docRaiffeisen Bank - Raiffeisen Brokers
download 
Reklamacja Transkrypt
Raiffeisen Bank - Raiffeisen Brokers
Wybory prezydenckie 21 maja, 2015 r. W najbliższą niedzielę 24 maja Tabela: Sondaże prezydenckie odbędzie się druga tura wyborów Ośrodek Bronisław Data Andrzej Duda prezydenckich, w której zmierzy się – badawczy Komorowski urzędujący prezydent Bronisław 20.05 IBRIS 47,3% 47,0% Komorowski popierany przez 20.05 Millward Brown 47,0% 45,0% Platformę Obywatelką oraz 18.05 Estymator 48,0% 52,0% 18.05 Millward Brown 47,0% 44,0% wspierany przez Prawo i 15.05 IBRIS 43,2% 48,0% Sprawiedliwość Andrzej Duda. 14.04 Millward Brown 40,0% 44,0% Przypomnijmy, iż w pierwszej turze Źródło: Opracowanie własne nieoczekiwanym zwycięzcą okazał się Andrzej Duda, który zdobył 34,8% głosów, a drugie miejsce zdobył Bronisław Komorowski, którego poparło 33,8% wyborców. Według ostatnich sondaży z dnia 20 maja 2015 sytuacja uległa zmianie i obecnie nieznacznie prowadzi Bronisław Komorowski. Badanie przeprowadzone przez Millward Brown pokazało, iż obecnego prezydenta popiera 47,0% wyborców, zaś na Andrzeja Dudę odda swój głos 45,0% głosujących osób. Z kolei sondaż przygotowany przez IBRIS wskazuje na jeszcze mniejszą przewagę Bronisława Komorowskiego (47,3%), wobec zwycięzcy pierwszej tury (47,0%). Tak zbliżony wynik może jeszcze ulec zmianie zwłaszcza, iż kilka procent wyborców jeszcze nie zdecydowało na kogo odda swój głos w drugiej turze. W związku z tym postanowiliśmy przyjrzeć się jak na wyniki poprzednich wyborów prezydenckich reagowały poszczególne klasy aktywów. Przeanalizowaliśmy ich wpływ na notowania USDPLN, giełdowego indeksu WIG oraz indeksu obligacji skarbowych IROS. Patrząc historycznie w Polsce tylko raz zdarzyło się aby zwycięzca pierwszej tury nie został prezydentem, w 2005 pomimo zwycięstwa w pierwszej turze Donalda Tuska po drugiej turze wyborów stanowisko głowy państwa objął Lech Kaczyński. Analizując wpływ wyników Wykres: Zmiana kursu USDPLN (dni od wyników pierwszej wyborów prezydenckich na tury) na kurs USDPL z największą zmiennością mieliśmy do czynienia w trakcie elekcji prezydenta w 2005 oraz w 2010roku. W 2010roku w pierwszej turze zwyciężył Bronisław Komorowski osiągając wynik 41,5%, na drugim miejscu znalazł się natomiast Jarosław Kaczyński z wynikiem 36,5%. Przedwyborcze Źródło: Opracowanie własne sondaże dawały Bronisławowi Komorowskiemu 0,5pp. więcej z kolei ostateczny wynik Jarosława Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. Kaczyńskiego okazał się o 1,5pp. lepszy od przedwyborczych sondaży. Tak zbliżony wyniki nasilał oczekiwania, iż może zostać powtórzona sytuacja z 2005 gdy w pierwszej turze wyborów wygrał Donald Tusk osiągając poparcie na poziomie 36,3%, a drugi Lech Kaczyński zdobył 33,1% poparcia. W drugiej turze osiągając wynik 52% nieoczekiwanie zwyciężył jednak Lech Kaczyński, a w kolejnych tygodniach obserwowaliśmy dynamiczne osłabienie złotego. Kurs USDPLN wzrósł w tym czasie w niespełna dwa tygodnie z poziomu 3,26 odnotowanego w piątek przedwyborczy do ponad 3,40. Warto jednak zaznaczyć, iż ruch ten w kolejnych tygodniach został w całości zniesiony. Co wydaje się logiczne, ponieważ rola prezydenta w Polsce w głównej mierze ogranicza się do funkcji reprezentacyjnej. Posiada on jednak prawo weta dlatego ewentualna wygrana kandydata PiS w najbliższą niedzielę może być jednak odbierana przez inwestorów zagranicznych jako ryzyko polityczne w postaci zablokowania prac legislacyjnych polskiego rządu oraz nadszarpnąć wiarygodność polski na arenie międzynarodowej w związku z bardziej „populistycznym” programem wyborczym Andrzeja Dudy skierowanym na zwiększenie wydatków rządowych oraz podwyższeniem opodatkowania dla banków oraz dużych zagranicznych sieci handlowych. Wybory prezydenckie mogą być traktowane jako dobry prognostyk dla zaplanowanych na jesień wyborów parlamentarnych, a wyniki pierwszej tury pokazują na wyraźny spadek poparcia dla obecnej koalicji rządzącej, dlatego większej zmienności należy oczekiwać w drugiej połowie roku. Wykres: Zmiana w notowaniach indeksu WIG oraz IROS (dni od wyników pierwszej tury) Źródło: Opracowanie własne Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. Raiffeisen Polbank ul. Piękna 20. 00-549 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: + 48 22 585 37 86 + 48 22 585 33 68 Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, pro simy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: [email protected]. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL. RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
