PRZEGLAD 45

PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ
* GOSPODARKA *
nr 45/2011
7 - 13 listopada 2011 r.
______________________________________________________________________
AMBASADA RP W LIZBONIE
WYDZIAŁ PROMOCJI HANDLU I INWESTYCJI
Rua António de Saldanha Nº 48/ Tel. (00351) 21 301 33 27/ Fax. (00351) 21 301 28 70
e-mail:[email protected], www.lisbon.trade.gov.pl
I. PORTUGALSCY
INWESTORZY
DZIAŁAJĄCY
DWUSTRONNA WSPÓŁPRACA GOSPODARCZA
W
POLSCE,
1. Banco Comercial Português BCP
Dalszy spadek wartości akcji BCP na lizbońskiej giełdzie.
Akcje banku BCP w dalszym ciągu tracą na wartości. Na zamknięciu sesji Giełdy
Papierów Wartościowych w Lizbonie 10 listopada br. akcje BCP osiągnęły kolejny
historycznie niski poziom 0,10 euro, co odpowiada kapitalizacji giełdowej BCP
niższej niż 800 mln euro. Wartość akcji BCP spada konsekwentnie od dn. 28
października - w tym okresie łączny spadek przekroczył 40% (BCP odnotował
spadek na 11 kolejnych sesjach). Od początku br. wartość instytucji spadła o 81,5%.
Pomimo konsekwentnych spadków, BCP pozostaje bankiem podlegającym
największemu obrotowi giełdowemu – dziennie ponad 75 mln akcji.
Szacuje się, że straty akcjonariuszy BCP w 2011 r. przekroczą 80%.
BCP w ostatnich tygodniach nie daje rady uciec od fali krytyki i negatywnych
wiadomości, które ‘’atakują’’ sektor bankowy. Przede wszystkim ujęty w bilansie
banków dług państwowy po cenie rynkowej, zagrożenie upadłością Grecji, kryzys
we Włoszech oraz drastyczny spadek zysków we wrześniu.
(Diário Económico, Jornal de Negócios, Vida Económica)
2. Kryzys w sektorze budowlanym
Prezes spółki Mota Engil – Jorge Coelho w wywiadzie dla Diário de Noticias,
deklaruje, że internacjonalizacja to jeden z najlepszych środków na walkę z
kryzysem w portugalskim sektorze budowlanym. Uważa on, że firmy, które nie
zdecydowały się na internacjonalizację będą miały problemy z przetrwaniem, a
oczekiwanie na duże projekty publiczne zaczyna mijać się z celem. Innym sposobem
walki z kryzysem są fuzje z innymi przedsiębiorstwami, obecnie na portugalskim
rynku budowlanym działają aż 24 000 firmy. Jorge Coelho zdaje sobie sprawę, że
sytuacja w portugalskim sektorze budowlanym jest bardzo trudna i może implikować
bardzo poważny kryzys socjalny, jako że większość pracowników tego sektora to
ludzie z niskim wykształceniem, którzy kiedy raz znajdą się na bezrobociu mają
bardzo duże trudności ze znalezieniem innej pracy.
(Diário de Noticias)
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ - GOSPODARKA nr 45/2011
3. Sektor bankowy
Skorzystanie z linii kapitalizacyjnej (12 mld euro) nie będzie oznaczać nacjonalizacji
Rząd portugalski obiecał, że banki portugalskie, które skorzystają z lini
kapitalizacyjnej (12 mld euro) nie zostaną znacjonalizowane. Projekt ustawy
zatwierdzonej 3 listopada w Radzie Ministrów zawiera jednak ostrzeżenie: jeśli
banki nie spłacą funduszy zaczerpniętych z linii kapitalizacyjnej w ciągu 3 lat,
państwo może skorzystać ze swojego prawa głosu i zaingerować w struktury banku.
Zgodnie z ustawą, jeżeli zwrot funduszy nie nastąpi w ciągu 3 lat, państwo może
wyznaczyć nowych członków organów administracji i nadzoru banku, w celu
zapewnienia odpowiedniej liczby reprezentantów w zarządzie w stosunku do liczby
prawa głosu. Państwo będzie również uprawnione do otrzymania sum
przeznaczonych na dywidendy dla akcjonariuszy prywatnych. W tym przypadku,
akcjonariusz publiczny może nadal sprzedać swobodnie całość lub część swoich
udziałów, niezależnie od prawa pierwokupu. Oznacza to, że państwo może
zdecydować o sprzedaży akcji wybranym inwestorom.
(Diário Económico)
Korzystanie z linii kapitalizacyjnej przez portugalskie banki
Nadal nie jest jasne, który bank i w jakiej wysokości skorzysta z linii kapitalizacyjnej
gwarantowanej przez troikę (12 mld euro). Cztery z ośmiu banków, które muszą
spełnić wymogi kapitałowe, zapewniają, że nie będą potrzebowały pomocy, dwa nie
wykluczają skorzystania z linii kapitalizacyjnej, a pozostałe dwa na chwilę obecną
jeszcze nie są zdecydowane. Sytuacja banków jest bardzo zróżnicowana, prawie cały
sektor bankowy (osiem największych instytucji) będzie musiał spełnić warunki
postawione przez trojkę, jednak tylko wybrane banki będą musiały stawić czoła
wymogom Europejskiego Organu Nadzoru Bankowego (EBA): CGD, BCP, BPI i
ESFG. Banco Portugal oszacował, że banki portugalskie będą potrzebowały około
7,8 mld euro z linii kapitalizacyjnej, na czele tej listy jest Banco Comercial
Português BCP - 2,36 mld euro, następnie Caixa Geral Depositos – 2,23 mld euro,
BPI – 1,7 mld euro i ESFG – 1,48 mld euro. W przypadku BCP ta wartość może
jeszcze ulec obniżeniu do 1.750 mld euro w przypadku gdyby udało się podwyższyć
fundusze własne (Core Tier I) o 600 mln euro. W przeciwieństwie do BES i ESFG,
które nie chcą nawet słyszeć o skorzystaniu z linii kapitalizacyjnej 12 mld euro w
celu spełnienia wymogów EBA (Europejski Organ Nadzoru Bankowego), BCP i BPI
nie odrzucają tej hipotezy.
(Diário Económico)
Kryzys we Włoszech wpływa na portugalskie banki
Wobec bardzo niestabilnej sytuacji we Włoszech banki portugalskie przeżywają
kolejną po Grecji falę zagrożenia zmniejszeniem lub zlikwidowaniem ich obecności
w tych krajach oraz osłabieniem kondycji w Portugalii. Caixa Geral de Depósitos,
BCP i BPI posiadają ogółem 1,4 mld euro włoskiego długu państwowego, co
stanowi wartość o 94 mln większą niż w Grecji. Największy dług włoski posiada
BPI - według sprawozdań finansowych po trzech kwartałach w wysokości 975 mln
euro (wartość nominalna), na drugim miejscu jest Caixa Geral de Depósitos – 404
mln euro (stan na dzień 30 czerwca br.), najmniejszy dług należy do BCP – 49 mln
euro.
(Diário de Noticias)
2
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ - GOSPODARKA nr 45/2011
II. INNE
INWESTYCJE
PORTUGALSKICH
I
KONTRAKTY
ZAGRANICZNE
FIRM
1. Inapa
Inapa, portugalska firma działająca w sektorze papierniczym (produkcja papieru,
opakowań oraz komunikacji wizualnej) działająca na 7 rynkach europejskich,
odnosi pierwsze sukcesy w Angoli – rynku, na który weszła w październiku 2010 r.
Z punktu widzenia Jóse Morgado, dyrektora generalnego firmy, Angola jest
rynkiem o ogromnym potencjale, a sektor dystrybucji papieru w tym kraju
rejestruje wzrost na poziomie 200% rocznie (wobec światowego 4,4%). Dalsze
plany rozwoju Inapa obejmują wejście do krajów Maghrebu (Maroko, Algieria,
Turcja i Tunezja), gdzie konsumpcja papieru jest nadal poniżej średniej
europejskiej (20/40kg per capita, podczas gdy w Europie 115/200kg per capita).
Oprócz ekspansji na nowe rynki, Inapa inwestuje także w rozwój sektora produkcji
opakowań oraz komunikacji wizualnej, które po III kwartałach 2011 r. stanowią
14,5% obrotu firmy. Globalna sprzedaż Inapa po III kwartałach 2011 r. wzrosła o
4,4% i sięgnęła 744,9 mln euro.
(Diário Económico)
2. Sonae
Sonaecom
Wyniki finansowe
Sonaecom po III kwartale br. zanotował zysk netto w wysokości 57,1 mln euro, co
jest wartością niemal dwukrotnie wyższą od zysku z III pierwszych kwartałów 2010
r. (29,7 mln euro). EBITDA w br. wzrosła o 10,1% i osiągnęła wartość 164 mln
euro po III kwartałach. W III kwartale EBITDA osiągnęła wartość 25,5% czyli 3,4
punktu procentowego powyżej marży zarejestrowanej w III kwartale 2010 roku.
Spółka doprowadziła również do redukcji kosztów operacyjnych o 8,7%.
Skonsolidowany dług netto w III kwartale osiągnął wartość 279 mln euro co jest
wartością o 3,7% niższą niż w tym samym okresie w 2010 r.
(Vida Económica)
Sonae Industria
Sonae Indústria zwiększa straty
Sonae Indústria, producent materiałów drewnopochodnych, po III kwartałach
zwiększył swoje straty do 54 mln euro, co stanowi 5% wzrost w porównaniu do 51
mln euro z tego samego okresu w 2010 r. Nawet 6% wzrost sprzedaży w III
kwartałach br. nie jest w stanie zrekompensować utworzenia rezerw w wysokości
51 mln euro (w tym rezerwy nie operacyjnej w wysokości 28 mln euro).
Wyniki finansowe i obszary działania
Wolumen biznesu Sonae Industria wzrósł o 6% w III kwartałach br. i osiągnął
wartość 1.034 mln euro. Do tego rezultatu przyczyniły się inwestycje na Półwyspie
Iberyjskim, w Europie Centralnej i Afryce Południowej. W Ameryce Północnej
3
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ - GOSPODARKA nr 45/2011
(USA i Kanada) spółka odnotowała spadek sprzedaży. EBITDA (cash flow
operacyjny) osiągnął pułap 78 mln euro, co przyniosło 80% wzrost w porównaniu
do rezultatów z roku 2009 (43 mln euro). Marża EBITDA wzrosła z 5,9% do 7,9%
co uzasadnia się wzmocnieniem rynku oraz wzrostem efektywności operacyjnej na
rynku niemieckim i francuskim.
Prezesi Sonae Indústria: Rui Correia i João Paulo Pinto uzasadniają tak dobre
rezultaty w 2011 r. lepszą strategią zarządzania klientami oraz wprowadzeniem
nowego programu podnoszenia efektywności. Sonae Industria w 2011 r.
zredukował o 2% dług netto, który na koniec III kwartału osiągnął wartość 724 mln
euro. Wartość aktywów trwałych w III kwartałach br. wzrosła o 21 mln euro, na
skutek wydatków na konserwację, ochronę, opiekę zdrowotną i środowisko (18 mln
euro).
Spółka zainwestowała również w Kanadzie w projekt mający na celu zwiększenie
efektywności wykorzystania drewna z recyclingu. Sonae Industria podjął także
decyzję o zwiększeniu produkcji MDF w Afryce Południowej, ze względu na
obiecujące perspektywy rynkowe. Prezes spółki szacuje, że wdrożone projekty
pozwolą na zwiększenie produkcji MDF o 50% do połowy 2012 r. oraz na jej
podwojenie w ciągu następnych 2 lat. Plany Sonae Industria na przyszłość to
zwiększanie efektywności operacyjnej, lepsze pozycjonowanie na rynkach oraz
stały monitoring sytuacji makroekonomicznej w celu przewidzenia jej
potencjalnego wpływu na rynki produktowe.
(Diário Economico)
Sonae Sierra
Wyniki finansowe i inwestycje
Od stycznia do września br. Sonae Sierra wygenerował zyski w wysokości 27,3
mln euro, co stanowi 83% wzrost w porównaniu do 14,9 mln euro zysku z
analogicznego okresu w 2010 r.
Jak twierdzi firma, będąca właścicielem 49 centrów handlowych, w tym 28 za
granicą, wzrost zawdzięcza "odporności i poprawie efektywności operacyjnej
aktywów, co pozwoliło na zminimalizowanie negatywnych skutków wahań stóp
kapitalizacji (yield) w Portugalii i Grecji”.
EBITDA spadła o 6% do 84,5 mln euro, co prezes firmy Fernando Guedes de
Oliveira, tłumaczy sprzedażą aktywów w Europie i IPO w Brazylii. Na początku
marca tego roku, Sonae Sierra sprzedał dwa centra handlowe w Hiszpanii - Plaza
Eboli w Madrycie i El Rosal w Leon brytyjskiemu funduszowi inwestycyjnemu
Doughty Hanson & Co Real Estate za 120 mln euro.
Zyski bezpośrednie z inwestycji spadły o 8% do 154,1 mln euro wobec 167,7 mln
euro odnotowanych w pierwszych 9 miesiącach 2010 r.
Wraz z pogorszeniem się warunków finansowania na rynku krajowym oraz rynkach
zagranicznych, jednym z rozwiązań przyjętych przez Sonae Sierra dla sektora
nieruchomości stała się sprzedaż aktywów - planowana jest sprzedaż 25% -owych
udziałów, jakie firma posiada w centrum Via Catarina w Porto.
Podczas gdy Sonae Sierra przyjął politykę ograniczenia inwestycji w niektórych
lokalizacjach, to portfel nowych przedsięwzięć nadal się rozrasta - w trakcie
budowy znajduje się pięć nowych centrów handlowych: trzy w Brazylii, jedno we
Włoszech i jedno w Niemczech (inwestycja w wysokości 425 mln euro).
(Diário Económico)
4
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ - GOSPODARKA nr 45/2011
3. Cimpor
CIMPOR traci 40% interesów w Egipcie wskutek kryzysu politycznego
Trwająca od początku tego roku niestabilność polityczna w Egipcie spowodowała
40% -owe straty w EBITDA ("cash flow" operacyjny) firmy cementowej Cimpor w
pierwszych dziewięciu miesiącach br. Jak podaje portugalski dziennik
ekonomiczny Diário Económico zarząd Cimpor wierzy, że na koniec br. straty
EBITDA będą zbliżone do tych zarejestrowanych w okresie od stycznia do
września. Ogólnie, wynik netto firmy wzrósł o ponad 6%.
W pierwszych trzech kwartałach bieżącego roku, Cimpor stracił 28,4 miliony euro
w generowaniu EBITDA w porównaniu do okresu analogicznego poprzedniego
roku, co z kolei przekłada się na straty w wysokości 41,3%. Tylko w trzecim
kwartale br. straty EBITDA wyniosły 12,8 mln euro, co stanowi spadek o 58% w
stosunku do tego samego okresu w 2010 roku, tj z 22,1 do 9,3 mln euro.
"Spadek popytu i wzrost konkurencji wynikające z pojawienia się nowych
możliwości, w połączeniu z ograniczoną ilością paliwa, sprawiły, że sprzedaż
cementu i klinkieru spadła o 15,4% w pierwszych dziewięciu miesiącach br. w
stosunku do okresu analogicznego roku ubiegłego", stwierdził prezes Cimpor w
swoim oświadczeniu dla Komisji Rynku Papierów Wartościowych (CMVM).
Obserwując wyniki zagranicznej działalności spółki, najgorzej prezentują się
rezultaty osiągnięte w Egipcie, gdzie do września odnotowano spadek sprzedaży w
wysokości 29,8% oraz 58% w wartości EBITDA .
Pomimo strat poniesionych w Egipcie, Cimpor rejestruje dobre wyniki w innych
krajach. W Tunezji poziom sprzedaży cementu w ciągu pierwszych 9 miesięcy
2011 roku wzrósł o 8,1% , tj. z 58,8 do 63,6 mln euro. Również EBITDA wzrosła o
2% do 18,2 mln euro.
Ponadto, Cimpor odnotował wzrost obrotów w Brazylii, Mozambiku i Chinach.
Ogółem do września 2011r. obroty firmy wyniosły 1741 mln euro, co stanowi
wzrost o 3,6%, a EBITDA zwiększyła się o 0,9% do 479 mln euro, co oznacza
wzrost zysków o 6,1%, tj z 170 do 180 mln euro.
Należy zaznaczyć, że Brazylia jest nadal głównym motorem wzrostu Cimpor,
reprezentując 30% obrotów ze sprzedaży cementu (26% pod koniec pierwszych
dziewięciu miesięcy ubiegłego roku) i 35% EBITDA ("cash flow" operacyjny). W
III kwartale Cimpor zafakturował 526 mln euro w Brazylii, tj. o 18,1% więcej niż
w analogicznym okresie 2010 roku. Wzrost cen sprzedaży, zwiększona wydajność i
wzrost zużycia betonu również przyczyniły się do 15,6% wzrostu EBITDA w tym
okresie. Cimpor kontynuuje również rozwój działalności produkcyjnej w Brazylii.
(Diário Economico)
4. Somague
Firma budowlana Somague zanotowała w 2010 r. obrót w wysokości 800 mln euro
(797 mln euro w 2009 roku) oraz zysk w wysokości 10 mln euro (wzrost o 7,5% w
stosunku do 2009 roku). EBITDA (cash flow operacyjny) wyniósł 56,4 mln euro
(35 mln euro w 2009 roku). Zadłużenie netto spółki zmniejszyło się z 165 mln euro
do 53,5 mln euro.
Somague zwiększył liczbę swoich pracowników o 3000 osób w 2010 r., nie tylko w
Portugali (62,9% zatrudnionych), ale także w Angoli, Hiszpanii, Brazylii, Irlandii i
na Wyspach Zielonego Przylądka. (Vida Económica)
5
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ - GOSPODARKA nr 45/2011
5. Galp sprzedaje 30% swojego brazylijskiego oddziału spółce Sinopec
Chiński koncern naftowy Sinopec planuje zakupić od firmy Galp 30% jej
brazylijskiej filii za 3,6 mld euro. W oświadczeniu wysłanym do Komisji Papierów
Wartościowych i Giełd (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários - CMVM),
Galp ocenia stan środków obrotowych firmy w Brazylii na 12,5 mld dolarów oraz
potwierdza zatrzymanie 70% udziałów. Chiński koncern państwowy Sinopec,
uznany przez magazyn Fortune za 500º największą firmę na świecie, ogłosił, że
zawarł już porozumienia z Galp na kupno 30% udziałów Galp Brasil, ale oczekuje
jeszcze na zgodę ze strony rządu chińskiego. Ponadto Sinopec zamierza również
dokonać subskrypcji nowych akcji emitowanych przez Galp Brasil. W ten sposób
całość inwestycji chińskiej wyniesie 3,8 mld euro.
Dzięki tej transakcji Galp zabezpieczy swoje potrzeby finansowe oraz zapewni
kontynuację biznesu związanego z eksportem ropy naftowej z Brazylii. Jak
podkreślił dyrektor finansowy grupy Galp, Claudio di Marco, „przychody z tej
transakcji przyczynią się do rozwoju naszej działalności w Brazylii, która jest
obecnie jednym z podstawowych filarów strategii Exploration & Production, biorąc
pod uwagę fakt, że zasoby i rezerwy Brazylii mogą zaopatrywać portugalski rynek
przez około 30 lat" (...) ponadto, „transakcja ta zabezpiecza nasze obecne potrzeby
finansowe i sprawia, że nie musimy sprzedawać aktywów regulowanych gazu
ziemnego” (aktywa te były przeznaczone do sprzedaży w ramach strategii Galp, w
celu zdobycia środków finansowych pozwalających na kontynuację inwestycji w
Brazylii).Jak zaznaczył Di Marco operacja sprzedaży udziałów chińskiemu
koncernowi nie wpłynie na sprawozdanie finansowe z bieżącego roku, niemniej
jednak w 2012 r. „będzie miało bardzo pozytywny wpływ, jako że pozwoli na
zmniejszenie poziomu zadłużenia (długu netto do kapitałów własnych) poniższej
50%, które mieliśmy ".
(Diário de Notícias, Diário Económico)
III.
1.
POLSKA W MEDIACH PORTUGALSKICH
Otwarcie gazociągu Nord Stream uniezależnia Europę Zachodnią od dostaw z
gazociągów biegnących przez terytoria krajów Europy Wschodniej
8 listopada został otwarty nowy gazociąg Nordstream przebiegający po dnie morza
Bałtyckiego i łączący bezpośrednio Niemcy i Rosję z pominięciem krajów
tranzytowych, gaz przesyłany jest dalej do Francji, Holandi i Wielkiej Brytanii
gazociągiem OPAL. Nordstream będzie transportował 10% rosyjskiego gazu
dostarczanego do Europy, rosyjski gaz stanowi 25% całkowitych dostaw gazu do
Europy. Otwarcie gazociągu Nordstream dla krajów Europy Zachodniej jest
gwarancją bezpieczeństwa dostaw gazu i sposobem na uniezależnienie od dostaw z
gazociągów biegnących przez terytoria ogarniętych kryzysem politycznym krajów
byłego bloku sowieckiego.
Budowa gazociągu Nordstream została silnie oprotestowana przez kraje Europy
Wschodniej, przez które tradycyjnie przebiegały gazociągi dostarczające gaz ze
wschodu do krajów Europy Zachodniej. Ukraina, Białoruś i Polska stracą nie tylko
6
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ - GOSPODARKA nr 45/2011
tantiemy za przepływ gazu przez ich terytorium, ale także argumenty w negocjacji
własnych kontraktów z Moskwą. W 2010 r. Ukraina podwyższyła opłaty za
przepływ gazu przez swoje terytoreium o 60% (z 1,70$ do 2,70$ za 1000 m3) aby
dorównać opłatom pobieranym przez Polskę. Białoruś pobiera niższe opłaty w
wysokości 1,45$ za 1000m3 i dlatego płaci o 20% niższą cenę za rosyjski gaz.
(Diário Económico)
+++
7