Całość w formacie PDF

21.12.2014
Spis treści:
Sytuacja w Polsce i na świecie…………………………………………………………………...……….2-4
Analiza techniczna EUR/USD, EUR/PLN, USD/PLN………………………………..………………..5-7
Komentarz do rynku złota………………………………………………………………..………………..8-9
Odczyty makroekonomiczne ………………………….……………………….…………………........10-17
1
W minionym tygodniu odbyło się posiedzenie Federalnego Komitetu do spraw Organizacji
Otwartego Rynku, który potwierdził przywidywania z rynku i nie zmienił dotychczasowych stóp
procentowych, akcentując, że nowe oświadczenie skupia się przede wszystkim na kondycji
gospodarczej i to właśnie czynniki ekonomiczne pomogą ustalić kiedy normalizacja będzie mogła
mieć miejsce.
Kolejnym istotnym wydarzeniem, występującym na rynku od dłuższego czasu, był spadek rubla
i jego wpływ na ceny polskiej waluty. Inwestorzy znacząco wyprzedawali wszystkie waluty
naszego regionu, bojąc się sytuacji w Rosji. Złoty na przestrzeni ostatniego tygodnia cechował się
sporymi wahaniami.
Ponadto, Szwajcaria wprowadziła ujemne stopy w obawie jeszcze większego umocnienia franka
szwajcarskiego. Powodem jest możliwość drukowania pieniędzy przez Europejski Bank
Centralny, który w ten sposób będzie chciał pobudzić europejską gospodarkę.
Warto również wspomnieć, że Agencja Standard & Poor obniżyła rating Ukrainy do poziomu
CCC-. Jest to jeden z najniższych możliwych do osiągnięcia ratingów dla kraju, który nie ogłosił
niewypłacalności.
Ostatnim wydarzeniem było piątkowe wystąpienie prezydenta Baracka Obamy i kolejne restrykcje
nałożone tym razem na zaanektowany przez Rosję - Krym.
Wnioski z posiedzenia FOMC
Federalny Komitet do spraw Organizacji Otwartego Rynku w czasie środowego wystąpienia
podważył długoterminowe utrzymywanie stóp funduszy federalnych na niezmienionym poziomie.
Dał jednocześnie jasno do zrozumienia, że dopóki ceny ropy będą spadały, inflacja będzie
utrzymywała się poniżej prognozowanych poziomów i nie zacznie ponownie zmierzać w stronę
długoterminowego celu w okolicach 2%, okres podwyżki stóp procentowych może się oddalać.
Oprócz oświadczenia Komitetu, opublikowane zostały również prognozy gospodarcze.
Podniesiono między innymi swoje przewidywania odnośnie PKB za 2014 r. do 2,3 -2,5%
w stosunku do wrześniowych 1,8-2,3%. Ważną zapowiedzią była również opinia w sprawie
bezrobocia. W 2015 roku powinno zamknąć się w przedziale 5,0-5,5%, co cały czas wskazuje na
wyraźną poprawę sytuacji na rynku pracy. Natomiast analizując opinie poszczególnych członków,
co do poziomu stopy procentowej funduszów federalnych, widać, że większość prognozuje jej
podniesienie do 1-2% jeszcze przed końcem 2015 roku.
2
Spadki polskiej waluty
Przecena ropy naftowej oraz spadek notowań rubla odbiły się na notowaniach złotego, który
w ostatnich dniach tracił na transakcjach z euro oraz wyraźnie osłabiał się względem innych
walut. Inwestorzy, wystraszeni możliwymi problemami Rosji, wyprzedawali waluty naszego
regionu. Oprócz złotego, wyprzedaż nie ominęła również tureckiej liry i węgierskiego forinta.
Marcin Niedźwiecki, specjalista rynku CFD i Forex w City Index uważa, że: argumentem
przemawiającym za stabilizacją złotego jest ponowne rozbudzenie oczekiwań dotyczących
silniejszej obniżki stóp procentowych przez RPP. Obecne, coraz słabsze dane z polskiej
gospodarki mogą stworzyć potencjał do dalszego luzowania polityki pieniężnej. Również kontrakty
terminowe na stopę procentową sugerują przesunięcie się oczekiwań dotyczących obniżki stopy
referencyjnej o 25 pktów bazowych na najbliższe posiedzenie RPP. Ciężko jest oszacować
prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp w Polsce ze względu na płynny charakter sytuacji
i chaotyczne działania Rady.
Ujemnie stopy procentowe w Szwajcarii
Reagując na politykę monetarną w strefie euro, Szwajcarski Bank Centralny ustalił, że główna
stopa procentowa w kraju wyniesie od -0,75 do 0,25 procent. W celu utrzymania kursu swojej
waluty wybrano obniżenie stopy procentowej, zamiast dodruku pieniądza. Władze banku napisały
w komunikacie, iż: wprowadzenie ujemnych stóp procentowych powoduje, że mniej atrakcyjne
staje się lokowanie inwestycji w szwajcarskim franku, co wspiera minimalny kurs wymiany.
Przypomniano również, że kurs franka, ze wszystkimi konsekwencjami będzie utrzymywany na
poziomie 1,20 za euro.
Spadek ratingu dla Ukrainy
Agencja Standard & Poor’s obniżyła rating Ukrainy do poziomu CCC- z perspektywą negatywną,
wyrażając swoje zaniepokojenie niewypłacalnością kraju w przyszłym roku. Analitycy uważają,
że aneksja Krymu i okupacja najważniejszych dla gospodarki terenów kraju są ogromnymi
stratami, a obecna pomoc finansowa z Europy i USA nie jest w stanie pokryć wszystkich kosztów
poprawy dzisiejszego stanu gospodarki.
Według szacunków MFW Ukraina do uniknięcia niewypłacalności potrzebuje szybkiego zasilenia
w wysokości 15 mld USD. Agencja ostrzega, że jeżeli pomoc z zachodu nie dotrze w miarę
szybko, to Kijów będzie musiał ogłosić niewypłacalność. S&P zauważa także, że 10,7 mld USD,
które kraj dostanie w ramach programu wsparcia, wystarczy jedynie na pokrycie opłat za gaz
z Rosji. Ocenia się więc za pewne, że zabraknie na spłatę pozostałych zobowiązań Kijowa.
Według agencji zobowiązania Ukrainy, których termin zapada w pierwszym kwartale przyszłego
roku, wynoszą ponad 1,6 mld USD. Agencja szacuje, że rząd na początku roku będzie dysponował
jedynie 1 mld USD. Dodaje również, że alternatywą dla międzynarodowej pomocy mogłoby być
skorzystanie z rezerw walutowych. Jednak ich poziom w ostatnich miesiącach spadł poniżej
poziomu 10 mld USD. Ocenia się to za poziom nieprawdopodobnie niski, nawet jak na kraj, który
walczy z poważnym kryzysem.
3
USA wprowadza zakaz powiązań ekonomicznych z Krymem
W piątek prezydent USA Barack Obama podpisał rozporządzanie wprowadzające zakaz
związków ekonomicznych z Krymem, który dotyczy nie tylko amerykańskich firm, ale także osób
fizycznych. Biały Dom wydał rozporządzenie, które zakazuje firmom amerykańskim
i obywatelom USA dokonywania nowych inwestycji na Krymie oraz eksportu i importu
jakichkolwiek towarów, usług lub technologii. Dodatkowo firmy i obywatele USA nie będą mogli
kupować nieruchomości na Krymie i miejscowych firm lub je finansować. Posiadane w USA
aktywa osób, które Departament Skarbu USA zidentyfikuje jako prowadzące działalność na
Krymie, zostaną zamrożone. Rozporządzenie wprowadza też zakaz wjazdu do USA osób, których
dotyczą nowe ograniczenia.
Obama ponownie wezwał Moskwę do zaprzestania wspierania separatystów na wschodzie
Ukrainy oraz do realizacji swoich zobowiązań wynikających z porozumień osiągniętych w Mińsku.
Zapowiedział dalszą współpracę z Europą, opierającą się na prowadzeniu wspólnej polityki wobec
Ukrainy i dalszych posunięć Rosji wobec tego kraju.
Zofia Sztejner
4
Ostatni tydzień na rynku walutowym był bez wątpienia bardzo interesujący oraz pełen
ciekawych zdarzeń, które spowodowały dużą zmienność kursów par walutowych. Wpływ na
to miały zarówno zdarzenia o znaczeniu makroekonomicznym, jak i geopolitycznym.
Końcówka roku należy zdecydowanie do obozu niedźwiedzi na kontraktach EUR/USD,
które w tym tygodniu straciły aż 1,83%. Natomiast na parach walutowych związanych
z naszą krajową walutą mogliśmy obserwować znaczne osłabienie się PLN w stosunku do
dolara i euro, co tłumaczone jest jako pochodna zdarzeń za naszą wschodnią granicą.
Poniedziałkowe notowania na najważniejszej parze walutowej upłynęły w oczekiwaniu na odczyt
dotyczący produkcji przemysłowej w USA, która to pozytywnie zaskoczyła oczekiwania
analityków i wyniosła 1,3% m/m wobec spodziewanego wyniku na poziomie 0,7% m/m (ostatni
odczyt wyniósł zaledwie 0,1% m/m). Nie spowodowało to jednak dużego umocnienia
amerykańskiej waluty wobec euro. Ostatecznie dzień zakończył się niewielkim spadkiem rzędu
0,07%. Kolejny dzień na rynku walutowym przyniósł zdecydowanie wiele ciekawych danych
makroekonomicznych, które miały duże znaczenie dla rynku. Już w godzinach porannych
mogliśmy poznać wyniki PMI w najważniejszych gospodarkach strefy euro oraz dla całej strefy
euro. W Niemczech usługowy PMI kolejny raz osiągnął poziom powyżej 50 pkt. i zaskoczył
analityków osiągając wynik rzędu 51,2 pkt. m/m wobec spodziewanego wyniku 50,4 pkt. m/m.
Francuski usługowy PMI również zaskoczył rynkowy konsensus i wyniósł 49,8 pkt. m/m. Jednak
jest to dalej wynik poniżej poziomu 50 pkt. Z kolei dla całej strefy euro przemysłowy PMI na
poziomie 50,8 pkt. m/m był również pozytywnym zaskoczeniem, ponieważ prognozy analityków
wskazywały na wartość odczytu równą 50,5 pkt. m/m. O godzinie 11.00 inwestorzy poznali
również bardzo ważne dane dla największej gospodarki Europy, dotyczące nastrojów i opinii
świadczących o rozwoju sytuacji gospodarczej w Niemczech. Indeks ZEW wyniósł aż 34,9 pkt.
m/m przy spodziewanym wyniku w okolicach 20,1 pkt. m/m. Po południu mieliśmy okazję
zapoznać się z danymi za oceanu o stanie amerykańskiego rynku nieruchomości. Dynamika
zezwoleń na budowę spadła o 5,2 proc m/m i wyniosła 1,035M. Jednak kluczowym dniem dla
przyszłego kierunku notowań EUR/USD była środa, a to za sprawą oświadczenia FOMC
i wystąpienia pani prezes FED Yellen odnośnie przyszłego kierunku kształtowania się wysokości
stóp procentowych. Inwestorzy bardzo mocno zwracali uwagę na słowa Yellen i sformułowanie,
że FED będzie „cierpliwy” w dalszym normalizowaniu polityki stóp procentowych.
Dowiedzieliśmy się również, że podczas dwóch najbliższych spotkań nie zostaną dokonane żadne
zmiany. Zostało to odebrane jako zaistnienie dużej możliwości podniesienia stóp procentowych
w połowie przyszłego roku. Pod koniec dnia notowań EUR/USD spadło o 1,44%. Czwartkowe
notowania, pomimo dobrych danych makroekonomicznych u naszego zachodniego sąsiada
o nastrojach biznesowych IFO nie pomogły i nie powstrzymały dalszego osłabiania się euro
względem dolara. Co ciekawe, również wskaźnik przemysłowy filadelfijskiej FED zawiódł
oczekiwania rynkowe i spadł 24,5 pkt. m/m. Nie przeszkodziło to ostatecznie w umocnieniu się
dolara. Ostatecznie kurs EUR/USD na koniec tygodnia wyniósł 1,2228.
5
Z technicznego punktu widzenia można obserwować dalej silny trend spadkowy. Po dotarciu do
okolic poprzedniego szczytu doszło do silnej wyprzedaży i kurs zdecydowanie ruszył w dół
przebijając najważniejsze wsparcia, co tylko dowodzi o słabości wspólnej waluty. W dłuższej
perspektywie bardzo prawdopodobnym jest dalsze osłabianie się euro. Przebicie zniesienia
wewnętrznego 88,6% to kolejny bardzo silny sygnał. W najbliższym czasie bardzo
prawdopodobnym będzie zejście do poprzedniego dołka ukształtowanego w końcówce lipca tego
roku na poziomie 1,2035.
Ostatni tydzień dla notowań naszej złotówki był bardzo burzliwy głównie dzięki czynnikom
zewnętrznym. W mijającym tygodniu mieliśmy tylko jeden odczyt odnoszący się bezpośrednio do
PLN. W Polsce inflacja konsumencka spadła o 0,6% r/r, co może być kolejnym sygnałem dla RPP
by obniżyć stopy procentowe, które w porównaniu do krajów zachodnich są na bardzo wysokim
poziomie. Jednakże nie miało to dużego wpływu na notowania złotówki. W ciągu tygodnia
osłabiła się znacząco w stosunku do dolara aż o 3,89% głównie dzięki posiedzeniu FOMC
i wnioskom płynącym z przemówienia Yellen. Z kolei w stosunku do euro złotówka straciła
1,98%. Duży wpływ bez wątpienia na notowania PLN miała sytuacja w Rosji i jej duże problemy
gospodarcze. Jako że kraje naszego regionu są traktowane przez globalnych inwestorów oraz
przez duże fundusze inwestycyjne jako jedno to również polskie akcje oraz PLN znalazły się pod
silną presją podaży.
Na wykresie USD/PLN można obserwować bardzo silny wzrost kursu. Wydaje się, że naturalnym
będzie pewna korekta tego ruchu. Jednak w dłuższym terminie biorąc pod uwagę fundamenty
gospodarek można się spodziewać dalszych wzrostów.
6
Również na parze walutowej EUR/PLN widać silne umocnienie euro i przy aktualnej bardzo
dynamicznie zmieniającej się sytuacji na globalnych rynkach widać jak łatwo wszystkie opory są
pokonywane i ciężko aktualnie w krótkim terminie prognozować ruchy cen. Jednak i tutaj
naturalnym wydaję się pewna korekta tego ruchu. Prawdopodobnym jest zejście kursu w okolice
4,2350-4,2380 gdzie znajduję się ostatni szczyt oraz poziom 100% fibonacciego.
Tomasz Miśkiewicz
7
ZŁOTO
Mocny dolar i tania ropa tłamszą rynek złota. Szlachetny kruszec zamknął niespokojny
tydzień na rynkach tracąc -2,19%, wracając poniżej poziomu 1200 USD/ozt (1195,5
USD/ozt). Decydujący wpływ na zastopowanie ruchu notowań w górę miało wtorkowe
spotkanie FOMC i jedno, bardzo sugestywne słowo z komunikatu wygłoszonego przez Fed w
środę: „patience”, oznaczające cierpliwość w rozpoczęciu normalizacji polityki monetarnej
przez bank.
Przewodnicząca Fed Janet Yellen ogłosiła także przewidywany brak zmian w wysokości stóp
procentowych przez pierwszy kwartał przyszłego roku, zaznaczając, że nie istnieją żadne terminy
wprowadzenia zmian. Rynki zareagowały bardzo pozytywnie, 3 najważniejsze amerykańskie
indeksy na przestrzeni tygodnia wzrosły od 2,4% (NASDAQ) do 3,41% (S&P 500). Sam S&P
500 w ciągu czwartkowej i piątkowej sesji zyskał 4,5%, notując najlepszy dwusesyjny wynik od 3
lat. Równie pozytywnie zareagował dolar, przełamując postępującą korektę na parze EUR/USD i
zamykając tydzień z 1,83% spadkiem, na najniższym poziomie od sierpnia 2012 roku. Ropa
(brent) kilkukrotnie w ciągu tygodnia spadała poniżej psychologicznej granicy 60 USD za
baryłkę, pokazując determinację państw OPEC by stłamsić rewolucję na rynku łupków w USA.
Taniejąca ropa i gaz są głównymi powodami obniżenia prognoz dotyczących inflacji na 2015 r. w
USA, z 1,6-1,9% do 1-1,6%. Czynnikiem ratującym złoto przed głębszymi spadkami w minionym
tygodniu była presja strony popytowej, korzystającej z najniższej od początku grudnia ceny
surowca, głównie z dwóch największych kupców złota, Chin i Indii. Ciekawą informacją ze strony
podażowej jest fakt otrzymania zgody środowiskowej przez Seabridge Gold na wydobycie złóż
złota i miedzi w Kolumbii Brytyjskiej w Kanadzie. Złoża te są największymi nienaruszonymi
znanymi złożami złota, prognozowana żywotność kopalni, mającej obejmować zarówno
odkrywkę jak i podziemną eksploatację to 130 tysięcy ton/dzień przez 52 lata.
Dobra kondycja amerykańskich indeksów, ciągle umacniający się dolar, a także dalsza przecena
ropy powodująca spadek prognozowanej inflacji na 2015 spowodowały spadek zainteresowania
złotem, jako „bezpieczną przystanią na złe czasy”, w ciągu tygodnia osiągając grudniowe
minimum (1183 USD/ozt), mimo paniki na rosyjskiej giełdzie i widma dalszego ochładzania się
stosunków między Zachodem i Rosją, a także coraz większego zagrożenia ze strony ISIS i
muzułmańskich ekstremistów. Paradoksalnie napięta sytuacja polityczna między dwoma
światowymi mocarstwami może odbić się negatywnie na złocie, gdyż Rosja w ciągu dwóch lat
była jednym z największych kupców kruszcu na świecie, wchodząc do piątki państw z
największymi rezerwami surowca na świecie. Skupowanie kruszcu nie spowodowało znacznych
wzrostów na jego cenie, co jest zaskoczeniem dla teoretyków, lecz istnieje zagrożenie dotyczące
ewentualnego upłynnienia przez Rosję swoich rezerw w celu ratowania będącej na skraju recesji
8
gospodarki. Przy tragicznej sytuacji rubla, w celu zwiększenia swoich rezerw amerykańskiego
dolara czy euro, Federacja Rosyjska może zdecydować się na wyprzedaż rozliczanego w dolarze
surowca, znacząco wpływając na jego podaż.
Z uwagi na wszystkie te wydarzenia kurs nie sforsował technicznych poziomów oporu, zarówno
50% zniesienia Fibonacciego, mierzonego spadkiem z okresu lipiec-listopad bieżącego roku, oraz
znajdującego się tuż nad nim poziomu oporu majowego minimum czy linii długoterminowego
trendu spadkowego rozpoczętego w lipcu 2012 roku.
Prawdopodobnie w tym roku złoto zamknie swoje notowania z około 1% spadkiem r/r (obecnie 0,78% YTD), co pozwala uznać mijający rok za okres konsolidacji po spadkach trwających od
połowy 2012 roku. W obliczu dalszych wzrostów czynników, z którymi złoto jest skorelowane
ujemnie (inflacja, kurs dolara, indeksy) niektórzy analitycy (np. w ankiecie Kitco) przewidują
trudny rok dla złotego kruszcu. W tym miejscu warte przypomnienia są analizy prognozujące
spadki do poziomu 1085 USD/ozt i badanie granicy 1000 USD/ozt w pierwszej połowie 2015
roku.
Tomasz Wcisło
9
10
11
12
GODZ.
KRAJ
WSKAŹNIK
ODCZYT
PROGNOZA
POPRZEDNIA
WARTOŚĆ
IV kw.
12
13
13
IV kw.
16
14
13
listopad
-1,4%
październik
5,15 mld
-4 mld
-17,66 mld
grudzień
5
3
3
październik
-435 mln
-378 mln
-235 mln
listopad
-0,6%
-0,4%
-0,6%
grudzień
-3,58
12,4
10,16
listopad
1,3%
0,7%
0,1%
listopad
80,1%
79,3%
79,3%
grudzień
57
58
58
październik
-1,4 mld
73 mld
164,3 mld
grudzień
52,1
52,3
52
grudzień
49,5
49,8
50
listopad
-1,7%
-1,3%
-0,3%
grudzień
51,2
51,4
49,5
grudzień
51,4
52,5
52,1
OKRES
Poniedziałek 15.12.2014
00:50
Japonia
00:50
Japonia
09:15
Szwajcaria
10:00
Czechy
12:00
Wlk.
Brytania
14:00
Polska
14:00
Polska
14:30
USA
15:15
USA
15:15
USA
16:00
USA
22:00
USA
Indeks Tankan dla przemysłu
Indeks Tankan dla usług
Ceny producentów (r/r)
Saldo rachunku bieżącego (CZK)
Wskaźnik zamówień wg CBI
Saldo rachunku bieżącego (EUR)
Inflacja CPI (r/r)
Indeks NY Empire State
Produkcja przemysłowa (m/m)
Wykorzystanie mocy produkcyjnych
Indeks rynku nieruchomości - NAHB
Napływ kapitałów długoterminowych
(USD)
-0,8%
Wtorek 16.12.2014
02:35
Japonia
02:45
Chiny
09:00
Czechy
09:30
Niemcy
09:30
Niemcy
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
Inflacja PPI (r/r)
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
Indeks PMI dla usług, wst.
13
10:00
Strefa
Euro
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
10:00
Strefa
Euro
Indeks PMI dla usług, wst.
10:30
Wlk.
Brytania
Inflacja CPI (r/r)
10:30
Wlk.
Brytania
Inflacja PPI (r/r)
11:00
Niemcy
14:00
Polska
14:00
Polska
14:00
Węgry
14:30
USA
14:30
USA
15:45
USA
grudzień
50,8
50,5
50,1
grudzień
51,9
51,5
51,1
listopad
1,0%
1,2%
1,3%
listopad
-0,1%
-0,6%
-0,5%
grudzień
34,9
20
11,5
Inflacja bez cen najbardziej
zmiennych (r/r)
listopad
-0,3%
-0,1%
Przeciętne wynagrodzenie brutto
(PLN)
listopad
4004,8
3980,9
grudzień
2,1%
2,1%
2,1%
listopad
1035 tys.
1060 tys.
1092 tys.
listopad
1028 tys.
1040 tys.
1045 tys.
grudzień
53,7
55,2
54,8
listopad
-891,9 mld
-1000 mld
-710 mld
październik
6,0%
5,9%
6,0%
listopad
-26,9 tys.
-22 tys.
-25,1 tys.
listopad
0,3%
0,3%
0,4%
listopad
0,3%
1,1%
1,6%
III kw.
-100,26 mld
-97,4 mld
-98,42 mld
Indeks instytutu ZEW
Decyzja ws. stóp procentowych
Pozwolenia na budowę domów
Rozpoczęte budowy domów
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
Środa 17.12.2014
Bilans handlu zagranicznego (JPY)
00:50
Japonia
10:30
Wlk.
Brytania
Stopa bezrobocia
10:30
Wlk.
Brytania
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
11:00
Strefa
Euro
Inflacja HICP (r/r)
14:00
Polska
14:30
USA
Produkcja przemysłowa (r/r)
Saldo rachunku bieżącego (USD)
14
14:30
USA
16:30
USA
20:00
USA
Inflacja CPI (m/m)
Zmiana zapasów ropy
Decyzja FOMC ws. stóp
procentowych
listopad
-0,3%
-0,1%
0,0%
tydzień
-0,8 mln brk
-2,8 mln brk
1,5 mln brk
grudzień
0-0,25%
0-0,25%
0-0,25%
grudzień
105,5
105,4
104,7
listopad
6,4%
4,4%
4,6%
tydzień
289 tys.
295 tys.
295 tys.
grudzień
53,6
57
56,1
listopad
0,6%
0,5%
0,6%
grudzień
24,5
27
40,8
styczeń
9,0
8,8
8,7
listopad
-0,9%
-1,1%
-1,0%
listopad
-2,9%
-3,9%
październik
20,5 mld
32 mld
grudzień
-12,5
-14,9
grudzień
-3
2
październik
0,0%
-0,2%
0,8%
listopad
2,0%
2,2%
2,4%
Czwartek 18.12.2014
10:00
Niemcy
10:30
Wlk.
Brytania
14:30
USA
15:45
USA
16:00
USA
16:00
USA
Indeks instytutu Ifo
Sprzedaż detaliczna (r/r)
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Indeks PMI dla usług, wst.
Indeks wskaźników wyprzedzających
- Conference Board
Indeks Fed z Filadelfii
Piątek 19.12.2014
Indeks zaufania konsumentów - GfK
08:00
Niemcy
08:00
Niemcy
09:00
Słowacja
Inflacja PPI (r/r)
10:00
Strefa
Euro
Saldo rachunku bieżącego s.a. (EUR)
14:00
Polska
14:00
Polska
14:30
Kanada
14:30
Kanada
Inflacja PPI (r/r)
Bieżący wskaźnik ufności
konsumenckiej
Koniunktura w przemyśle
Sprzedaż detaliczna (m/m)
Inflacja CPI (r/r)
15
KALENDARZ INWESTORA
GODZ.
KRAJ
09:30
Szwecja
10:00
USA
WSKAŹNIK
Poniedziałek 22.12.2014
Sprzedaż detaliczna n.s.a. (r/r)
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
Wtorek 23.12.2014
PKB s.a., fin. (k/k)
OKRES
PROGNOZA
POPRZEDNIA
WARTOŚĆ
listopad
3,1%
4,5%
listopad
5,26 mln
08:45
Francja
08:45
Francja
09:00
Węgry
10:00
Polska
10:00
Polska
10:30
Wlk.
Brytania
14:30
USA
14:30
Kanada
14:30
USA
Zamówienia na dobra bez środków
trans., wst. (m/m)
listopad
-1,1%
14:30
USA
Zamówienia na dobra trwałego
użytku, wst. (m/m)
listopad
0,3%
15:55
USA
16:00
USA
16:00
USA
Wydatki konsumentów (m/m)
Bilans handlu zagranicznego, fin.
(EUR)
Sprzedaż detaliczna (r/r)
Stopa bezrobocia
PKB s.a., fin. (r/r)
PKB (annualizowany), fin.
Miesięczny PKB (m/m)
Indeks Uniwersytetu Michigan, fin.
Sprzedaż nowych domów
Dochody Amerykanów (m/m)
III kw.
0,3%
-0,1%
listopad
0,3%
-0,9%
październik
373,8 mln
938,7 mln
listopad
2,1%
2,3%
listopad
11,3%
11,3%
III kw.
3,0%
3,2%
III kw.
3,9%
4,6%
październik
0,4%
0,4%
grudzień
93,8
88,8
listopad
458 tys.
listopad
0,2%
16
00:00
Środa 24.12.2014
Czechy, Polska, Węgry, Niemcy, Słowacja, Szwajcaria, Szwecja, Włochy - Wigilia
Indeks wskaźników wyprzedzających
Australia
- Conference Board
październik
09:00
Szwajcaria
13:00
Turcja
14:30
USA
Indeks instytutu KOF
Decyzja ws. stóp procentowych
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
grudzień
grudzień
-0,3%
98,7
8,25%
tydzień
8,25%
289 tys.
Czwartek 25.12.2014
Kanada, Australia, Polska, USA, Niemcy, Francja, Czechy, Nowa Zelandia, Węgry, Wlk. Brytania, Hiszpania,
Rumunia, Słowacja, Szwajcaria, Szwecja, Włochy, Indie - Boże Narodzenie
Piątek 26.12.2014
Polska, Niemcy, Czechy, Hiszpania, Francja, Węgry, Rumunia, Słowacja, Szwajcaria, Szwecja, Włochy - Drugi
Dzień Bożego Narodzenia
Inflacja CPI (r/r)
00:30
Japonia
listopad
2,9%
2,9%
00:50
Japonia
00:50
Japonia
Produkcja przemysłowa n.s.a., wst.
(r/r)
Sprzedaż detaliczna (r/r)
listopad
listopad
-0,8%
1,2%
1,4%
Sławomir Krzyśko
Zredagował: Adrian Mackiewicz
Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie gwarantujemy
ich poprawności oraz kompletności. Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek
inwestycji, porady informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego.
17