20151118_Raport_dzienny_FX

Raport walutowy
środa, 18 listopada 2015
9:32
Dorota Sierakowska
Analityk surowcowy
[email protected]
Dane makroekonomiczne z USA wciąż są w miarę dobre. Dla amerykańskiego dolara oznacza to
przede wszystkim dalszą presję na wzrost jego wartości, ponieważ dane makro to kluczowy
element wpływający na oczekiwania dotyczące terminu podwyżki stóp procentowych w Stanach
Zjednoczonych. Obecnie utrzymują się oczekiwania grudniowej podwyżki. To zaś niezmiennie
wspiera spadek kursu EUR/USD.
Naszym zdaniem: Praktycznie już od początku bieżącego tygodnia na nowo rozpoczęły się spekulacje dotyczące działań
Rezerwy Federalnej. Wszystko przez zaplanowaną na dzisiaj publikację minutes z posiedzenia Fed. Inwestorzy będą w nich
wypatrywać przede wszystkim potwierdzenia dużego prawdopodobieństwa grudniowej podwyżki stóp w USA, jednak także
pewnych wskazówek dotyczących terminów ewentualnych kolejnych podwyżek stóp.
Obecnie grudzień jako termin pierwszej podwyżki wydaje się bardzo prawdopodobny – to zaś oznacza, że notowania
amerykańskiego dolara jeszcze przez parę tygodni będą miały pole do zwyżek. Nie wróży to najlepiej kursowi eurodolara,
którego spadki w ostatnim czasie były nie tylko kwestią siły USD, lecz dodatkowo także słabości samego euro. Wspólna waluta
znajduje się pod presją oczekiwań kontynuacji lub nawet rozszerzenia programu QE, a w ostatnim czasie pojawiły się
uzasadnione obawy dotyczące francuskiego budżetu. Władze Francji zwiększają bowiem znacząco wydatki na obronność, co
jest bezpośrednim skutkiem piątkowych ataków terrorystycznych.
W rezultacie, istnieje spora szansa na kontynuację spadków na wykresie EUR/USD. Notowania tej pary walutowej mają pole do
zniżki aż do okolic 1,048-1,050, czyli poziomu tegorocznego minimum, wyznaczonego w połowie marca.
Wykres dzienny EUR/USD.
1/2
Raport walutowy
Notowania kanadyjskiego dolara względem swojego amerykańskiego odpowiednika znajdują się
blisko tegorocznych minimów. Zwyżkę kursu USD/CAD wspiera siła amerykańskiej waluty
wywołana oczekiwaniami grudniowej podwyżki stóp procentowych w USA – ale jednocześnie
sprzyja jej przecena na rynku ropy naftowej.
Naszym zdaniem: Kanadyjska gospodarka w dużej mierze bazuje na przychodach ze sprzedaży ropy naftowej (głównie do
USA), co sprawia, że wartość tamtejszej waluty jest wyraźnie zależna od notowań ropy naftowej. Te zaś w ostatnich tygodniach
wykazywały wyjątkową słabość – notowania ropy naftowej w Stanach Zjednoczonych znajdują się już niedaleko tegorocznych
minimów.
Podobna sytuacja ma miejsce na rynku kanadyjskiego dolara, którego wartość względem USD jest również bliska tegorocznych
minimów. Notowania USD/CAD oscylują obecnie w rejonie 1,33. Obecnie na wykresie tym widać pewną stabilizację notowań,
jednak może to być jedynie pauza przed kolejnym ruchem wzrostowym. Siła amerykańskiego dolara i zniżka cen ropy to
mieszanka, która wciąż sprzyja pięciu się kursu USD/CAD w górę. Szansą na odreagowanie byłby ewentualny gołębi wydźwięk
dzisiejszych minutes z posiedzenia FOMC lub korekta wzrostowa cen ropy naftowej.
Wykres dzienny USD/CAD.
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w
celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października
2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów
autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą
starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani
za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ
S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych,
analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów
pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
2/2