Paris, 21 janvier 2013

I
N
F
O
R
M
A
C
J
A
P
R
A
S
O
W
A
Paryż, Warszawa, 22 października 2013 r.
Zmiany ocen ryzyka krajów
(Coface Country Risk Assessments)
Coface patrzy optymistycznie na ryzyko transakcji handlowych
w Stanach Zjednoczonych, jest natomiast zaniepokojony poziomem
ryzyka w krajach wschodzących – Brazylii i Tajlandii
Uwaga: Oceny ryzyka krajów prowadzone przez Coface określają średni poziom ryzyka niewypłacalności
przedsiębiorstw w danym kraju w ramach prowadzonych przez nie krótkoterminowych transakcji
handlowych. Ocena nie dotyczy długu publicznego.
Aby określić ryzyko danego kraju, Coface analizuje łącznie perspektywy gospodarcze, polityczne i finansowe
kraju, doświadczenia Coface nt. płatności firm oraz klimat dla biznesu.
Oceny przyznawane są w siedmiostopniowej skali: A1, A2, A3, A4, B, C, D (zgodnie ze wzrostem ryzyka).
Mogą skutkować także umieszczeniem kraju na liście obserwacyjnej.
Stany Zjednoczone ponownie odnotowują wzrost i na nowo zdobywają zaufanie liderów
biznesu. Ogólnie rzecz biorąc zaawansowane gospodarki mają się lepiej: po dwóch latach
recesji, w 2014 r. strefa euro zanotuje skromny, ale jednak wzrost (+1%). W ramach Unii
Gospodarczej i Walutowej przewiduje się, że Niemcy wykażą widoczne ożywienie na poziomie
1,8%. We Francji spodziewany jest powolny wzrost (0,6%), poza tym zakończenia recesji
mogą się spodziewać Hiszpania i Włochy. Jednak pomimo tej nieznacznej poprawy sytuacji,
zaufanie liderów biznesu w Europie jeszcze nie zostało odzyskane.
Niepewna sytuacja dotyczy krajów wschodzących, które zmagają się ze strukturalnym
spadkiem dynamiki wzrostu (szacowanym łącznie na 4,8% w 2014 r.), pomimo że kraje BRICS
(Brazylia, Rosja, Indie, Chiny i RPA) skorzystają pośrednio na ożywieniu w krajach
rozwiniętych gospodarczo.
W związku z powyższym Coface skorygował oceny ryzyka krajów dla Stanów Zjednoczonych,
Brazylii i Tajlandii.
Stany Zjednoczone: ocenę A2 umieszczono na pozytywnej liście obserwacyjnej, pomimo
minionego paraliżu budżetowego
Perspektywa trwałego i zrównoważonego wzrostu (szacowanego na poziomie 1,5% w 2013 r. i 2,2%
w 2014 r.) sprawia, że Coface umieścił ocenę A2 * dla Stanów Zjednoczonych na pozytywnej liście
obserwacyjnej, pomimo aktualnej presji budżetowej.
Inwestycje spółek wykazują silny pozytywny trend. Prywatna konsumpcja – główny czynnik
napędzający wzrost – odnotowuje lepsze wyniki niż przed kryzysem, wraz ze zbliżającym się
zakończeniem redukcji zadłużenia dla gospodarstw domowych. Widać również polepszenie sytuacji
*
ocena A2: niski poziom ryzyka
I
N
F
O
R
M
A
C
J
A
P
R
A
S
O
W
A
przedsiębiorstw. Marże i rentowność rosną przy jednoczesnym niskim poziomie zadłużenia (55%, w
porównaniu z 85% w strefie euro), chociaż wzrosty w niektórych sektorach (materiały budowlane,
miedź, papier) pozostają ledwie zauważalne. Przedsiębiorstwa stanowią silny segment gospodarki:
ich poziom zadłużenia jest niski, a rentowność bardzo wysoka.
– „Pomimo ostatnich zawirowań na rynku USA związanych z tzw. „government shutdown” i kwestią
podniesienia limitu zadłużenia, sytuacja gospodarcza kraju ulega poprawie – mówi Grzegorz
Sielewicz, Główny Ekonomista Coface w Polsce. W przeciwieństwie do krajów Europy
Zachodniej, gdzie ożywienie jest stopniowe i widoczne – jak na razie – wyłącznie po stronie
konsumpcji prywatnej, USA doświadcza również zauważalnego przyrostu dynamiki inwestycji, czyli
czynnika mającego znaczny wpływ na utrzymanie trwałego wzrostu gospodarczego. Otoczenie
biznesowe jest sprzyjające, a firmy wykazują dużą zyskowność dzięki m.in. konsumpcji prywatnej
wspieranej przez relatywnie niskie zadłużenie gospodarstw domowych oraz nastroje konsumenckie
na poziomie sprzed kryzysu, czyli najwyższym od pięciu lat. Wydarzenia ostatnich tygodni dowodzą,
że amerykańskie przedsiębiorstwa są w stanie radzić sobie z czasową niepewnością polityczną.
Niemniej jednak wypracowane rozwiązanie jest krótkookresowe, ponieważ problem powróci na
początku przyszłego roku, kiedy to Kongres będzie głosował ponownie nad budżetem oraz limitem
zadłużenia”.
Brazylia: ocena A3 umieszczona na negatywnej liście obserwacyjnej ze względu na problemy
strukturalne
Poziom wzrostu w Brazylii rozczarowuje (szacowany na poziomie 2,3% w tym roku oraz 2,9% w
2014 r.) ze względu na mniej optymistyczne dane dotyczące konsumpcji prywatnej oraz szczególnie
słaby poziom inwestycji ze strony przedsiębiorstw. Trudności ekonomiczne mają podłoże
strukturalne. Brak infrastruktury stanowi ograniczenie dla przedsiębiorstw. Rosnące stopy
procentowe mogą poszybować do poziomu blisko 10% pod koniec 2013 r., co stanie na
przeszkodzie wszelkim perspektywom znacznego ożywienia.
Spowolnienie konsumpcji osłabia przemysł i przedsiębiorstwa, które są od niego uzależnione:
producentów urządzeń gospodarstwa domowego, samochodów, czy elektroniki. Rosnące stopy
procentowe oraz wygórowane ceny importowanych komponentów i maszyn, ze względu na
deprecjację reala, mają jeszcze bardziej niekorzystny wpływ, z powodu pozostających na wysokim
poziomie obciążeń podatkowych i kosztów produkcji. Spółki wahają się, czy przyśpieszyć tempo
inwestycji. W tym kontekście notowane przez Coface problemy z płatnościmi brazylijskich spółek
pozostają na wysokim poziomie, zbliżonym do najwyższego – odnotowanego w 2009 r. Zarówno
czynniki makroekonomiczne jak i mikroekonomiczne uzasadniają umieszczenie oceny A3 dla Brazylii
na negatywnej liście obserwacyjnej †.
†
ocena A3: akceptowalne ryzyko
I
N
F
O
R
M
A
C
J
A
P
R
A
S
O
W
A
Tajlandia: ocena A3 umieszczona na negatywnej liście obserwacyjnej ze względu na rosnące
zadłużenie gospodarstw domowych
Wzrasta poziom ryzyka w Tajlandii, której ocena A3 została wciągnięta na negatywną listę
obserwacyjną. Dynamika wzrostu w tym kraju spadła gwałtownie w 2013 r. i pozostanie ograniczona
z powodu zadłużenia gospodarstw domowych (80% PKB) w 2014 r. Skutki poprzednich działań
stymulujących powoli zanikają. Ponadto problemem nadal będzie mizerny poziom eksportu,
związany w szczególności z uzależnieniem od spowolnienia w Chinach.
ZAŁĄCZNIK
ZMIANY OCENY RYZYKA KRAJÓW - PAŹDZIERNIK 2013
Oceny umieszczone na pozytywnej liście obserwacyjnej
KRAJ
DOTYCHCZASOWA
OCENA
NOWA OCENA
PAŹDZIERNIK 2013
STANY ZJEDNOCZONE
A2
A2
Oceny umieszczone na negatywnej liście obserwacyjnej
BRAZYLIA
A3
A3
TAJLANDIA
A3
A3
KONTAKT DLA MEDIÓW:
Beata PADZIK – T. +48 22 465 00 12, M. 503 079 022, [email protected]
Informacje o Coface
Grupa Coface, światowy lider w obszarze ubezpieczeń należności, oferuje firmom na całym świecie rozwiązania w
zakresie ochrony przed ryzykiem niewypłacalności ich klientów, zarówno w transakcjach krajowych jak i
eksportowych. W 2012 r. Grupa osiągnęła skonsolidowany obrót w wysokości 1,6 mld EUR. 4 400 pracowników w
66 krajach zapewnia lokalną obsługę klientów na całym świecie. Coface publikuje co kwartał swoje oceny ryzyka
kraju dla 158 państw, w oparciu o unikalną wiedzę nt. zachowań płatniczych przedsiębiorstw i doświadczenie 350
analityków ds. oceny ryzyka znajdujących się blisko klientów i ich dłużników.
We Francji Coface zarządza gwarancjami eksportowymi w imieniu skarbu państwa. Coface jest spółka zależną
Natixis, podmiotu Groupe BPCE zajmującego się świadczeniem usług na rzecz korporacji, zarządzaniem
inwestycyjnym oraz specjalistycznymi usługami finansowymi.
W Polsce Coface jest obecny od 1992 roku. Ubezpiecza należności krajowe i eksportowe, oferuje finansowanie
poprzez faktoring, a także raporty handlowe o firmach z całego świata i marketingowe bazy danych. Prowadzi
monitoring i windykację należności B2B.
Więcej informacji o firmie oraz pozostałe komunikaty prasowe dostępne na www.coface.pl