRZENOSZENIA
PRAWA
WŁASNOŚCI AKCJI DROZAPOL-PROFIL S.A. ORAZ OGRANICZEŃ W ZAKRESIE
WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU PRZYPADAJĄCYCH NA AKCJE SPÓŁKI
Statut Spółki przewiduje, Ŝe akcje serii A są akcjami imiennymi i uprzywilejowanymi w
ten sposób, Ŝe kaŜda akcja daje prawo do dwóch głosów na Walnym Zgromadzeniu.
Pierwszeństwo nabycia akcji imiennych przysługuje pozostałym akcjonariuszom
posiadającym akcje imienne, z zastrzeŜeniem, iŜ w przypadku nabywania akcji przez
więcej niŜ jednego akcjonariusza, kaŜdemu z nich przysługuje prawo do nabycia równej
ilości sprzedawanych akcji.
Zbycie, zastawienie i inne rozporządzenie akcją imienną wymaga zgody Rady Nadzorczej.
Na wniosek akcjonariusza Rada Nadzorcza dokonuje zamiany akcji imiennych na akcje
zwykłe na okaziciela.
Poza tym, istnieją uwarunkowania dotyczące akcji serii D, wyemitowanych w ramach
Programu Motywacyjnego dla kluczowych pracowników. Zgodnie z Regulaminem tego
Programu, jeŜeli w okresie dwóch lat od nabycia obligacji z prawem pierwszeństwa do
objęcia akcji beneficjent przestanie pracować lub współpracować ze Spółką, jest on
zobowiązany do zrekompensowania Spółce poniesionych kosztów.
25. INFORMACJE O UMOWIE Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA
SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
a) Data zawarcia przez Spółkę umowy z podmiotem uprawnionym do badania
sprawozdań finansowych oraz okresie, na jaki umowa została zawarta.
Umowę z podmiotem uprawnionym do badania i przeglądu sprawozdań finansowych w
okresie 01.01-31.12.2008 Spółka zawarła 18.06.2008 (umowa nr 1/08).
21
P - 2008
b) Łączna wysokość wynagrodzenia podmiotu uprawnionego do badania
sprawozdań finansowych z tytułu badania i przeglądu sprawozdania
finansowego w 2008 roku
- 14.000 zł plus VAT za dokonanie przeglądu śródrocznego sprawozdania finansowego za
okres 01.01.2008r. do 30.06.2008r.,
- 30.000 zł plus VAT za przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego za rok 2008
i jego ocenę.
c) Pozostała łączna wysokość wynagrodzenia z innych tytułów niŜ określone w
powyŜszym punkcie w 2008 roku.
Brak
26. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO
PRZEGLĄDU SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Zarząd DROZAPOL-PROFIL S.A. oświadcza, Ŝe podmiot uprawniony do przeglądu
półrocznego sprawozdania finansowego wybrany został zgodnie z przepisami prawa oraz
Ŝe podmiot ten oraz biegli rewidenci dokonujący przeglądu spełnili warunki do wyraŜenia
bezstronnej i niezaleŜnej opinii o badaniu, zgodnie z przepisami prawa krajowego.
27. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W
SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
SPRAWIE
RZETELNOŚCI
SPORZĄDZENIA
Zarząd DROZAPOL-PROFIL S.A. oświadcza, Ŝe wedle najlepszej wiedzy, półroczne
sprawozdanie finansowe i dane porównawcze sporządzone zostały zgodnie
z obowiązującymi zasadami rachunkowości i odzwierciedlają w sposób prawdziwy,
rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Spółki oraz Ŝe sprawozdanie zarządu
zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki.
28. PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU
……………………
Wojciech Rybka
Prezes Zarządu
……………………
Irena Kruszewska
…………………….
Grzegorz Dołkowski
Bydgoszcz, 24.09.2008r.
22

Sprawozdanie Zarządu za I półrocze 2008 - Drozapol

Transkrypt

Podobne dokumenty

12_2012 - Drozapol

Raport bieżący nr 16/2004 - Drozapol

Zwięzła ocena sytuacji Spółki - Drozapol

Znakomite wyniki finansowe w I kwartale 2011 roku - Drozapol

Publikacja pierwszego zawiadomienia o zamiarze połączenia s

Prezentacja wyników za I półrocze 2015 - Drozapol

Prezentacja - Drozapol

FORMULARZ PEŁNOMOCNICTWA Akcjonariusz - Drozapol

Transakcje forward w PKO Banku Polskim SA Podstawa prawna