Secus Premium Selection II w stałej ofercie, z nowym funduszem

KOMENTARZ MIESIĘCZNY
RYNEK WIERZYTELNOŚCI
I NVESTMENT I NSTINCT
KOMENTARZ MIESIĘCZNY
RYNEK WIERZYTELNOŚCI
KWIECIEŃ 2014
Czas dużych i tanich portfeli wierzytelności jeszcze
nie przeminął
Początek roku wiąże się zawsze z publikacją danych finansowych spółek za 12 miesięcy poprzedniego roku obrotowego. Jest
to dobry czas na podsumowanie rentowności poszczególnych spółek jak i szerzej - kondycji całych branż, w których one działają.
Również siłę, rentowność i perspektywy rozwoju windykacyjnego biznesu można szacować na podstawie wyników osiąganych
przez spółki określane mianem liderów branży.
Według opublikowanego przez Gazetę Giełdy Parkiet rankingu, w 2013 roku Grupa Kruk na rynku polskim nabyła lub przyjęła
do obsługi wierzytelności o łącznej wartości nominalnej na poziomie 5,1 mld złotych, co stawia ją na pozycji lidera pod tym
względem, wśród krajowych firm zarządzających wierzytelnościami.
Grupa Kruk zakończyła 2013 rok po raz kolejny rekordowymi wynikami finansowymi. Zarówno spłaty z portfeli nabytych
wierzytelności, przychody ze sprzedaży jak i zysk netto okazały się wyraźnie powyżej wyników zanotowanych na koniec
poprzedniego okresu. To wszystko pokazuje, że po pierwsze rynek nadal się rozrasta, a po drugie – biznes daje dobrze zarobić
wyspecjalizowanym i dobrze zorganizowanym podmiotom prowadzącym tego typu działalność. Pozostałe spółki z branży radziły
sobie w kratkę. Kredyt Inkaso oraz Vindexus od czterech lat mogą pochwalić się stałym wzrostem przychodów ze sprzedaży oraz
wyników finansowych (z wyjątkiem 2011 roku w przypadku Vindexusa – jednorazowy skokowy wzrost wyniku netto). Z kolei spółki
takie jak P.R.E.S.C.O. Group czy Pragma Inkaso nie mogą pochwalić się już tak dobrymi trendami, choć w przypadku pierwszej
z nich przychody ze sprzedaży w latach 2011-2013 wzrosły niemal dwukrotnie.
Wśród ostatnich informacji napływających z rynku, a mogących świadczyć o kierunku jego rozwoju na najbliższe lata otrzymaliśmy
wzmiankę o sprzedaży przez Getin Noble Bank portfela wierzytelności zabezpieczonych hipotecznie o łącznej wartości nominalnej
710 mln złotych. Portfel ten został nabyty przez Grupę Kruk za kwotę 230 mln zł. Wcześniej na rynku zdarzały się tego typu
transakcje jednak ich wartość była niewielka. W związku z tym można spodziewać się że w kolejnych latach banki będą coraz
częściej i chętniej organizowały aukcję wierzytelności hipotecznych. A sprzedawać jest co - według szacunków Narodowego
Banku Polskiego w lutym 2014 roku wartość nieregularnych kredytów hipotecznych wynosiła aż 11 mld złotych.
Na zakończenie warto jeszcze wspomnieć o aktualnych parametrach opisujących polski rynek długu. Według 27 edycji Raportu
InfoDług łączna kwota zadłużenia Polaków wzrosła do poziomu 40,46 mld złotych. Zwiększyła się również liczba klientów
podwyższonego ryzyka oraz średnie zadłużenie. W tym ostatnim przypadku został przerwany trend spadkowy, z którym mieliśmy
do czynienia przez ostatnie dziewięć miesięcy. Można zatem mówić o pewnym zaskoczeniu, jednak pokazuje to że czas względnie
tanich i dużych portfeli wierzytelności wystawianych na sprzedaż jeszcze nie przeminął.
Adrian Gabzdyl
Doradca Inwestycyjny | Departament Zarządzania Portfelami
Dom Maklerski Secus Asset Management S.A.
I NVESTMENT INSTINCT
I NVESTMENT I NSTINCT
Secus Premium Selection II w
z nowym funduszem wierzytelności
stałej
ofercie,
Od 10 kwietnia 2014 ubezpieczenie na życie Secus Premium Selection II będzie dostępne w stałej ofercie Domu Maklerskiego
Secus Asset Management. Nowością jest fundusz Europa Fund InSecura Plus, którego aktywem bazowym jest fundusz
z gwarantowaną stopą zwrotu Secus FIZ InSecura Plus.
Nowy fundusz to autorski produkt Secus AM. Przeznaczony jest dla najbardziej wymagających inwestorów. Umożliwia on inwestycję
na rynku wierzytelności wraz z gwarancją minimalnej stopy zwrotu. Fundusz inwestuje aktywa wyłącznie w certyfikaty inwestycyjne
Secus NS FIZ InSecura. Fundusz Secus FIZ InSecura Plus jest stroną umowy gwarancji. Gwarancja ma na celu zapewnienie
minimalnej stopy zwrotu z wykupywanych przez fundusz certyfikatów Secus NS FIZ InSecura na poziomie co najmniej 15%
w okresie 3 lat od daty emisji Certyfikatów. Fundusz działa na bardzo perspektywicznym rynku w związku ze wzrostem zadłużenia
Polaków. W ramach Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego Secus Premium Selection II - Europa Fund InSecura Plus inwestor
indywidualny może rozpocząć inwestycję już od 10 tys. PLN – w przypadku funduszu inwestycyjnego zamkniętego minimalna
kwota wpłaty wynosi 40 tys. EUR.
Prognozy domu maklerskiego Secus Asset Management na 2014 rok dla rynku wierzytelności masowych w Polsce są nadal
optymistyczne. Rynek systematycznie wzrasta i zgodnie z bieżącymi prognozami m.in. Instytutu Badań nad Gospodarką Rynkową
w jego wartość osiągnie w tym roku ok. 18 mld złotych. Rynek naszym zdaniem staję się coraz bardziej dojrzały. Rentowność
windykacyjnego biznesu wciąż jest bardzo wysoka. W najbliższych miesiącach i latach będziemy obserwować poszerzanie zakresu
świadczonych usług firm windykacyjnych oraz ekspansję zagraniczną największych graczy w Polsce m.in. w Europie ŚrodkowoWschodniej. Branża windykacyjna dobrze radzi sobie w czasach słabej koniunktury w gospodarce i zawirowań na głównych
indeksach giełdowych – niska korelacja, jest pozytywnie odbierana przez inwestorów poszukujących alternatywnych inwestycji.
Firmy windykacyjne obsługujące m.in. portfele wierzytelności zaczęły się pojawiać w wyniku globalnego kryzysu finansowego z lat
2008-2009. Wykorzystały ten okres na intensywny rozwój, aby w efekcie dojrzeć do obecności na giełdowym parkiecie w celu
dalszego wzrostu, zakupu kolejnych pakietów, dużych portfeli wierzytelności w przetargach m.in. od banków. Zakup w okresie
dekoniunktury powoduje, że portfele są tańsze ale z drugiej strony charakteryzują się gorsza spłacalnością. W czasie koniunktury
są droższe i są lepiej spłacane. Firmy windykacyjne kupują długi płacąc od 10 do kilkunastu procent ich nominalnej wartości.
Wycena portfeli odbywa się na podstawie wcześniejszych doświadczeń windykacyjnych danej firmy, jej know-how i powiązana
jest głównie ze statystyką – czyli tak naprawdę, dużym prawdopodobieństwem osiągnięcia celu. Firmy stale budują swoje portfele,
które przez kolejne miesiące i lata będą systematycznie pracowały na inwestorów m.in. poprzez fundusze sekurytyzacyjne.
Według 27 edycji Raportu InfoDług łączna kwota zadłużenia Polaków wzrosła do poziomu 40,46 mld złotych. Zwiększyła się również
liczba klientów podwyższonego ryzyka oraz średnie zadłużenie. W tym ostatnim przypadku został przerwany trend spadkowy,
z którym mieliśmy do czynienia przez ostatnie dziewięć miesięcy. Można zatem mówić o pewnym zaskoczeniu, jednak pokazuje
to że czas względnie tanich i dużych portfeli wierzytelności wystawianych na sprzedaż jeszcze nie przeminął.
W ramach Secus Premium Selection II jest również dostępny drugi fundusz Europa Fund InReturn – którego aktywem bazowym jest
pierwszy w Polsce fundusz funduszy absolutnej stopy zwrotu Secus FIZ InReturn. Najlepszy pod względem stopy zwrotu fundusz
w Polce w kategorii Absolute Return w 2012 roku wg. Gazety Parkiet. Fundusz absolutnej stopy zwrotu którego głównym celem
inwestycyjnym jest uzyskiwanie dodatnich stóp zwrotu w każdych warunkach rynkowych niezależnie od bieżącej koniunktury
na rynkach finansowych. Charakteryzuje się brakiem sztywnych zasad dywersyfikacji przy inwestowaniu w szeroki wachlarz
instrumentów finansowych m.in. akcje, obligacje, instrumenty pochodne, jednostki uczestnictwa oraz certyfikaty funduszy
inwestycyjnych. W celu zapewnienia dywersyfikacji fundusz koncentruje się przede wszystkim na inwestycjach w inne fundusze
realizujące strategię absolutnej stopy zwrotu tzw. Fund of Funds. Fundusz przeznaczony dla inwestorów oczekujących stabilnych
i powtarzalnych w długim okresie czasu stóp zwrotu przewyższających rentowność tradycyjnych lokat bankowych. Europa Fund
InReturn jest również dostępny od 10 tys. PLN.
I NVESTMENT INSTINCT
I NVESTMENT I NSTINCT
DOM MAKLERSKI
Secus Asset Management S.A.
CENTRALA
ul. Szafranka 2-4
40-025 Katowice
Tel. +48 32 352 00 13
Fax +48 32 352 00 14
ODDZIAŁ WARSZAWA
ul. Zielna 37
00-108 Warszawa
Tel. +48 22 338 63 70
Fax +48 22 338 63 72
[email protected]
www.secus.pl
Niniejszy materiał opracowany został przez Secus Asset Management S.A. z siedzibą w Katowicach (dalej jako: „SECUS AM”) i rozpowszechniany jest wyłącznie w celu
promocji i reklamy usług świadczonych przez SECUS AM. Niniejszy materiał nie jest w żadnym razie przedstawiany komukolwiek w zamiarze dokonania jakiejkolwiek
czynności prawnej lub wywołania jakichkolwiek skutków prawnych, a w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego, oferty inwestycyjnej,
oferty świadczenia usług inwestycyjnych, a także ewentualne informacje o instrumentach finansowych lub warunkach ich nabycia zawarte w niniejszym materiale w żadnym
wypadku nie mogą stanowić informacji wystarczających do podjęcia jakiejkolwiek decyzji o odpłatnym nabyciu jakichkolwiek instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3
ust. 3 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (t.j. Dz. U. z 2009r., Nr 185, poz. 1439).
Opinie wyrażone w niniejszym materiale dotyczące spółki oraz instrumentów finansowych nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej, chyba że wyraźnie została
przedstawiona rekomendacja w brzmieniu : kupuj , sprzedaj lub trzymaj. Prawa autorskie do niniejszego dokumentu przysługują SECUS AM. Żadna z części tego dokumentu
nie może być kopiowana lub przekazywana nieupoważnionym osobom. Dokument ten nie może być odtwarzany lub przetrzymywany w jakimkolwiek systemie odtwórczym:
elektronicznym, magnetycznym lub innym. Wykorzystywanie tego dokumentu przez osoby nieupoważnione lub działające niezgodnie z powyższymi zastrzeżeniami na
jakimkolwiek polu eksploatacji bez pisemnej zgody Secus AM lub w inny sposób naruszające przepisy prawa autorskiego może być powodem wystąpienia z odpowiednimi
roszczeniami. Przedstawienie informacji zawartych w niniejszym materialne nie wypełnia w żadnej części obowiązków informacyjnych SECUS AM, określonych szczegółowo
w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 20 listopada 2009 r. w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz. U. z 2009r., Nr 204, poz. 1577).
I NVESTMENT INSTINCT