Podsumowanie miesiąca na rynku funduszy

Transkrypt

12 grudnia 2008
Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy
i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie.
http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
www.analizy.pl
Podsumowanie miesiąca na rynku funduszy
listopad 2008
W listopadzie liczba funduszy, które przyniosły inwestorom w skali miesiąca zysk była 3-krotnie wyższa niż w
październiku. To wyraźny dowód na to, że pomimo kontynuacji spadków na większości giełd świata, sytuacja
na rynkach kapitałowych w listopadzie uległa nieznacznej poprawie.
O diametralnej zmianie możemy mówić w odniesieniu do krajowego rynku obligacji, na którym po gwałtownych
październikowych spadkach mieliśmy w minionym miesiącu równie silny ruch, tyle że w górę. Od 27
października do końca listopada krzywa na całej swojej długości (z wyjątkiem krótszego końca) przesunęła się
w dół o 140-160 pkt bazowych. To z kolei przełożyło się na dynamiczny wzrost Indeksu Rynku Obligacji
Skarbowych (IROS), który w skali miesiąca nie tylko zniwelował straty z października, ale zdołał również
ustanowić nowe maksima zyskując ostatecznie +3,75%. To dzięki tej mini-hossie fundusze należące do grupy
papierów dłużnych złotówkowych odnotowały w listopadzie jedne z lepszych rezultatów - średnia dla grupy
PDP_UN zyskała w listopadzie +3,6%. Warto przy tym wspomnieć o tym, że roczne wyniki najbardziej
zyskownych
funduszy
papierów
dłużnych
złotowych
wyraźnie
Stopy zwrotu benchmarków
przekraczają
10%,
a
rekordzista
O1M
O3M
O12M
O36M
O60M
O120M
PKO/Credit
Suisse
Obligacji
średnia FI PDU_UN
3,7%
21,2%
11,1%
-9,5%
-20,6%
Długoterminowych - FIO dał w tym
średnia FI PDP_UN
3,6%
0,7%
4,3%
11,1%
26,2%
113,9% czasie
zarobić
ponad
19%.
średnia FI PDE_UN
3,3%
8,1%
1,2%
-5,3%
-15,8%
Oczywiście takie wyniki oznaczają,
że hossa na rynku obligacji nie
średnia FI PDU_UN(USD)
1,2%
-5,8%
-6,5%
1,3%
4,8%
średnia FI SWP_UN
0,6%
-10,7%
-18,5%
1,5%
26,4%
117,8% rozpoczęła się w listopadzie, co
może krótkoterminowo oznaczać
średnia FI PDE_UN(EUR)
0,5%
-1,6%
-0,3%
1,1%
7,3%
pewne ryzyko związane z tymi
średnia FI RPP_UN
0,3%
0,3%
3,9%
11,5%
22,8%
112,7% inwestycjami.
Choć zgodnie z
średnia FI MIZ_NE
-0,0%
-21,3%
-31,4%
-14,9%
prognozami ekonomistów, w tym członków RPP, środowisko dla
średnia FI AKZ_GL
-0,3%
-13,7%
-31,7%
-33,4%
-30,7%
dalszego spadku rynkowych stóp
średnia FI AKZ_EU
-1,0%
-16,8%
-40,6%
-36,9%
-34,6%
procentowych w perspektywie 2-3
średnia FI MIP_UN
-1,6%
-19,8%
-32,3%
-6,8%
27,0%
112,0%
kwartałów powinno być nadal
średnia FI AKP_UN
-3,7%
-31,0%
-50,3%
-15,7%
32,7%
124,6% korzystne.
średnia FI AKZ_NE
-4,9%
-33,0%
-48,9%
-34,7%
Jedynymi
grupami,
które
w
listopadzie
zdołały
zbliżyć
się
lub
średnia FI AKZ_ES
-5,3%
-33,7%
-53,4%
nawet - pokonać rezultaty funduszy
średnia FI AKP_MS
-5,7%
-31,6%
-55,4%
2,4%
31,7%
dłużnych
złotówkowych
były
średnia FI AKZ_EM
-8,2%
-40,2%
-50,9%
fundusze dolarowe (PDU_UN) i
średnia FI AKZ_RE
-9,4%
-42,6%
-63,3%
eurowe (PDE_UN). W pierwszym
przypadku średnia stopa zwrotu
Źródło: FUNDonline FI, Analizy Online
wyniosła +3,7%, w drugim zaś
+3,3%. Obie grupy produktów zyskiwały zarówno z uwagi na wzrost cen obligacji (świadczą o tym wzrosty ich
jednostek wyrażonych w walucie bazowej), jak i z uwagi na słabnącą złotówkę, która w minionym miesiącu
straciła 4% do EUR i 4,4% do amerykańskiego dolara. W grupie PDU_UN liderem był UniFundusze FIO subfundusz
UniDolar Obligacje, którego jednostka wzrosła +7,5%, zaś wśród funduszy eurowych najlepiej wypadł
najmłodszy produkt w grupie DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS Euroobligacji (+8,2%).
średnia FI AKZ_US
-5,3%
-11,3%
-28,3%
-40,3%
-43,5%
Niewiele dobrego można nadal powiedzieć o rynku akcji, zarówno w kraju jak i za granicą. Na światowych
rynkach akcji, pomimo wzrostów, jakie nadeszły zaraz po zaliczeniu lokalnego dołka przez indeks S&P 500,
ogólny bilans listopadowych wydarzeń jest zły. W ciągu pełnego miesiąca, niemal żadnemu z indeksów akcji
nie udało się wypracować dodatniej stopy zwrotu. Warto zauważyć jednak, że w przypadku indeksów rynków
wschodzących ich stopy zwrotu nie odbiegały już tak znacząco od stóp zwrotu w regionach rozwiniętych.
Indeks chińskich gigantów CSI300 odnotował nawet +10% wzrost, ale był to rzadki przykład niezwykle silnego
odreagowania wcześniejszych spadków. Na innych kontynentach gościły wyłącznie spadki, choć warto
zauważyć, że w niektórych przypadkach były one niewielkie. Na przykład brazylijski indeks Bovespa spadł o
jedynie o -1,8%, a w naszym regionie najmniej stracił czeski indeks PX50 (-1,7%). Ze względu na sytuację na
rynku ropy nie osłabło tempo negatywnych zmian na rynku rosyjskim, gdzie w związku z
kilkunastoprocentowym spadkiem cen tego surowca, moskiewski indeks RTS stracił -14,9%.
© Copyright by Analizy Online Sp. z o.o.
1
12 grudnia 2008
www.analizy.pl
Głównych wydarzeniem miesiąca były obniżki stóp procentowych, które miały miejsce w Europie. Bank of
England obniżył jednorazowo stopę procentową o -150 pkt bazowych, Europejski Bank Centralny zdecydował
się na obniżkę o -0,5 pkt proc. Obniżki o -100 pkt bazowych dokonał nawet Swiss National Bank. Synchronizacja
działań miała być jasnym sygnałem, że władze monetarne chcą stymulować rozwój gospodarczy w pogrążonej
recesją Europie. Pomimo tych wieści, indeksy europejskie zniżkowały w ślad za ogólnoświatowym trendem.
Brytyjski FTSE 250 spadł o -3%, niemiecki DAX o -6,4%, a francuski CAC40 o -6,4%. Zapowiedzi dalszego cięcia
stóp procentowych w USA, nie przełożyły się również na amerykański rynek akcji. Indeks amerykańskich blue
chipów tj. S%P 500 zakończył miesiąc z –7,5% stratą.
Wśród funduszy akcji zagranicznych najlepiej wypadły fundusze akcji globalnych (AKZ_GL) oraz akcji spółek
europejskich (AKZ_EU), dla których średnie traciły odpowiednio -0,6% oraz -1,0%. W pozostałych grupach straty
wynosiły od -4,9% do -9,4%. Mimo tego wśród funduszy akcji zagranicznych można było znaleźć 10 produktów,
które zakończyły miesiąc na plusie. Najlepsze wyniki uzyskały fundusze akcji sektorowych związane z
segmentem spółek surowcowych DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS Gold (+16%) oraz Idea Surowce Plus FIO
(+5,8%).
Na warszawskim parkiecie w listopadzie zniżkowały wszystkie indeksy i subindeksy rynku akcji. WIG20 spadł o
-4,6%, a szeroki indeks WIG stracił -4,5%. Zdecydowanie mniej traciły indeksy odzwierciedlające koniunkturę w
segmentach mniejszych spółek: mWIG40 spadł o -3,8% a sWIG80 zniżkował o -2,4%. Pomimo tych rozbieżności
w listopadzie słabiej prezentowały się fundusze akcji uniwersalnych (AKP_UN), dla których średnia spadła o
-3,7% wobec -5,7% spadku średniej dla funduszy akcji małych i średnich spółek.
Zdecydowanie niższe spadki cen akcji, w połączeniu ze zwyżką na rynku obligacji przyniosły pierwszy od trzech
miesięcy wzrost w segmencie funduszy stabilnego wzrostu. Średnia dla grupy SWP_UN zyskała w listopadzie
+0,6% i był to najlepszy rezultat od lipca bieżącego roku. Mimo to trudno go uznać za dobry z uwagi na to, że
benchmark dla grupy IRFU-SWP_UN złożony w 80% z wyników indeksu obligacji skarbowych oraz w 20% z
rezultatu WIGu wzrósł w minionym miesiącu o +2,2%. Lepszym wynikiem mogą się pochwalić jedynie
zarządzający funduszami UniFundusze FIO subfundusz UniStabilny Wzrost (+4,4%) oraz Allianz FIO subfundusz
Allianz Stabilnego Wzrostu (+3,2). Mimo sprzyjających warunków w grupie 26 produktów straty wykazało 7
funduszy, a najsłabszy wynik (-2,3%) wypracował Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO.
Zespół Analiz Online
2
12 grudnia 2008
www.analizy.pl
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych
instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy
kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności
działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy.
Zakres działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu
polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
grupa
opis
grupa
opis
AKP_MS
akcji polskich małych i średnich spółek
MIZ_NE
mieszane zagraniczne europa rynki wschodzące
AKP_UN
akcji polskich uniwersalne
MIZ_XX
mieszane zagraniczne pozostałe
AKP_XX
akcji polskich pozostałe
MIZW_XX
mieszane zagraniczne pozostałe (waluta)
AKPW_MS akcji polskich małych i średnich spółek (waluta)
NIE_UN
nieruchomości uniwersalne
AKZ_EM
akcji zagranicznych globalne rynki wschodzące
OKP_UN
ochrony kapitału polskie uniwersalne
AKZ_EU
OKZ_UN
ochrony kapitału zagraniczne uniwersalne
AKZ_ES
akcji zagranicznych europa rynki rozwinięte
akcji zagranicznych europa rynki wschodzące małe i
średnie spółki
PDE_UN
dłużne euro uniwersalne
AKZ_GL
akcji zagranicznych globalne rynki rozwinięte
PDEW_UN dłużne euro uniwersalne (waluta)
AKZ_NE
akcji zagranicznych europa rynki wschodzące
PDP_UN
dłużne złotowe uniwersalne
AKZ_US
akcji zagranicznych amerykańskie
PDP_XX
dłużne złotowe pozostałe
AKZ_XX
akcji zagranicznych pozostałe
PDU_UN
dłużne dolarowe uniwersalne
AKZW_EM akcji zagranicznych globalne rynki wschodzące (waluta)
PDUW_UN dłużne dolarowe uniwersalne (waluta)
AKZW_EU
akcji zagranicznych europa rynki rozwinięte (waluta)
PDX_XX
dłużne zagraniczne pozostałe
AKZW_GL
akcji zagranicznych globalne rynki rozwinięte (waluta)
PDXW_XX
dłużne zagraniczne pozostałe (waluta)
AKZW_NE
akcji zagranicznych europa rynki wschodzące (waluta)
RPP_UN
gotówkowe i pieniężne uniwersalne
AKZW_US
akcji zagranicznych amerykańskie (waluta)
SEK_UN
sekurytyzacyjne uniwersalne
AKZW_XX
akcji zagranicznych pozostałe (waluta)
SWP_UN
stabilnego wzrostu polskie uniwersalne
MIP_UN
mieszane polskie uniwersalne
SWP_XX
stabilnego wzrostu polskie pozostałe
stabilnego wzrostu zagraniczne pozostałe
MIP_XX
mieszane polskie pozostałe
SWZ_XX
MIPW_UN
mieszane polskie uniwersalne (waluta)
SWZW_XX stabilnego wzrostu zagraniczne pozostałe (waluta)
MIPW_XX
mieszane polskie pozostałe (waluta)
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością
autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp. z
o.o. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny.
Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z
metodologią stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych.
Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i
informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku
Klientów spółki Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp. z o.o.
Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, Internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części,
jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o.
3

Podsumowanie miesiąca na rynku funduszy

Transkrypt

Podobne dokumenty