FUZJE I PRZEJĘCIA - Master Institute
Transkrypt
FUZJE I PRZEJĘCIA - Master Institute
Profesjonalizm Kreatywnoœæ Rzetelnoœæ wiedza stwarza mo¿liwoœci FUZJE I PRZEJÊCIA Z WYKORZYSTANIEM KREDYTU BANKOWEGO, FUNDUSZY PRIVATE EQUITY I FUNDUSZY MEZZANINE 4-5 kwietnia 2011, Centrum Bankowo-Finansowe, Warszawa PRELEGENCI G³ówne zagadnienia Kodeks Spó³ek Handlowych – normy prawne dla kadry zarz¹dzaj¹cej Odpowiedzialnoœæ cywilnoprawna Zarz¹du i Rady Nadzorczej w spó³kach prawa handlowego Zasady zatrudniania i wynagradzania cz³onków organów spó³ek kapita³owych dr Marcin Lewandowski Czy Cz³onek Rady Nadzorczej i Cz³onek Zarz¹du odpowiada Prezes Zarz¹du Antares Corporate Finance Sp. z o.o. za rachunkowoœæ Spó³ki Karne i karnoskarbowe aspekty odpowiedzialnoœci Cz³onków Zarz¹dów spó³ek kapita³owych Odpowiedzialnoœæ Cz³onków Zarz¹du spó³ki z ograniczon¹ odpowiedzialnoœci¹ i Cz³onków Organów Zarz¹dzaj¹cych innych osób prawnych za zaleg³oœci podatkowe wiedza stwarza mo¿liwoœci MASTER INSTITUTE FUZJE I PRZEJÊCIA Z WYKORZYSTANIEM KREDYTU BANKOWEGO, FUNDUSZY PRIVATE EQUITY I FUNDUSZY MEZZANINE Dzieñ pierwszy, 4 kwietnia 2011, Poniedzia³ek Dzieñ drugi, 5 kwietnia, Wtorek 9:00 Wprowadzenie do fuzji i przejêæ § Funkcjonowanie rynku kontroli przedsiêbiorstw § Rodzaje transakcji fuzji i przejêæ oraz pokrewnych § Proces fuzji lub przejêcia i jego miejsce w strategii firmy 8.30 Op³acenie i finansowanie transakcji § Formy p³atnoœci w ró¿nych typach transakcji § Uwarunkowania, zalety i wady ró¿nych form p³atnoœci § P³atnoœci ratalne i uwarunkowane § Ryzyko korzyœci zwi¹zane z ró¿nymi formami p³atnoœci § ród³a œrodków – kapita³ w³asny i obcy § Zalety, wady i czynniki ryzyka zwi¹zane z ró¿nymi Ÿród³ami œrodków § Koszty transakcji i ich optymalizacja 10:15 Regulacje prawne w zakresie fuzji i przejêæ § Formy prawne fuzji i przejêæ § Nabycie maj¹tku § Nabycie udzia³ów/akcji § £¹czenie siê spó³ek § Skutki prawne poszczególnych form fuzji i przejêæ 11.00 Przerwa kawowa 11.15 Procedury zwi¹zane z poszczególnymi formami fuzji i przejêæ § Etapy ³¹czenia siê spó³ek w œwietle kodeksu spó³ek handlowych § Czynnoœci przygotowawcze § Znaczenie planu po³¹czenia § Podjêcie uchwa³ o po³¹czeniu § Rejestracja i og³oszenie § Wymagane prawem zezwolenia i zatwierdzenia 12.15 Typowe klauzule transakcyjne wystêpuj¹ce w przejêciach § ,,czyszczenie” spó³ki przed transakcj¹ § Odpowiedzialnoœæ zbywaj¹cego § Zabezpieczenie interesów stron § Inne zapisy 13:00 Lunch 13:45 Motywy fuzji i przejêæ § Cele i motywy fuzji i przejêæ § Krytyczna analiza motywów fuzji i przejêæ § Kryteria wyboru celu transakcji 14:30 Analiza przedinwestycyjna (due diligence) § Cele i zadania due diligence § Wykonawcy due diligence § Zakres due diligence § Problemy praktyczne 15:15 Wycena wartoœci w procesach fuzji i przejêæ § Rodzaje wycen wartoœci – wprowadzenie § Pojêcie synergii w fuzjach i przejêciach § Wycena metodami maj¹tkowymi § Rodzaje metod maj¹tkowych § Praktyczne mo¿liwoœci zastosowania § Wycena metodami maj¹tkowymi § Rodzaje metod maj¹tkowych § Praktyczne mo¿liwoœci zastosowania § Wycena metodami dochodowymi § Rodzaje metod dochodowych § Procedura wyceny § Mo¿liwoœci zastosowania § Wycena metodami porównawczymi § Zasady sporz¹dzania wyceny metodami porównawczymi § Zastosowanie metod porównawczych 10.00 Przerwa kawowa 10.15 Finansowanie transakcji przejêæ kapita³em obcym § Transakcje MBO oraz LBO – charakterystyka § Wybór celów dla LBO/MBO § Procedura LBO/MBO § Refinansowanie i sp³ata zad³u¿enia § Czynniki ryzyka i przeszkody formalne § Rezultaty transakcji typu LBO/MBO 11.30 Finansowanie poprzez private equity § Rynek i funkcjonowanie funduszy inwestycyjnych typu private equity § Oczekiwania inwestycyjne funduszy § Zalety i wady wykorzystywania funduszy private equity 13.00 Lunch 13:45 Finansowanie typu mezzanine § Rynek i instrumenty typu mezzanine § Zalety i wady finansowania typu mezzanine § Funkcjonowanie rynku kontroli przedsiêbiorstw § Rodzaje transakcji fuzji i przejêæ oraz pokrewnych § Proces fuzji lub przejêcia i jego miejsce w strategii firmy 14.30 Restrukturyzacja lub integracja proakwizycyjna § Program dzia³añ § Zakres i g³êbokoœæ zmian § Organizacja procesu integracji § Modele dzia³añ restrukturyzacyjnych § Podsumowanie 15.15 case study – Gilette/Duracell § Opis transakcji § Analiza wartoœci § Podsumowanie 16.00 case study – bank § Opis transakcji § Analiza atrakcyjnoœci inwestycyjnej § Analiza procesu § Podsumowanie 16.30 Fuzje i przejêcia – podsumowanie 17.00 Zakoñczenie dr Marcin Lewandowski, Prezes Zarz¹du, Antares Corporate Finance Sp. z o.o. Jest absolwentem kierunku Handel Miêdzynarodowy na Akademii Ekonomicznej w Poznaniu. Od 1994 r. zwi¹zany czynnie z doradztwem gospodarczym. W latach 2000-2001 mened¿er w BRE Corporate Finance (wczeœniej Business Management & Finance SA ), gdzie realizowa³ projekty z zakresu prywatyzacji, poszukiwania kapita³u, wycen wartoœci, restrukturyzacji kapita³owej oraz analiz przedinwestycyjnych. W okresie 1994-2000 pracowa³ w firmie F5 Konsulting w Poznaniu (wczeœniej W. Fr¹ckowiak i Partnerzy - Wielkopolska Grupa Konsultingowa), przechodz¹c kolejne szczeble od asystenta do starszego konsultanta. Uczestniczy³ w projektach zwi¹zanych z opracowywaniem strategii rozwojowej spó³ek, analizami strategicznymi i prywatyzacj¹, dezinwestycjami i sprzeda¿¹ spó³ek, analiza przedsiêwziêæ inwestycyjnych, analizami typu due diligence i wycenami wartoœci dla celów przejêæ (firmy w sektorze budowlanym) oraz restrukturyzacj¹ grup kapita³owych. Od 1994 do 2001 roku by³ wyk³adowc¹ Katedry Inwestycji i Rynków Kapita³owych Akademii Ekonomicznej w Poznaniu. Tytu³ doktora nauk ekonomicznych uzyska³ w 1997 r. za pracê: Fuzje i przejêcia jako metody wzrostu przedsiêbiorstw. Odby³ sta¿e naukowe w Belgii oraz Stanach Zjednoczonych (Georgia State University). Jest wspó³autorem lub autorem ksi¹¿ek na temat fuzji i przejêæ przedsiêbiorstw, w tym "Fuzje i przejêcia w Polsce na tle tendencji œwiatowych" (WIG-Press, Warszawa 2001) oraz kilkudziesiêciu artyku³ów specjalistycznych na temat fuzji i przejêæ przedsiêbiorstw, rynków kapita³owych, zarz¹dzania wartoœci¹ oraz nadzoru w³aœcicielskiego. Wspó³pracuje z renomowanymi firmami szkoleniowymi, by³ wyk³adowc¹ kursów Master of Business Administration oraz kursów specjalistycznych z zakresu finansów przedsiêbiorstw, fuzji i przejêæ przedsiêbiorstw, wyceny wartoœci, venture capital, zarz¹dzania strategicznego i nadzoru w³aœcicielskiego. Od czerwca 2001 r. pe³ni funkcjê Prezesa Zarz¹du Antares Corporate Finance Sp. z o.o., jest lub by³ cz³onkiem rad nadzorczych spó³ek Aram Sp. z o.o., Global Business Center Sp. z o.o., Orze³ Bia³y SA oraz OPTeam SA. Jest Cz³onkiem Za³o¿ycielem Polskiego Stowarzyszenia Bieg³ych w Dziedzinie Wycen Przedsiêbiorstw (PSBWP).