Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 26 luty 2014r.
Najważniejsze wydarzenia
Wczorajsza sesja w Stanach Zjednoczonych przyniosła nieznaczny spadek indeksu S&P500, opublikowane dane
o zaufaniu konsumentów okazały się być rozczarowujące, jednak lepiej od oczekiwań wypadł indeks cen
nieruchomości. Pomimo niepokojów związanych z osłabiającym się juanem i ograniczaniem kredytów dla
chińskiego sektora deweloperskiego, indeks Shanghai Composite wyciągnął się dziś na plus z ponad
jednoprocentowego spadku.
Dane:
8:00 Niemcy, indeks GFK zaufania konsumentów,
13:00 USA, MBA Mortgage Applications,
16:00 USA, sprzedaż nowych domów,
Spółki:
Energa – spółka podała, że rezerwy na CO2 i odpisy obciążą wynik netto za 2013 rok łącznie o 51,7 mln PLN (z
czego 28,9 mln PLN to rezerwy na CO2 a 22,8 mln PLN to odpisy aktualizujące wartość aktywów). Spółka
szacuje również, że wynik EBITDA zostanie obciążony o 63,9 mln PLN (35,7 mln PLN z tytułu rezerw i 28,2 mln
PLN z tytułu odpisów na wartość aktywów).
PGE – wg Parkietu, PGE wkrótce podejmie decyzję o ewentualnym ponownym rozpisaniu kontraktów na blok
energetyczny w Turowie oraz na inżyniera kontraktu odpowiedzialnego za budowę elektrowni nuklearnej,
złożone oferty w obu tych przetargach okazały się być powyżej kosztorysu inwestora.
Erbud - Wyniki całego roku płaskie, słaba energetyka podbita one-offem . Z wyjątkiem segmentu energetyki
Erbud opublikował dobre wyniki finansowe. Spółka zrealizowała naszą prognozę całorocznego zysku netto.
Jednak jakość tych wyników budzi lekki niedosyt. Gdyby nie one-off w wysokości +5,7 mln zł w segmencie
energetyki, wynik całoroczny byłby słabszy r/r. Być może słabość segmentu energetyki jest przejściowa, jednak
nie wiemy tego na chwilę obecną. Przepływy operacyjne z działalności operacyjnej za cały rok są ujemne (-54,5
mln zł). Z pozytywnych danych warto wskazać na wyższą od naszych założeń marżę brutto na sprzedaży za cały
2013 rok oraz większy portfel zleceń przypadający na 2014 rok - 1,2 mld zł vs 0,95 mld zł rok wcześniej.
Podsumowując, z uwagi na jakość wyników oraz niejasną sytuację segmentu energetyki wyniki oceniamy lekko
negatywnie. (Krzysztof Radojewski)
Kopex – spółka w IVQ 2013 uzyskała zysk netto w wysokości 26,5 mln PLN, rynek oczekiwał 22,1 mln PLN. Zysk
operacyjny wyniósł jednak tylko 30,6 mln PLN, poniżej konsensusu 32,2 mln PLN. Przychody Kopexu wyniosły
420,5 mln PLN (oczekiwania były na poziomie 474,2 mln PLN).
Śnieżka – spółka osiągnęła w IVQ 2013 zysk netto w wysokości 752 tys PLN i EBITDA 2,12 mln PLN, w IVQ 2012
Śnieżka miała stratę netto 874 tys PLN i stratę EBITDA 0,4 mln PLN. Spółka zamknęła cały rok wynikiem 20,8
mln PLN netto i 42,1 mln PLN EBITDA. Przychody wyniosły 391 mln PLN za cały 2013 rok vs 386 mln PLN rok
wcześniej.
AmRest – spółka zapowiedziała wycofanie się z rynku indyjskiego, jednakże planuje kontynuować swoją
obecność w Chinach i w Niemczech.
Analiza techniczna: EURUSD
EURUSD D1: Eurodolar od ostatniego tygodnia poddał się klasycznej konsolidacji w ramach formacji insidebar
znanej z techniki Price Action. Jest to układ świec w której wszystkie kolejne świece zawierają się w zasięgu
pierwszej świecy inicjującej konsolidację, która w tym przypadku rozpoczęła się 18 lutego. Strategia gry pod taki
schemat zakłada zawieranie transakcji w momencie trwałego wybicia górnego bądź dolnego ograniczenia, które
w tym przypadku wypada przy poziomach: 1,3770 oraz 1,3693. Może to więc zapowiadać kontynuację bądź
zmianę obecnego trendu. W przypadku wybicia górą kurs miałby szansę wzrosnąć do okolic 1,3847, jednak po
drodze warto uważać na poziom 1,3810, od którego poprzednio kurs kilkukrotnie się odbijał. Przebicie dołem
konsolidacji mogłoby z kolei zapowiadać dalsze spadki kursu do okolic 1,3617. Do końca tygodnia kalendarz
makro jest dość spokojny, a z najważniejszych danych warto przede wszystkim zwrócić uwagę na piątkowy
odczyt PKB dla USA, który potencjalnie mógłby wywołać większą zmienność na rynku.
Analiza techniczna: Ciech
Ciech 5 lutego doszło do wybicia górą z 2-miesięcznej
formacji prostokąta, a jego cel 34.2 zrealizowany został
w ciągu jednej sesji. Pozytywne rozwiązanie
budowanej od tego czasu formacji chorągiewki
powoduje, iż krótkoterminowy potencjał wzrostowy
uległ zwiększeniu do 36.0 – 37.0. Główne wsparcie
tworzone jest przez dolne ograniczenie chorągiewki
(32.50).
Najważniejsze wydarzenia, dane, wiadomości ze spółek:
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
[email protected]
Analiza techniczna – waluty/rynki zagraniczne:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 37
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:
•
oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),
•
podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,
•
publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.