Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 15 kwietnia 2013r.
Najważniejsze dane
Wynik banków (USA) – raporty kwartalne JPMorgan Chase i Wells Fargo przewyższyły prognozy analityków
Nasza opinia: Bank JPMorgan Chase zarobił w I kw. 2013r. 6,5 mld USD (1,59 USD na akcję), co jest wynikiem
wyższym niż odnotowany w I kw. 2012r. (4,9 mld USD i 1,19 USD na akcję) oraz prognozy analityków (1,39 USD
na akcję). Rekordowo wysokie zyski zostały odnotowane przede wszystkim dzięki zdarzeniom jednorazowym,
które wygenerowały ponad 25 proc. zysku netto (m.in. uwolnienie rezerw zawiązanych na poczet złych
kredytów o wartości 1,2 mld USD). W 2012r. zmniejszanie rezerw stało za 5,7 mld USD zysków netto z ponad 21
mld USD zarobionych przez bank w ciągu całego roku mimo rekordowo wysokiej straty poniesionej na
operacjach finansowych na instrumentach pochodnych (ponad 6 mld USD). Długoterminowe problemy banku
obrazuje spadek przychodów o ok. 4 proc. r/r oraz kurczenie się marż, co jest wynikiem polityki niskich stóp
procentowych prowadzonej przez Fed i zmusza bank do głębokiego cięcia kosztów (bank zapowiedział
zwolnienie 19 tys. pracowników w departamentach hipotecznych do końca 2014 r.). Bank Wells Fargo
odnotował podobną tendencję – zysk netto wzrósł o 23 proc. r/r do 5,2 mld USD, przy lekko spadających
przychodach i wyraźniej kurczącej się marży odsetkowej.
Dziś obserwuj:


Inflacja konsumencka (Polska) – prog. 1,1 proc. r/r, poprzednio 1,3 proc. r/r
NY Empire State (USA) – prog. 7pkt., poprzednio 9,2 pkt.
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Budowany od połowy marca układ boczny,
który ostatecznie przybrał formę zbliżoną do lekko
pochylonej odwróconej głowy z ramionami, został w
połowie ubiegłego tygodnia opuszczony górą. Zasięg
wybicia sugerowany przez wysokość formacji wynosi
2 440 pkt. Rokowanie te pozostaną aktualne, o ile nie
dojdzie co cofnięcia poniżej poziomu 2 372 pkt, gdzie
przebiega linia sygnalna wspomnianej formacji oRGR.
Wraz z dołkiem cen z 4 kwietnia doszło do mocnego
zwrotu w górę w trwającej od początku roku
spadkowej tendencji siły relatywnej. To niewątpliwie
korzystna okoliczność, jednak na razie należy ją
traktować
jedynie
jako
czynnik
sprzyjający
powiększeniu skali bieżącego odbicia. Poprawa
dłuższych perspektyw mogłaby nastąpić dopiero
wówczas, jeśli podobną siłę rodzimy rynek
zaprezentuje w chwili testu głównej linii tegorocznej
korekty spadkowej. Obecnie przebiega ona na
wysokości 2 470 pkt.
Lotos Tworzona od końca marca formacja
opadającego
rozszerzającego
się
klina
prawdopodobnie reprezentuje schyłkową fazę
bieżącej kilkutygodniowej korekty spadkowej. Od
dwóch sesji kurs stabilizuje się w rejonie górnego
ograniczenia wspomnianego klina (40.9), co stanowi
dobrą pozycję wyjściową do wybicia górą.
Rozstrzygnięcie to byłoby jednocześnie sygnałem
zakończenia korekty.
Analiza techniczna: Waluty
EURUSD D1: Kurs eurodolara broni wciąż istotnego
oporu zlokalizowanego przy zniesieniu 38,2%
ostatniego impulsu spadkowego (poziom 1,3111).
Pomimo kilku prób wybicia tego miejsca korpusy świec
wciąż pozostają poniżej tego oporu, co daje wciąż
szansę na zakończenie korekty w tym miejscu i ruch
kursu w kierunku pierwszego celu na poziomie 1,2895
(61,8% ostatniej korekty). Negacją powyższego
scenariusza
byłoby
trwałe
wybicie
wyżej
wspomnianego oporu, a kolejnego punktu obrony
warto szukać przy kolejnych zniesieniach: 41,4%
(1,3143), a następnie 50% (1,3226).
GOLD W1: Kurs kontraktów na złoto przebił pod
koniec zeszłego tygodnia bardzo ważne wsparcie
zlokalizowane w okolicach poziomów 1520-1530, od
którego kurs odbijał się trzykrotnie na przestrzeni
2011 i 2012 roku. Po pokonaniu tej bariery spadki
gwałtownie przyspieszyły i zatrzymały się przy
poprzednim szczycie z 5 grudnia 2010 roku na
poziomie 1430. Gdyby udało się trwale pokonać to
miejsce kurs miałby szansę kontynuować spadki, a
kolejnych celów warto upatrywać przy poziomach:
1308 (dołek z 23 stycznia 2011) oraz 1265 (szczyt z 20
czerwca
2010).
W
dłuższej
perspektywie
niewykluczone, że kurs mógłby sięgnąć nawet linii
trendu wzrostowego , która przebiega w okolicach
poziomu 1100. Od góry opór wyznacza obecnie
przebita strefa poprzednich dołków przy poziomach
1520-1530.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:

oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),

podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,

publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na po dstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.