Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 28 grudnia 2012
Najważniejsze dane:
Indeks zaufania konsumentów Conference Board (grudzień, USA) – odczyt wykazał spadek indeksu do 65,1 pkt
z 71,5 pkt w listopadzie.
Nasza opinia: Wynik okazał się znacznie gorszy od oczekiwań (70,3 pkt), lecz trudno mówić o zaskoczeniu
biorąc pod uwagę wyraźny spadek nastrojów konsumenckich pokazany wcześniej przez indeks Uniwersytetu
Michigan. Niepokojące jest natomiast głębokie obniżenie się subindeksu oczekiwań do poziomu 66,5 pkt z 80,9
pkt, co praktycznie w całości należy przypisać obawom o efekty „klifu fiskalnego”. Jest to uzasadnione, gdyż
nastroje konsumenckie słabną w otoczeniu relatywnie niskich cen paliw, rosnących cen nieruchomości i
stopniowej poprawy na rynku pracy, które to czynniki dodatnio wpływają na zaufanie konsumentów.
Dodatkowo, obniżka o podobnej skali wystąpiła w sierpniu 2011 r., gdy toczyły się dyskusje o limicie
amerykańskiego zadłużenia. Kluczowym pytaniem jest, w jakim stopniu negatywne trendy w sektorze
konsumenckim przełożą się na dynamikę PKB w IV kwartale, gdyż nie ma raczej wątpliwości, że ich efekt będzie
miał ujemne oddziaływanie na tę wartość. Jest to widoczne we wstępnych szacunkach o sprzedaży w okresie
przedświątecznym, która przy wspomnianych korzystnych warunkach (plus relatywnie duże rabaty i promocje
w sieciach handlowych) wyniosła ok. 0,7 proc. r/r (spodziewano się 3-4 proc.). Jak widać, „klif fiskalny” mimo że
jeszcze się nie urzeczywistnił już odcisnął wyraźne piętno na realnej gospodarce.
Dziś obserwuj:



Indeks Chicago PMI (grudzień, USA) – oczekiwany jest odczyt na poziomie 51 pkt (50,4 pkt
poprzednio)
Aukcja 10-letnich obligacji (Włochy)
Podpisane umowy kupna domów (listopad, USA) – prognozuje się wzrost o 1,2 proc. m/m (5,2 proc.
poprzednio)
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Kurs znalazł się na pułapie 2 600 pkt, gdzie w
ubiegłym tygodniu doszło do utworzenia lokalnego
szczytu. Jednocześnie górna linia opuszczonego
wcześniej kanału wzrostowego ponownie zadziałała
jako wsparcie, co pozwala oczekiwać kontynuacji
zwyżki w oparciu o ten element techniczny.
Przekroczenie poziomu 2 600 przekreśliłoby zaś jego
znaczenie, jako jednego z możliwych celów obecnej
zwyżki, który sugerowany jest przez 161.8-procentowe
rozwinięcie zakresu wrześniowo-październikowego
ruchu spadkowego. Z tego samego powodu, w
przypadku cofnięcia z obecnego pułapu mocno
wszedłby do gry wariant zakończenia trwającej już 2
miesiące wzrostowej fazy cyklu, tym bardziej, iż poza
zależnościami czasowymi, przemawiałby za nim
wówczas także możliwość budowy formacji
podwójnego wierzchołka z linią sygnalną 2 554 pkt.
Millenium Po odbiciu z połowy listopada o bardzo
dynamicznym
charakterze,
zwyżka
została
przekształcona do formy łagodnie nachylonego w górę
kanału. Na ostatniej sesji doszło do naruszenia jego
dolnej linii (3.35), lecz końcowa świecowa
przypominająca formację młota sygnalizuje, iż ten
element techniczny zostanie obroniony, sugerując
kontynuację dotychczasowej formy wzrostu.
Analiza techniczna: Waluty
GBP/USD H4 Sytuacja na rynku funta od połowy grudnia ulegała stopniowemu pogorszeniu, lecz
dopiero od wczoraj rynek stanął w obliczu poważniejszej korekty. Po raz kolejny nie udało się
przełamać strefy oporów w pobliżu 1,62 USD, co dało podstawę do skorygowania wczorajszych
porannych wzrostów, a
po południu korekta
zdecydowanie
nabrała
rozpędu. W ten sposób
ukształtowana
została
pełnowymiarowa
formacja
głowy
z
ramionami,
z
której
podjęta została pierwsza
(nieudana) próba wybicia
przy poziomie 1,61 USD.
Realizacja tej formacji jest
wciąż możliwa, lecz punkt
sygnalny znajduje się obecnie przy 1,6065 USD, a jej wymowę wzmacnia fakt, że wierzchołek 1,6306
USD jest jednocześnie częścią 4-miesięcznego podwójnego szczytu. Zanegowaniem scenariusza
spadkowego byłoby sforsowanie 1,62 USD.
GOLD D1 Cena złota od września znajduje się w szerokim (niemal 100 USD) kanale spadkowym,
ostatnie spadki sprowadziły ją poniżej ważnej strefy oporów. W ten sposób całkowicie zniesiony
został sierpniowy impuls
wzrostowy budowany w
oczekiwaniu
na
wrześniową
decyzję
FOMC.
Spadki
zahamowała dopiero 6miesięczna linia trendu
wzrostowego oraz dolne
ograniczenie
wspomnianego
kanału.
Od kilku sesji kurs
konsoliduje się wokół
200-dniowej
prostej
średniej kroczącej. Dodatkowo, okolice 1630 USD (minimum obecnego trendu) są poziomami, które
skutecznie zatrzymywały wszelkie wzrosty w konsolidacji od maja do sierpnia. Przełamanie tego
poziomu może wygenerować nową falę wyprzedaży złota i, w konsekwencji, spadek do 1550 USD.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj, analiza techniczna – waluty:
Sebastian Trojanowski, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Tel: +48 785 933 681
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.