marzec 2012 r.

Miesięcznik inwestycyjny
Marzec 2012
Komentarz
Barometr rynku
dyn
am
ik
W dalszym ciągu w grupie małych i średnich
spółek utrzymuje się hossa. W pierwszych
dwóch miesiącach tego roku akcje mniejszych emitentów obecnych na warszawskiej giełdzie zyskiwały na
wartości. W ślad za wzrostami wycen giełdowych maluchów i średniaków,
dynamicznie rosły wyniki funduszy inwestujących w ten sektor rynku
akcji. W samym lutym przeciętny wzrost wartości funduszy akcji
z tego sektora obecnych w ofercie Skandii sięgnął 5.7 proc., po
styczniowym przeciętnym wzroście o 8.25 proc. Tak wyraźne tempo
wzrostu jest trudne do utrzymania, co widać będzie w wynikach
marcowych, jednak sektor małych i średnich spółek notowanych na
warszawskiej giełdzie wciąż cechuje się wyraźną siłą.
st
Wzro
Spadek
fela
o rt
bez
pie
cz
eń
tfela
por
o
stw
ap
Mijający miesiąc (marzec) oceniany przez
pryzmat wyników polskich funduszy inwestycyjnych może się wydawać okresem
nudnym, którego w zasadzie mogłoby nie
być. Pobieżny rzut oka na zachowanie
głównych indeksów również nie nastraja
specjalnie optymistycznie. Jednak nieco
dokładniejsze spojrzenie na ostatnie tygodnie
pozwala zauważyć ciekawe fakty.
1
Przykładowe portfele
Poniższe zestawienia obrazują przykładowy skład portfeli, zbudowanych
przy uwzględnieniu różnego profilu ryzyka inwestora:
Wśród największych spółek notowanych na GPW sytuacja nie jest już tak
różowa. Po zwyżce indeksu WIG20 w pierwszych tygodniach 2012 roku
indeks ten wyraźnie osłabł i nie zdołał wyrwać się z poziomego kanału,
w którym porusza się już ponad 7 miesięcy. Zachowanie indeksu
największych spółek pozostawia wiele do życzenia, szczególnie w sytuacji, gdy na najważniejszych rynkach rozwiniętych (USA, Niemcy)
utrzymują się wzrosty, podobnie jak na lokalnym rynku małych i średnich
podmiotów. Słabsze zachowanie indeksu WIG20, a w ślad za nim indeksu
WIG, jest widoczne również na tle rynków wschodzących. Pytanie kiedy
(i czy w ogóle) dobra koniunktura obserwowana w segmencie mniejszych
spółek przełoży się na wzrost całego rynku polskich akcji pojawia się coraz
częściej. Wśród wielu czynników przemawiających za słabością WIG20
warto przypomnieć, iż od pewnego czasu indeks największych spółek
GPW jest zdominowany przez spółki defensywne, czyli takie, których
akcje dobrze zachowują się w okresie dekoniunktury na rynkach
kapitałowych, jednak w okresie poprawy nastrojów (czyli teraz) wyraźnie
odstają od akcji spółek zaliczanych do agresywnych. Ogólnie dobre dane
obrazujące stan gospodarki oraz dobre wyniki raportowane przez spółki
wcale nie muszą się przełożyć na szybki wzrost wyceny segmentu
największych spółek, a w konsekwencji całego rynku (WIG). Z drugiej
strony, pomimo ostatniego słabszego zachowania akcji największych
spółek, główne indeksy warszawskiej giełdy wciąż pozostają w bliskiej
okolicy górnego ograniczenia ponad 7-miesięcznego kanału cenowego.
Jak już zwracaliśmy uwagę wcześniej, dopóki indeks WIG20 wyraźnie
nie przebije poziomu 2.400 punktów, warto poczekać z agresywnym
zwiększeniem udziału polskich uniwersalnych funduszy akcyjnych.
Inwestor o ni˝szej skłonnoÊci do ryzyka:
Fundusze
surowcowe
Fundusze
metale szlachetne
Fundusze
obligacji zagranicznych
Fundusze
akcji polskich
5 5
10
10
Fundusze
aktywnej alokacji / a.s.z.
15
%
20
Fundusze
obligacji polskich
10
25
Fundusze
akcji zagranicznych
Fundusze polskiego
rynku pieniężnego
Inwestor o wy˝szej skłonnoÊci do ryzyka:
F
Fundusze
surowcowe
Fundusze
akcji polskich
15
Na kluczowych rynkach zagranicznych (z wyłączeniem Chin) sytuacja
jest wciąż sprzyjająca wzrostom. Dobre dane z rynku pracy w USA
oraz kolejna seria taniego finansowania w Europie mogą pobudzać rynki
akcji do dalszych zwyżek, choć osiąganie kolejnych, coraz wyższych
poziomów może się okazać coraz trudniejsze. Sposobem na bezpieczne
inwestowanie na rozgrzanych rynkach może być oferta rozwiązań z zaszytą funkcją ochronną (gwarancją kapitału). W ostatnich dniach marca
dobiega okres zapisów na trzyletni produkt oparty o ceny ropy naftowej
oferujący gwarancję na poziomie 100% zainwestowanego kapitału.
W najbliższym czasie przedstawimy kolejne rozwiązania z gwarancją,
pozwalające w bezpieczny sposób inwestować na różnych rynkach.
Szczegóły dotyczące kolejnych rozwiązań wkrótce pojawią się na
stronach Skandii.
Z poważaniem,
Michał Janik
Doradca Inwestycyjny Skandia Życie TU S.A.
Fundusze
metale szlachetne
15
10
15
%
Fundusze
obligacji zagranicznych
10
Fundusze
obligacji polskich
Fundusze polskiego
rynku pieniężnego
-1-
Fundusze
aktywnej alokacji / a.s.z.
5
10
20
Fundusze
akcji zagranicznych
Miesięcznik inwestycyjny
Marzec 2012
Stopa zwrotu
Fundusz
3m
1 rok
Kod
Waluta
Waluta
wewn.
w PLN
w PLN
w PLN
NB2
PIO6
SKAR4
UNK4
UNK5
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
0,32%
0,39%
0,38%
1,13%
0,44%
0,32%
0,39%
0,38%
1,13%
0,44%
1,26%
1,28%
1,20%
2,84%
1,38%
4,40%
4,79%
4,05%
5,62%
5,39%
Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Obligacji
Aviva Investors FIO
Subfundusz Aviva Investors Obligacji
BPH FIO Subfundusz Obligacji 2
Novo Fio Subfundusz Novo Obligacji Przedsi´biorstw
Pioneer FIO Subfundusz Pioneer Obligacji Plus
UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Obligacje
Fundusze obligacji europejskich
ARKA2
PLN
0,92% 0,92% 3,00% 6,50%
CU2
BPH1
SEB2
PIO2
UNK2
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
1,05%
0,44%
0,89%
0,74%
1,04%
2,73% 0,53% -1,84% 8,88%
Wyniki funduszy
Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Skarbowy
Pioneer FIO Subfundusz Pioneer Pieni´˝ny
Skarbiec FIO Subfundusz Pieni´˝ny Skarbiec-Kasa
UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Pieni´˝ny
UniFundusze SFIO Subfundusz UniWIBID
Fundusze dost´pne w aktualnej ofercie Skandii w lutym*
fundusz o najwyższym poziomie ryzyka
fundusz o najniższym poziomie ryzyka
2012 luty 1 m
VI. Fundusze obligacji
Stopa zwrotu
Fundusz
2012 luty 1 m
Kod
Waluta
Waluta
wewn.
w PLN
3m
1 rok
w PLN
w PLN
Fundusze obligacji polskich
I. Fundusze akcji krajów rozwijajàcych si´
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji
ALL3
Investor Akcji Du˝ych Spółek
DWS3
SKAR3
Skarbiec FIO Subfundusz Akcji Skarbiec-Akcja
Fundusze akcji polskich - małych i Êrednich spółek
Allianz FIO
Subfundusz Allianz Akcji Małych i Ârednich Spółek
Aviva Investors FIO
Subfundusz Aviva Investors Małych Spółek
Noble Funds FIO
Subfundusz Noble Fund Akcji Małych
i Ârednich Spółek
UniFundusze FIO
Subfundusz UniAkcje Małych i Ârednich spółek
Fundusze akcji polskich - uniwersalne
PLN 0,93% 0,93% 5,20% -7,59%
PLN -0,13% -0,13% 1,30%-14,74%
PLN 1,09% 1,09% 3,41%-17,29%
2,34% 2,34% 9,52% -8,03%
Templeton European Total Return Fund
Fundusze obligacji USA
TEMP5
EUR
CU1
PLN
7,99% 7,99% 15,15%-14,36%
Julius Baer Multibond - Dollar Bond Fund
Skandia Total Return USD Bond Fund
Fundusze obligacji – Âwiat rozwijajàcy si´
JB1
SKAN2
USD -0,03% -4,09% -8,17% 15,95%
USD 0,64% -3,45% -6,54% 11,36%
NB4
PLN
5,78% 5,78% 14,07%-12,37%
UNK6
PLN
6,67% 6,67% 13,29%-20,79%
Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return SCH5
Skandia Emerging Market Debt Fund
SKAN3
Globalne fundusze obligacji
PLN
USD
0,00% 0,00% 0,78% 2,30%
2,51% -1,66% -3,73% 19,12%
TEMP6
PLN
3,30% 3,30% 10,24% 8,73%
PLN
2,79% 2,79% 4,70%-22,27%
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
5,49%
4,92%
2,35%
2,73%
3,76%
1,57%
ML5
DWS5
USD 1,85% -2,29% -8,39% 4,72%
PLN -1,94% -1,94% -2,27% 15,70%
PLN
PLN
4,97% 4,97% 12,99% -9,26%
0,83% 0,83% 7,33% -8,36%
Templeton Global Total Return Fund
VII. Fundusze - metale szlachetne
BlackRock Global Funds - World Gold Fund
Investor Parasol Subfundusz Investor Gold Otwarty
5,49% 11,71%-14,18%
4,92% 13,36%-17,88%
2,35% 4,24%-18,00%
2,73% 3,91% -9,38%
3,76% 8,28% -9,90%
1,57% 6,30%-12,48%
VIII. Fundusze surowcowe
BlackRock Global Funds - World Mining Fund
ML6
BPH FIO Subfundusz Globalny ˚ywnoÊci i Surowców BPH6
Skandia Alternative Investments Fund
SKAN6
Idea Parasol FIO Idea Surowce Plus Subfundusz
IDEA3
PLN 0,93%
PLN 8,09%
PLN 0,64%
PLN -1,65%
0,93% 1,81% -9,00%
8,09% 16,18%-26,33%
0,64% 2,01%-10,91%
-1,65% -2,77%-23,40%
2,65%
2,47%
2,16%
1,61%
-1,52%
2,47%
-2,00%
1,61%
0,07% -7,86%
5,45% -7,49%
-6,16% 7,66%
1,48%-26,83%
SCH2
EUR
4,25% 2,02% 2,62% 3,33%
NB5
PLN
2,29% 2,29% 3,06%-13,80%
SEG2020
SEG2021
SEG2022
SEG2023
SEG2024
SEG2025
SEG2026
SEG2027
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2,21%
2,22%
2,64%
2,80%
3,39%
3,57%
3,26%
3,76%
-1,34%
-1,33%
-0,92%
-0,77%
-0,21%
-0,04%
-0,33%
0,15%
-3,79% 13,03%
-3,62% 13,61%
-2,94% 13,66%
-2,59% 14,73%
-1,48% 14,24%
-0,60% 13,59%
0,06% 13,68%
-
PM1
PM2
PM3
PM4
PLN
PLN
PLN
PLN
2,36%
1,58%
3,36%
2,49%
2,36%
1,58%
3,36%
2,49%
5,39% -7,99%
3,90% -2,06%
6,88%-15,75%
5,41%-12,26%
X. Fundusze globalnej dywersyfikacji
Noble Funds FIO Subfundusz
Noble Fund Global Return
XI. Fundusze „gwarantowane”
ARKA1
ML3
ING5
PLN
EUR
PLN
2,40% 2,40% 3,72%-20,96%
6,27% 3,99% 2,29% -7,41%
4,14% 4,14% 1,47% -7,51%
BlackRock Global Funds - Latin American Fund
HSBC GIF Chinese Equity
HSBC GIF Global Emerging Markets Equity
HSBC GIF Indian Equity
Noble Funds SFIO Subfundusz Noble Fund Africa
Schroder ISF Emerging Markets
Templeton Emerging Markets Fund
Templeton Asian Growth Fund
Templeton BRIC Fund
Templeton Frontier Markets
ML7
HSBC1
HSBC3
HSBC4
NB 6
SCH3
TEMP1
TEMP3
TEMP4
TEMP7
USD
USD
USD
USD
PLN
USD
USD
USD
USD
USD
6,84%
5,83%
6,48%
8,01%
5,59%
6,21%
5,68%
4,53%
5,59%
8,76%
Fundusz
Fundusz
Fundusz
Fundusz
Fundusz
Fundusz
Fundusz
Fundusz
2,50% 4,98% 2,69%
1,52% 7,92% 3,62%
2,15% 8,44% 2,34%
3,62% 11,25% -7,09%
5,59% 12,11%-20,32%
1,89% 4,25% 5,73%
1,38% 0,23% 7,00%
0,28% 0,09% 5,29%
1,29% 1,45% -3,14%
4,34% 3,98% -1,90%
Skandia
Skandia
Skandia
Skandia
Skandia
Skandia
Skandia
Skandia
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Gwarantowany
Gwarantowany
Gwarantowany
Gwarantowany
Gwarantowany
Gwarantowany
Gwarantowany
Gwarantowany
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
XII. Portfele modelowe
Portfel
Portfel
Portfel
Portfel
Modelowy
Modelowy
Modelowy
Modelowy
Zrównowa˝ony
Stabilnego Wzrostu
Akcyjny
Aktywnej Alokacji
XIII. Zmiany kursów walut
II. Fundusze akcji krajów rozwini´tych
USD/PLN
EUR/PLN
Fundusze akcji – Europa Zachodnia
HSBC2
JPM1
JPM2
EUR
EUR
EUR
7,15% 4,86% 6,08% -5,58%
4,11% 1,88% 0,71% -5,27%
6,26% 3,99% 2,71% 0,15%
JB2
SKAN7
EUR
EUR
7,13% 4,84% 3,87% -6,19%
6,35% 4,07% 5,67% -4,22%
BlackRock Global Funds - Global Opportunities Fund ML1
ML2
BlackRock Global Funds - US Basic Value Fund
SKAN5
Skandia US All Cap Value Fund
Fundusze akcji – Âwiat rozwini´ty
USD
USD
USD
4,71% 0,45% -1,24% -0,45%
3,97% -0,25% 1,98% 6,16%
3,26% -0,93% 1,93% 6,21%
ML4
USD
SCH4 USD
SKAN4 USD
TEMP2 EUR
2,37%
4,26%
5,41%
2,76%
-1,79%
0,02%
1,13%
0,56%
Zastrzeżenia prawne:
PLN -3,29% -3,29% -1,42%-31,91%
PLN 1,53% 1,53% -0,54% 10,12%
IV. Fundusze alternatywne
USD
PLN
2,13% -2,02% -9,56% 2,90%
5,32% 5,32%-17,14%-18,81%
IDEA2
ING4
KAHA4
PLN
PLN
PLN
0,75% 0,75% 2,76% 6,60%
0,37% 0,37% 1,35% 4,12%
0,39% 0,39% 1,38% 4,45%
1,55% 5,21%-12,58%
-0,65% 1,27%-14,74%
Niniejszy dokument został przygotowany przez Skandia Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. (Skandia)
zgodnie ze stanem na dzień 29.02.2012 r. i jest przeznaczony wyłącznie dla pracowników Skandii, Agentów
Ubezpieczeniowych wykonujących czynności agencyjne na rzecz Skandii oraz Klientów Skandii.
Publikowanie w jakiejkolwiek formie oraz udostępnianie niniejszego opracowania w części lub całości innym
osobom lub podmiotom wymaga zgody ze strony Towarzystwa. Materiał został przygotowany na podstawie
informacji publicznie dostępnych i źródeł uznanych przez Towarzystwo za wiarygodne, ale Towarzystwo nie
gwarantuje i nie może zapewnić o ich dokładności, kompletności i wiarygodności. Niniejszy dokument ma
charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi wystarczającej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji
inwestycyjnej. Towarzystwo rekomenduje zapoznanie się ze szczegółowymi zasadami zawarcia i wykonywania
poszczególnych umów ubezpieczenia oferowanych przez Towarzystwo, określonymi w odpowiednich
Ogólnych Warunkach Ubezpieczenia oraz w innych dokumentach związanych z umową ubezpieczenia,
w tym z opisem ryzyk związanych z inwestowaniem środków oraz wysokościami opłat pobieranych przez
Towarzystwo. Wyniki inwestycyjne uzależnione są od sytuacji na rynkach finansowych i skłonności do
podejmowania ryzyka. Ubezpieczający musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych
środków, zwłaszcza w przypadku inwestowania środków w instrumenty o wysokim poziomie ryzyka. Niniejsze
opracowanie nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów
Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi Towarzystwa. Pomimo dołożenia należytej staranności przy sporządzaniu
niniejszego dokumentu Towarzystwo nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja
na rynku nie ulegnie zmianie, w szczególności w stosunku do określonych instrumentów finansowych. Opinie
Towarzystwa mogą się zmieniać bez obowiązku każdorazowego informowania o tym fakcie. Towarzystwo,
jego pracownicy, członkowie władz ani podmioty dominujące i stowarzyszone z Towarzystwem nie ponoszą
jakiejkolwiek odpowiedzialności za działania lub zaniechania podjęte na podstawie niniejszego dokumentu,
w szczególności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody
poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.
-6,67% -2,70%
-3,94% 0,22%
1,64% 13,56%
0,87% 5,29%
JPM3
SF1
-4,06%-10,27% 6,83%
-2,14% -9,08% 4,03%
XIV. Zmiany indeksów GPW
WIG
WIG20
III. Fundusze indeksowe
QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus lev QUE2
QUERCUS Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus short QUE3
V. Fundusze rynku pieni´˝nego
Fundusze polskiego rynku pieni´˝nego
Idea Premium SFIO
ING Parasol FIO Subfundusz Gotówkowy
Legg Mason Pieni´˝ny FIO
USD
PLN
USD
PLN
IX. Fundusze nieruchomoÊci
Schroder ISF Global Property Securities
Arka BZ WBK FIO Subfundusz Arka BZ WBK Akcji
Ârodkowej i Wschodniej Europy
BlackRock Global Funds - Emerging Europe Fund
ING Parasol FIO ING Subfundusz Rosja EUR
Fundusze akcji – Âwiat – kraje rozwijajàce si´
JPMorgan Investment Funds
- Highbridge Statistical Market Neutral Fund
Superfund Trend BIS Powiàzany FIO
9,91%
1,43%
5,09%
8,10%
9,30%
PLN
BPH SFIO Total Profit
BPH7
ING Parasol FIO ING Subfundusz Selektywny
ING6
Novo FIO Subfundusz Novo Aktywnej Alokacji
NOVO4
UniFundusze Sfio Subfundusz UniTotal Trend
UNK7
Fundusze akcji – Europa – kraje rozwijajàce si´
BlackRock Global Funds - Japan Small
& MidCap Opportunities Fund
Schroder ISFJapanese Equity
Skandia Pacific Equity Fund
Templeton Growth (Euro) Fund
3,36%
1,59%
2,19%
2,69%
4,17%
ALL1
Arka BZ WBK FIO
Subfundusz Arka BZ WBK Akcji
ARKA3
Aviva Investors FIO
CU3
Subfundusz Aviva Investors Polskich Akcji
IDEA1
Idea Parasol FIO Idea Akcji Subfundusz
ING Parasol FIO ING Subfundusz Akcji
ING3
KAHA2
Legg Mason Akcji FIO
Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Akcji
NB3
SEB3
Novo FIO Subfundusz Novo Akcji
QUERCUS Parasolowy SFIO
Subfundusz Quercus Agresywny
QUE1
UniFundusze FIO Subfundusz UniKorona Akcje
UNK3
Fundusze aktywnej alokacji / absolutnej stopy zwrotu
HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies
JPMorgan funds - Europe Equity Fund
JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund
Julius Baer Multistock - Europe Small
& Mid Cap Stock Fund
Skandia European Best Ideas Fund
Fundusze akcji – USA
1,05%
0,44%
0,89%
0,74%
1,04%
Aktualne informacje dotyczące oferty Skandii dostępne są na stronie internetowej www.skandia.pl
* Źródło: Analizy OnLine, TFI, Skandia. Prezentowana klasyfikacja funduszy do poszczególnych grup jest jedynie
pomocnicza i została dokonana w oparciu o subiektywne kryteria zastosowane przez Skandia Życie TU SA.
-2-