Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities
Transkrypt
Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities
Raport poranny, 14 września 2012 Najważniejsze dane: Decyzja FOMC o uruchomieniu trzeciego programu skupu aktywów (Polska) – amerykański bank centralny przeznaczy 40 mld USD miesięcznie przez nieokreślony czas na zakup obligacji Nasza opinia: Trzeci program skupu obligacji różni się od dwóch poprzednich pod kilkoma względami. Przede wszystkim Fed tym razem bardzo jasno zaznacza, że nie ogranicza możliwości interwencji sztywnym limitem kwotowym ani czasowym – program będzie trwał do czasu znaczącej poprawy kondycji gospodarki, szczególnie rynku pracy. (W komunikacie czytamy: „Jeśli perspektywy dla rynku pracy nie poprawią się znacząco, Komitet będzie kontynuował zakupy agencyjnych papierów opartych na kredytach hipotecznych, wdroży dodatkowe programy skupu aktywów i wykorzysta inne odpowiednie narzędzia, dotąd, aż taka poprawa zostanie osiągnięta”). Po drugie ważny jest wybór kupowanych instrumentów – będą to wyłącznie papiery oparte na kredytach hipotecznych emitowane m.in. przez Freddie Mac i Fannie Mae. Brak zakupów obligacji skarbowych może mieć poważne polityczne konsekwencje na początku 2013r., kiedy wygaśnie program Operacja Twist, a inwestorzy zachęceni wzrostem cen ryzykownych aktywów mogą pozbywać się obligacji skarbowych, powodując wzrost kosztu finansowania dla amerykańskiego rządu. W końcu, deklaracja kontynuowania skupu aktywów „tak długo, jak będzie to konieczne” oznacza znaczącą zmianę strategii banku centralnego – można powiedzieć, że właśnie jesteśmy świadkami przejścia od czynów (jasno zdefiniowanych poprzednich operacji) do słów (zdecydowane postawienie na obietnice i wiarę w skuteczność kanału komunikacyjnego). Dziś obserwuj: Inflacja CPI (USA) – prog. 1,7 proc. r/r; poprzednio 1,4 proc. r/r. Czwartkowy odczyt inflacji producenckiej (+2proc. wobec oczekiwanych +1,4 proc. r/r) sugeruje, że rosnące ceny energii (+9,7 proc. r/r) i żywności (+4,6 proc. r/r) przełożą się również na szybsze tempo wzrostu cen produktów i usług konsumenckich. Nastroje konsumentów – Indeks Uniwersytetu Michigan (USA) - po wzroście o 2 pkt. w sierpniu, we wrześniu prognozowana jest stabilizacja na obecnym poziomie (ok. 74 pkt). Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna (USA) – prog. 0 m/m, +0,7 proc. m/m Analiza techniczna: GPW WIG Wraz z wyjściem powyżej 42.8 tys. pkt ujawniony został większy potencjał wzrostowy, niż ten, który wynikał z opuszczonej wcześniej lokalnej formacji oRGR. Dopóki kurs nie cofnie się poniżej szczytu z połowy sierpnia (42.4 tys.), a w szczególności, jeśli utrzyma się wspomniany na wstępie poziom 42.8 tys., będzie można liczyć na to, iż budowana od lipca formacja wznoszącego się klina zostanie opuszczona górą. W przypadku utraty powyższych wsparć w grze pozostanie jedynie klasyczny wariant rozwiązania tego typu formacji, czyli wybicie dołem, co w obecnej sytuacji wiązałoby się z sygnałem przejścia do poważniejszej korekty. Pekao Od kilku dni kurs podlega ruchowi powrotnemu w kierunku linii sygnalnej lokalnej formacji podwójnego dna (153.7). Utworzony na ostatniej sesji byczy element świecowy (młot) sugeruje, iż ruch ten mógł zostać zakończony. Jednocześnie podtrzymane zostały pozytywne rokowania średnioterminowe związane z opuszczoną przed miesiącem rozległą formacją dołkową (oRGR z linią szyi na wysokości 150.0). Kęty Przed dwoma tygodniami, przebijając poziom 115.0 kurs opuścił dołem formację prostokątnego trójkąta. Ruch w dół okazał się jednak ograniczony, a późniejsza zwyżka ponad górne ramię trójkąta ostatecznie anuluje to negatywne rozstrzygnięcie, sugerując zarazem, iż korekta fali wzrostowej z okresu maj - lipiec została zakończona. Analiza techniczna: Waluty EUR/USD Po wczorajszej decyzji FED o uruchomieniu QE3 eurodolar zaczął silnie zyskiwać na wartości, dzięki czemu udało się pokonać opór wspomniany we wcześniejszej analizie na poziomie 1,2900. Tym samym otworzyło to drogę do dalszych wzrostów które mają szansę sięgnąć poziomu 1,3148, który stanowi szczególnie istotną barierę dla kupujących, gdyż w tych miejscach przebiega: - równość korekt wyższego rzędu (zielone prostokąty) - 38,2% całego impulsu spadkowego mierzonego od szczytu z 4 maja 2011 - dołek z 4 października 2011 - okolice potencjalnej linii trendu spadkowego wyznaczonej po szczytach z 4 maja i 29 sierpnia 2011 Warto więc obserwować zachowanie kursu przy powyższych poziomach, które potencjalnie mogłyby zatrzymać stronę kupującą. EUR/PLN Kurs po przebiciu krótkoterminowej linii trendu wzrostowego, cofnął się i przetestował od drugiej strony powyższą linię, która zadziałała jako opór (został tylko częściowo naruszony cieniem świecy), który stanowi obecnie istotną barierę dla kupujących w okolicach poziomu 4,09. Wczorajsza decyzja FED-u pomogła polskiemu złotemu, który zaczął się umacniać i obecnie ma otwartą drogę do ataku na ostatni dołek z 6 sierpnia na poziomie 4,0272. Przebicie tego poziomu dawałoby szansę na kontynuację ruchu spadkowego, a kolejnym wsparciem mógłby okazać się psychologiczny poziom 4,0000. Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel , Główny Analityk [email protected] Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna – GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk [email protected] Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna – waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych [email protected] Tel: +48 22 212 54 35 Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale. Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.