Data i godz - Waluty.com.pl

Komentarz poranny z dn. 28 października 2009 r.
Rynek zagraniczny
Dzisiaj przed południem kalendarz europejskich informacji gospodarczych będzie pusty. Dopiero popołudniu
opublikowany zostanie raport z amerykańskiego rynku nieruchomości oraz odczyt wrześniowej dynamiki
zamówień na dobra trwałego użytku. Obie dane mają potencjał do tego, aby rozczarować inwestorów. 35 –
procentowy spadek popytu na samochody oraz możliwy spadek na wyposażenie mieszkań może bardzo
negatywnie odbić się na dynamice zamówień na dobra trwałego użytku. Założenie spadku zakupów np. mebli
wynika z wyraźnego ograniczenia podaży nowych domów we wrześniu (spadek liczby rozpoczętych inwestycji
budowlanych do poziomu 590 tysięcy z wcześniej odnotowanych 598 tysięcy). Pogorszenie się koniunktury na
amerykańskim rynku nieruchomości wynika natomiast ze zbliżania się listopadowego terminu wygaśnięcia
rządowego programu dopłat do kredytów dla Amerykanów kupujących swoje pierwsze mieszkanie. Fakt ten
może odbić się również na ilości zaciąganych kredytów hipotecznych oraz wrześniowej dynamice sprzedaży
nowych domów.
Zdaniem analityków Goldman Sachs oraz Merril Lyncha rynek nieruchomości w Stanach przetestował na
początku roku „fałszywy” dołek a poprawa sytuacji w II i III kwartale przebiegała pod wpływem tymczasowych
czynników takich jak dopłaty z rządowych programów. Tym samym będziemy świadkami wieloletniego i
wolnego wzrostu cen nieruchomości i powrotu do sytuacji sprzed kryzysu.
Co prawda wczoraj byliśmy świadkami kontynuacji spadku cen nieruchomości w 20 amerykańskich
metropoliach, jednak reszta odczytów makroekonomicznych rozczarowało. Niski odczyt indeksu Richmond FED
(7 pkt wobec 14 pkt oczekiwanych) oraz spadek poniżej 50 pkt (47,7 pkt wobec spodziewanych 53,7 pkt)
indeksu nastrojów konsumentów w październiku, którzy nadal obawiają się o swoją pracę, wpłynął na
kontynuację korekty indeksów giełdowych na Wall Street i spadków kursu eurodolara.
Dzisiaj scenariusz wcześniej przewidywanej przez nas korekty ma szanse być kontynuowany, gdy pod wpływem
słabszych danych makroekonomicznych inwestorzy w dalszym ciągu będą realizować zyski na rynkach
kapitałowych oraz rynku towarowym.
EUR/USD
Eurodolar przez ostatnie dwa dni wyraźnie wybił się z wielokrotnie potwierdzanego kanału wzrostowego.
Możemy mieć do czynienia z dłuższą i głębszą korektą na tym rynku. Zapoczątkowane w poniedziałek
umocnienie dolara w dniu wczorajszym pokonało ważny poziom wsparcia 1,4840, gdzie przebiega zniesienie
38,2 fali osłabienia amerykańskiej waluty trwającego od początku października. Jest to również poziom istotny z
innych powodów. Na tym poziomie we wrześniu została powstrzymana aprecjacja euro, który zgodnie z zasadą
zamiany biegunów stał się wsparciem dla tej pary walutowej. Jeżeli kurs eurodolara równie dynamicznym
ruchem nie powróci dzisiaj do ostatnich maksimów spodziewamy się dłuższej i głębszej korekty, która
naturalnie znajdzie swoje odbicie w notowaniach złotego. Taki powrót ze względu na krótkoterminowy wzrost
awersji do ryzyka oraz realizację zysków na rynkach towarowych i kapitałowych pod wpływem obaw o
koniunkturę gospodarczą w IV kwartale 2009roku jest mało prawdopodobny.
Rynek krajowy
Dzisiaj uwaga inwestorów skupi się na posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. Najprawdopodobniej ze względu na
potwierdzający się i oczekiwany przez Radę spadek presji inflacyjnej pod koniec roku oraz na wygasającą w
styczniu kadencję obecnego jej składu, stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie 3,5%. Nie
należy się również spodziewać jastrzębiego wystąpienia prezesa Skrzypka po ogłoszeniu decyzji. Pomimo
pojawiających się na świecie, a szczególnie na rynkach rozwijających się, tendencji do zaostrzania polityki
monetarnej w obawie przed inflacją, polska RPP pozostanie konserwatywna, gdyż podobnie jak Europejski Bank
Centralny nie poddała się dążeniu do zbyt luźnej polityki monetarnej a jak już wyżej wspomniałem nie ma
widocznej presji inflacyjnej w ostatnim kwartale bieżącego roku.
Fakt utrzymania kosztów pieniądza na rekordowo niskim poziomie nie będzie w dniu dzisiejszym sprzyjać
naszej walucie, która dzięki korekcie na rynkach kapitałowych, rynku towarowym oraz parze EUR/USD
uwypukliła swoją słabość związaną z publikowanymi ostatnio gorszymi danymi makroekonomicznymi z naszej
gospodarki. Popołudniowy raport dotyczący październikowej koniunktury konsumenckiej w naszym kraju
również może rozczarować, gdyż konsumenci mający przed sobą wizję dalszego ograniczenia zatrudnienia
będą skłonni ograniczyć swoje wydatki.
Tym samym w powinniśmy mieć dzisiaj do czynienia z kontynuacją rozpoczętej w poniedziałek korekty
technicznej polskich par walutowych w długoterminowym trendzie aprecjacji złotówki.
EUR/PLN
Złoty podążając za eurodolarem wyraźnie się osłabił i kurs EURPLN ponownie pokonał wczoraj poziom 4,21,
gdzie znajduje się długoterminowa linia umocnienia złotego. Utrzymanie się ceny euro powyżej 4,21 PLN w dniu
dzisiejszym będzie wskazywało na trwalszą korektę na parach złotowych, której zasięg dla tego crossa
szacujemy na zakres 4,29 – 4,30. Ruch taki musi jednak znaleźć swoje potwierdzenie również w kontynuacji
spadów na giełdach i wzrostów awersji do ryzyka na światowych rynkach.
USD/PLN
Również na rynku USDPLN obserwujemy wyraźne odreagowanie po ostatnim umocnieniu złotego, co jest
następstwem wydarzeń na eurodolarze. W przypadku tego rynku kontynuacja umocnienia dolara na EURUSD
może spowodować osłabienie złotego do poziomów 2,9000 i wyżej 2,9500.
Opór
Obecnie
Wsparcie
EUR/USD
EUR/PLN
USD/PLN
GBP/PLN
1,4925
4,2420
2,9000
4,7200
1,4840
4,2310
2,8560
4,6800
1,4835
4,2157
2,8443
4,6524
1,4720
4,2100
2,8440
4,6400
1,4670
4,1870
2,8020
4,6200
Komentarz sporządził:
Tomasz Szecówka
Analityk Rynku Walutowego
tel./071/ 795 90 26
e-mail: [email protected]
Przedstawione, w raporcie, poglądy, oceny i wnioski sa wyrazem osobistych poglądów autorów i nie maja charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.ambconsulting.pl do nabycia lub zbycia albo
powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy
z dnia 21 sierpnia 1997r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (Dz. U. Nr118, poz. 754, z pózn. zm.) Wyłączna odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie
raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu sa również właścicielem majątkowych praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie,
przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu.
www.ambconsulting.pl