docMiesiecznik Inwestycyjny
download 
Reklamacja Transkrypt
Miesiecznik Inwestycyjny
Miesięcznik inwestycyjny Wrzesień 2015 Komentarz Barometr rynku Przede wszystkim bezpieczeństwo dyn am ik st Wzro Spadek fela o rt bez pie cz eń tfela por o stw ap Chronimy aktywa przed większymi stratami. Ze względu na niespokojną sytuację panującą na rynkach finansowych w rekomendowanych portfelach, w dalszym ciągu utrzymujemy obniżony poziom ryzyka. Jak pisaliśmy poprzednio, ze względu na panującą na rynkach kapitałowych niepewność, priorytetem powinna być ochrona kapitału, a nie szukanie możliwości ponadstandardowego zarobku. Taka strategia przyświecała nam przy konstruowaniu portfeli, które opierają się w przeważającym stopniu na instrumentach rynku pieniężnego i obligacjach, a tylko w nieznacznym zakresie oferują ekspozycję na rynki akcji. 1 W sierpniu sytuacja na krajowym rynku kapitałowym nie uległa zasadniczej różnicy, choć należy zauważyć, iż w większym stopniu oddziaływały czynniki globalne niż lokalne. Najmocniej odczuliśmy gwałtowną przecenę na giełdzie chińskiej. W zasadzie, nie powinno to być niespodzianką, gdyż o możliwej kontynuacji spadków pisaliśmy już wcześniej, jednak to co mogło być zaskoczeniem to skala zjawiska. Do słabych danych makroekonomicznych płynących z Chin (mniejsza produkcja przemysłowa, słabszy popyt wewnętrzny i dewaluacja juana), doszła przerwa we wdrażaniu programu ratunkowego dla giełdy w Szanghaju. Na inwestorów kumulacja wszystkich czynników podziałała niczym kubeł zimnej wody i efektem była panika na giełdzie. W ślad za Chinami ruszyły giełdy na całym świecie, w tym także w USA. Indeksy giełdy w Nowym Jorku już od dłuższego czasu traciły na sile. Załamanie w Chinach i niejednoznaczne dane makroekonomiczne spowodowały wzrost niechęci inwestorów do rynku amerykańskiego i zwrot w stronę euro. W naszej opinii, z rynków zagranicznych to jednak USA i dolar powinny najszybciej odrobić niedawne spadki. Stąd też w naszych portfelach konsekwentnie utrzymujemy ekspozycję na amerykański rynek akcji, choć jest ona bardzo mocno ograniczona. Podobne zdanie mamy w kwestii relacji dolar/złoty - oczekujemy umacniania się amerykańskiej waluty. Dość negatywnie oceniamy perspektywy rynku europejskiego. Co prawda po panice w połowie sierpnia euro zyskiwało wobec dolara, to jednak w średniej i dłuższej perspektywie nie widzimy czynników mogących pozytywnie oddziaływać na europejskie rynki finansowe. W dalszym ciągu słabo wyglądają rynki surowcowe, choć oczywiście można spodziewać się krótkotrwałych sesji wzrostowych na poszczególnych kontraktach. Wspomniana już zwalniająca gospodarka Chin wpływa na ochłodzenie globalnej koniunktury gospodarczej. Przykładowe portfele Poniższe zestawienia obrazują przykładowy skład portfeli, stworzonych z uwzględnieniem różnego profilu ryzyka inwestora: Inwestor o ni˝szej skłonnoÊci do ryzyka: Fundusze akcji - USA Fundusze polskiego rynku pieniężnego skarbowe 10 30 10 Fundusze aktywnej alokacji/absolutnej stopy zwrotu % 20 Fundusze obligacji polskich skarbowe 30 Fundusze polskiego rynku pieniężnego korporacyjne i pozostałe Inwestor o wy˝szej skłonnoÊci do ryzyka: Fundusze akcji polskich - MIŚS Fundusze polskiego rynku pieniężnego skarbowe Pod koniec sierpnia uspokoił się trwający przez niemal całe wakacje festiwal przedwyborczych obietnic. Część pomysłów została skorygowana. Część skrzętnie przemilczana. Do tego doszły protesty ze strony globalnych grup finansowych prowadzących interesy w Polsce i wskazujących, iż pomysły rzucane przez polityków są sprzeczne z prawem międzynarodowym i układami podpisanymi przez Polskę. Pamiętajmy jednak, iż niedługo wybory, a ich prawdopodobny wynik może wpłynąć na zachowanie polskiej giełdy. Sugerujemy wówczas unikanie nerwowych reakcji. 10 20 10 % Fundusze polskiego rynku pieniężnego korporacyjne i pozostałe Biorąc pod uwagę opisane wyżej czynniki w dalszym ciągu utrzymujemy zdecydowaną przewagę bezpiecznych aktywów w portfelach. Niezależnie od tego, czy obserwowane w ostatnich miesiącach spadki to tylko głębsza korekta w długoterminowej hossie, czy też zmiana długoterminowego trendu na światowych rynkach akcji uważamy, iż do czasu wyjaśnienia sytuacji warto chronić portfele, także te agresywne przed głębszymi stratami. Stąd też w obu portfelach utrzymujemy przez kolejny już miesiąc minimalną ekspozycję na ryzykowne aktywa. 30 fundusz o najniższym poziomie ryzyka Z wyrazami szacunku, Michał Janik Doradca Inwestycyjny Skandia Życie TU S.A. -1- 10 20 Fundusze akcji - USA Fundusze aktywnej alokacji/absolutnej stopy zwrotu Fundusze obligacji polskich skarbowe fundusz o najwyższym poziomie ryzyka Miesięcznik inwestycyjny Wrzesień 2015 Fundusze dost´pne w aktualnej ofercie Skandii we wrzeÊniu* DWS3 PLN SKAR3 PLN 0,03% 0,02% 0,18% 0,03% 0,02% 0,18% 0,36% 0,03% 0,59% 1,47% 2,22% 2,90% Fundusze obligacji polskich skarbowe CU2 PLN Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Obligacji Investor Obligacji Fundusz Inwestycyjny Otwarty DWS2 PLN ING2 PLN NN Parasol FIO Subfundusz Obligacji NOVO5 PLN Novo FIO Subfundusz Novo Papierów Dłu˝nych OPT2 PLN Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Obligacji Skarbiec FIO Subfundusz Instrumentów Dłu˝nych Skarbiec-Obligacja SKAR2 PLN -0,31% 0,12% -0,16% -0,66% -0,19% 0,57% -0,31% 0,12% -0,16% -0,66% -0,19% 0,57% -0,29% 0,38% -0,07% -1,05% -0,29% 0,74% 0,44% 2,22% 1,24% 0,54% -0,87% 2,47% VII, Fundusze obligacji I, Fundusze akcji krajów rozwijajàcych si´ Fundusze akcji polskich – du˝ych spółek Investor Akcji Du˝ych Spółek Skarbiec FIO Subfundusz Akcji Skarbiec-Akcja SKAR4 PLN UNK4 PLN UNK5 PLN Skarbiec FIO Subfundusz Pieni´˝ny Skarbiec-Kasa UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Pieni´˝ny UniFundusze SFIO Subfundusz UniWIBID Wyniki funduszy -4,17% -4,60% -4,17% -4,60% -8,65% -8,39% -3,04% -1,56% Fundusze obligacji polskich - korporacyjne i pozostałe Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych ARKA2 PLN Novo FIO Subfundusz Novo Obligacji Przedsi´biorstw SEB2 PLN UNK2 PLN UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Obligacje 0,05% -0,35% -0,08% 0,05% -0,35% -0,08% -0,10% -0,59% -0,05% 0,93% 0,03% 1,11% PLN PLN PLN PLN -3,68% -0,35% -1,77% -3,38% -3,68% -0,35% -1,77% -3,38% -4,38% -1,86% -0,86% -5,02% 3,22% 4,20% 8,79% 11,24% Fundusze obligacji europejskich Templeton European Total Return Fund TEMP5 EUR -1,02% 1,02% 0,85% 3,37% Fundusze obligacji USA Julius Baer Multibond - Dollar Bond Fund Skandia Total Return USD Bond Fund -0,39% -0,10% -0,78% -0,49% -0,38% -0,88% 18,08% 19,15% CU3 ING3 JB1 USD SKAN2 USD PLN PLN -3,59% -2,84% -3,59% -2,84% -7,66% -6,37% -1,14% 2,34% IPO1 KAHA2 NB3 OPT3 QUE1 SEB3 UNK3 PLN PLN PLN PLN PLN PLN PLN -3,40% -3,55% -2,82% -5,55% -3,37% -7,10% -3,91% -3,40% -3,55% -2,82% -5,55% -3,37% -7,10% -3,91% -7,65% 0,72% -9,79% -8,27% -6,93% -3,01% -12,32% -11,70% -7,22% 2,89% -18,62% -15,79% -10,18% -5,78% Fundusze obligacji – Âwiat rozwijajàcy si´ Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return Skandia Emerging Market Debt Fund UniFundusze FIO Subfundusz UniObligacje: Nowa Europa SCH5 PLN SKAN3 USD UNK8 PLN -0,91% -1,96% -1,37% -0,91% -2,35% -1,37% -2,32% -4,09% -2,40% -7,71% 9,22% 0,29% Globalne fundusze obligacji Templeton Global Total Return Fund TEMP6 PLN -3,54% -3,54% -6,22% -6,69% Fundusze akcji – Europa – kraje rozwijajàce si´ Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Akcji Ârodkowej ARKA1 PLN i Wschodniej Europy ING5A PLN NN Parasol FIO Subfundusz Akcji Ârodkowoeuropejskich ML3 EUR BlackRock Global Funds - Emerging Europe Fund UNK9 PLN Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz UniAkcje: Turcja 0,44% -1,46% 0,44% -1,85% -10,27% -9,90% -23,19% -28,96% -6,59% -6,59% -6,32% -6,32% -9,08% -7,20% -10,92% -10,92% -11,65% -8,60% -10,63% -3,56% -17,75% -13,07% -19,47% -21,55% Investor Parasol Subfundusz Investor Gold Otwarty DWS5 PLN ML5 USD BlackRock Global Funds - World Gold Fund Superfund Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz SF2 PLN Goldfuture -4,21% -4,21% -11,99% -13,22% -9,27% -27% -28,01% -38,60% Fundusze akcji – Âwiat – kraje rozwijajàce si´ HSBC GIF Chinese Equity HSBC GIF Global Emerging Markets Equity HSBC GIF Indian Equity BlackRock Global Funds - Latin American Fund Schroder ISF Emerging Markets Templeton Emerging Markets Fund Templeton Asian Growth Fund Templeton BRIC Fund Templeton Frontier Markets Fundusze akcji polskich - małych i Êrednich spółek Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Allianz Akcji ALL1 Małych i Ârednich Spółek CU1 Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Małych Spółek Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Ârednich Spółek NB4 UNK6 UniFundusze FIO Subfundusz UniAkcje Małych i Ârednich spółek Fundusze akcji polskich - uniwersalne Aviva Investors FIO Subfundusz Aviva Investors Polskich Akcji NN Parasol FIO NN Subfundusz Akcji Ipopema Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Ipopema Agresywny B Legg Mason Akcji FIO Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Akcji QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus Agresywny Novo FIO Subfundusz Novo Akcji UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Akcje HSBC1 HSBC3 HSBC4 ML7 SCH3 TEMP1 TEMP3 TEMP4 TEMP7 USD USD USD USD USD USD USD USD USD -10,17% -9,07% -9,09% -11,27% -8,53% -10,27% -10,83% -9,91% -7,64% -10,52% -9,43% -9,45% -11,62% -8,90% -10,63% -11,17% -10,24% -8,01% -24,34% -19,61% -9,33% -17,69% -16,03% -17,52% -21,98% -20,50% -9,84% 15,83% -10,85% 1,69% -31,57% -8,68% -13,91% -14,66% -15,72% -8,16% Fundusze akcji – Europa Zachodnia HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies Julius Baer Multistock - Europe Small & Mid Cap Stock Fund JPMorgan funds - Europe Equity Fund JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund Skandia European Best Ideas Fund HSBC2 JB2 JPM1 JPM2 SKAN7 EUR EUR EUR EUR EUR -6,09% -6,44% -7,60% -6,87% -7,36% -4,15% -4,51% -5,69% -4,94% -5,45% -4,68% -4,71% -6,24% -5,12% -4,82% 19,19% 17,60% 10,79% 13,03% 18,19% Fundusze akcji – USA JPMorgan Investment Funds - Highbridge US STEEP Fund BlackRock Global Funds - US Basic Value Fund Skandia US All Cap Value Fund JPM4 PLN ML2 USD SKAN5 USD -6,81% -7,97% -5,18% -6,81% -8,34% -5,55% -9,47% -9,35% -5,88% -3,02% 11,01% 14,26% Fundusze akcji – Âwiat rozwini´ty BlackRock Global Funds - Global Opportunities Fund ML1 USD -6,15% -6,52% BlackRock Global Funds - Japan Small & MidCap Opportunities Fund ML4 USD -2,95% -3,33% SCH4 USD -6,32% -6,70% Schroder ISFJapanese Equity SKAN4 USD -10,81% -11,12% Skandia Pacific Equity Fund TEMP2 EUR -9,27% -7,40% Templeton Growth (Euro) Fund -7,83% -3,41% -6,18% -22,45% -8,39% 14,51% 14,48% 18,80% -1,32% 4,16% VIII, Fundusze - metale szlachetne IX, Fundusze surowcowe BPH FIO Subfundusz Globalny ˚ywnoÊci i Surowców BlackRock Global Funds - World Mining Fund Schroder ISF Global Property Securities Portfele o zwi´kszonym bezpieczeƒstwie Skandia Comfort Fundusze gwarantowane Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2021 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2022 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2023 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2024 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2025 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2026 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2027 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2028 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2029 Fundusz Skandia Euro Gwarantowany 2030 Portfel Modelowy Zrównowa˝ony Portfel Modelowy Stabilnego Wzrostu Portfel Modelowy Akcyjny Portfel Modelowy Aktywnej Alokacji EUR/PLN USD/PLN WIG WIG20 -0,66% -4,05% -1,62% -2,55% -3,65% -4,24% -6,45% 3,85% -2,80% PLN PLN -1,42% -4,85% -1,42% -4,85% -2,82% 7,25% -13,33% -10,50% QUE2 QUE3 PLN PLN -7,38% 2,48% -7,38% 2,48% -22,92% -22,89% 10,80% 6,23% SF1 PLN -7,88% -7,88% -7,22% 9,14% PLN -0,10% -0,10% 0,12% 1,33% Fundusze polskiego rynku pieni´˝nego - korporacyjne i pozostałe Legg Mason Pieni´˝ny FIO KAHA4 PLN 0,01% NB2 PLN -0,04% Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Pieni´˝ny OPT1 PLN 0,00% Optimum Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Gotówkowy PIO6 PLN 0,11% Pioneer FIO Subfundusz Pioneer Pieni´˝ny 0,01% -0,04% 0,00% 0,11% 0,19% 0,11% 0,00% 0,25% 1,47% 1,36% -0,20% 1,48% -4,54% -2,57% -4,19% -2,63% SCM1 PLN -0,02% -0,02% 0,12% 1,37% SEG2021 EUR SEG2022 EUR SEG2023 EUR SEG2024 EUR SEG2025 EUR SEG2026 EUR SEG2027 EUR SEG2028 EUR SEG2029 EUR SEG2030 EUR 0,01% -0,03% -0,05% -0,01% 0,12% -0,03% -0,02% 0,58% 0,98% 1,09% 2,89% 2,85% 2,82% 2,86% 3,00% 2,85% 2,86% 3,47% 3,89% 4,01% 2,74% 2,65% 2,65% 2,67% 2,89% 2,67% 2,69% 2,68% 0,40% 0,08% 0,91% 0,77% 0,68% 0,51% 0,99% 1,99% 2,79% 3,92% 3,32% b.d. -3,86% -1,72% -5,39% -4,93% -3,86% -1,72% -5,39% -4,93% PM1 PM2 PM3 PM4 PLN PLN PLN PLN -8,72% -7,58% -3,82% -3,43% -11,97% -10,62% -11,59% -10,09% 2,06% -0,39% -2,79% -2,86% Niniejszy dokument został przygotowany przez Skandia Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. (Skandia) zgodnie ze stanem na dzień 31.08.2015 r. i jest przeznaczony wyłącznie dla pracowników Skandii, Agentów Ubezpieczeniowych wykonujących czynności agencyjne na rzecz Skandii oraz Klientów Skandii. Publikowanie w jakiejkolwiek formie oraz udostępnianie niniejszego opracowania w części lub całości innym osobom lub podmiotom wymaga zgody ze strony Towarzystwa. Materiał został przygotowany na podstawie informacji publicznie dostępnych i źródeł uznanych przez Towarzystwo za wiarygodne, ale Towarzystwo nie gwarantuje i nie może zapewnić o ich dokładności, kompletności i wiarygodności. Niniejszy dokument ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi wystarczającej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Towarzystwo rekomenduje zapoznanie się ze szczegółowymi zasadami zawarcia i wykonywania poszczególnych umów ubezpieczenia oferowanych przez Towarzystwo, określonymi w odpowiednich Ogólnych Warunkach Ubezpieczenia oraz w innych dokumentach związanych z umową ubezpieczenia, w tym z opisem ryzyk związanych z inwestowaniem środków oraz wysokościami opłat pobieranych przez Towarzystwo. Wyniki inwestycyjne uzależnione są od sytuacji na rynkach finansowych i skłonności do podejmowania ryzyka. Ubezpieczający musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków, zwłaszcza w przypadku inwestowania środków w instrumenty o wysokim poziomie ryzyka. Niniejsze opracowanie nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi Towarzystwa. Pomimo dołożenia należytej staranności przy sporządzaniu niniejszego dokumentu Towarzystwo nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja na rynku nie ulegnie zmianie, w szczególności w stosunku do określonych instrumentów finansowych. Opinie Towarzystwa mogą się zmieniać bez obowiązku każdorazowego informowania o tym fakcie. Towarzystwo, jego pracownicy, członkowie władz ani podmioty dominujące i stowarzyszone z Towarzystwem nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za działania lub zaniechania podjęte na podstawie niniejszego dokumentu, w szczególności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. V, Fundusze alternatywne Superfund Trend BIS Powiàzany FIO EUR Zastrzeżenia prawne: IV, Fundusze indeksowe QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus lev QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus short SCH2 XIII, Zmiany kursów walut XIV, Zmiany indeksów GPW -2,55% -3,65% -1,96% -9,36% XII, Portfele modelowe Fundusze aktywnej alokacji / absolutnej stopy zwrotu ALTUS Fundusz Inwestycyjny Otwarty Parasolowy subfundusz ALTUS ALT1 Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego Eques Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty subfundusz Eques EQU1 Aktywnej Alokacji NB5 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Global Return Noble Funds Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Noble Fund NB7 Timingowy NOVO4 Novo FIO Subfundusz Novo Aktywnej Alokacji -0,66% -1,96% -9,01% XI, Pozycje inwestycyjne o zwi´kszonym bezpieczeƒstwie III, Fundusze mieszane PLN PLN PLN USD X, Fundusze nieruchomoÊci II, Fundusze akcji krajów rozwini´tych PLN BPH6 ML6 VI, Fundusze rynku pieni´˝nego Fundusze polskiego rynku pieni´˝nego - skarbowe NN Parasol FIO Subfundusz Gotówkowy ING4 Aktualne informacje dotyczące oferty Skandii dostępne są na stronie internetowej www.skandia.pl * Źródło: Analizy OnLine, TFI, Skandia. Prezentowana klasyfikacja funduszy do poszczególnych klas aktywów oraz ryzyka jest jedynie pomocnicza i została dokonana w oparciu o subiektywne kryteria zastosowane przez Skandia Życie TU SA. -2-
