docPEP_Prezentacja_konferencja
download 
Reklamacja Transkrypt
PEP_Prezentacja_konferencja
Lider na rynku outsourcingu energetyki przemysłowej i energetyki odnawialnej Publikacja prospektu emisyjnego 12 kwietnia 2005 Plan prezentacji Firma i jej działalność Dane finansowe Nowe projekty 2 Struktura oferty Harmonogram oferty Akcjonariat Kluczowe zagadnienia inwestycyjne PEP jest liderem na rynku outsourcingu energetyki przemysłowej oraz w wytwarzaniu i dostawach energii odnawialnej z biomasy Segmenty rynku, na których działa PEP szybko rosną. Szczególnie rynek energii odnawialnej 3 Dokonania PEP plasują Spółkę znacząco ponad osiągnięcia konkurencji Model biznesu PEP zapewnia akcjonariuszom rosnące i bardzo przewidywalne przepływy gotówkowe Działamy w atrakcyjnych segmentach rynku energetycznego Rynek energetyczny w Polsce to ok. 30 mld PLN rocznie, w tym energetyka przemysłowa i odnawialna stanowi ok. 10% RYNEK PEP 4 ZAKŁADY PRZEMYSŁOWE ELEKTROCIEPŁOWNIA SOJUSZ ENERGETYCZNY 20 LETNIE KONTRAKTY POZYCJA LIDERA I WZROST DYSTRYBUTORZY ENERGIA ODNAWIALNA DŁOGOTERMINOWE KONTRAKTY NA DOSTAWĘ ENERGII WZROST W outsourcingu energetyki przemysłowej osiągnęliśmy pozycję lidera. Nowe projekty będziemy wdrażać szybciej niż nasza konkurencja Rosnące koszty energii i ochrony środowiska zmuszają wiele zakładów papierniczych i Szacunkowy udział PEP w rynku outsourcingu energetyki przemysłowej w 2003 roku chemicznych do produkcji energii elektrycznej we [% GJ i liczba projektów] własnych elektrociepłowniach zamiast kupowania jej na rynku EC Nowa Sarzyna Elektrociepłownie przemysłowe potrzebują znacznych nakładów kapitałowych do realizacji swoich programów inwestycyjnych Zakłady przemysłowe koncentrują się na swojej podstawowej działalności i mogą uwolnić środki na inwestycje poprzez wydzielenie ze swoich struktur elektrociepłowni Fenice Dalkia Termika [5%,1 projekt] 5 [5%,1 projekt] [5%, 1 projekt] Fondelec [6%, 2 projekty] MVV [7%, 1 projekt] PEP [72%,4 projekty] Udział aktywnej konkurencji w rynku outsourcingu energetyki przemysłowej jest niski Wpływ regulatora (URE) jest mniejszy niż na rynku energetyki systemowej i komunalnej Rynek outsourcingu energetyki przemysłowej mierzony ilością wyprodukowanej energii w projektach outsourcingowych W segmencie Energii Odnawialnej zamierzamy kontynuować szybki wzrost zwiększając spalanie biomasy. Wzrost zostanie zwiększony poprzez produkcję energii w farmach wiatrowych Dyrektywa UE o energii odnawialnej nr 2001/77/WE 22% energii elektrycznej w 2010 r. pochodzić ma ze źródeł odnawialnych, Produkcja energii elektrycznej ze źródeł odnawialnych wg obligatoryjnego rozporządzenia Ministra Gospodarki takich jak: woda, wiatr, biomasa, słońce Wysokie limity wymaganej produkcji energii ze źródeł odnawialnych w Polsce: 2.85% w 2004 r. i 9.0% w 2010 r.ma pochodzić ze źródeł odnawialnych Zbyt mała podaż energii odnawialnej, aby wypełnić limity w następnych 2500 10,00% 9,00% latach; w 2003 tylko 1.2% energii zostało wyprodukowane ze źródeł 8,00% 2000 odnawialnych Ograniczone możliwości rozwoju energetyki wodnej w Polsce powodujące konieczność skoncentrowania się na energetyce wiatrowej Polskie prawo promuje energię ze źródeł odnawialnych Obowiązek nabywania energii odnawialnej przez dystrybutorów Kary dla dystrybutorów nie wypełniających wyznaczonych na dany rok rosnących limitów zakupu Zakładając, że ten limit zostanie zrealizowany w 50%, w 2010 cały sektor [PLN m] 7,00% 1500 6,00% 5,00% 1000 4,00% 3,00% 500 2,00% 1,00% 0 0,00% 2003 2004 2005 2006 sprzedaż energii odnawialnej (PLN m*) 2007 2008 2009 2010 udział energii odnawialnej (wg rozprządzenia) energetyczny zapłaci 2 mld PLN kar, co daje średnio 12 PLN na 1MWh zużytej energii Brak akcyzy Wysoka cena energii odnawialnej 285 PLN/MWh w przypadku energii odnawialnej w porównaniu z 120 PLN/MWh energii produkowanej w sposób tradycyjny (w 2004) Dalszy przewidywany wzrost cen Maksymalna cena energii odnawialnej nie będzie wyższa niż poziom kary * Średnia cena energii odnawialnej = 285 PLN/MWh Żródło: Rozporządzenie Ministra, Statystyka Elektroenergetyki Polskiej 2003, Agencja Rynku Energii S.A. tylko 1,2% energii wyprodukowanej w Polsce w 2003 r. pochodziło ze źródeł odnawialnych [udział %] 6 PEP z sukcesem operuje pięcioma obiektami i zajmuje pozycje lidera w segmencie outsourcingu energetyki przemysłowej i produkcji energii odnawialnej z biomasy Rozpoczęcie działania Mercury (Wałbrzych) Czerwiec 2005 Przedłużenie kontraktu - EC Jeziorna Marzec 2005 Kontrakt z Zakładami Koksowniczymi Wałbrzych Lipiec 2004 Uruchomienie kotła CFB Saturn Lipiec 2004 Rozwój i budowa farm wiatrowych we współpracy z EPA Sp. z o.o. Marzec 2004 Rozpoczęcie działania EC Saturn Maj 2002 Kontrakt z Mondi Packaging Paper Świecie Kwiecień 2002 Nowy inwestor w PEP-Polenergy Investments B.V. Czerwiec 2001 Styczeń 2001 Listopad 2000 Październik 2000 Lipiec 1999 Listopad 1998 Lipiec 1998 Rozpoczęcie działania EC Jeziorna (Metsa Tissue) Kontrakt z Metsa Tissue Rozpoczęcie działania EC Zakrzów (Whirpool; d. Polar) Rozpoczęcie działania EC Wizów Kontrakt z Polar Kontrakt z ZCh Wizów Lipiec 1997 Założenie PEP; pierwszy inwestor-Enterprise Investors 7 PEP przejmuje elektrociepłownie i zarządza nimi w oparciu o zasadę Sojuszu Energetycznego TYPOWA ELEKTROCIEPŁOWNIA W PRZEMYŚLE OUTSOURCOWANA ELEKTROCIEPŁOWNIA Centrum kosztów obciążone wszystkimi ryzykami Oszczędność kosztów, podział ryzyk 8 ELEKTROWNIE SYSTEMOWE KOGENERACJA PRZEMYSŁOWA SOJUSZ ENERGETYCZNY PEP KOGENERACJA PRZEMYSŁOWA PEP w pełni osiągnął cele Sojuszu Energetycznego co potwierdza słuszność modelu biznesowego w outsourcingu energetyki przemysłowej dla podobnych klientów Wdrożenie programu technicznej modernizacji w celu redukcji kosztów energii Zorganizowanie finansowania bankowego „project finance” Nabycie aktywów energetycznych Mondi Packaging Paper Świecie i wybudowanie największego w Europie Centralnej kotła fluidalnego (umożliwia ekonomiczne i ekologiczne spalanie biomasy) 9 Przejęcie działań operacyjno-serwisowych, redukcja kosztów i poprawa wydajności Wydajność Kotła Węglowego w MPPŚ Koszt energii na 1 tonę papieru 87,0% 220 180 176 160 86,0% 164 160 [PLN/t pap.] 86,7% 86,5% 200 85,4% 85,5% 130 140 84,8% 85,0% 113 120 84,5% 84,2% 100 84,0% 83,8% 80 83,5% 60 83,0% 40 82,5% 20 82,0% 0 2000 2001 2002 2003 2004 2000 2001 2002 2003 7m 2004 Sojusz Eneregtyczny pozwala generować stabilne i przewidywalne przepływy pieniężne 20-letnie kontrakty z kluczowymi klientami Nasi klienci to firmy o dobrym standingu i perspektywach finansowych głównie w przemyśle papierniczym, chemicznym i petrochemicznym Nasz model biznesowy przesuwa ryzyko makroekonomiczne (np. zmiany cen paliw) na klientów przez odpowiednie formuły w kontraktach lub mechanizmy indeksacji Nasz model biznesowy zapewnia dobry zwrot z zainwestowanego kapitału dzięki stosowanej dźwigni oraz zapisom kontraktowym Nasz know-how zapewnia osiągnięcie bardzo dobrych rezultatów na poziomie operacyjnym, a więc niższego kosztu energii dla naszych klientów 10 Dalszy wzrost wartości PEP nastąpi poprzez realizację następujących celów strategicznych na lata 2005-2006 Cele strategiczne Pozyskanie dwóch nowych projektów na rynku outsourcingu energetyki przemysłowej w Polsce Zwiększenie produkcji energii odnawialnej z biomasy w Polsce z 187,000 MWh do 258,000 MWh Operowanie farmami wiatru o mocy 22 MW i rozpoczęcie budowy kolejnych o mocy 50 MW Pozyskanie dwóch projektów na rynku outsourcingu energetyki przemysłowej w Europie Środkowo - Wschodniej 11 Wybrane dane finansowe [‘000 PLN] 2001 2002 2003 2004 2005 Prognoza Przychody z działalności operacyjnej wraz z odsetkami z tytułu dzierżawy majątku 34 226 65 195 65 584 52 926 64 764 - 11 044 14 249 6 766 8 627 9 012 Zysk netto 12 Przepływy gotówkowe z działalności operacyjnej* - 3 718 18 126 25 704 26 449 40 954 Nakłady Inwestycyjne 2 088 126 000 108 332 40 325 144 747 *Przepływy z działalności operacyjnej powiększone o wpływy z opłat kapitałowych i dłużnych wykazywanych w pozycji inne wpływy inwestycyjne w cash flow i pomniejszone o należności z tytułu VAT inwestycyjnego Lepsza rentowność netto i wyższy zwrot na kapitale własnym Rentowność netto 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 13 0,0% EC Bedzin Kogeneracja MPEC Wrocław 2003 Praterm PEP 2004 Zwrot na kapitale własnym 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% EC Bedzin Źródło: GPW, Spółka Kogeneracja 2003 MPEC Wrocław 2004 Praterm PEP Nowe projekty Jupiter Dane o projekcie Rozpoczęcie eksploatacji 2006r. Zainstalowana moc elektryczna 33 Mwe Zainstalowana moc termiczna n/a Technologia Klient Dostawca paliwa Długość kontraktu Udział kapitałowy PEP Finansowanie zorganizowane przez PEP Steam backpressure turbine Mondi Packaging Paper Świecie S.A. n/a 18 lat 9,9 mln PLN 39,8 mln PLN 14 Projekt Jupiter Istotą projektu jest dokonanie inwestycji w nową turbinę, która pozwoli zoptymalizować pracę elektrociepłowni (niższy koszt wytworzenia energii) oraz zwiększy produkcję energii odnawialnej (dodatkowe przychody z tytułu sprzedaży energii zielonej) 15 Przychody dla PEP będą pochodziły z tytułu dodatkowo zainwestowanego kapitału oraz udziału w zyskach z dodatkowo wyprodukowanej zielonej energii Nowe projekty Farma wiatru #1 Dane o projekcie Rozpoczęcie eksploatacji 2005 r. Zainstalowana moc elektryczna 22 Mwe Zainstalowana moc termiczna n/a Technologia Turbiny wiatrowe 16 Klient Dostawca paliwa Długość kontraktu Dystrybutorzy energii elektrycznej n/a 20 lat Udział kapitałowy PEP 26,3 mln PLN Finansowanie zorganizowane przez PEP 78,7 mln PLN Farma wiatrowa Puck Planowana farma o mocy 22 MW będzie usytuowana w jednym z najlepszych miejsc w Polsce pod względem warunków wiatrowych Farmy wiatrowe zwykle generują IRR w przedziale 16 – 20% Duża sprawność, niskie koszty podłączenia do sieci oraz rosnące ceny energii zielonej sprawiają, że IRR farmy w Pucku jest bliżej górnej granicy Planowane położenie farmy w Pucku 17 Dodatkowe projekty potwierdzone podpisanymi listami intencyjnymi, nie uwzględnione w wycenie PEP PEP obecnie pracuje nad 4 dodatkowymi projektami Nowe projekty zlokalizowane są w Polsce oraz w Europie Środkowo-Wschodniej, a ich realizacja przewidywana jest do 2007 roku 18 Projekt w Czechach Zainstalowana moc elektryczna 94 MWe Zainstalowana moc cieplna 300 MWt NPV Dług/Środki własne Formuła projektu Kapitał PEP 49 80/20 Zakup istniejących aktywów energetycznych, dokończenie modernizacji, alliance concept, gwarantowany zwrot z kapitału, podział korzyści z oszczędności 35 Struktura oferty Publiczna oferta sprzedaży: 10 651 440 akcji zaoferowanych przez większościowych akcjonariuszy: Polenergy Investments B.V – 6 151 440 akcji (cały pakiet) Polish Enterprise Fund, L.P. – 4 500 000 akcji, z posiadanych 10 605 768* 19 Podział na Transze: Transza Instytucjonalna: 80% oferty publicznej Transza Indywidualna: 20% oferty publicznej * Polish Enterprise Fund, L.P. jest reprezentowany przez Enterprise Investors Sp. z o. o. Harmonogram oferty Data Działania 12.04.2005 Publikacja prospektu emisyjnego 13 – 21.04.2005 Spotkania z inwestorami w ramach road-show 22.04.2005 Podanie do publicznej wiadomości przedziału cenowego 25.04.2005 Otwarcie publicznej sprzedaży 25 – 27.04.2005 Budowanie Księgi Popytu 25 – 27.04.2005 Przyjmowanie zapisów w Transzy Indywidualnej 28.04.2005 do godz. 8:00 Podanie do publicznej wiadomości wysokości ceny sprzedaży 28.04.2005 do godz. 10:00 Skierowanie do inwestorów zaproszeń do złożenia zapisów w Transzy Instytucjonalnej 28 – 29.04.2005 Przyjmowanie zapisów w Transzy Instytucjonalnej 4.05.2005 Zamknięcie publicznej sprzedaży do 5.05.2005 Przydział akcji sprzedawanych 20 Akcjonariat Obecnie Po sprzedaży akcji Podmioty powiązane z kadrą zarządzającą Zarząd i i Podmioty powiązane z kadrą zarządzającą i założycielami 4,6% 5,5% Fundusze reprezentowane przez Enterprise Investors: Polish Enterprise Fund I L.P. Polish Private Equity Fund I, L.P. Polish Private Equity Fund II, L.P. 35,7% ` 21 ` Polenergy Investments B.V. 34,3% Fundusze reprezentowane przez Enterprise Investors: Polish Enterprise Fund I L.P. Polish Private Equity Fund I, L.P. Polish Private Equity Fund II, L.P. 61,1% Nowi Inwestorzy 58,8% Załączniki 22 Wzrost energii cieplnej i elektrycznej zainstalowanej przez PEP Energia cieplna Heat Installed Power 700 600 400 300 23 200 Energia elektryczna i odnawialna 100 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Electricity Installed Power year 160 140 120 100 MWe MWt 500 Electricity 80 Renew able energy 60 40 20 0 1997 1998 199 2000 2001 year 2002 2003 2004 Zrealizowane projekty EC Wizów 1999 Dane o projekcie Rozpoczęcie eksploatacji Zainstalowana moc elektryczna Zainstalowana moc termiczna Technologia Klient 1999r. 4,1 Mwe 42 MWt EC gazowa, kogeneracja Wizów SA Dostawca paliwa PGNiG Długość kontraktu 20 lat Udział kapitałowy PEP Finansowanie zorganizowane przez PEP 3,2 mln PLN 11,9 mln PLN 24 Zrealizowane projekty EC Zakrzów 2000 Dane o projekcie Rozpoczęcie eksploatacji 2000r. Zainstalowana moc elektryczna 3 Mwe Zainstalowana moc termiczna 36 MWt Technologia Klient EC gazowa, kogeneracja Polar S.A. (Grupa Whirlpool) Dostawca paliwa PGNiG Długość kontraktu 20 lat Udział kapitałowy PEP Finansowanie zorganizowane przez PEP 6,1 mln PLN 13,5 mln PLN 25 Zrealizowane projekty EC Jeziorna 2001 Dane o projekcie Rozpoczęcie eksploatacji 2001r. Zainstalowana moc elektryczna 6 Mwe Zainstalowana moc termiczna Technologia Klient Dostawca paliwa Długość kontraktu Udział kapitałowy PEP Finansowanie zorganizowane przez PEP * umowa dzierżawy 95 MWt EC węglowa, kogeneracja Metsa Tissue Kopalnie węglowe 5 lat (w 2005 przedłużony na kolejne 11 lat) 2,1 mln PLN (dodatkowo 3,4 mln PLN w 2005) n/a* (kredyt 4,6 mln PLN w 2005) 26 Zrealizowane projekty EC Saturn 2002 Dane o projekcie Rozpoczęcie eksploatacji 2002r. Zainstalowana moc elektryczna 98 Mwe Zainstalowana moc termiczna 360 MWt Technologia Klient Dostawca paliwa Długość kontraktu EC węglowa, biopaliwowy kocioł CFB Mondi Packaging Paper Świecie S.A. Kopalnie węglowe+biomasa z produkcji papieru 20 lat Udział kapitałowy PEP 12,5 mln euro Finansowanie zorganizowane przez PEP 63,6 mln euro 27 Realizowane projekty Development farm wiatru wspólnie z EPA Sp. z o.o. 2004 EPA – wiodący developer farm wiatru w Polsce Negocjacje rozpoczęte w 2003, zakończone w 2004 3 letnie porozumienie zapewniające podział kosztów i zysków z developmentu farm wiatru PEP ma zagwarantowane prawo pierwokupu wszystkich farm wiatru wydevelopowanych na podstawie umowy z EPA W ciągu najbliższych pięciu lat PEP zamierza nabyć i wybudować infrastrukturę o mocy co najmniej 100 MW Po trzech latach obwiązywania umowy PEP i EPA planują odnowienie kontraktu 28 Realizowane projekty Mercury 2004 Dane o projekcie Rozpoczęcie eksploatacji Zainstalowana moc elektryczna Zainstalowana moc termiczna Technologia 2005r. 8,3 Mwe 0 MWt Energia elektryczna z gazu koksowniczego Klient Zakłady Koksownicze Wałbrzych S.A. Dostawca paliwa Zakłady Koksownicze Wałbrzych S.A. Długość kontraktu 6+4 lata Udział kapitałowy PEP 3,5 mln PLN Finansowanie zorganizowane przez PEP 9,0 mln PLN 29
