FIO Zrównoważony

TFI PZU
PZU Zrównoważony
PZU ZRÓWNOWAŻONY - Komentarz zarządzającego
Miniony rok 2016 był dla inwestorów czasem podwyższonej zmienności na rynkach finansowych. Zmienność ta finalnie zakończyła się pozytywnie i pozwoliła osiągnąć dodatnie stopy zwrotu dla posiadaczy akcji.
Większość rynków odnotowała wzrosty rzędu 5-10%. Wypadkową zmienności były decyzje dotyczące polityki
największych banków centralnych – ECB i BOJ, które utrzymywały luźną politykę monetarną, czy FED, który
przeszedł do polityki zacieśniania, poprzez pojawienie się pod koniec 2016 roku inflacji, co finalnie uderzyło w
segment obligacji oraz pomogło sektorowi bankowemu.
Pozytywny sentyment powrócił na rynki po wyborach Prezydenckich w USA. Po wygranej Donalda Trumpa,
Prezydent elekt zapowiedział ogromny pakiet stymulacyjny opierający się na inwestycjach infrastrukturalnych
oraz szeroko rozumianym wsparciu dla firm amerykańskich. We wzrostach nie przeszkodziła rynkom pierwsza
od wielu kwartałów podwyżka stóp procentowych w USA. Rynki oczekują dalszych podwyżek stóp w 2017 r.
W kontekście naszego rodzimego rynku, rok 2016 był również udany – indeks szerokiego rynku WIG wzrósł o
ponad 11%, WIG20 o prawie 5%, najmocniejszym indeksem był mWIG40, który urósł o ponad 18%. Koniec
roku charakteryzował się gwałtowną zwyżką indeksu Blue Chip (wzrost o prawie 14%), co było najprawdopo- Jakub Chruściel – zarządzający
PZU Zrównoważony
dobniej pochodną napływu środków ze strony inwestorów zagranicznych na polską giełdę.
Fundusz PZU Zrównoważony osiągnął bardzo dobre wyniki na tle grupy porównawczej, stopa zwrotu wyniosła
ponad 10%. Oczekujemy, że zmiana procesu inwestycyjnego, która nastąpiła w poprzednich kwartałach powinna przynieść inwestorom wymierne korzyści w bieżącym roku. W roku 2017 oczekujemy kontynuacji trendu M&A, co powinno wpłynąć pozytywnie na notowania spółek.
Krótkoterminowo zakładamy korektę mWIG40, która w naszym przypadku powinna być wykorzystywana na grę selekcją.
Zwracamy uwagę na ostrożność inwestycyjną, na którą wskazują wysokie odczyty wskaźników sentymentu wskazujące na wykupienie
rynku. Oczekujemy, iż w najbliższym czasie spółki z WIG20 będą mocniejsze niż rynek, z kolei druga połowa roku powinna naszym zdaniem
powinna należeć do segmentu małych i średnich spółek. Na cały rok 2017 patrzymy z umiarkowanym optymizmem jeżeli chodzi o rynki
akcyjne zarówno w Polsce jak i na świecie.
TFI PZU
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA jest jednym z największych TFI w Polsce pod względem zgromadzonych aktywów. Na
koniec grudnia 2016 r. wyniosły 22,2 mld zł.
12 mies.
3 lata
5 lat
10 lat
YTD
PZU Zrównoważony
3,5%
4,2%
10,5%
-1,1%
35,2%
11,3%
10,5%
benchmark
4,1%
6,4%
3,2%
-4,8%
7,3%
4,5%
3,2%
1 mies.
(stan na 30 czerwca 2016 r.)
3 mies.
Wyniki inwestycyjne* (dane na 30 grudnia 2016 r.)
Struktura aktywów według instrumentów
Największe pozycje w portfelu
*dane dotyczą jednostki kategorii A
(dane na 30 czerwca 2016 r.)
Benchmark
Portfel składający się w 50% z indeksu WIG20 oraz w 50% z indeksu rynku obligacji Citigroup Poland GBI 1 to 5 years Local Terms (Bloomberg SBPL15L Index).
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa* (zł)
w okresie 30.12.2014-30.12.2016
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
Koszty i okres oszczędzania
Jednostka
uczestnictwa
Wynagrodzenie
za zarządzanie
w skali roku
Maksymalna
opłata za
nabycie
Rekomendowany
minimalny okres
oszczędzania
A
3,0%
4,0%
4 lata
Współczynniki ryzyka
(liczone za okres 12 miesięcy, dane na 30 grudnia 2016 r.)
Odchylenie
standardowe
Tracking
error
10,1%
4,8%
Information
ratio
1,5
Wskaźnik
Sharpe’a
0,7
Alfa
6,9%
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Roczne stopy zwrotu
2011
2012
2013
2014
2015
-23,8%
15,4%
2,3%
-12,4%
18,9%
Beta
0,9
Prezentowany wynik historyczny nie uwzględnia podatku od zysków kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych – tabela opłat dostępna jest na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI
PZU SA (al. Jana Pawła II 24, Warszawa) oraz w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospekcie informacyjnym funduszu, publicznie dostępnym
na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów, dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wartość aktywów netto Subfunduszu może charakteryzować się dużą zmiennością ze względu na fakt, iż Subfundusz lokuje znaczną część aktywów
w akcje.
Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej
części wpłaconych środków. Subfundusz może lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statucie Funduszu.
Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFI PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji
o skorzystaniu z usługi lub nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu.