czytaj dalej

Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch, CFA
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,3221
0,2%
USD/PLN
3,9749
0,6%
EUR/USD
1,0873
-0,4%
WIG 20
1864,9
-0,2%
DJ Euro Stoxx50
DAX
S&P500
3360,2
0,9%
10886,1
1,3%
2077,1
-0,7%
BIULETYN DZIENNY, 8 grudnia 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Według Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej na koniec tego roku stopa
bezrobocia rejestrowanego w Polsce wzrośnie do 9,8-10,0% wobec odnotowanych w
październiku 9,6%. Ministerstwo szacuje, że trend wzrostowy bezrobocia rozpoczął się już w
listopadzie, kiedy odsetek osób pozostających na rynku pracy bez zatrudnienia wzrósł o 0,10,2pp. Według Ministerstwa sytuacja gospodarcza sprzyjać będzie utrzymaniu
średnioterminowego trendu spadkowego bezrobocia, chociaż jego siła może nieco spaść –
szacowany poziom bezrobocia na koniec przyszłego roku to 9,0%.
Ministerialne szacunki są nieznacznie ostrożniejsze od naszych założeń.
Szacujemy, że na koniec tego roku bezrobocie sięgnie 9,9%, aby przez cały
2016r. spaść do 8,6%.
KOMENTARZ RYNKOWY
W poniedziałek w notowaniach pary EURPLN obserwowaliśmy kolejną nieudaną próbę
powrotu pod poziom 4,30. Jej niepowodzenie zaowocowało zwyżką ponad 4,32. Po tym
ruchu wzrost powinien już wyhamowywać, choć z drugiej strony, biorąc pod
uwagę niezbyt dobre nastroje wokół rynków wschodzących, trudno będzie o jego
odreagowanie. W przypadku notowań kursu EURUSD sytuacja prawdopodobnie
również nie ulegnie dziś istotnej zmianie. Po wczorajszej nieudanej próbie
spadku pod 1,08, dziś powinien się on konsolidować ponad tym poziomem. W
najbliższych dniach jednak przybliżanie się terminu posiedzenia Fed może ciążyć
eurodolarowi i prowadzić do ponownych testów poziomu 1,08.
Gorsze nastroje wokół rynków wschodzących wynikają dziś z reakcji na publikację danych o
handlu zagranicznym Chin, które nie zachwyciły. Eksport odnotował silniejszy od prognoz
spadek, a import, choć pobił oczekiwania, to jednak zmniejszył się 13 miesiąc z rzędu, co
świadczy o tym, że popyt konsumpcyjny, wciąż nie jest w stanie zrównoważyć
spadku popytu ze strony sektora przemysłowego. Okresowo obawy o kondycję
Chin mogą powracać na rynek i szkodzić nastrojom tak jak dzisiaj, jednak wciąż
nie ma jednoznacznych sygnałów do tego, że ten kraj czeka „twarde
lądowanie” i problemy, które mogłyby doprowadzić do trwałej zmiany trendu na
światowych giełdach.
Parkietom krajów wschodzących z pewnością nie służą również ostatnie spadki cen ropy, po
tym jak OPEC zrezygnował w piątek ze wskazywania konkretnego limitu wydobycia dla
swoich członków, co oznacza, że w najbliższych kilku kwartałach należy spodziewać się
utrzymywania się nadpodaży na rynku tego surowca. Cena ropy Brent spadła wczoraj do
poziomu 40,60 USD i choć dziś próbuje powrócić ponad 41 USD to w najbliższym czasie
prawdopodobnie dojdzie w jej notowaniach do testu psychologicznej bariery
40,00 USD i należy liczyć się z przejściowym jej naruszeniem.
Spadek cen ropy naftowej przyczynił się wczoraj również do spadków na giełdach w USA
wywołując przecenę spółek z sektora energetycznego. Śródsesyjna zniżka indeksu S&P500
wyhamowała dopiero w pobliżu 200-sesyjnej średniej znajdującej się obecnie przy 2065 pkt.
Ostatecznie indeks ten stracił 0,7%. W trakcie dzisiejszych notowań wskazana
średnia powinna w dalszym ciągu hamować jego spadki.
Na zachodnioeuropejskich giełdach w poniedziałek panowało dość duże niezdecydowanie.
Niemiecki DAX zyskał ponad 1%, natomiast hiszpański IBEX stracił 0,4%. Dzisiaj w ich
notowaniach prawdopodobnie również będzie dość trudno o jednoznaczny
kierunek zmian.
Na GPW przez większą część sesji miały miejsce próby częściowego odreagowania ostatnich
strat. W przypadku WIGu i WIGu20 zakończył się one jednak niepowodzeniem, o czym w
dużej mierze zadecydowała ponad 5-procentowa zniżka w notowaniach spółki KGHM. Dziś
spadek ten powinien przynajmniej chwilowo wyhamować po publikacji danych z
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 8 grudnia 2015, GODZ 9.10
Chin o tym, że kraj ten w listopadzie importował najwięcej miedzi od 22
miesięcy, choć póki co dane te nie przekładają się na dużą reakcję w
notowaniach metalu. Z drugiej strony, biorąc pod uwagę wczorajszą nieudaną
próbę odbicia na GPW, na silniejsze odreagowanie ostatniej przeceny przyjdzie
nam jeszcze prawdopodobnie trochę poczekać.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 8 grudnia 2015, GODZ 9.10
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 8 grudnia 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 7 GRUDNIA
08:00
DE
Produkcja przemysłowa (Październik, %, m/m)
0,20
1,0
0,80
-1,10
15,70
14,10
17,00
15,10
10:30
EZ
Indeks Sentix (Grudzień, pkt)
16:00
US
Labou market conditions index (Listopad, %, m/m)
18:30
US
Przemówienie przedstawiciela Fed (J. Bullard)
0,50
1,60
WTOREK 8 GRUDNIA
00:50
JP
PKB (IIIkw, %, kw./kw.)
0,10
-0,20
09:00
HU
Inflacja CPI (Listopad, %, r/r)
0,70
0,10
10:30
UK
Produkcja przemysłowa (Październik, %, m/m)
0,00
-0,20
11:00
EZ
Rewizja PKB (IIIkw, %, kw./kw.)
0,30
0,30
09:00
CZ
Inflacja CPI (Listopad, %, r/r)
-1,25/-0,25
-1,25/-0,25
-1,25/-0,25
0,50
0,50
0,50
266,00
269,00
0,40
0,40
ŚRODA 9 GRUDNIA
CZWARTEK 10 GRUDNIA
09:30
CH
Decyzja SNB (3M Libor, %)
10:30
UK
Decyzja Banku Anglii (Grudzień, %)
14:30
US
Initial claims (tyg., tys.)
PIĄTEK 11 GRUDNIA
08:00
DE
Inflacja CPI rewizja (Listopad, %, r/r)
14:30
US
Sprzedaż detaliczna (Listopad, %, m/m)
0,00
0,30
0,10
16:00
US
Indeks Michigan sentiment (Grudzień, pkt)
90,50
92,00
91,30
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 8 grudnia 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
5
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.